每經(jing)記(ji)者｜李玉雯    每經(jing)編輯｜姚祥云(yun)    

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近日，江(jiang)蘇(su)證監局公告收(shou)到中信建(jian)投證券股份(fen)有(you)限公司關于江(jiang)蘇(su)江(jiang)南農村(cun)商(shang)(shang)業銀行(xing)股份(fen)有(you)限公司（以下簡稱“江(jiang)南農商(shang)(shang)行(xing)”）首次公開發行(xing)股票并上市之輔(fu)導備案(an)的申請。經研究，江(jiang)蘇(su)證監局確認輔(fu)導備案(an)日為2018年7月31日。

此(ci)份(fen)公告意(yi)味著(zhu)江(jiang)(jiang)南農(nong)商(shang)行正式開啟(qi)上(shang)市(shi)(shi)籌備工作，江(jiang)(jiang)蘇地區A股(gu)擬上(shang)市(shi)(shi)農(nong)商(shang)行的數量(liang)將增至4家。而(er)江(jiang)(jiang)蘇省內(nei)(nei)的擬上(shang)市(shi)(shi)農(nong)商(shang)行也將再添新成員，除了(le)此(ci)前已通過(guo)發(fa)審會的紫金農(nong)商(shang)行，江(jiang)(jiang)蘇省內(nei)(nei)還有大(da)豐農(nong)商(shang)行和(he)海安農(nong)商(shang)行列于A股(gu)IPO排隊(dui)序列之中。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者注(zhu)意到，作為江(jiang)蘇(su)省內規模最大的農(nong)(nong)商行，江(jiang)南(nan)農(nong)(nong)商行近年來的營(ying)收情(qing)況卻并不樂觀，其營(ying)業收入的增速(su)已連續(xu)三年放緩。2017年，江(jiang)南(nan)農(nong)(nong)商行實現營(ying)業收入77.92億(yi)元，同(tong)比增幅僅為2.57%。

江南農商行資產總額達3443.49億元 

公開資料顯示(shi)，江南(nan)農(nong)(nong)商行成立(li)于2009年12月31日，是(shi)(shi)由41 家(jia)發起(qi)人(ren)在常(chang)州市(shi)內(nei)(nei)原(yuan)5 家(jia)農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)中小金融機(ji)構（武進(jin)農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)商業銀行、溧陽(yang)農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)合(he)作銀行、常(chang)州市(shi)區農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)信(xin)(xin)(xin)用合(he)作聯社、常(chang)州市(shi)新(xin)北(bei)區農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)信(xin)(xin)(xin)用合(he)作聯社、金壇(tan)市(shi)農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)信(xin)(xin)(xin)用合(he)作聯社）的基礎上(shang)組(zu)建而成的全國首家(jia)地市(shi)級股份制農(nong)(nong)村(cun)(cun)(cun)商業銀行，也是(shi)(shi)江蘇(su)省農(nong)(nong)信(xin)(xin)(xin)系(xi)統內(nei)(nei)首家(jia)存款突破(po)千億元的法人(ren)機(ji)構。

截至(zhi)2018年3月末，江(jiang)(jiang)(jiang)南(nan)農商行(xing)(xing)(xing)(xing)共設有236 個分(fen)支(zhi)(zhi)機構，其中管理行(xing)(xing)(xing)(xing)9家（包(bao)含區(qu)級管理行(xing)(xing)(xing)(xing)8家、總(zong)行(xing)(xing)(xing)(xing)營業部1家），異地(di)分(fen)支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)11家（包(bao)含蘇州(zhou)(zhou)分(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)淮安分(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)異地(di)分(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)2家，贛榆支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)、東臺(tai)支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)、漣(lian)水支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)、宜興支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)、淮安區(qu)支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)、丹(dan)陽支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)靖江(jiang)(jiang)(jiang)支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)異地(di)支(zhi)(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)7家，分(fen)理處2家），常州(zhou)(zhou)轄(xia)內綜(zong)合(he)性網點(dian)52 家，基本型(xing)網點(dian)85家，智(zhi)能型(xing)網點(dian)88家；子公司包(bao)括1家金融(rong)租賃公司和(he)(he)2家異地(di)村(cun)鎮銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)，分(fen)別(bie)為江(jiang)(jiang)(jiang)南(nan)金融(rong)租賃有限(xian)公司、上海(hai)浦東江(jiang)(jiang)(jiang)南(nan)村(cun)鎮銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)江(jiang)(jiang)(jiang)蘇大豐江(jiang)(jiang)(jiang)南(nan)村(cun)鎮銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)。

