每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記者 鄭步(bu)春     

每經記者 鄭步春

上(shang)周五A股續漲，滬綜(zong)指收漲1.27%至3183.15點，其余股指漲幅類似，兩市成交仍相對低迷。

A股強勢應部分得益(yi)于外盤暴漲，而外盤的上漲與一些利好相(xiang)關，主要(yao)有：嘉能(neng)可(ke)公(gong)司應對危(wei)機的措施(shi)積極有力、TPP談判頗為出人意料地獲得突破、美聯(lian)儲(chu)加息預期陡然弱化。

上周四A股漲幅很大(da)，原(yuan)本(ben)周五會有些回吐(tu)壓力，但周五國(guo)債(zhai)期(qi)貨暴漲，這又(you)誘發了市場對周末降(jiang)準、降(jiang)息的預(yu)期(qi)，故A股強勢得(de)以保持。

近(jin)期我國的確有降(jiang)息降(jiang)準的機會，故市場出現這樣的反應亦屬(shu)正常。在周五A股開(kai)盤前數(shu)小時，美聯(lian)儲發表了(le)上次利(li)率會議紀要，其暗(an)示(shi)了(le)強勢(shi)美元會對美國通脹及外貿構成壓制，這進(jin)一步掃除了(le)投資者對美聯(lian)儲年內(nei)加(jia)息的預期。

原本(ben)包括中國在(zai)(zai)內(nei)的(de)新興市(shi)場在(zai)(zai)推(tui)出寬松(song)政(zheng)策時多少會顧忌資(zi)金(jin)外流(liu)，但近期美國情況(kuang)變化已使這(zhe)種顧忌大降(jiang)。這(zhe)幾天(tian)林吉特(te)、泰銖、韓元等暴漲(zhang)，也間接緩解了(le)人民(min)幣壓力，所(suo)以目(mu)前確(que)實(shi)是我們(men)央行降(jiang)息、降(jiang)準的(de)極佳(jia)時機。

不(bu)過(guo)筆(bi)者又新(xin)產生個疑問(wen)，這就是當(dang)市(shi)場對寬松政策預期空前強烈(lie)時，素來偏好“出(chu)其(qi)不(bu)意”的我國央行又該(gai)如何(he)出(chu)牌？

由(you)于(yu)流動性(xing)(xing)階段性(xing)(xing)或趨(qu)于(yu)寬(kuan)松(song)，人(ren)民幣壓力暫時(shi)消失(shi)，故近階段投資者或可參與A股(gu)炒(chao)作，但一(yi)般得見好就收(shou)，不能太過貪高。在(zai)品種方面，因大盤成(cheng)交(jiao)額不大，故最好選(xuan)些盤子適中股(gu)票。

這(zhe)一(yi)兩周(zhou)市場(chang)(chang)的內外部環境已有(you)比較明顯(xian)的好轉(zhuan)，這(zhe)種情(qing)況下籌碼自然(ran)(ran)而(er)然(ran)(ran)就(jiu)會惜售，故反彈(dan)也(ye)無需太多(duo)(duo)成交(jiao)量支(zhi)持(chi)。然(ran)(ran)而(er)當漲升了一(yi)段(duan)后，獲利(li)盤與解套盤便(bian)會雙雙增加，故繼續惜售顯(xian)然(ran)(ran)就(jiu)不行了。因此，若指望反彈(dan)得較多(duo)(duo)，就(jiu)必須有(you)較多(duo)(duo)的場(chang)(chang)外資金進場(chang)(chang)增援，而(er)這(zhe)又(you)將(jiang)體(ti)現在(zai)成交(jiao)量上。

由上周兩個交易日的(de)低迷成交情況看，似乎市場仍興(xing)味(wei)索然(ran)，暫還看不出有太多(duo)的(de)空翻多(duo)信號。大盤雖連(lian)漲(zhang)了兩天(tian)，但第一天(tian)上漲(zhang)受外盤帶(dai)動，第二天(tian)漲(zhang)又與(yu)降(jiang)準降(jiang)息預期相關，大盤自身(shen)的(de)強弱其實尚未充分展(zhan)現。