基金(jin)(jin)一季報顯(xian)示，公募(mu)基金(jin)(jin)扎(zha)堆持有績優股。在(zai)公募(mu)基金(jin)(jin)等(deng)機構(gou)投資者熱捧(peng)下，格力電(dian)器、貴州茅臺(tai)、五(wu)糧液等(deng)家電(dian)、消費(fei)領域的(de)優質藍籌股短(duan)期積累了較大漲幅，相關的(de)家電(dian)、消費(fei)主題基金(jin)(jin)也表現搶(qiang)眼。

多位重倉(cang)家(jia)電、消費板塊的績優(you)主題基(ji)金經理(li)認(ren)為，具有競爭優(you)勢(shi)的行(xing)業龍頭公(gong)司盈利狀況(kuang)不(bu)錯，繼(ji)續看好家(jia)電、消費等績優(you)藍籌股。不(bu)過，也有基(ji)金經理(li)開始擔憂估值上升風險(xian)，對這(zhe)些領域“謹慎(shen)樂觀”。

近三成家電、消費主題基金今年來收益超10%

截至4月25日，今年以(yi)來，在中信一級行業(ye)中，家電、食(shi)品飲(yin)料行業(ye)分(fen)別(bie)以(yi)14.64%、10.58%的(de)漲幅(fu)居前兩(liang)位。這些行業(ye)的(de)龍頭股，如格力電器今年上(shang)漲37.45%，美的(de)集團上(shang)漲了(le)21.55%，貴州茅臺、五糧液也分(fen)別(bie)以(yi)25.36%、35.15%的(de)漲幅(fu)，位居藍籌股漲幅(fu)榜前列。

家(jia)電、消費行業股票(piao)的崛(jue)起(qi)也讓投資相關領域(yu)的主題基金斬獲(huo)較好(hao)收(shou)益。

數據顯示，截至(zhi)4月25日，跟蹤家電、消費板塊(kuai)的(de)(de)63只主題(ti)基金的(de)(de)平均收益(yi)(yi)率為5.6%，易方(fang)達消費行業基金以(yi)18.61%的(de)(de)收益(yi)(yi)率位居(ju)第一。今(jin)年以(yi)來收益(yi)(yi)超過10%的(de)(de)家電、消費主題(ti)基金達到(dao)18只，占比高達28.57%。

在重倉家電(dian)、消費板塊(kuai)的績優主題基(ji)金經理看來(lai)，一季度(du)行業分化顯著，計算(suan)機、傳媒板塊(kuai)表(biao)現(xian)落后，低估值的家電(dian)、食品飲料(liao)表(biao)現(xian)搶(qiang)眼(yan)，重倉家電(dian)、消費板塊(kuai)也(ye)為基(ji)金帶來(lai)較好收益。

北京一位(wei)中型(xing)公(gong)募消(xiao)費(fei)型(xing)基金經理稱，“家電、消(xiao)費(fei)板塊一季(ji)度(du)漲幅較大，我們的(de)基金凈(jing)值表現良好(hao)，也是(shi)基金一季(ji)度(du)收(shou)益的(de)主要來(lai)源。但(dan)是(shi)，這些行(xing)業(ye)內細分板塊的(de)分化明顯，如消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)的(de)紡織服裝(zhuang)和商貿零售表現不佳。”

南方(fang)品質優(you)選靈(ling)活配(pei)置混(hun)合(he)基(ji)金(jin)經理(li)李振興(xing)也表示，總體來看(kan)，一季度中小市值個股明顯弱(ruo)于大盤藍籌股，家電(dian)、食品飲料、建筑建材、軍工等板塊表現強勢(shi)。他管理(li)的基(ji)金(jin)主要布(bu)局(ju)于低(di)估值、高(gao)(gao)分(fen)紅(hong)具有(you)明確(que)安全(quan)邊際的個股，同時也提高(gao)(gao)研究標準，仔細篩(shai)選優(you)質成(cheng)長股予以布(bu)局(ju)。

