每經編輯(ji)｜涂穎(ying)浩  ;  

每經記者 涂穎浩 每經編輯 姚祥云

廣發銀行(xing)被罰7.22億元，創(chuang)銀行(xing)業史上最大罰單后，在“僑興債”事(shi)件中提(ti)供保(bao)證保(bao)險(xian)(xian)的浙(zhe)商(shang)財產保(bao)險(xian)(xian)股份有限(xian)公司（以下簡(jian)稱浙(zhe)商(shang)財險(xian)(xian)）也免不了(le)“兜底”。

1月11日，保監(jian)會(hui)對浙商財險(xian)和9名高(gao)管下發處(chu)罰(fa)決定書，合計(ji)處(chu)以罰(fa)款202萬元。此外，時任總經理金武被撤職(zhi)，浙商財險(xian)停止接(jie)受保證保險(xian)新業務(wu)1年。

值得關(guan)注(zhu)的(de)是，保監會在下(xia)發(fa)的(de)處罰決定書中還稱，“人為調整估損和(he)刪除估損數(shu)據兩項行為合計導(dao)致(zhi)公司(si)2016年(nian)末未決賠(pei)款(kuan)準備(bei)金少(shao)提(ti)3.66億元。”一位(wei)大型(xing)險(xian)企財(cai)(cai)務(wu)部人士向《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)確認，未決賠(pei)款(kuan)準備(bei)金的(de)計提(ti)對公司(si)的(de)盈利、償付(fu)能(neng)力數(shu)據等(deng)均有(you)影(ying)響。這意味著浙商財(cai)(cai)險(xian)2016年(nian)年(nian)報(bao)、及(ji)相關(guan)月度(du)財(cai)(cai)務(wu)報(bao)告(gao)不真實。

此外，《每日經濟新聞》記者從業內(nei)了解到(dao)，保監會辦公廳日前(qian)印發一份《浙商(shang)財(cai)險僑興私(si)(si)募債保證保險業務風險事件(jian)(jian)分(fen)析(xi)及啟示》的內(nei)部資(zi)料（以下(xia)簡稱《啟示》），稱僑興私(si)(si)募債風險事件(jian)(jian)對浙商(shang)財(cai)險償付(fu)能(neng)力、現金流、公司經營(ying)均造成重大影響，保險行業應當從中吸(xi)取教訓和經驗，并以案為鑒。截(jie)至2017年1月底，浙商(shang)財(cai)險已賠付(fu)完畢僑興私(si)(si)募債保證保險11.46億元。

浙商財險為11.46億巨額違約買單

2016年底，浙(zhe)商(shang)財(cai)(cai)險(xian)(xian)(xian)承(cheng)保(bao)的僑(qiao)興私募債保(bao)證保(bao)險(xian)(xian)(xian)業務爆(bao)發風險(xian)(xian)(xian)事件(jian)，賠(pei)付金額巨(ju)大，涉(she)及人數眾多(duo)，橫(heng)跨銀行、證券、保(bao)險(xian)(xian)(xian)等多(duo)個金融領域。近日，《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者從業內(nei)獲得的一份名為《啟示(shi)》的內(nei)部資(zi)料，詳細(xi)披(pi)露了保(bao)險(xian)(xian)(xian)業的參與(yu)方浙(zhe)商(shang)財(cai)(cai)險(xian)(xian)(xian)承(cheng)保(bao)僑(qiao)興私募債的全過程。

2014年(nian)(nian)12月(yue)至2015年(nian)(nian)1月(yue)，僑(qiao)(qiao)(qiao)興(xing)電(dian)信(xin)、僑(qiao)(qiao)(qiao)興(xing)電(dian)訊（以(yi)下統稱(cheng)僑(qiao)(qiao)(qiao)興(xing)公司）分(fen)別在廣(guang)東金融高(gao)新(xin)區股權交易中心(xin)有限公司（以(yi)下簡稱(cheng)粵(yue)股交）備案發行了各5億(yi)(yi)元的私(si)募(mu)債券，債券期限為2年(nian)(nian)，利率為年(nian)(nian)化7.3%，本息合計(ji)11.46億(yi)(yi)元。債券的主(zhu)承銷商和受托管(guan)理人均為粵(yue)股交。僑(qiao)(qiao)(qiao)興(xing)集(ji)團的實際控制人吳瑞林為僑(qiao)(qiao)(qiao)興(xing)私(si)募(mu)債提供了個(ge)人連帶責任(ren)擔(dan)保。

