每(mei)經編輯｜謝宏(hong)辰    

作為此次調查(cha)采訪的第一站，記(ji)者于(yu)4月18日(ri)來到(dao)了位(wei)于(yu)安徽省合肥(fei)市新站區岱河路(lu)599號的合肥(fei)國(guo)軒高(gao)科(ke)動力能(neng)源股(gu)份公司（以下簡(jian)稱國(guo)軒高(gao)科(ke)）。

當(dang)日上(shang)午(wu)，記者在(zai)(zai)公(gong)司(si)證券事務代(dai)表沈(shen)強生的(de)(de)引導下，參(can)觀了(le)公(gong)司(si)的(de)(de)多條生產線，對新(xin)能源(yuan)汽車鋰電池的(de)(de)具體生產流程有了(le)直(zhi)觀的(de)(de)印象和(he)了(le)解(jie)。下午(wu)，記者就公(gong)司(si)及行業(ye)目前發展的(de)(de)現狀與存在(zai)(zai)的(de)(de)問(wen)題采訪了(le)國(guo)軒高科董(dong)事會秘書王勇。

電芯生產線是公司的核心技術

在合肥市新站區岱(dai)河(he)路上，坐落(luo)著不(bu)(bu)少工業生產(chan)企業。與(yu)同(tong)在一條路上企業的傳統白色(se)高大的辦(ban)公樓(lou)不(bu)(bu)同(tong)，國軒高科的行政樓(lou)和生產(chan)車間的外表(biao)面均是由一塊塊的紅色(se)石磚(zhuan)構成，并且樓(lou)層(ceng)高度(du)均不(bu)(bu)超過5層(ceng)。

在見(jian)到公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)事務代表沈強生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)后，記者(zhe)便在他的(de)(de)(de)(de)(de)引導下，參觀(guan)了(le)(le)公(gong)(gong)司包括正負(fu)極、隔(ge)膜(mo)、電(dian)(dian)芯、電(dian)(dian)池模組以及PACK在內的(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)條鋰(li)電(dian)(dian)池生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)。值得一提(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)，每經投資寶（微信公(gong)(gong)眾號：mjtzb2）記者(zhe)注意(yi)到公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)條鋰(li)電(dian)(dian)池生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)中，除了(le)(le)電(dian)(dian)芯生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)以外(wai)，其余生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)均是(shi)由(you)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)工人(ren)與機器一同配合進行的(de)(de)(de)(de)(de)半自(zi)動(dong)化生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)。據沈強生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)介(jie)紹(shao)，目前公(gong)(gong)司生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)沒有(you)完(wan)全(quan)自(zi)動(dong)化生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)原因與目前國內整(zheng)車(che)廠商(shang)對鋰(li)電(dian)(dian)池的(de)(de)(de)(de)(de)要求不(bu)統一有(you)關。沈強生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)告訴(su)記者(zhe)，實際上實現整(zheng)條生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)完(wan)全(quan)自(zi)動(dong)化生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)難度(du)并不(bu)大，然而由(you)于(yu)目前下游(you)整(zheng)車(che)廠商(shang)對鋰(li)電(dian)(dian)池的(de)(de)(de)(de)(de)要求均不(bu)一樣(yang)，因此全(quan)自(zi)動(dong)化的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)不(bu)僅不(bu)經濟(ji)，而且(qie)也難以滿(man)足下游(you)客戶的(de)(de)(de)(de)(de)需求。

而對于公(gong)司的電芯生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)來(lai)說，情況卻完(wan)全(quan)不同。據了(le)解，公(gong)司電芯生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)的技術(shu)已經成(cheng)熟，目前整(zheng)條(tiao)生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)是全(quan)自動完(wan)成(cheng)涂布、輥壓(ya)(ya)、分切、制片、卷繞、模切等工序。同時，該條(tiao)生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)也(ye)是公(gong)司的核心技術(shu)所在，因此(ci)記者也(ye)沒(mei)能進入生(sheng)產(chan)車間(jian)一睹整(zheng)條(tiao)生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)的具體生(sheng)產(chan)情況，只是在窗外看(kan)了(le)看(kan)電芯生(sheng)產(chan)的壓(ya)(ya)片工序。

