時隔三年(nian)半，利(li)劍再出鞘(qiao)。

繼2013年6月央行發布(bu)備付(fu)金(jin)(jin)存管辦法，規范第三方支(zhi)(zhi)付(fu)備付(fu)金(jin)(jin)的存放(fang)、歸集、使用(yong)、劃(hua)轉后(hou)，剛過(guo)去的1月13日，央行再次向支(zhi)(zhi)付(fu)市場祭出更嚴的監管舉措——將(jiang)直接收攏備付(fu)金(jin)(jin)統(tong)一管理權(quan)限(xian)，要求(qiu)支(zhi)(zhi)付(fu)機(ji)構將(jiang)一定(ding)比例的客(ke)戶(hu)備付(fu)金(jin)(jin)交存至指(zhi)定(ding)機(ji)構專用(yong)存款賬(zhang)戶(hu)。

這是央(yang)行針對第三方支付(fu)(fu)，尤其是預(yu)付(fu)(fu)卡和互(hu)聯(lian)網支付(fu)(fu)兩(liang)大(da)(da)牌(pai)照日(ri)益沉淀(dian)坐大(da)(da)的(de)(de)備付(fu)(fu)金拋出的(de)(de)最嚴緊(jin)箍(gu)。而(er)隨著(zhu)4月17日(ri)交(jiao)存大(da)(da)限逼近，第三方支付(fu)(fu)“用別(bie)人的(de)(de)錢躺著(zhu)給(gei)自(zi)己賺(zhuan)錢”的(de)(de)吃利息時代(dai)，正式走向終結。

互聯網支付

和預付卡業務最受打擊

事實上，第三方支付體(ti)系內日漸龐大的沉淀客(ke)戶備付金，早(zao)就引起了市場和(he)監(jian)管注意。

客戶(hu)備(bei)付(fu)(fu)(fu)金(jin)，其實就(jiu)是(shi)用戶(hu)的待(dai)付(fu)(fu)(fu)款。既然是(shi)“待(dai)付(fu)(fu)(fu)款”，說明這(zhe)筆(bi)資金(jin)的所有權屬于用戶(hu)自(zi)身(shen)，而不(bu)是(shi)第三(san)方(fang)支付(fu)(fu)(fu)機構(gou)；但因(yin)為要(yao)付(fu)(fu)(fu)出去(qu)，所以當(dang)(dang)你下達(da)(da)相關交易指令(ling)的時候，它就(jiu)以第三(san)方(fang)支付(fu)(fu)(fu)的名(ming)義，存放(fang)在了該機構(gou)在銀行開立的備(bei)付(fu)(fu)(fu)金(jin)賬戶(hu)里，變成一(yi)筆(bi)沉淀資金(jin)。當(dang)(dang)后續客戶(hu)所有的交易達(da)(da)成，支付(fu)(fu)(fu)機構(gou)才會(hui)向銀行發出資金(jin)調(diao)撥指令(ling)，這(zhe)筆(bi)錢再由(you)備(bei)付(fu)(fu)(fu)金(jin)賬戶(hu)，去(qu)往(wang)它最終應該劃轉去(qu)的賬戶(hu)。而在此期間(jian)，銀行要(yao)給(gei)備(bei)付(fu)(fu)(fu)金(jin)賬戶(hu)計息。這(zhe)意味著，對于第三(san)方(fang)支付(fu)(fu)(fu)機構(gou)來(lai)說，沉淀的備(bei)付(fu)(fu)(fu)金(jin)是(shi)一(yi)個穩(wen)賺不(bu)賠(pei)的買賣。

現有支(zhi)付(fu)牌照有六(liu)類：銀行(xing)卡收單、互聯網(wang)支(zhi)付(fu)、移動支(zhi)付(fu)、電視支(zhi)付(fu)、固(gu)定電話支(zhi)付(fu)、預付(fu)卡發(fa)行(xing)與受理。那么這六(liu)類中，哪些最容(rong)易產生(sheng)資金(jin)沉(chen)淀？

其(qi)實答案在央(yang)行就備(bei)付(fu)金集(ji)中存(cun)管的(de)(de)答記者問(wen)中已經有很大程度(du)的(de)(de)顯(xian)現：首(shou)當(dang)其(qi)沖的(de)(de)，就是預付(fu)卡發行與(yu)受理(li)業務。