績優藍籌股仍受青睞 短期漲幅較大引擔憂

雖然績優藍籌股仍受到青睞，但也有基金經(jing)理擔(dan)憂估值上升風險，對這些領域的投資觀點轉為“謹(jin)慎樂觀”。

景(jing)順長城精選藍籌(chou)混合基(ji)金經理余廣認為(wei)(wei)，下一階(jie)段，預計國內(nei)經濟企穩(wen)(wen)，利率、匯率的也(ye)將趨于穩(wen)(wen)定，具有競爭優勢的行業(ye)龍頭公司(si)的盈利狀況不(bu)錯(cuo)。在對A股市場(chang)看(kan)法較為(wei)(wei)謹慎的同時，他對績優藍籌(chou)股繼續看(kan)好。

他(ta)說，均(jun)衡配置的風(feng)格將在下一個(ge)階段延續，選股一直是投(tou)資流程的關鍵，將堅持自(zi)下而上(shang)選股，買入持有質地(di)優良、管理(li)優秀以(yi)及(ji)估值合理(li)的藍籌股，力爭獲取長期(qi)投(tou)資回報。

李振興認為，從(cong)中長期來看(kan)，全(quan)(quan)球(qiu)貨幣寬松的(de)大環境將繼續延續，中國(guo)作為全(quan)(quan)球(qiu)經濟(ji)增速最快的(de)國(guo)家之一，股票市場尤其(qi)是價值(zhi)藍(lan)籌股在當前(qian)估值(zhi)水平下仍具有(you)明顯(xian)的(de)比(bi)較(jiao)優勢(shi)和投資吸引力。

雖然公募仍(reng)看(kan)好績優藍籌(chou)股(gu)，但隨著家電(dian)、消費等個(ge)股(gu)的上漲(zhang)，也有基金經理開(kai)始擔憂估值上升風險。

北京上(shang)述中(zhong)型(xing)公募消(xiao)費型(xing)基金經理分析，從逆向投資的策略看，當前機(ji)構扎(zha)堆持有(you)家電、消(xiao)費等績優藍(lan)籌股的現(xian)象比(bi)較明顯，應當警惕追高風(feng)險；另(ling)一方面(mian)，這類價值股短期內(nei)積累(lei)了較大(da)漲(zhang)幅，當前估值也在全年估值中(zhong)樞以上(shang)，繼(ji)續持有(you)的風(feng)險大(da)于(yu)機(ji)會。

該基金經理表示，“雖然仍看好績優藍籌股(gu)的(de)長(chang)期(qi)投資價值，但(dan)對這類股(gu)票(piao)的(de)態度已經從(cong)此前(qian)的(de)‘積(ji)極樂(le)觀(guan)’變成‘謹慎樂(le)觀(guan)’，因為貴州(zhou)茅臺、格力(li)電器(qi)等股(gu)票(piao)短期(qi)漲幅較大(da)(da)，已處于(yu)中期(qi)市(shi)場的(de)頂部，短期(qi)內繼續大(da)(da)幅上漲的(de)概率(lv)很小。”

易方達消費行業股票(piao)基金經(jing)理蕭楠(nan)也認為，一季度消費行業坐上(shang)“風(feng)口”，給投資(zi)者帶來(lai)不安(an)情緒(xu)。目(mu)前A股滾動(dong)(dong)市(shi)盈率的(de)中位數(扣(kou)除虧(kui)損股后)接近70倍，在(zai)估值較高(gao)的(de)市(shi)場(chang)環境中，投資(zi)者的(de)風(feng)險偏好在(zai)逐步上(shang)升(sheng)。在(zai)估值較高(gao)的(de)同時仍不斷(duan)有資(zi)金注入，反(fan)映流(liu)動(dong)(dong)性(xing)寬(kuan)裕(yu)，但忽視(shi)了基本面、安(an)全邊際、長期投資(zi)的(de)市(shi)場(chang)可能存在(zai)一定的(de)風(feng)險。

“基于(yu)對(dui)風險的(de)警(jing)惕，我們(men)逐步將倉位降低(di)到了基金契約規定的(de)下限附近。同時(shi)，我們(men)通過賣出一(yi)(yi)些短期漲幅較多、買入一(yi)(yi)些估值(zhi)水(shui)平極(ji)低(di)的(de)股票，降低(di)了組合的(de)整(zheng)體市盈率水(shui)平。” 蕭楠稱(cheng)。