浙商(shang)財(cai)險(xian)為(wei)上(shang)述兩筆私募(mu)債提供了履約(yue)保(bao)證(zheng)保(bao)險(xian)，合計保(bao)險(xian)金(jin)額為(wei)私募(mu)債本息11.46億(yi)元。廣發銀(yin)行惠州分行向浙商(shang)財(cai)險(xian)出具《合作銀(yin)行履約(yue)保(bao)函》承(cheng)(cheng)諾承(cheng)(cheng)擔(dan)擔(dan)保(bao)責(ze)任。

經過浙商(shang)財(cai)險(xian)增信的(de)(de)私(si)募債(zhai)通過招(zhao)財(cai)寶平(ping)臺各(ge)分7期向公(gong)眾發(fa)行(xing)。同時，招(zhao)財(cai)寶平(ping)臺又為該債(zhai)券(quan)持有人(ren)提(ti)供(gong)“變(bian)現(xian)(xian)”服務(wu)， 即債(zhai)券(quan)到(dao)期前，如(ru)果債(zhai)券(quan)持有人(ren)急需用(yong)錢，可以通過招(zhao)財(cai)寶另行(xing)發(fa)布一個質押(ya)“變(bian)現(xian)(xian)”的(de)(de)借(jie)款信息，向招(zhao)財(cai)寶平(ping)臺上(shang)的(de)(de)投資者進(jin)行(xing)變(bian)現(xian)(xian)融資。在債(zhai)券(quan)“變(bian)現(xian)(xian)”融資環節，由(you)眾安在線財(cai)產保(bao)險(xian)股份有限公(gong)司為借(jie)款人(ren)提(ti)供(gong)保(bao)證保(bao)險(xian)的(de)(de)融資增信服務(wu)。

2016 年12月15日至2017年1月11日，僑興(xing)私(si)募債券(quan)面臨(lin)違約風險(xian)(xian)，浙商(shang)財(cai)險(xian)(xian)啟動保(bao)(bao)證保(bao)(bao)險(xian)(xian)理(li)賠(pei)。截至2017年1月底(di)， 浙商(shang)財(cai)險(xian)(xian)僑興(xing)私(si)募債保(bao)(bao)證保(bao)(bao)險(xian)(xian)賠(pei)付完畢，全(quan)部(bu)投資人已全(quan)額拿到投資款本息。

“虧損王”實際虧損不止6.49億元

相對于其(qi)(qi)他陷(xian)入其(qi)(qi)中的金融機(ji)構(gou)，為該(gai)私募債承保(bao)的浙(zhe)(zhe)商(shang)財(cai)(cai)險(xian)影響尤為深遠。從財(cai)(cai)務數(shu)據看，浙(zhe)(zhe)商(shang)財(cai)(cai)險(xian)在該(gai)事(shi)件爆發后多項經營指標巨幅波動(dong)。由于“支付(fu)(fu)原保(bao)險(xian)合同賠(pei)付(fu)(fu)款項的現金”等會計科目(mu)數(shu)額大增(zeng)，其(qi)(qi)經營活動(dong)產生的現金流量凈額為-8億元。盈利數(shu)據則顯示，浙(zhe)(zhe)商(shang)財(cai)(cai)險(xian)2016年(nian)由盈轉虧(kui)，以6.49億元的虧(kui)損問鼎當年(nian)財(cai)(cai)險(xian)業虧(kui)損榜。

不過(guo)，從保(bao)監會下發的處罰(fa)決定書(shu)來看，浙商財險2016年(nian)年(nian)報及2017年(nian)一季度的財務報表都因少(shao)計提“未決賠款(kuan)準備金(jin)”不盡真實。

