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記者 鐘源 

隨著傳統產品收(shou)(shou)益走低(di)和通(tong)道業(ye)(ye)(ye)務的(de)收(shou)(shou)緊，信(xin)托公司(si)正把目光轉(zhuan)向產業(ye)(ye)(ye)基金(jin)身上(shang)。據初步(bu)統計，截至目前，業(ye)(ye)(ye)內已有(you)十(shi)余(yu)家(jia)信(xin)托公司(si)涉足產業(ye)(ye)(ye)基金(jin)業(ye)(ye)(ye)務。對(dui)此專家(jia)表示，現在(zai)已有(you)不(bu)少地方政(zheng)府在(zai)積極牽頭發(fa)展(zhan)產業(ye)(ye)(ye)引導基金(jin)，信(xin)托公司(si)的(de)參與不(bu)僅(jin)有(you)利于自(zi)身的(de)轉(zhuan)型，也有(you)利于未來產業(ye)(ye)(ye)基金(jin)的(de)進一步(bu)發(fa)展(zhan)壯大。

3月(yue)6日，國(guo)元證(zheng)券(quan)發布公(gong)(gong)告，國(guo)元證(zheng)券(quan)股份有(you)(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)的全資子公(gong)(gong)司(si)(si)國(guo)元股權投資有(you)(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)擬(ni)與國(guo)元農業(ye)保險、安徽國(guo)元信(xin)托、安徽省(sheng)翁格瑪利(li)資產(chan)管理有(you)(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)、安徽富煌建設(she)有(you)(you)限(xian)責任公(gong)(gong)司(si)(si)、揚中市金融控(kong)股集團(tuan)有(you)(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)等出(chu)資人共同發起(qi)設(she)立徽元產(chan)業(ye)基金。

無獨有偶。為響應(ying)“脫貧攻堅”的國家(jia)戰略(lve)，解(jie)決(jue)貴(gui)州(zhou)省(sheng)產業扶貧面臨的困境，早在去年(nian)12月份，中信信托攜手貴(gui)州(zhou)省(sheng)人民政(zheng)府、貴(gui)州(zhou)脫貧攻堅投資(zi)基金有限責任公(gong)司和貴(gui)州(zhou)省(sheng)地(di)方銀行，設(she)立貴(gui)州(zhou)省(sheng)筑銀扶貧產業基金（有限合(he)伙(huo)）（以下簡稱(cheng)“扶貧基金”），規劃投入200億元專(zhuan)項資(zi)金投放于貴(gui)州(zhou)省(sheng)扶貧產業。

據記者不完全統(tong)計(ji)，業內已有(you)十余(yu)家信托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)(si)涉足產(chan)業基(ji)金(jin)業務。僅(jin)僅(jin)2017年(nian)，即有(you)中信信托(tuo)(tuo)、交銀國(guo)信、中誠信托(tuo)(tuo)、上(shang)國(guo)投(tou)、萬向(xiang)信托(tuo)(tuo)等信托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)(si)通過設立(li)產(chan)業基(ji)金(jin)參與(yu)到各個(ge)領域中。“這種合作模式不僅(jin)增(zeng)加了信托(tuo)(tuo)公(gong)司(si)(si)新的(de)合作模式，同(tong)時也為政府引導基(ji)金(jin)的(de)壯大帶(dai)來可能。”上(shang)海某知名信托(tuo)(tuo)人士坦言。

在(zai)我國，產業(ye)基金(jin)通常指以(yi)處于成長期(qi)、成熟期(qi)的(de)特定產業(ye)未上市企業(ye)股權(quan)為(wei)投資(zi)標的(de)，通過參與企業(ye)經營管理實現企業(ye)增值，并借助IPO、股權(quan)出售、回購、管理層(ceng)收購等(deng)方式(shi)退(tui)出以(yi)實現收益的(de)投資(zi)基金(jin)，是一種利益共享、風險共擔的(de)投資(zi)制度(du)。而目前信托公司參與的(de)產業(ye)基金(jin)類型主要集(ji)中在(zai)三大方向：區域(yu)城(cheng)建基金(jin)、專項產業(ye)基金(jin)以(yi)及(ji)綜合產業(ye)基金(jin)。

對(dui)(dui)于信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)(si)頻頻試水(shui)產業(ye)(ye)基金的(de)原因，業(ye)(ye)內人(ren)士認為(wei)既有政策導向因素也是市場(chang)行情所(suo)(suo)致(zhi)。“信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)(si)轉型(xing)產業(ye)(ye)基金，一(yi)方(fang)面(mian)是政策導向，2014年《中(zhong)國銀監(jian)會辦公廳(ting)關于信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)(si)風險(xian)監(jian)管的(de)指導意見》就提到要大力發展真正的(de)股權(quan)投(tou)資，支持(chi)(chi)符合條件的(de)信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)(si)設立(li)直(zhi)接投(tou)資專(zhuan)業(ye)(ye)子公司(si)(si)，所(suo)(suo)以很多(duo)信(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)(si)通過設立(li)產業(ye)(ye)基金，參與到股權(quan)投(tou)資業(ye)(ye)務(wu)中(zhong)；另一(yi)方(fang)面(mian)，近年經濟增速放緩，利率一(yi)直(zhi)保持(chi)(chi)低位運行，很多(duo)債權(quan)業(ye)(ye)務(wu)違約(yue)風險(xian)較(jiao)大，同時，收(shou)益率也比較(jiao)低，信(xin)托(tuo)(tuo)的(de)傳統業(ye)(ye)務(wu)空間(jian)被逐漸(jian)壓縮。”有業(ye)(ye)內人(ren)士對(dui)(dui)記者坦言。

事實上，除了上述兩個原因外，產業基金(jin)也(ye)是未來政(zheng)(zheng)信(xin)(xin)信(xin)(xin)托新的發(fa)展方(fang)向。“為了控制地方(fang)政(zheng)(zheng)府債(zhai)臺高筑的現象，2014年以(yi)來，國務(wu)院、財政(zheng)(zheng)部(bu)等(deng)相繼頒布了一(yi)系(xi)列文件，封堵了政(zheng)(zheng)府通過融(rong)資(zi)(zi)平臺舉債(zhai)的渠道，直接沖擊了政(zheng)(zheng)信(xin)(xin)業務(wu)的開展。但是地方(fang)政(zheng)(zheng)府仍(reng)存在基礎設(she)施建設(she)和(he)公共服務(wu)供給(gei)方(fang)面的投(tou)融(rong)資(zi)(zi)需(xu)求，為解決這一(yi)供需(xu)矛盾，政(zheng)(zheng)信(xin)(xin)合作方(fang)式必(bi)然逐步向政(zheng)(zheng)府投(tou)資(zi)(zi)產業基金(jin)、PPP基金(jin)等(deng)方(fang)向轉移。”百瑞信(xin)(xin)托博士后科研(yan)工作站研(yan)究員谷曉明表示。