記者 張莫 實習記者 向家(jia)瑩(ying)

8月8日(ri)，央行(xing)(xing)進行(xing)(xing)了(le)700億7天(tian)、700億14天(tian)逆回購操作，當日(ri)有1400億逆回購到期，完全對(dui)沖當日(ri)到期量。此外，央行(xing)(xing)還就7天(tian)、14天(tian)和28天(tian)期逆回購操作需(xu)求進行(xing)(xing)詢(xun)量。

Wind數據顯示，本周(zhou)央行公開市場(chang)有7500億逆(ni)回(hui)購到(dao)期(qi)。周(zhou)一，央行進行了1300億7天(tian)(tian)、1200億14天(tian)(tian)逆(ni)回(hui)購操作，當日有3100億逆(ni)回(hui)購到(dao)期(qi)，凈回(hui)籠600億。

對此，中(zhong)信證券固收研究首席研究員明(ming)明(ming)認(ren)為(wei)，近期央行公(gong)開市場(chang)操作(zuo)(zuo)(zuo)實現(xian)小額凈回(hui)籠，延續了前期“縮長放短”的(de)特點(dian)，即仍然偏向于(yu)使用7天逆回(hui)購(gou)作(zuo)(zuo)(zuo)為(wei)流動(dong)(dong)性投放的(de)主要(yao)工(gong)(gong)具。他表示(shi)，這一方(fang)面(mian)是由于(yu)7天逆回(hui)購(gou)的(de)高(gao)度靈活性適應央行“削峰填谷”、熨(yun)平(ping)臨時性流動(dong)(dong)性擾動(dong)(dong)的(de)公(gong)開市場(chang)操作(zuo)(zuo)(zuo)目標(biao)；另一方(fang)面(mian)，短期工(gong)(gong)具的(de)大(da)量使用會降(jiang)低(di)資金的(de)加權平(ping)均成(cheng)本，有助于(yu)對沖(chong)實體企業融資成(cheng)本上升。

基于央行(xing)此前表態和目(mu)前市場情況，業內人士(shi)認(ren)為(wei)，今年整體(ti)的(de)貨(huo)幣政策將(jiang)保持“不(bu)松不(bu)緊”的(de)節(jie)奏，去杠(gang)桿(gan)和防風險仍(reng)(reng)將(jiang)是政策重要的(de)考量(liang)因(yin)素。從(cong)市場流動性角度來看，在經歷7月央行(xing)頻繁開展逆回購操(cao)作(zuo)形成大額資(zi)金(jin)凈(jing)投放，釋放了(le)充(chong)足的(de)流動性后，8月資(zi)金(jin)面面臨壓(ya)力較小，整體(ti)資(zi)金(jin)面保持穩(wen)定狀態是大概率事(shi)件。央行(xing)仍(reng)(reng)將(jiang)維持穩(wen)健中性的(de)貨(huo)幣政策，進行(xing)“削峰填谷”的(de)平滑操(cao)作(zuo)。

明明表示，從中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)看，當前(qian)的監管思路和貨幣(bi)政策組合(he)將(jiang)(jiang)繼(ji)續延(yan)續，去杠桿力度減弱，央行(xing)(xing)仍以(yi)熨平(ping)流動(dong)(dong)性擾動(dong)(dong)、保(bao)持(chi)流動(dong)(dong)性平(ping)穩為主要目標。其次，從短期(qi)(qi)來(lai)看，資金回(hui)籠(long)因(yin)素以(yi)及央行(xing)(xing)隨之采(cai)取(qu)的應(ying)對方法關(guan)系到短期(qi)(qi)市場(chang)的流動(dong)(dong)性水平(ping)。“總(zong)體來(lai)說(shuo)，資金面將(jiang)(jiang)保(bao)持(chi)基本穩定(ding)，短期(qi)(qi)臨時(shi)性擾動(dong)(dong)可能存在(zai)。”他說(shuo)。

中國銀行國際金(jin)融(rong)研(yan)究(jiu)所(suo)研(yan)究(jiu)員李佩(pei)伽也對記者說(shuo)，由(you)于貨幣(bi)(bi)供給邊(bian)際改善，季節性擾動(dong)因素減退以及金(jin)融(rong)監管難有明顯(xian)松動(dong)等因素影(ying)響，央行貨幣(bi)(bi)政策操作(zuo)將以穩健(jian)為主，貨幣(bi)(bi)放松可能性較小，8月(yue)資金(jin)面整體(ti)將呈現不(bu)緊不(bu)松的“緊平衡”格局(ju)，SHIBOR各(ge)期限利率(lv)中樞相比7月(yue)基(ji)本(ben)持平。