此外(wai)，在(zai)室外(wai)的(de)(de)籃球場(chang)上(shang)，公(gong)(gong)司(si)新招聘的(de)(de)員工正在(zai)進行為期3個(ge)月的(de)(de)軍事化(hua)訓練。據(ju)了(le)解，這(zhe)些員工中(zhong)不僅(jin)包括生產線工人，也包括公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)科研(yan)人員。據(ju)沈強(qiang)生介紹，公(gong)(gong)司(si)近幾(ji)年加大(da)了(le)科研(yan)投入(ru)的(de)(de)力度，要(yao)加入(ru)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)科研(yan)團隊(dui)最起碼(ma)需要(yao)擁(yong)有碩士(shi)(shi)學位。另外(wai)，公(gong)(gong)司(si)目前的(de)(de)員工中(zhong)約(yue)有50名博士(shi)(shi)，其中(zhong)不少博士(shi)(shi)還是來(lai)自清華和中(zhong)科大(da)等名牌(pai)院校，“公(gong)(gong)司(si)今后(hou)可能(neng)還會更多地從名牌(pai)院校中(zhong)招聘科研(yan)人員”，沈強(qiang)生告訴記者。

如何實現市值的騰飛

每經(jing)投(tou)資寶（微信公眾號(hao)：mjtzb2）記者(zhe)注意到，國軒高科成立于2006年(nian)5月，2015年(nian)公司通過借(jie)殼上市成功登陸A股。

公(gong)(gong)司當時的(de)(de)交易對象是(shi)江蘇東源(yuan)電(dian)(dian)(dian)器(qi)集團股份有限公(gong)(gong)司（以下(xia)簡稱東源(yuan)電(dian)(dian)(dian)器(qi)），該(gai)公(gong)(gong)司的(de)(de)主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)是(shi)輸配(pei)電(dian)(dian)(dian)業(ye)(ye)務(wu)。重組完畢后，東源(yuan)電(dian)(dian)(dian)器(qi)快速(su)實(shi)現了由傳統輸變電(dian)(dian)(dian)行業(ye)(ye)向新能源(yuan)行業(ye)(ye)的(de)(de)橫向轉型，目前(qian)東源(yuan)電(dian)(dian)(dian)器(qi)利用(yong)公(gong)(gong)司在(zai)輸配(pei)電(dian)(dian)(dian)設備業(ye)(ye)務(wu)領(ling)域多(duo)年的(de)(de)技(ji)術積(ji)累，與國(guo)軒高(gao)(gao)科(ke)聯合(he)開發大功率充(chong)電(dian)(dian)(dian)樁、車(che)載充(chong)電(dian)(dian)(dian)機及車(che)用(yong)高(gao)(gao)壓配(pei)電(dian)(dian)(dian)箱三個產品。因(yin)此目前(qian)國(guo)軒高(gao)(gao)科(ke)是(shi)以鋰電(dian)(dian)(dian)池為(wei)(wei)主(zhu)，充(chong)電(dian)(dian)(dian)設備為(wei)(wei)輔的(de)(de)雙主(zhu)業(ye)(ye)發展(zhan)模式。有鑒于此，不(bu)少關(guan)注(zhu)公(gong)(gong)司業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)投資者均在(zai)投資者交流平臺上留言(yan)，詢問(wen)公(gong)(gong)司充(chong)電(dian)(dian)(dian)樁產品的(de)(de)生產情況。

進(jin)入2016年(nian)，國(guo)軒(xuan)高(gao)科先后與中(zhong)通客車(che)、南京金龍簽訂訂單(dan)協議(yi)，訂單(dan)總價值超過20億(yi)元。根據公(gong)(gong)司(si)(si)于3月31日披露的(de)一(yi)季度業績預告顯(xian)示，報(bao)告期內公(gong)(gong)司(si)(si)實(shi)現歸屬(shu)于股東(dong)的(de)凈(jing)利潤(run)3~3.2億(yi)元。對(dui)于一(yi)些比(bi)較關注公(gong)(gong)司(si)(si)業績的(de)投資者(zhe)來說，公(gong)(gong)司(si)(si)目(mu)前的(de)生產(chan)線開工情(qing)況(kuang)如何？行業內今年(nian)的(de)供(gong)需情(qing)況(kuang)怎樣？公(gong)(gong)司(si)(si)后續(xu)又是(shi)否會(hui)收到(dao)大額訂單(dan)？這些問(wen)題(ti)無疑成為(wei)了這些投資者(zhe)心頭(tou)最為(wei)迫切的(de)問(wen)題(ti)。

此(ci)外(wai)值得(de)一(yi)提的(de)是，目前國軒高科的(de)總(zong)市(shi)(shi)(shi)值近320億元(yuan)(yuan)，流(liu)通(tong)市(shi)(shi)(shi)值80億元(yuan)(yuan)（以(yi)4月18日股價計算）。而(er)(er)對于一(yi)家上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)來說，如何通(tong)過更(geng)加(jia)有(you)效的(de)經營管(guan)理使得(de)公(gong)司(si)的(de)市(shi)(shi)(shi)值健康成(cheng)長，便(bian)成(cheng)為公(gong)司(si)上市(shi)(shi)(shi)后擺在(zai)經營管(guan)理層面(mian)前的(de)首要(yao)問(wen)題，而(er)(er)這(zhe)也是二(er)級市(shi)(shi)(shi)場上關注公(gong)司(si)的(de)投資者(zhe)們(men)最為關切的(de)問(wen)題所(suo)在(zai)。

