上周，債(zhai)轉股相(xiang)(xiang)關(guan)政策出臺(tai)，債(zhai)轉股概(gai)念(nian)股大幅上漲(zhang)。不(bu)過(guo)，對于(yu)債(zhai)轉股概(gai)念(nian)的炒作，機(ji)構卻(que)相(xiang)(xiang)當謹慎，見(jian)好就收，在上漲(zhang)過(guo)程中不(bu)斷出貨。

10月(yue)10日收盤(pan)后，國務院發布《關于(yu)(yu)積極穩(wen)妥降低企業杠(gang)桿率的(de)(de)意見》和《關于(yu)(yu)市場化銀(yin)行債權轉(zhuan)股權的(de)(de)指導意見》。受此消(xiao)息影響(xiang)，10月(yue)11日一(yi)開盤(pan)，海德股份(fen)(000567)等概(gai)(gai)念(nian)股紛(fen)紛(fen)漲(zhang)停；隨后幾個交易日，相關概(gai)(gai)念(nian)股全面(mian)開花。然而，在(zai)債轉(zhuan)股概(gai)(gai)念(nian)個股一(yi)片漲(zhang)聲之中，被(bei)套已久、終于(yu)(yu)被(bei)“解(jie)放(fang)”的(de)(de)機構們(men)開始急切地拋售。

例(li)如龍(long)頭海德股份，該公司持有西(xi)藏的(de)(de)AMC（資產管(guan)理公司）處置(zhi)牌(pai)照，是比(bi)較正宗的(de)(de)債轉(zhuan)股概(gai)念。其股價在10月11日到(dao)14日的(de)(de)4個交易日大漲41.07%，在拉升過(guo)程(cheng)中，海德股份股價超越了去年年底、今年4月的(de)(de)高點(dian)，前期被套資金得以解套。

不過，從(cong)公開信息來看，在(zai)連續拉(la)升的幾天內，機(ji)構(gou)(gou)明顯(xian)在(zai)大(da)舉出(chu)貨。10月12日(ri)，海德股份(fen)前五(wu)大(da)交易席(xi)(xi)位(wei)中，三家(jia)機(ji)構(gou)(gou)現身(shen)賣(mai)出(chu)席(xi)(xi)位(wei)，賣(mai)出(chu)金額由1.62億(yi)元(yuan)(yuan)到2734萬(wan)元(yuan)(yuan)不等，合計賣(mai)出(chu)約(yue)2.3億(yi)元(yuan)(yuan)；10月14日(ri)，又(you)有兩家(jia)機(ji)構(gou)(gou)分別賣(mai)出(chu)5610萬(wan)元(yuan)(yuan)和4004萬(wan)元(yuan)(yuan)，而(er)買(mai)入席(xi)(xi)位(wei)中僅(jin)一(yi)家(jia)機(ji)構(gou)(gou)買(mai)入2699萬(wan)元(yuan)(yuan)。上述(shu)幾個交易日(ri)內，機(ji)構(gou)(gou)賣(mai)出(chu)3億(yi)多元(yuan)(yuan)，而(er)買(mai)入金額只(zhi)是個零頭。

海德股(gu)(gu)(gu)份(fen)并非個(ge)案(an)(an)，中(zhong)(zhong)鋼國際(000928)、信達地產(600657)、長航鳳(feng)凰(huang)等(deng)個(ge)股(gu)(gu)(gu)的公開(kai)席(xi)位(wei)中(zhong)(zhong)，也明(ming)顯(xian)看出(chu)(chu)(chu)機構出(chu)(chu)(chu)貨跡象。中(zhong)(zhong)鋼國際的控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東推進債(zhai)轉股(gu)(gu)(gu)的債(zhai)務重組方案(an)(an)，其股(gu)(gu)(gu)價(jia)也一路走高(gao)。10月13日(ri)的龍虎榜席(xi)位(wei)顯(xian)示，兩(liang)家(jia)機構各(ge)買入(ru)近1500萬(wan)元(yuan)，而賣出(chu)(chu)(chu)席(xi)位(wei)中(zhong)(zhong)有三家(jia)機構出(chu)(chu)(chu)貨，分(fen)別(bie)賣出(chu)(chu)(chu)7050萬(wan)元(yuan)、1806萬(wan)元(yuan)和1764萬(wan)元(yuan)，賣出(chu)(chu)(chu)金(jin)額明(ming)顯(xian)大于買入(ru)金(jin)額。

信(xin)達地產為(wei)四大資產管理公司之一的(de)信(xin)達資產的(de)子公司，該股10月13日被拉(la)漲停，一家機構(gou)現身賣出席(xi)位(wei)，賣出金額686萬元(yuan)。長航鳳(feng)凰同為(wei)債轉股概念標(biao)的(de)，10月11日的(de)交易(yi)席(xi)位(wei)中，前五(wu)大買入席(xi)位(wei)均沒有機構(gou)，而(er)前五(wu)大賣出席(xi)位(wei)中，一家機構(gou)席(xi)位(wei)賣出488萬元(yuan)。

對于近期火熱的債轉股行情，深圳一位私募人士表示，債轉股更多(duo)的是概念(nian)炒(chao)作，目前還(huan)看(kan)不出(chu)有實質的業(ye)績貢獻。以海德股份為例，該公司持有的是一張西(xi)藏的AMC牌照，而西(xi)藏的資產處置(zhi)業(ye)務應該不多(duo)。