央行發言(yan)人(ren)列舉的幾個挪用(yong)備付(fu)金(jin)例子(zi)，如浙江易士涉案資金(jin)5420.38萬元(yuan)、廣東益民(min)“加油金(jin)”風(feng)險(xian)敞口6億元(yuan)、上海暢購資金(jin)風(feng)險(xian)達7.8億元(yuan)，其(qi)實全(quan)部禍起預付(fu)卡的發行與受(shou)理。

“這些(xie)查獲的違規案件僅是(shi)冰(bing)山一角，很多非銀(yin)支(zhi)付(fu)從創建之初，實際上就是(shi)將(jiang)眼光瞄向了預付(fu)費卡(ka)(ka)的‘沉淀資(zi)(zi)金’，通過這種方式，企業可以獲得(de)比銀(yin)行(xing)(xing)貸款更劃算(suan)的資(zi)(zi)金用于(yu)其它(ta)目(mu)的，比如購(gou)買理財(cai)產品或投資(zi)(zi)股市。失去(qu)監管(guan)的資(zi)(zi)金，風險根本無法得(de)到控(kong)制。”曾經從事(shi)支(zhi)付(fu)行(xing)(xing)業的我愛卡(ka)(ka)網主編(bian)、資(zi)(zi)深信用卡(ka)(ka)行(xing)(xing)業研究人士董崢對記者直言。

除了(le)最容易產(chan)生資金池的(de)預付(fu)卡業(ye)務，支(zhi)付(fu)寶錢包、微(wei)信錢包里的(de)零錢支(zhi)付(fu)與(yu)紅包收發等功能，都成了(le)吸收客(ke)戶(hu)(hu)沉淀(dian)資金的(de)有力渠道。而它們代表的(de)是互聯(lian)網支(zhi)付(fu)，這些(xie)在(zai)互聯(lian)網支(zhi)付(fu)基礎上(shang)衍生出來的(de)新花樣(yang)，讓這些(xie)支(zhi)付(fu)公司的(de)二類賬戶(hu)(hu)體量(liang)越來越大，沉淀(dian)資金與(yu)日俱增。此(ci)前(qian)有媒體報道稱，支(zhi)付(fu)寶和財付(fu)通(tong)各(ge)自沉淀(dian)的(de)客(ke)戶(hu)(hu)備付(fu)金規模約(yue)在(zai)1600億元(yuan)和1500億元(yuan)，合計占全行業(ye)客(ke)戶(hu)(hu)備付(fu)金總量(liang)的(de)70%、市場份額前(qian)十(shi)名的(de)90%。

央(yang)行數據顯示，支付(fu)機構的備付(fu)金余額(e)近3年增加(jia)了(le)近3倍。截至2016年第三季度(du)，267家支付(fu)機構備付(fu)金合計超過4600億(yi)元。

上述(shu)兩個支付(fu)(fu)方式(shi)是目前(qian)最主要的(de)吸收沉淀備付(fu)(fu)金的(de)路徑。據(ju)證券時報記者(zhe)獨家(jia)統計，目前(qian)267家(jia)非銀(yin)支付(fu)(fu)機構，共(gong)有108家(jia)有互聯網支付(fu)(fu)業(ye)務牌照，169家(jia)有預付(fu)(fu)卡業(ye)務牌照。而(er)此次備付(fu)(fu)金統一(yi)上收央行監管(guan)，無疑(yi)令這些梯隊的(de)玩家(jia)最受(shou)打(da)擊。

支付機構被迫轉型

“這(zhe)個(ge)事情(qing)很(hen)好理(li)解，從央行的(de)(de)(de)角(jiao)度看(kan)(kan)是(shi)(shi)控制(zhi)了客戶的(de)(de)(de)資金風險；從第(di)三(san)方支付(fu)機構的(de)(de)(de)角(jiao)度看(kan)(kan)，是(shi)(shi)影響了他們的(de)(de)(de)收入模(mo)式，也迫使一些高(gao)度依賴利息收入的(de)(de)(de)支付(fu)機構，去開發多元化的(de)(de)(de)增值業務(wu)。長遠(yuan)來看(kan)(kan)，這(zhe)或許是(shi)(shi)一個(ge)支付(fu)機構業務(wu)結構調整的(de)(de)(de)動(dong)因。”一位大(da)型股份行網絡(luo)銀行部負責人如此總結央行收攏(long)備付(fu)金監管權限(xian)的(de)(de)(de)影響。