技術路線之爭

對于熟(shu)悉國軒高科的投資者來說，應該都清楚其產(chan)品主(zhu)要(yao)是(shi)磷酸鐵鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)。而(er)對于熟(shu)悉新(xin)能源汽車(che)產(chan)業的人來說，則應該都清楚動力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)的技術路(lu)線之爭。近幾個月來，隨(sui)著一則工(gong)信部暫停搭(da)載(zai)三元電(dian)(dian)(dian)池(chi)的客車(che)進入(ru)新(xin)能源汽車(che)推(tui)薦車(che)型目錄(lu)的消(xiao)息的傳播，關于動力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)池(chi)的技術路(lu)線的爭論更是(shi)甚(shen)囂塵上。

據(ju)每經投資(zi)寶（微信公(gong)眾號(hao)：mjtzb2）記者了(le)解，所謂(wei)技術(shu)路線(xian)之爭(zheng)，就是對動力鋰電池(chi)的(de)正極(ji)材(cai)料(liao)選擇用磷酸(suan)鐵鋰還是用三元(yuan)材(cai)料(liao)的(de)爭(zheng)論。

對(dui)于一個動力(li)鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)來說，其(qi)負極(ji)(ji)一般都是由石墨等(deng)惰性(xing)(xing)材料構成，而(er)其(qi)正極(ji)(ji)材料卻(que)有多(duo)種選(xuan)擇。一般來說，目前(qian)正極(ji)(ji)材料主要(yao)有兩(liang)種選(xuan)擇，國內的(de)動力(li)鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)廠(chang)商(shang)大(da)多(duo)數都在(zai)(zai)生產(chan)(chan)磷酸鐵鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)，其(qi)優(you)點(dian)(dian)在(zai)(zai)于安(an)全(quan)性(xing)(xing)好(hao)、循環壽命長、技術(shu)成熟、價格相對(dui)較(jiao)低；其(qi)缺點(dian)(dian)是能量(liang)密度較(jiao)低、續(xu)駛能力(li)弱(ruo)、低溫性(xing)(xing)能差。而(er)國外的(de)動力(li)鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)廠(chang)商(shang)，大(da)多(duo)則是在(zai)(zai)生產(chan)(chan)三元鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)。所謂三元鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)，是指(zhi)正極(ji)(ji)材料是由鎳(nie)鹽、鈷鹽、錳鹽混合而(er)成的(de)動力(li)鋰電(dian)池(chi)(chi)(chi)，其(qi)優(you)點(dian)(dian)在(zai)(zai)于能量(liang)密度高(gao)、續(xu)駛能力(li)強、低溫性(xing)(xing)能好(hao)；其(qi)缺點(dian)(dian)是安(an)全(quan)性(xing)(xing)能差、價格較(jiao)高(gao)。

不難看(kan)(kan)出(chu)，以(yi)上兩種(zhong)技術路(lu)線均各(ge)有其利弊，值得一提的是，三元(yuan)電(dian)池在(zai)乘用(yong)車(che)上具(ju)有得天獨厚的優(you)(you)勢(shi)是續駛能力(li)強、性能更優(you)(you)越；而磷酸鐵鋰電(dian)池的安(an)全性則(ze)是大巴車(che)以(yi)及公交車(che)選擇電(dian)池時不得不考慮的因素(su)。因此，國內對這兩種(zhong)技術路(lu)線的選擇一直存在(zai)爭論，那(nei)么對于身處產(chan)業(ye)鏈(lian)上的各(ge)個企業(ye)來說，又是如何(he)看(kan)(kan)待這個問題的呢？

此外，隨著近期“騙補(bu)”調查的(de)(de)升級以及2017年即將來臨(lin)的(de)(de)新(xin)能源汽車補(bu)貼“退(tui)坡”，這些問(wen)題又(you)將會(hui)對產業上下游產生怎(zen)樣的(de)(de)影響呢？

針(zhen)對以上備受行業內外及市場關注的(de)諸多(duo)問(wen)題，記者于4月18日下(xia)午與國軒高(gao)科董(dong)事會秘書(shu)王(wang)勇進(jin)行了(le)交流，請他就相關問(wen)題談了(le)談自己的(de)看法。