最近(jin)幾個月來，新興成長股(gu)和大(da)盤藍籌股(gu)此消彼長，市場再度處于弱勢均(jun)衡狀態(tai)。對于接下來的(de)投資機(ji)(ji)會，從近(jin)期(qi)的(de)調研情(qing)況看，“一帶一路(lu)”戰略在政(zheng)策的(de)強(qiang)力推動(dong)、企業已經開始(shi)真實受益的(de)情(qing)況下，疊加重大(da)事件驅動(dong)因素催化，相應(ying)的(de)戰略性投資機(ji)(ji)會值得關(guan)注，部分基金已經開始(shi)積極(ji)布局(ju)。

戰略性機會再度來臨

從(cong)國家層(ceng)(ceng)面的(de)推動情(qing)況看(kan)，自2013年提出(chu)“一帶一路”戰(zhan)略以(yi)來(lai)，經過頂層(ceng)(ceng)規劃設計，與沿(yan)線(xian)國家戰(zhan)略銜接等(deng)，目前(qian)逐步進入落(luo)實階段。在業內人士看(kan)來(lai)，今年“一帶一路”有望(wang)得(de)到加速推進。

不少基(ji)金經理認(ren)為(wei)，5月份將在北京舉行(xing)的(de)(de)(de)“一帶(dai)一路(lu)”國際合作高(gao)峰論壇，將會(hui)是重大(da)事件驅動因素(su)。屆時眾多國家的(de)(de)(de)領(ling)導人(ren)參會(hui)，有(you)望帶(dai)來更多的(de)(de)(de)訂單落(luo)地(di)，此前因故擱置的(de)(de)(de)大(da)型海外項目也有(you)望重啟(qi)。這些因素(su)都將成(cheng)為(wei)行(xing)情的(de)(de)(de)強有(you)力催化(hua)劑(ji)，對(dui)市場形成(cheng)事件驅動效應。

從政(zheng)策扶持(chi)(chi)情況看，此前困擾企(qi)業走出去的資金問題，隨著金磚(zhuan)銀行、亞投行等(deng)金融(rong)機(ji)構的正(zheng)式(shi)運作，以(yi)及(ji)政(zheng)策性銀行和(he)絲(si)路基金的支持(chi)(chi)，相關企(qi)業可以(yi)借助低(di)成本資金積極拓展(zhan)業務。從2016年海外(wai)業務爆發的企(qi)業看，主(zhu)要原因(yin)就是已(yi)經獲得了資金支持(chi)(chi)。

從(cong)企業業績(ji)層面(mian)看，北(bei)方國(guo)(guo)際、中(zhong)鋼國(guo)(guo)際、中(zhong)國(guo)(guo)鐵建(jian)和(he)特變電工等(deng)公(gong)司(si)的海(hai)外(wai)業務，已經開始兌現業績(ji)。中(zhong)國(guo)(guo)化學(xue)、中(zhong)材國(guo)(guo)際等(deng)企業海(hai)外(wai)訂單開始加速增長，上(shang)市公(gong)司(si)業績(ji)有望(wang)與政策形成共(gong)振。

基金三路徑布局

據了(le)解(jie)，多(duo)個看好“一帶(dai)一路(lu)”主題機會的(de)基金(jin)經理(li)，所(suo)管理(li)的(de)基金(jin)近期正(zheng)吸引大量資金(jin)申購，其中(zhong)有兩只(zhi)去年年底(di)規模(mo)不足10億元(yuan)的(de)基金(jin)，當前(qian)規模(mo)均增(zeng)長到20多(duo)億元(yuan)。

從具(ju)體布(bu)局路(lu)徑看，基(ji)金主要(yao)從以下三個方(fang)面入手：

首先關注有(you)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)在(zai)(zai)(zai)手(shou)的(de)(de)(de)公(gong)司。多位基金經理表(biao)示(shi)，在(zai)(zai)(zai)手(shou)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)充足意味著接(jie)下來的(de)(de)(de)業(ye)績有(you)了基礎(chu)，將重點關注在(zai)(zai)(zai)手(shou)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)充足、訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)增速較快并且與市值相(xiang)匹配的(de)(de)(de)公(gong)司。數據顯示(shi)，在(zai)(zai)(zai)總(zong)市值相(xiang)對不大的(de)(de)(de)公(gong)司中，在(zai)(zai)(zai)手(shou)海外(wai)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)超百億元的(de)(de)(de)公(gong)司有(you)中材國際、神州長(chang)(chang)城、天(tian)沃科技等(deng)。其(qi)中神州長(chang)(chang)城2016年海外(wai)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)迎來爆發性增長(chang)(chang)，新簽海外(wai)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)近180億元，同比翻了三番(fan)，該公(gong)司目前在(zai)(zai)(zai)手(shou)海外(wai)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)超過300億元；天(tian)沃科技在(zai)(zai)(zai)手(shou)訂(ding)(ding)(ding)(ding)(ding)單(dan)(dan)(dan)為(wei)170億元左右。

從海外訂單毛利(li)率看，根據華(hua)泰(tai)證(zheng)券研(yan)報(bao)，海外項目競爭烈度好(hao)于國內，神(shen)州長城2016年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報(bao)當期(qi)公司(si)海外工(gong)(gong)程毛利(li)率約為(wei)28%，較國內業務高11個百分點。天沃科技公告(gao)顯示，今年(nian)(nian)一季報(bao)預計扭虧為(wei)盈，歸屬于上(shang)市公司(si)股東的凈(jing)利(li)潤(run)3000萬~4000萬元，主要就是(shi)旗下海外工(gong)(gong)程板塊開始貢獻(xian)利(li)潤(run)所致。

其次(ci)是具(ju)有(you)國際(ji)競爭力且海外布局(ju)經驗(yan)豐富(fu)的機械工程(cheng)龍頭，中鐵(tie)二局(ju)、柳(liu)工等公(gong)司海外業(ye)務(wu)(wu)增速(su)(su)較(jiao)快。興業(ye)證券預計，中鐵(tie)二局(ju)盾構(gou)機業(ye)務(wu)(wu)復合增速(su)(su)有(you)望達(da)(da)40%，2016年海外訂單增速(su)(su)超過100%；業(ye)務(wu)(wu)覆蓋達(da)(da)62個國家的柳(liu)工，出口業(ye)務(wu)(wu)占比近(jin)30%。

最(zui)后(hou)基(ji)金關注的是區域方面的機會，包括新疆(jiang)、福建和西安(an)等概(gai)念地(di)區，以及港口上市公(gong)司等。