證券時報記者采訪了幾(ji)家銀(yin)行網絡銀(yin)行部(bu)門，受訪人(ren)士(shi)普遍(bian)認(ren)為此前(qian)通(tong)行的(de)“規則”將(jiang)被(bei)打破。這(zhe)些業內人(ren)士(shi)認(ren)為，此前(qian)第(di)三方支付機構用沉淀(dian)著巨量備付金的(de)賬(zhang)戶，議(yi)價權頗高。這(zhe)樣的(de)議(yi)價權體現(xian)在兩處：一(yi)是用該存(cun)款(kuan)來(lai)換取(qu)更低的(de)資金通(tong)道(dao)費率(lv)；二是爭(zheng)取(qu)協定存(cun)款(kuan)的(de)利率(lv)。

“以(yi)前支付機(ji)構的客戶備付金賬戶，我(wo)們(men)行是要支付給他們(men)利息(xi)的。當然(ran)如果我(wo)們(men)給對方高息(xi)，那(nei)么他們(men)也肯定會跟(gen)我(wo)們(men)做一(yi)些定存或協(xie)議存款。央行的新規(gui)其實對我(wo)們(men)影響不大，但他們(men)喪失了(le)議價權(quan)。”另一(yi)家(jia)銀行網(wang)金部人士告訴(su)記者。

有接(jie)受采(cai)訪的人士總結(jie)說，這是第三方支付機(ji)構和各家銀行進行快捷支付合作(zuo)、資源置換的砝(fa)(fa)碼。而現在這些(xie)砝(fa)(fa)碼，正在被央(yang)行收走(zou)。

社科院金(jin)融所銀(yin)行研究室主(zhu)任曾(ceng)剛(gang)則將央行的(de)(de)意圖概括為：推動(dong)(dong)非銀(yin)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)回歸(gui)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)本源、不過度(du)依賴利(li)益收(shou)入；確保支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)信(xin)息(xi)與(yu)賬戶信(xin)息(xi)的(de)(de)可追溯(su)性、保障消費資金(jin)安全性的(de)(de)兩(liang)大(da)基礎上，看得再更(geng)遠一些。曾(ceng)剛(gang)認為統一監管備付(fu)(fu)(fu)金(jin)，相當于把第三方支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)納入到整個(ge)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)清(qing)算(suan)體系(xi)當中(zhong)。“這(zhe)是一個(ge)趨勢，而在推動(dong)(dong)這(zhe)個(ge)趨勢的(de)(de)過程中(zhong)，不排(pai)除(chu)央行也可以(yi)實現自身(shen)構建(jian)網上支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)清(qing)算(suan)體系(xi)，比如此(ci)前頗受(shou)熱議的(de)(de)網聯。”

“馬云真的(de)(de)很聰明(ming)，現在再來看余額寶，是個太明(ming)智的(de)(de)商業決(jue)策。他最早就將這(zhe)部分央行遲早會管的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)轉變成(cheng)貨(huo)幣基(ji)金(jin)(jin)(jin)，名正言順讓自己和用戶(hu)都賺錢。那個時候對基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)議價權還高，現在我們再去談，基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)(si)也就給我們2～3個點，跟(gen)存款利(li)息差(cha)不(bu)多。我估計很多支(zhi)付(fu)(fu)公(gong)司(si)(si)(si)最近都會找基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)(si)談。”一(yi)名不(bu)愿具(ju)名的(de)(de)中型支(zhi)付(fu)(fu)公(gong)司(si)(si)(si)人士告訴記者。而這(zhe)家(jia)公(gong)司(si)(si)(si)，預付(fu)(fu)卡(ka)牌(pai)照和互聯網支(zhi)付(fu)(fu)牌(pai)照都在手。