從股東(dong)(dong)權(quan)益來(lai)看，2017年江南農商行(xing)通過(guo)利潤轉增股本，增加(jia)注冊資(zi)本4.68億元，在(zai)此基礎上以1：0.27的比例對全體股東(dong)(dong)實施配(pei)(pei)股，共(gong)募(mu)集股份17.04億股，配(pei)(pei)股股價為每股2.81元，其中1元用(yong)于增加(jia)注冊資(zi)本，1.81元用(yong)于增加(jia)資(zi)本公積。截(jie)至2017年末，江南農商行(xing)實收資(zi)本80.16億元。

江(jiang)南農商(shang)行的(de)股權結(jie)構較為分散，2017年年報顯示，江(jiang)南農商(shang)行的(de)前五大股東分別(bie)是常州投資(zi)集(ji)團有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)、江(jiang)蘇金峰水(shui)泥集(ji)團有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)、江(jiang)蘇新啟(qi)投資(zi)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)、百興集(ji)團有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)以及江(jiang)蘇金鼎投資(zi)控股集(ji)團有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)，持股比例(li)分別(bie)為9.99%、4.50%、3.49%、3.25%、2.84%。

而就在上(shang)月末，新(xin)城(cheng)控(kong)(kong)股（601155，SH）公(gong)(gong)告(gao)稱，其全資(zi)子公(gong)(gong)司(si)上(shang)海雅(ya)聚(ju)置業(ye)擬(ni)以(yi)9.73億元收購新(xin)城(cheng)實(shi)(shi)(shi)業(ye)及(ji)新(xin)城(cheng)創(chuang)投共同持(chi)有的江蘇新(xin)啟(qi)投資(zi)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)100%股權，而新(xin)城(cheng)實(shi)(shi)(shi)業(ye)及(ji)新(xin)城(cheng)創(chuang)投均為新(xin)城(cheng)控(kong)(kong)股實(shi)(shi)(shi)際(ji)控(kong)(kong)制人(ren)王振華所(suo)控(kong)(kong)制的企業(ye)。江蘇新(xin)啟(qi)投資(zi)有限(xian)公(gong)(gong)司(si)作(zuo)為江南農商行的第三(san)大股東，倘若(ruo)此項收購計劃進展順利，意味(wei)著這部份資(zi)產將被納入上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)板塊(kuai)之中(zhong)。

此番江南農商(shang)(shang)行(xing)啟(qi)動上市(shi)計(ji)劃，意味著A股農商(shang)(shang)行(xing)IPO排(pai)(pai)隊列表中(zhong)將再添新成員(yuan)。證監會官網顯示，此前江蘇(su)地(di)區(qu)有3家農商(shang)(shang)行(xing)處于A股IPO排(pai)(pai)隊之中(zhong)，其中(zhong)，紫金(jin)農商(shang)(shang)行(xing)已順利(li)通過發審會，海安農商(shang)(shang)行(xing)以及大(da)豐農商(shang)(shang)行(xing)的(de)審核狀態則分別是“已反饋”和“預先(xian)披露更新”。

江南(nan)農(nong)商行(xing)(xing)(xing)2017年年報顯示，截(jie)至報告期末，該行(xing)(xing)(xing)資產總額達到3443.49億(yi)元，與省(sheng)內擬上(shang)市或已(yi)經(jing)上(shang)市的農(nong)商行(xing)(xing)(xing)相(xiang)比，該行(xing)(xing)(xing)處(chu)于遠(yuan)遠(yuan)領先的地位。

