每經編輯｜董雪 曾劍     

每(mei)經實(shi)習記者 ;董(dong)雪 每(mei)經記者 曾劍

鑫(xin)科材料（600255）11月13日晚間公(gong)告稱，擬(ni)以現(xian)金方式收購標的企業Midnight Investments L.P.80%的出資權(quan)益，預估值(zhi)約為23.9億(yi)元人民幣(bi)。公(gong)告顯示，由于標的企業2015年的資產(chan)(chan)凈(jing)額占到鑫科材料(liao)2015年資產(chan)(chan)凈(jing)額的71.79%，此次收購構成(cheng)重大資產(chan)(chan)重組，但(dan)并未導(dao)致上(shang)市公司(si)控(kong)股股東和實(shi)際(ji)控(kong)制人變(bian)化(hua)，不構成(cheng)借殼(ke)上(shang)市。

每(mei)經投資寶（微信號(hao)：mjtzb2)注(zhu)意到，標的企業(ye)(ye)是一(yi)家美國好萊塢獨立(li)影視制作公司(si)，在(zai)不同(tong)影視作品(pin)項目(mu)中(zhong)靈活承擔投資、制作、銷售等一(yi)個或(huo)多個角(jiao)色。截至目(mu)前(qian)，標的企業(ye)(ye)自(zi)拍、合拍、代理銷售逾(yu)200部影視作品(pin)，其中(zhong)自(zi)拍的影片曾獲得 9項奧斯卡獎和兩項金球(qiu)獎。

每經(jing)投資寶（微(wei)信號：mjtzb2)發(fa)現(xian)，此次標的估值(zhi)的增值(zhi)率高達627.89%。對此，鑫(xin)科(ke)材料在(zai)公(gong)告中解釋，估值(zhi)充(chong)分考慮了標的企業(ye)的無(wu)形資源，“標的企業(ye)具有(you)影視行業(ye)公(gong)司普遍(bian)具有(you)的‘輕(qing)資產’的特點(dian)，其擁有(you)的團隊經(jing)驗、銷售(shou)體系和IP儲備等均未在(zai)賬面(mian)體現(xian)”。

公(gong)開資料顯示，近年來(lai)，鑫科材(cai)料為擺脫傳統銅加(jia)工行(xing)業(ye)競爭激烈導致的(de)盈利能力薄(bo)弱的(de)困(kun)境，在(zai)發展傳統主(zhu)業(ye)的(de)同時開拓新(xin)的(de)業(ye)務(wu)，通過2015年非公(gong)開發行(xing)收(shou)購影視(shi)文(wen)化企業(ye)西安夢舟注入(ru)影視(shi)資產。據鑫科材(cai)料2016年半年報，在(zai)加(jia)工制造業(ye)和(he)影視(shi)制作(zuo)兩(liang)個(ge)主(zhu)營業(ye)務(wu)中，影視(shi)劇的(de)營業(ye)收(shou)入(ru)約(yue)占(zhan)其總收(shou)入(ru)的(de)0.6%。

對(dui)于(yu)(yu)此(ci)次收(shou)購的目的，鑫科材料表(biao)示(shi)，“收(shou)購有(you)助于(yu)(yu)上(shang)市(shi)公司在(zai)原國內影視劇業(ye)務(wu)基礎上(shang)新增(zeng)海外影視業(ye)務(wu)，有(you)利于(yu)(yu)借鑒并吸收(shou)好(hao)萊塢影視先進經驗(yan)，助力上(shang)市(shi)公司影視業(ye)務(wu)的產業(ye)升級” 。

對于(yu)此(ci)次收(shou)購可能(neng)存在的風(feng)險，鑫科材料(liao)提示(shi)，除了匯率(lv)(lv)波動、商譽減值以及交(jiao)易完成(cheng)后的整合和境外經(jing)營(ying)等風(feng)險外，由于(yu)現金(jin)(jin)收(shou)購的部分資(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)于(yu)第三方(fang)金(jin)(jin)融機構融資(zi)，公(gong)(gong)司的資(zi)產和負債(zhai)總額將在交(jiao)易完成(cheng)后顯(xian)著(zhu)增加，資(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)可能(neng)有(you)所上升(sheng)。公(gong)(gong)告顯(xian)示(shi)，截至今6月30日，鑫科材料(liao)的資(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)為(wei)32.72%。

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