《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)還注意到，保監會下發的(de)(de)處(chu)罰決定書稱，2016年(nian)12月(yue)26日(ri)、28日(ri)，在賠(pei)(pei)(pei)案損失(shi)沒有任何變(bian)化的(de)(de)情況下，浙商財(cai)險(xian)對5筆賠(pei)(pei)(pei)案的(de)(de)估(gu)(gu)(gu)損金(jin)(jin)額(e)進行(xing)了(le)人為調(diao)整，其目的(de)(de)是為了(le)降低年(nian)底入賬的(de)(de)估(gu)(gu)(gu)損金(jin)(jin)額(e)；2016年(nian)12月(yue)30日(ri)，浙商財(cai)險(xian)在準(zhun)備金(jin)(jin)評估(gu)(gu)(gu)基礎數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)刪(shan)除了(le)上述5筆賠(pei)(pei)(pei)案估(gu)(gu)(gu)損數(shu)(shu)(shu)據，其目的(de)(de)是為了(le)在2016年(nian)底的(de)(de)準(zhun)備金(jin)(jin)評估(gu)(gu)(gu)中(zhong)完全不反映上述賠(pei)(pei)(pei)案的(de)(de)影響。人為調(diao)整估(gu)(gu)(gu)損和刪(shan)除估(gu)(gu)(gu)損數(shu)(shu)(shu)據兩項行(xing)為合計導致公司2016年(nian)末未決賠(pei)(pei)(pei)款準(zhun)備金(jin)(jin)少提(ti)3.66億元。

會(hui)計科目(mu)“未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)”是指，公(gong)司(si)(si)作為(wei)保(bao)險(xian)(xian)人為(wei)保(bao)險(xian)(xian)事(shi)故已(yi)發(fa)生未結案(an)的(de)(de)賠(pei)案(an)提取的(de)(de)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，包括已(yi)發(fa)生已(yi)報案(an)未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、已(yi)發(fa)生未報案(an)未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)和(he)理賠(pei)費用準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)在資產負(fu)債(zhai)表中計入負(fu)債(zhai)項下。一位注冊會(hui)計師告訴《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者，未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)也作為(wei)保(bao)險(xian)(xian)責任(ren)(ren)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)一部分(fen)，從而影響公(gong)司(si)(si)的(de)(de)營業支出(chu)。據了解(jie)，非(fei)壽險(xian)(xian)責任(ren)(ren)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)包括未到期責任(ren)(ren)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、未決(jue)(jue)賠(pei)款(kuan)準(zhun)備(bei)(bei)(bei)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)和(he)保(bao)險(xian)(xian)保(bao)障基金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。

一位大型險(xian)企財務部人(ren)士(shi)向《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)確認，未(wei)決(jue)賠款(kuan)準備金的計提對公司(si)利潤產(chan)生直接影響。根據(ju)該(gai)人(ren)士(shi)說法，2016年浙商財險(xian)財報顯示虧6.5億元(yuan)，實際虧損可(ke)能超過(guo)十億元(yuan)。該(gai)人(ren)士(shi)還稱，少計提的未(wei)決(jue)賠款(kuan)準備金對償付(fu)能力(li)數(shu)據(ju)也有影響。

保(bao)(bao)(bao)監會還稱，2017年3月(yue)(yue)，浙商(shang)財險承保(bao)(bao)(bao)的有關保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險業務有4筆(bi)賠(pei)(pei)案(an)報案(an)，公司在2017年3月(yue)(yue)6日進行了接報案(an)處(chu)理，但延遲至4月(yue)(yue)10日才(cai)進行立案(an)處(chu)理，導致未能及時(shi)提取未決賠(pei)(pei)款準備金(jin)，上(shang)述(shu)4筆(bi)賠(pei)(pei)案(an)立案(an)金(jin)額合計2.95億(yi)元(yuan)。對(dui)于浙商(shang)財險未按(an)規定提取準備金(jin)的行為(wei)，保(bao)(bao)(bao)監會對(dui)浙商(shang)財險和相(xiang)關高管合計罰款58萬元(yuan)。

《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注意到，浙商財險的償付能力報告顯(xian)示，公司2017年一季度末(mo)盈利556萬元，二季度末(mo)虧損3.07億元。

時任總經理金武被撤職

對(dui)于浙(zhe)(zhe)商財險(xian)在此事件(jian)中(zhong)“兜底”，監管方認(ren)(ren)為，保險(xian)業(ye)應從浙(zhe)(zhe)商財險(xian)的經營問(wen)題中(zhong)反思。《每日經濟新聞》記者注意到，監管方指出，浙(zhe)(zhe)商財險(xian)對(dui)保證(zheng)保險(xian)這(zhe)一新興(xing)業(ye)務的風險(xian)認(ren)(ren)識(shi)不(bu)足，在僑興(xing)債保證(zheng)保險(xian)業(ye)務事件(jian)中(zhong)主要存(cun)在三大問(wen)題。

