周小川:

我補充一(yi)(yi)點。全社(she)會非金融(rong)企(qi)業的(de)杠桿(gan)(gan)率(lv)過高，作(zuo)為一(yi)(yi)種宏觀(guan)現象，它的(de)微觀(guan)基礎就是，有很(hen)多非金融(rong)企(qi)業自(zi)身的(de)杠桿(gan)(gan)率(lv)過高，所以(yi)加總起來(lai)太高。這跟供給側結構(gou)性改(gai)革有很(hen)大(da)關系。首先，每個企(qi)業，特別(bie)是那些(xie)杠桿(gan)(gan)率(lv)已經過高的(de)企(qi)業，要(yao)有所控制。一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，他們(men)自(zi)身要(yao)進行內部改(gai)革；另(ling)一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，金融(rong)系統要(yao)考慮不能過多支持這類企(qi)業，包括易副行長剛才說的(de)，要(yao)鼓勵直接融(rong)資，也有一(yi)(yi)些(xie)企(qi)業需要(yao)進行市(shi)場(chang)化的(de)債轉股。

其(qi)次，跟產(chan)(chan)能過(guo)剩有(you)關(guan)系(xi)。有(you)一(yi)些產(chan)(chan)能過(guo)剩的(de)(de)企(qi)業(ye)，過(guo)去占(zhan)用過(guo)多(duo)的(de)(de)信貸資(zi)源，因(yin)(yin)此，去產(chan)(chan)能也是(shi)非(fei)(fei)常(chang)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)一(yi)項政策，金融(rong)(rong)(rong)業(ye)要(yao)(yao)大(da)力支(zhi)持去產(chan)(chan)能。庫(ku)(ku)存(cun)過(guo)多(duo)，本身就是(shi)占(zhan)用流動(dong)資(zi)金，這是(shi)導(dao)致杠桿(gan)高的(de)(de)一(yi)個(ge)原因(yin)(yin)。去庫(ku)(ku)存(cun)在微觀上來講，都是(shi)非(fei)(fei)常(chang)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)，金融(rong)(rong)(rong)業(ye)要(yao)(yao)更好(hao)地配(pei)合(he)“三去一(yi)降一(yi)補”的(de)(de)改革。同時，金融(rong)(rong)(rong)機構在內部評級和對(dui)客戶(hu)的(de)(de)各項指標監(jian)測方(fang)面(mian)，要(yao)(yao)作出更大(da)的(de)(de)努力和改進(jin)，這樣就能發現哪些企(qi)業(ye)過(guo)去貸得太(tai)多(duo)，不應該貸那么多(duo)，融(rong)(rong)(rong)資(zi)結構需要(yao)(yao)改變(bian)。這樣的(de)(de)話，就可以逐(zhu)步(bu)落實這項政策。這個(ge)過(guo)程(cheng)，我個(ge)人認為是(shi)一(yi)個(ge)比(bi)較中期(qi)(qi)的(de)(de)，在短期(qi)(qi)內不會看得非(fei)(fei)常(chang)明顯，因(yin)(yin)為存(cun)量非(fei)(fei)常(chang)大(da)。謝(xie)謝(xie)。