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每經記者 袁東

被認為是(shi)(shi)港(gang)股市場稀缺白馬醫藥股的(de)中(zhong)國(guo)(guo)生(sheng)物(wu)制藥（01177，收(shou)(shou)盤價(jia)5.30港(gang)元(yuan)）1月8日(ri)宣布以58億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)認購中(zhong)國(guo)(guo)信達(da)（01359，收(shou)(shou)盤價(jia)2.61港(gang)元(yuan)）的(de)股份，并與(yu)(yu)中(zhong)國(guo)(guo)信達(da)建立戰略合作關系。能夠與(yu)(yu)內地四大(da)資產管理公(gong)司之一的(de)中(zhong)國(guo)(guo)信達(da)進行“聯姻”，照理說是(shi)(shi)抱到了“粗(cu)大(da)腿(tui)”。但(dan)中(zhong)國(guo)(guo)生(sheng)物(wu)制藥的(de)投資者對此(ci)似乎并不買(mai)賬，當日(ri)公(gong)司股價(jia)放(fang)量大(da)跌20.06%，一日(ri)內就蒸發了98.55億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)的(de)市值。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)就注意到，有分(fen)析人士(shi)對此(ci)表示，溢(yi)價(jia)16%收購一家金(jin)融公司的(de)(de)股份，在以專業機(ji)構投資者(zhe)為主的(de)(de)香(xiang)港市(shi)場并不被看(kan)好。

58億收購中國信達5%股份

1月8日，中國(guo)生物制藥和中國(guo)信(xin)達幾乎同(tong)時發布(bu)了(le)此次股權認購事項。

公告現實，在上周四（1月(yue)7日(ri)）收(shou)盤后(hou)，中(zhong)國生(sheng)物(wu)(wu)制藥與中(zhong)國信達(da)簽訂了(le)認購協議(yi)，中(zhong)國生(sheng)物(wu)(wu)制藥擬以每股(gu)(gu)2.58元人(ren)民幣(bi)（約3.05港元）的(de)(de)價格認購中(zhong)國信達(da)19.08億股(gu)(gu)新H股(gu)(gu)。在認購事(shi)項完成后(hou)，中(zhong)國生(sheng)物(wu)(wu)制藥持股(gu)(gu)將(jiang)占中(zhong)國信達(da)擴大股(gu)(gu)本后(hou)總股(gu)(gu)本的(de)(de)4.999%，禁售期為一年(nian)。除了(le)股(gu)(gu)權交易，中(zhong)國生(sheng)物(wu)(wu)制藥還與中(zhong)國信達(da)簽訂了(le)戰略合作協議(yi)，雙方同意運用(yong)各自(zi)的(de)(de)專業知識及資源在不同的(de)(de)范疇開拓(tuo)商機(ji)，尤(you)其(qi)是醫療保健及人(ren)壽(shou)保險(xian)。

對于(yu)此次認購中(zhong)國信(xin)達(da)股份(fen)，中(zhong)國生(sheng)物制藥表示，公司對內地資產管理及金融業的(de)前景持樂觀態(tai)度，而與中(zhong)國信(xin)達(da)簽訂戰略合作(zuo)協議，可以讓中(zhong)國生(sheng)物制藥在(zai)中(zhong)國信(xin)達(da)的(de)合作(zuo)安排(pai)下開拓更多商機。

