每經編輯｜何劍嶺    

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咳咳……又到了本周行情收尾的時間。

本周的行情實在是有些尷尬，除了9月4日周二大盤“虛晃一槍”拉升了一下，其余的幾天時間都呈緩慢的下滑狀態。并且，火山君（微信公眾號：huoshan5188）這里要請大家注意：包括今天在內，本周有3個交易日下探重要的支撐位2700點（2700點的重要性，一直關注火山君的朋友們一定很清楚了），大盤已經又一次來到了決定性的關鍵時刻！

不過，今日盤中一只迎來重磅利好的個股強勢上攻，幾乎是憑一己之力助大盤守住了2700點！它是有著什么樣的“洪荒之力”呢？以它為首的這類概念股好戲開始了嗎？

陜西煤業挺身護盤2700點

今天的大盤，是典型的“上午晴天下午雨”：投資者在前一個小時看到滬指直直上摸20日均線，胸中一定是“反彈的烈火熊熊燃燒”；而午前1小時一定又是臉上的“笑容漸漸凝固”。整個下午呢，又回到了“橫向夢游”的狀態之中。

今日滬指分時圖

從小，長輩教導我們生活中要向前看。所以，今天火山君（微信公眾號：huoshan5188）也要發掘一下積極因素。大家注意到了嗎？今天的滬指能夠險守2700點這一關鍵點位，有一個全天一直保持大漲的板塊出力不小。這就是：煤炭板塊。

今日兩市各行業板塊漲幅排名

今日煤炭板塊個股漲幅排名

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，今天煤炭板塊表現非常給力，板塊漲幅達到1.52%，位居兩市各行業板塊漲幅第3名。其中，陜西煤業更是放出巨量，直拉漲停，位居該板塊漲幅首位。

陜西煤業今日分時圖

同時，陜西煤業的漲停也帶動了A股“巨無霸”中國神華大漲近5%，對于拉動指數上行起到了關鍵性的作用。火山君（微信公眾號：huoshan5188）油然產生了這樣的感覺：今天是靠陜西煤業的一己之力拯救大盤于危險之中！

陜西煤業公布年內最大規模股票回購計劃

好吧，我們就一起來看看陜西煤業發生了什么事？昨日晚間，陜西煤業發布了一條回購股份的預案公告：

圖片源自：陜西煤業公告

在這份回購股份預案的公告里面，火山君（微信公眾號：huoshan5188）用紅框框出那3句話中，有一個數字值得特別注意：回購金額上限不超過50億元。

為什么這個“50億元”這么重要呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）專門翻了一下今年的上市公司回購情況，最終確認：陜西煤業50億元的回購股份規模，超過了7月5日美的集團的回購股份規模40億元，成為了今年以來最大金額的回購計劃！

圖片源自：證券時報網

響應證監會上市公司股份回購制度修法建議

同時，火山君（微信公眾號：huoshan5188）也注意到，陜西煤業也是首家響應證監會提出完善上市公司股份回購制度修法建議的上市公司，公告時間距離證監會發布相關消息之后僅僅數個小時：

圖片源自：證監會官方網站

在證監會提出的修改《公司法》第一百四十二條股份回購有關規定的建議中，修正案草案對《公司法》股份回購的規定作出以下修改：

一是增加股份回購情形，包括用于員工持股計劃，上市公司為配合可轉換公司債券、認股權證的發行用于股權轉換的，上市公司為維護公司信用及股東權益所必需的，法律、行政法規規定的其他情形等。

二是完善實施股份回購的決策程序，簡化公司因實施員工持股計劃或者股權激勵，上市公司配合可轉換公司債券、認股權證發行用于股權轉換，以及上市公司為維護公司信用及股東權益等情形實施股份回購的決策程序。

三是建立庫存股制度，明確公司因特定情形回購的本公司股份，可以以庫存方式持有。

上市公司股份回購究竟好在哪里？

那么，為什么陜西煤業一提出回購股份就可以巨量漲停？為什么上市公司股份回購立刻就會迎來市場資金的青睞呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）也學習了一下，下面敲黑板勾重點了：

華泰證券研究報告指出，股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司一定數額的流通股。當上市公司可支配現金流大大高于公司運營所需現金流時，公司可考慮進行股票回購提升資金使用效率。