一(yi)是未(wei)按規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)辦理(li)(li)再保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)。2014年(nian)底浙商財(cai)險(xian)(xian)(xian)資(zi)本金加公積金為(wei)14.91億元(yuan)，而僑(qiao)興私募債項目累計本金達10億元(yuan)，對于超過(guo)(guo)公司承(cheng)保(bao)(bao)(bao)限額的(de)業務(wu)，浙商財(cai)險(xian)(xian)(xian)未(wei)按《保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)法》第103條的(de)規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)辦理(li)(li)再保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)；二(er)是未(wei)按規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)使用條款(kuan)。浙商財(cai)險(xian)(xian)(xian)在(zai)只有一(yi)年(nian)期(qi)保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)產(chan)品情況下(xia)，為(wei)承(cheng)保(bao)(bao)(bao)兩(liang)年(nian)期(qi)的(de)僑(qiao)興私募債保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)業務(wu)，通過(guo)(guo)拆分保(bao)(bao)(bao)單(dan)，連續出(chu)具(ju)兩(liang)張一(yi)年(nian)期(qi)保(bao)(bao)(bao)單(dan)的(de)方(fang)式承(cheng)保(bao)(bao)(bao)，違反了《保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)法》 及保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)產(chan)品管理(li)(li)的(de)相關規(gui)(gui)(gui)(gui)定(ding)；三是內控管理(li)(li)機制不規(gui)(gui)(gui)(gui)范(fan)。

針對(dui)此，保(bao)(bao)(bao)監(jian)會(hui)在(zai)11日下發處(chu)罰(fa)(fa)決定(ding)書中，對(dui)浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)和相關責任人予以(yi)處(chu)罰(fa)(fa)。對(dui)于浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)未按(an)(an)規定(ding)辦理再保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)的(de)行(xing)為，違(wei)反了《保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)法》（2014年(nian)修(xiu)正）第103條(tiao)(tiao)，保(bao)(bao)(bao)監(jian)會(hui)對(dui)浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)處(chu)以(yi)罰(fa)(fa)款(kuan)30萬(wan)元，并(bing)責令停止接受保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)新(xin)業(ye)(ye)務6個(ge)月。對(dui)于是浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)未按(an)(an)照規定(ding)使(shi)用經(jing)批準(zhun)或者備(bei)案的(de)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)條(tiao)(tiao)款(kuan)、保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)費(fei)率的(de)行(xing)為，違(wei)反了《保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)法》（2014年(nian)修(xiu)正）第136條(tiao)(tiao)，浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)被罰(fa)(fa)款(kuan)50萬(wan)元，并(bing)停止接受保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)新(xin)業(ye)(ye)務6個(ge)月。上述(shu)處(chu)罰(fa)(fa)措(cuo)施中，對(dui)浙(zhe)(zhe)(zhe)商財(cai)險(xian)(xian)(xian)責令停止接受保(bao)(bao)(bao)證保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)新(xin)業(ye)(ye)務共1年(nian)。

保(bao)(bao)監會指出，時任(ren)(ren)(ren)(ren)總(zong)經(jing)理金武，作(zuo)為浙(zhe)商財(cai)險信用保(bao)(bao)證保(bao)(bao)險領導小(xiao)組(zu)組(zu)長，時任(ren)(ren)(ren)(ren)戰略發展部總(zong)經(jing)理施雪忠、時任(ren)(ren)(ren)(ren)市場部總(zong)經(jing)理助(zhu)理龔(gong)昀，作(zuo)為浙(zhe)商財(cai)險信用保(bao)(bao)證保(bao)(bao)險工(gong)作(zuo)小(xiao)組(zu)組(zu)長、副組(zu)長，對上述違(wei)規行為負(fu)有(you)直(zhi)接責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)。值得一(yi)提的(de)是，作(zuo)為第一(yi)責(ze)任(ren)(ren)(ren)(ren)人的(de)金武被撤銷了任(ren)(ren)(ren)(ren)職資(zi)格(ge)。

慘痛教訓為行業敲響警鐘

浙商財險的慘(can)痛(tong)教訓給全(quan)行業敲響警鐘。

首先是合規(gui)經營(ying)。《啟示(shi)》指(zhi)出，保險公司往往在(zai)承保時片面(mian)追求業務(wu)規(gui)模和(he)相關利益而忽視合規(gui)經營(ying)。浙商(shang)財(cai)(cai)險為(wei)規(gui)避監管，在(zai)承保時采取拆分保單(dan)形式，但實際上累積的(de)單(dan)一危(wei)險單(dan)位(wei)風險總額早已超過(guo)《保險法》規(gui)定(ding)的(de)最大承保限額。這就導致在(zai)僑興私(si)募債風險事(shi)件爆發時，浙商(shang)財(cai)(cai)險因面(mian)臨現金流不足的(de)壓力而難以迅速履(lv)行賠(pei)付義(yi)務(wu)。

