每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 趙(zhao)娜    

◎每經記者 趙娜

9月6日收盤，騰訊(xun)以約合2624億美元的市值，成為亞洲最高市值的上市公司(si)，當時被刷屏冠以“趕超中移(yi)動”。短短10天后，美國時間(jian)(jian)9月16日，阿里(li)巴巴集團以約2664.13億美元的市值超過(guo)騰訊(xun)，變身市值最高的亞洲上市公司(si)。一時間(jian)(jian)，關(guan)于這兩家(jia)中國互(hu)(hu)聯網(wang)巨(ju)頭(tou)強勁的市值增長引發了(le)(le)全球(qiu)范圍的關(guan)注。而(er)曾經與(yu)阿里(li)、騰訊(xun)并稱BAT的互(hu)(hu)聯網(wang)三巨(ju)頭(tou)中，顯然百度已經掉隊(dui)，也許今后說起(qi)中國互(hu)(hu)聯網(wang)的領軍企業(ye)，將只有AT了(le)(le)。那么(me)，騰訊(xun)、阿里(li)巴巴這兩家(jia)公司(si)是(shi)通過(guo)哪些業(ye)務布局給予(yu)了(le)(le)市場如此廣闊的想象空間(jian)(jian)？

中國三(san)家最具代表性的(de)互聯網企業阿(a)(a)里(li)(li)巴巴、騰(teng)訊(xun)和(he)百(bai)(bai)度(du)正在出(chu)現變化，馬(ma)云的(de)阿(a)(a)里(li)(li)宣稱(cheng)不(bu)再是一家純粹的(de)電商公(gong)司；馬(ma)化騰(teng)的(de)騰(teng)訊(xun)一直在擺(bai)脫(tuo)游戲公(gong)司的(de)名頭，用開放平臺(tai)介入各個細分(fen)領域；李彥宏的(de)百(bai)(bai)度(du)則扛起了人工智能(neng)的(de)招牌。有(you)意思的(de)是，騰(teng)訊(xun)和(he)阿(a)(a)里(li)(li)最近一個月來正在交替搶摘(zhai)亞洲上(shang)市(shi)公(gong)司市(shi)值“頭牌”稱(cheng)號，而李彥宏的(de)百(bai)(bai)度(du)在市(shi)值方面已經掉隊。

截至9月23日收(shou)盤，阿里市值(zhi)2687.66億美元，騰訊市值(zhi)2.0485萬億港元（約(yue)合2641億美元），兩家(jia)公(gong)司(si)的市值(zhi)仍在繼續上(shang)漲，也非常接(jie)近。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者留(liu)意(yi)到，若對比兩巨頭的二(er)季度財(cai)報，騰(teng)訊(xun)營收規模(mo)大，阿里營收增速快。凈利(li)上，騰(teng)訊(xun)同比增長42%，阿里則(ze)同比下滑77%。

業(ye)務(wu)布局(ju)上，目(mu)前(qian)阿里的核心業(ye)務(wu)主(zhu)要包括電商、金(jin)融(rong)、物流、云計算和大文娛。而騰訊專注做(zuo)連接，聚焦(jiao)社交平臺、數字內(nei)容(rong)及金(jin)融(rong)等業(ye)務(wu)，微信最近邀(yao)請(qing)內(nei)測應(ying)用號“小程序”，便引起外界廣(guang)泛關注。

綜合而言，騰訊(xun)和(he)阿里究竟(jing)誰是第一，市值(zhi)僅僅是個(ge)相對方便量化對比(bi)的(de)指(zhi)標，但(dan)這一指(zhi)標并非重要和(he)權威到能(neng)對兩公司(si)前景(jing)做出全局判斷和(he)了解。要看(kan)清兩公司(si)的(de)發展前景(jing)，還需要更深入地剖析他們(men)現在(zai)的(de)布局，有哪些可能(neng)在(zai)未(wei)來為他們(men)帶來更多的(de)增長點。

交替的“亞(ya)洲第一(yi)”

以9月6日(ri)收盤價(jia)計算，騰(teng)訊(xun)市值(zhi)(zhi)2.0353萬億港(gang)元(yuan)(yuan)（約(yue)合(he)2624億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)），成(cheng)為亞洲最高市值(zhi)(zhi)的上(shang)市公司，同(tong)時躋身全球上(shang)市公司市值(zhi)(zhi)前十之列。中國移動市值(zhi)(zhi)為1.96萬億港(gang)元(yuan)(yuan)，阿里巴巴集團市值(zhi)(zhi)為2454.5億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)（約(yue)合(he)1.90萬億港(gang)元(yuan)(yuan)），韓國三星電子市值(zhi)(zhi)則(ze)約(yue)合(he)1.83萬億港(gang)元(yuan)(yuan)。

