每經編輯｜每經記者 陸慧婧    

◎每經記者 陸慧婧

海外智能投顧熱潮已經傳遞到了國內資產管理行業。5月中旬，雪球網旗下蛋卷基金上線了“斗牛二八輪動”策略產品；據悉，螞蟻聚寶6月下旬也將推出以投資組合為基礎的智能投顧產品；基金公司的智能投顧最快可能在三季度上線。

扎堆研究智能投顧的背后，基金公司人士也紛紛向理財不二牛（微信號：buerniu5188）坦言，智能投顧是值得嘗試的方向，但是這一新生事物需要多長的市場培育期，能夠產生多大的價值，仍需要“邊走邊看”。

多家公募備戰智能投顧

今年以來，公募基金公司備戰智能投顧的消息不絕于耳。

“智能投顧”，又稱“機器人顧問”，是指近年美國市場出現的一類在線智能投資咨詢服務。這種服務運用特定的算法為客戶提供資產配置方案，從而大大節省了雇傭理財顧問的高額費用。管理的資產一般投向費用較低的ETF，管理費率在0.25%到0.95%之間，而理財顧問一年收取的管理費一般為托管資產的1%。

5月16日，雪球旗下公募基金銷售APP“蛋卷基金”正式上線。與此同時，天弘基金聯手雪球聯合發布了該APP的主打產品——“斗牛二八輪動”策略組合。該組合基于三只成分基金構建而成——天弘滬深300指數基金、天弘中證500指數基金以及天弘永利債券基金，由雪球根據“二八輪動”趨勢跟隨策略編制智能投顧組合。

“智能投顧的意義在于，智能投顧提供的一站式服務幫助基金公司實現單品銷售向綜合賬戶管理的轉變，以往銷售單只股票基金只能依靠牛市預期，基金組合銷售改變了這一局面。”一位天弘基金人士介紹，除了雪球網，還有幾家合作方也將陸續上線類似產品，天弘基金在其中扮演產品提供方及策略輸出方。

螞蟻聚寶也將在智能投顧領域有所動作。“雪球提供的是策略，螞蟻聚寶提供的是投資組合，策略可供參考的是歷史收益，投資組合則依據風險等級區分。”一位接近螞蟻聚寶的人士透露。

不過在部分公募基金人士看來，智能投顧應該是自下而上的定制賬戶，無論是雪球的“斗牛二八輪動”策略組合，相比以往的單品銷售已經有所進步，不過離智能投顧仍有距離。

多家公募基金都在研究布局智能投顧產品，今年三季度就會陸續上線。大成基金目前正在著手打造客戶定制版的智能投顧產品。接近廣發基金人士向理財不二牛（微信號：buerniu5188）透露，目前公司在智能投顧領域仍處于研究階段。

智能的“效果”未知

盡管多家基金公司躍躍欲試，但是如何將方案落地，怎樣搭建團隊，未來智能投顧能夠產生多大價值，基金公司互聯網金融部人士普遍迷茫。

“智能投顧目前使用的人數有限，沒有經歷過完整的牛熊周期檢驗，智能投顧能產生多大價值現在也沒有明確的答案。”一位基金公司互聯網金融部人士表示，在推進智能投顧系統時也面臨各種難題，首先，對客戶的風險偏好、資產配置需求，線上遠不如線下投資顧問了解得詳細；其次，調查問卷設計得過于復雜，又將影響客戶體驗。

“智能投顧在系統改造上也將花費大量人力物力，非大型基金公司很難承擔這一IT成本。”另一位基金公司互聯網金融部負責人稱。

“智能投顧是一個值得嘗試的方向，但是效果不知。之前基金業協會也舉辦了相關的講座，不過基金公司更想了解的是智能投顧方案如何落地，團隊怎樣搭建的問題。我們還在觀察學習同行的進展，公司內部好幾個部門也在研究，暫時還沒有實際進展。”華南一位大型基金公司互聯網金融部總監稱。

綜合多位基金公司人士觀點，智能投顧落地仍面臨法規限制，根據目前實施的《投顧管理辦法》，全權委托賬戶仍未放行。即便是螞蟻聚寶即將上線的可供選擇的投資組合方案，監管層規定每次組合調倉仍需要客戶輸入密碼，監管層放行全權委托賬戶還需要時間，也有基金公司人士表示通過半委托方式先行嘗試。

“對智能投顧預期不能太高，之前嘉實基金推出的定制賬戶也沒有迅速普及，相比國外客戶習慣投顧打理賬戶，自主操作意識不強，國內客戶更傾向自己操作，智能投顧在國內發展還需要漫長培育期。”上述基金公司互聯網金融部負責人稱。