雖然公司(si)(si)表示認可此(ci)(ci)次股(gu)權收(shou)購(gou)，可是(shi)市場的投資者卻用(yong)實際行動表明了自己的態度。在(zai)1月8日開(kai)盤前(qian)，兩家公司(si)(si)公布(bu)了此(ci)(ci)次收(shou)購(gou)信息，而(er)就(jiu)在(zai)當(dang)日，中國(guo)生物制藥(yao)的股(gu)價就(jiu)跳(tiao)空低(di)開(kai)，并(bing)在(zai)尾盤出現股(gu)價跳(tiao)水，最(zui)終以5.3港元(yuan)報收(shou)，全天暴跌(die)20.06%。此(ci)(ci)外中國(guo)生物制藥(yao)在(zai)當(dang)日的成(cheng)交額也(ye)(ye)達到了11.8億港元(yuan)，較平時日成(cheng)交量放大十倍以上。而(er)中國(guo)信達的股(gu)價在(zai)當(dang)天也(ye)(ye)微(wei)跌(die)0.76%。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，每股(gu)3.05港元(yuan)的(de)(de)(de)認購(gou)(gou)價(jia)(jia)(jia)較中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)信達1月7日的(de)(de)(de)收盤價(jia)(jia)(jia)有16%的(de)(de)(de)溢(yi)價(jia)(jia)(jia)。值得(de)注(zhu)意的(de)(de)(de)是，此(ci)(ci)次收購(gou)(gou)總價(jia)(jia)(jia)高達58億港元(yuan)，而(er)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)生物制藥在去年的(de)(de)(de)三(san)季報中(zhong)(zhong)就指出，公司截至2015年9月30日的(de)(de)(de)現(xian)金及銀行結余約(yue)為43.5億港元(yuan)。因(yin)此(ci)(ci)，有投資者(zhe)擔憂，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)生物制藥此(ci)(ci)后的(de)(de)(de)集資行為可(ke)能會對股(gu)價(jia)(jia)(jia)造成影(ying)響。

過去七年股價上漲了23倍

作為香港市場稀缺(que)的(de)醫藥白(bai)馬股，中國生物制藥之前的(de)表現也是實(shi)(shi)實(shi)(shi)在在的(de)優秀。

資(zi)料顯示，中國生物(wu)制藥是一(yi)家綜合性制藥企業，公司的(de)(de)藥品(pin)主要(yao)針對肝及心腦血管疾病治(zhi)療(liao)領(ling)域(yu)，并(bing)正(zheng)在發展(zhan)治(zhi)療(liao)腫瘤、疼痛(tong)、糖尿病、呼吸系統疾病等領(ling)域(yu)的(de)(de)藥物(wu)。從公司業績上看，中國生物(wu)制藥的(de)(de)數據也堪稱靚(jing)麗。2010~2014年(nian)(nian)，公司營業額逐年(nian)(nian)攀升，從2010年(nian)(nian)的(de)(de)36.19億港元(yuan)上漲至(zhi)2014年(nian)(nian)的(de)(de)123.78億港元(yuan)。而公司凈利潤也是穩步上漲，從2010年(nian)(nian)的(de)(de)8.59億港元(yuan)上漲至(zhi)2014年(nian)(nian)的(de)(de)23.61億港元(yuan)。

二級市場發面(mian)，在2009年(nian)到2015年(nian)的(de)七(qi)年(nian)間，中(zhong)國生(sheng)物制(zhi)藥(yao)股(gu)價上漲(zhang)了2334%（已做(zuo)復權(quan)處理，數據來(lai)自環球快車軟件(jian)），是名(ming)副其實的(de)大牛股(gu)。截至上周五（1月8日(ri)）收盤，即便經過20.06%的(de)暴跌，中(zhong)國生(sheng)物制(zhi)藥(yao)的(de)市值仍高達近400億(yi)港(gang)元。而正是因為公司業績的(de)快速發展，使得中(zhong)國生(sheng)物制(zhi)藥(yao)的(de)動態(tai)市盈率在連(lian)續(xu)上漲(zhang)后，目(mu)前也才26倍左(zuo)右。

在此(ci)次認購股份事項(xiang)之前，分(fen)析機構也普遍看多(duo)中國生(sheng)物(wu)制(zhi)藥(yao)。美銀美林就(jiu)表(biao)示，受惠于主業藥(yao)物(wu)的(de)銷售情況，預期中國生(sheng)物(wu)制(zhi)藥(yao)2015年(nian)下半年(nian)可獲得超過(guo)20%的(de)增長，跑贏同(tong)行。