《每日經濟新聞》記者注意到，在此事(shi)件(jian)之后，保(bao)(bao)監(jian)會于2017年7月20日印發了《信用(yong)保(bao)(bao)證保(bao)(bao)險業(ye)務(wu)監(jian)管(guan)暫行辦法》，對公(gong)司(si)承(cheng)保(bao)(bao)相關(guan)業(ye)務(wu)的(de)自(zi)留(liu)(liu)責任余(yu)額作出明確要求，對單個履約義務(wu)人及其關(guan)聯方承(cheng)保(bao)(bao)的(de)自(zi)留(liu)(liu)責任余(yu)額不得超過(guo)(guo)上一(yi)季度末凈資產的(de)5%，且不得超過(guo)(guo)5億元(yuan)。

關于“真(zhen)假(jia)保函(han)”,浙(zhe)商財險和廣(guang)發銀行一度展開(kai)論(lun)戰。不過，監管方(fang)并不認為(wei)，浙(zhe)商財險這(zhe)次是被(bei)“蘿卜章”給“坑”了。

《啟示》指出(chu)(chu)，浙(zhe)商財險(xian)作為專(zhuan)業的風(feng)險(xian)管理機(ji)構，在僑興私募(mu)債風(feng)險(xian)事件(jian)中，過于依賴廣(guang)發銀行(xing)惠州分行(xing)出(chu)(chu)具(ju)的保(bao)(bao)函(han)(han)，弱化對僑興公(gong)司作為第一(yi)還款來源(yuan)的盡職調查，也未全面掌握廣(guang)發銀行(xing)保(bao)(bao)函(han)(han)出(chu)(chu)具(ju)制(zhi)度(du)、流(liu)程(cheng)。這就導致對“僑興公(gong)司資金用途(tu)、財務(wu)狀態(tai)均與(yu)發債目的、還款能力不(bu)符”等真(zhen)實情況(kuang)不(bu)知不(bu)察(cha)。

此(ci)外(wai)，監管方建議，保(bao)險(xian)公司應當遵循保(bao)險(xian)大數法則以及風險(xian)分散(san)原則，逐步將保(bao)證保(bao)險(xian)業(ye)務(wu)(wu)的發展方向(xiang)從大額集中(zhong)調整為小額分散(san)性業(ye)務(wu)(wu)。

2014年起，保(bao)(bao)(bao)險(xian)進入P2P網(wang)貸(dai)行業。2015年，出于對增(zeng)信的(de)需求，引入保(bao)(bao)(bao)險(xian)保(bao)(bao)(bao)障的(de)網(wang)貸(dai)平臺數量出現大幅度增(zeng)加。根據相關統計，2016年~2017年期間(jian)，約30家保(bao)(bao)(bao)險(xian)公司(si)介入到P2P網(wang)貸(dai)行業的(de)具體(ti)保(bao)(bao)(bao)險(xian)業務中，險(xian)種達十余類(lei)，以保(bao)(bao)(bao)證(zheng)保(bao)(bao)(bao)險(xian)最(zui)受平臺歡迎(ying)。

對(dui)此，監管方(fang)認為，在我(wo)國(guo)信用體(ti)(ti)系尚(shang)不健全、實(shi)體(ti)(ti)經濟違約(yue)率(lv)居高(gao)不下(xia)、再保險接受難度較大(da)的前(qian)提下(xia)，面(mian)對(dui)資(zi)本(ben)市場(chang)、大(da)額信貸(dai)業務、民(min)間融(rong)資(zi)等多方(fang)強烈(lie)的融(rong)資(zi)增信需求(qiu)，應(ying)當認清(qing)自(zi)身(shen)狀況(kuang)和(he)風(feng)險管理能力，審慎開展業務，切勿(wu)追求(qiu)短期利益和(he)保費(fei)規模(mo)，防止信用風(feng)險跨行業傳遞(di)，使保險業成為金融(rong)風(feng)險的最后接棒者。