短短10天后(hou)，美國時(shi)間9月16日，阿里(li)巴(ba)巴(ba)集團股票收盤價104.64美元，以約2664.13億美元的市值超過(guo)騰訊，變身市值最高的亞(ya)洲上市公(gong)司(si)。

把視野擴散到全(quan)球，市值排名前十的公司里(li)半數以上都(dou)是互(hu)聯網(wang)公司并以美(mei)國公司為主。

單看騰訊和阿里(li)，從業績看，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)對比(bi)了(le)兩家今年(nian)的二季度財報。營(ying)收指標方面，騰訊規模更大(da)，為356.91億(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)(tong)比(bi)增長52%，而阿里(li)增速更快，為321.54億(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)(tong)比(bi)增長59%；凈利指標方面，騰訊同(tong)(tong)比(bi)增長42%至113.19億(yi)元(yuan)(yuan)，阿里(li)則同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)77%至71.42億(yi)元(yuan)(yuan)。

BAT中(zhong)的(de)另外一(yi)家百(bai)(bai)度，二季(ji)度的(de)營收是182.64億元同比增長(chang)10.2%，凈利同比下滑34.1%至24.14億元。外界評論稱，三巨頭中(zhong)百(bai)(bai)度正在掉隊。百(bai)(bai)度近期(qi)對外釋放的(de)信號(hao)則(ze)是，其各項業務(wu)均在以人工智能為導(dao)向蓄勢。

摩根大通認(ren)為(wei)，中國互聯(lian)網的(de)人口紅利期(qi)幾近結束，BAT大平臺之間的(de)競爭將會由數量(liang)（用(yong)戶(hu)數）轉向(xiang)質(zhi)量(liang)（用(yong)戶(hu)粘性和(he)參(can)與(yu)度）。通過引(yin)入(ru)內容和(he)服務，騰訊和(he)阿(a)里在提高用(yong)戶(hu)參(can)與(yu)度方(fang)面實現(xian)了穩定進步，百(bai)度的(de)用(yong)戶(hu)參(can)與(yu)度則出現(xian)了下降。

逐鹿網創始人闌(lan)夕撰(zhuan)文稱，騰訊和(he)阿里在(zai)最近的財報中都盡(jin)可(ke)能(neng)地在(zai)展示自己(ji)非主營(ying)業務的亮點(dian)，前者將游戲營(ying)收首次(ci)壓到(dao)了(le)50%以內(nei)，后者更是打出了(le)“不再（只）是一家電商公(gong)司”的口號。

在(zai)他(ta)看(kan)來，上市(shi)公司的市(shi)值(zhi)在(zai)短期內的波動，或(huo)許能夠反映某種(zhong)應激性的事件(jian)關聯。不過，這種(zhong)數字(zi)游戲并不構(gou)成價值(zhi)判(pan)斷的依據，資本市(shi)場(chang)勢(shi)必潮汐不斷，漲(zhang)跌起落均為常態，就像(xiang)體(ti)育聯賽(sai)的積分榜單，一場(chang)比賽(sai)的輸贏對(dui)于大盤的影響微乎其微。

G20峰會 阿里出(chu)了大風頭

按阿里巴巴集團董事局主席馬云(yun)的提法，阿里已將未來的目標著眼于全(quan)球——“為一千萬家企業提供生存、成(cheng)長和發展(zhan)的平臺，為全(quan)世界(jie)創造一億就(jiu)業機會，為全(quan)世界(jie)二(er)十億消費者服(fu)務”。

就(jiu)在本月初的G20杭州峰會，馬云呼吁全世(shi)界建立eWTP（電子世(shi)界貿易平(ping)臺(tai)）。

“G20峰會上，阿里出(chu)了(le)很大(da)風頭，”獨立互聯網(wang)評論人洪波近(jin)期接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時(shi)表(biao)示，馬(ma)云(yun)把eWTP作為政策建議提交，希望降低尤(you)其(qi)是(shi)發展(zhan)中(zhong)國家中(zhong)小企(qi)業的(de)跨(kua)國貿易門(men)檻(jian)。這一建議如能實現(xian)，得(de)到最大(da)好處的(de)也將是(shi)阿里。