一般來說，股票回購分為三種類型，股權激勵回購、市值管理回購和業績承諾補償回購。

上市公司進行回購，一個重要的原因是，發行新股實施股權激勵會稀釋原有股東的權益，而通過回購股份再將其賦予員工的做法既滿足了員工的持股需求，又不會影響原有股東的權益，因此回購順理成章地成為當前公司實施股權激勵最為普遍的做法。

其次，市值管理回購又可以很好地維穩上市公司股價。當上市公司認為股價受到市場低估，可以通過回購彰顯對于公司價值的信心，進而增強投資者信心，推動公司股價回歸合理。

最后，業績承諾補償回購往往發生在上市公司并購標的業績承諾不達預期的情況下，上市公司可以回購注銷并購時增發的股份，此類回購的回購金額可能為0元或1元。

同時，根據華泰證券中小市值分析組的研究報告稱，上市公司的股票回購行為在交易層面相當于增持+減資。其通過集中競價交易買入自身股票的過程類似于增持，有利于改善資金面環境，而減資又使得 ROE、EPS 等財務指標得到提振，市盈率降低。

從價值認知來看，一方面，上市公司的主動抄底行為向市場傳遞出積極信號；另一方面，從財務的角度，股票回購并加以注銷，將減少公司流通股數，EPS 將獲得提升。而股票回購出讓部分股東權益，因此實施回購的公司 ROE 得到改善。

根據上述內容，安信證券分析師周泰就表示，據公告，陜西煤業此次回購有兩種用途，股權激勵和注銷，假設全部用于注銷，按平均8元/股的成本計算，注銷量為6.25億股，理論上股本從100億股減少到93.75億股，預測2018年的凈利潤為123.29億元，則EPS從1.23元/股上升到1.32元/股，增厚7.31%。

所以，今天陜西煤業應聲放巨量漲停，也就不奇怪了。

年內股份回購總金額創歷史新高 相關個股需區別對待

既然市場把上市公司回購股份當作大利好看待，那不妨和火山君（微信公眾號：huoshan5188）一起來看看A股市場中哪些相關個股會存在可能的機會。

據東方財富choice數據顯示，截至9月5日，今年以來有超過880家公司發布了股份回購計劃公告，回購總金額上限為765.18億元，較之去年的擬回購101.56億元增長6.53倍，達到歷史最高水平。

同時，今年上市公司大手筆回購股票也迎來了高峰。統計顯示，今年以來，A股市場已有477家上市公司實施回購，回購金額達236.52億元，遠遠超過以往任何一年回購金額；此前回購金額最多的2016年，292家A股公司合計耗資109.3億元回購，前者是后者的2倍有余，而2017年382家公司的回購額不足92億元。

同時，星石投資表示，從歷史經驗看，回購潮往往發生在A股底部區間。

2012年10月至2013年6月回購潮出現在2010-2014年熊市的底部區域附近，回購潮尾聲剛好與上證綜指最低點重合；

2015年8月至2016年6月回購潮出現在2015年6月明顯回調后，2016年1月上證綜指觸及2638點底部，直至2016年6月這輪回購潮才結束。

但考慮到當前這輪回購潮持續時間已接近上兩輪回購潮，從側面印證了A股已處于估值底部區域。從當前的回購潮持續時間、規模以及市場交易特征看，目前的市場已經接近底部區間。

不過，火山君（微信公眾號：huoshan5188）也要提醒大家注意，上市公司回購股份也要區別對待來看。有市場人士就表示，從市場的反應來看，多家上市公司都是通過回購股份來提振投資者信心，進而起到穩股價的作用，但這種提振效果體現出持續時間短、不太明顯的特點。例如大手筆回購股份的美的集團，在股份回購預案發布后，僅連續兩天股價上漲了2%，之后股價仍不斷下行。

美的集團近期日K線圖

已耗資14億元回購股份的均勝電子在5月2日晚間公布了股份回購預案之后，第二天股價上漲近3%，之后股價也一直波動處于下行的區間。

均勝電子近期日K線圖

（本文部分內容綜合自：證券日報、華爾街見聞、證券時報網等）

本文僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。