營收增速連續三年放緩 投資收益成主要增長點

值(zhi)得(de)一提的是，盡(jin)管江南(nan)農商行在資產規模上處于(yu)領(ling)頭羊的地位，然(ran)而近年(nian)(nian)(nian)來其營(ying)收(shou)(shou)(shou)情(qing)況(kuang)卻表現(xian)(xian)得(de)不(bu)盡(jin)如人意。記者梳(shu)理發現(xian)(xian)，自(zi)2015年(nian)(nian)(nian)起，江南(nan)農商行每年(nian)(nian)(nian)的營(ying)業收(shou)(shou)(shou)入(ru)雖(sui)然(ran)是正(zheng)向增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，但增(zeng)(zeng)(zeng)速卻一度呈現(xian)(xian)放緩趨勢。具體來看，2015年(nian)(nian)(nian)，江南(nan)農商行的營(ying)收(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)速由2014年(nian)(nian)(nian)的33.96%下(xia)滑(hua)至15.54%，此后兩年(nian)(nian)(nian)下(xia)滑(hua)趨勢依舊延(yan)續，2016年(nian)(nian)(nian)、2017年(nian)(nian)(nian)的營(ying)收(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)速分別為8.46%、2.57%。自(zi)江南(nan)農商行成立(li)以(yi)來，除了2013年(nian)(nian)(nian)營(ying)收(shou)(shou)(shou)呈現(xian)(xian)負(fu)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)之(zhi)外，2017年(nian)(nian)(nian)所(suo)呈現(xian)(xian)的2.57%已經(jing)達到歷(li)史最低營(ying)收(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)速水平。

日前，聯(lian)合資(zi)信評(ping)估有限公司(si)對江(jiang)南農商行(xing)出具的評(ping)級報告顯示，受利息凈(jing)收(shou)(shou)入(ru)(ru)減少的影響，江(jiang)南農商行(xing)2017年營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)(ru)增速有所(suo)放(fang)緩。其(qi)中，利息凈(jing)收(shou)(shou)入(ru)(ru)、手(shou)續費(fei)及傭金凈(jing)收(shou)(shou)入(ru)(ru)與投(tou)資(zi)收(shou)(shou)益分別占(zhan)營業(ye)收(shou)(shou)入(ru)(ru)的15.45%、21.24%和61.52%，收(shou)(shou)入(ru)(ru)結(jie)構(gou)有所(suo)調整，利息凈(jing)收(shou)(shou)入(ru)(ru)占(zhan)比明顯下降，手(shou)續費(fei)及傭金凈(jing)收(shou)(shou)入(ru)(ru)及投(tou)資(zi)收(shou)(shou)益貢獻度上(shang)升。

據悉，2017年(nian)江南(nan)農商(shang)行實(shi)現利息凈收入(ru)12.04億(yi)元(yuan)，較上(shang)(shang)年(nian)29.51億(yi)元(yuan)大幅下降59.20%，主要是(shi)由于市場(chang)融入(ru)資(zi)金(jin)規模大幅增(zeng)長，且資(zi)金(jin)成本上(shang)(shang)揚，帶動傳統同業負債(zhai)及債(zhai)券利息支出明顯(xian)增(zeng)加，導致整體利息支出增(zeng)幅明顯(xian)大于利息收入(ru)增(zeng)幅。

在此背景(jing)下，江(jiang)南農商行(xing)的收(shou)(shou)入結(jie)構有所調整，投資(zi)收(shou)(shou)益成為營業收(shou)(shou)入的主(zhu)要增長(chang)點。2017年，江(jiang)南農商行(xing)實現投資(zi)收(shou)(shou)益47.94億元，較(jiao)上年增長(chang)38.20%，主(zhu)要來源于應收(shou)(shou)款項類投資(zi)和(he)可供出售金融資(zi)產投資(zi)收(shou)(shou)益的大(da)幅增長(chang)。

此外，2017年(nian)，江南農商行對(dui)中間業務的拓(tuo)展力度(du)進(jin)一步加大，報告期內手(shou)續費及傭(yong)金凈收入(ru)規模及對(dui)營業收入(ru)的貢獻度(du)均明顯上(shang)升(sheng)，2017年(nian)實(shi)現手(shou)續費及傭(yong)金凈收入(ru)16.55億元，較上(shang)年(nian)增長(chang)46%。

評級報告顯示，截至2017年末，江南(nan)農商行不良貸款率(lv)為(wei)(wei)1.81%，撥備覆(fu)蓋率(lv)為(wei)(wei)199.35%，資(zi)本充(chong)(chong)足(zu)率(lv)、一級資(zi)本充(chong)(chong)足(zu)率(lv)和核心(xin)一級資(zi)本充(chong)(chong)足(zu)率(lv)分別為(wei)(wei)13.24%、10.45%、10.45%。