事實上，阿里持(chi)續以投資和(he)收購的(de)形式布局海外市場。比如(ru)，今(jin)年4月，其宣布擬以大約(yue)10億美元的(de)價格收購東(dong)南(nan)亞電(dian)商平臺Lazada的(de)控股股權；去年，阿里聯手(shou)螞(ma)(ma)蟻金服投資了(le)印度移動資訊公司One97 Communications，后者的(de)子公司Paytm主(zhu)要提(ti)供(gong)在(zai)線(xian)支(zhi)付(fu)業務，被認為要打造“印度版(ban)支(zhi)付(fu)寶(bao)”。國內，阿里以口(kou)碑、螞(ma)(ma)蟻金服、菜鳥網絡(luo)、阿里影業和(he)優酷(ku)土(tu)豆等組成了(le)影響(xiang)用戶生(sheng)活(huo)的(de)阿里系產品(pin)矩陣。

螞蟻金服、菜鳥(niao)、云(yun)計算目前(qian)都不包括在阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)上市公(gong)司中。按照阿(a)里(li)的規劃，未來三年，現估值600億(yi)美元的螞蟻金服將成(cheng)為(wei)領跑者，2019年至2021年阿(a)里(li)云(yun)接棒，2021年至2024年菜鳥(niao)網絡成(cheng)為(wei)引領者。而這種規劃能否(fou)支撐阿(a)里(li)未來十年的持續(xu)增長，還(huan)有待進一步(bu)觀察。

騰訊把(ba)“半條命”給了合(he)作伙伴(ban)

雖然QQ和(he)微信是騰訊(xun)最大的(de)品牌IP，但(dan)騰訊(xun)的(de)第一(yi)收入一(yi)直是游(you)戲。而這幾年，騰訊(xun)的(de)高頻詞正在逐漸(jian)轉向連接和(he)開放。

日前(qian)的2016騰訊全球合作伙(huo)(huo)伴大會上，騰訊公司(si)首席運營官任宇昕對包括《每日經濟(ji)新聞》在(zai)內(nei)的媒體用(yong)三組(zu)數字概括了(le)過去5年騰訊開放戰(zhan)略的成果：成就30家上市公司(si)，平臺上的注冊創(chuang)業(ye)者超過600萬，合作伙(huo)(huo)伴總收益達160億元。

騰訊公(gong)司副總裁林松濤稱，騰訊正在搭建六(liu)大生(sheng)態體系：聚(ju)合騰訊資源的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)孵平(ping)臺(tai)(tai)、聚(ju)合創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)服(fu)(fu)務的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)服(fu)(fu)平(ping)臺(tai)(tai)、聚(ju)焦創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)CEO培訓和成長的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)培平(ping)臺(tai)(tai)、制造(zao)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)明星的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)星平(ping)臺(tai)(tai)、聚(ju)合投(tou)資和加(jia)速的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)投(tou)平(ping)臺(tai)(tai)以及(ji)整合社會和行業(ye)(ye)資源的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)聯平(ping)臺(tai)(tai)。

“近幾年(nian)，騰訊專(zhuan)注做連接(jie)，聚焦社交平臺(tai)、數字內(nei)容及金融等‘兩個半’業務，其他垂直領(ling)域都與伙(huo)伴合(he)作。對于合(he)作，我們拿出‘半條命’，堅持去中(zhong)心化，協助大家成長為(wei)自(zi)主的(de)平臺(tai)和生態。我們很清楚，孤(gu)木難成林。只(zhi)有賦予(yu)開放(fang)分享(xiang)的(de)基因，生態才可能長成一片森林。”

近日，騰(teng)訊(xun)公司董事會主席兼首席執行官馬化騰(teng)發(fa)表(biao)公開(kai)信時(shi)提到，這(zhe)個(ge)想(xiang)法正在變為(wei)現實(shi)。近兩年(nian)，京東、滴(di)滴(di)、美團、58同城、攜程等不少(shao)伙伴快速(su)成(cheng)長。同時(shi)，合作(zuo)伙伴發(fa)展的(de)生(sheng)態基礎設施正在迭代，而這(zhe)些(xie)合作(zuo)伙伴的(de)成(cheng)長壯大，勢必為(wei)騰(teng)訊(xun)帶(dai)來更多增長點。

綜合看，闌(lan)夕(xi)認為(wei)，“目前(qian)看來，騰訊的(de)業務更加扎實(shi)，游戲的(de)利潤率相(xiang)當高，而廣告(gao)則是全球最為(wei)發達的(de)商業模式(shi)，只要騰訊將這兩個業務做(zuo)好，風(feng)(feng)險是最小的(de)。阿(a)里則屬于冒(mao)險型的(de)企業，它的(de)變數之(zhi)(zhi)大(da)，可能超乎大(da)多(duo)數人的(de)想象(xiang)，而其(qi)插手領域之(zhi)(zhi)多(duo)，也非常考驗這家公司的(de)管理能力，因而阿(a)里在可塑性(xing)和風(feng)(feng)險性(xing)上，都高于騰訊。”