近期，A股江湖又(you)起(qi)波瀾...

全球第(di)二大指數公(gong)司(si)富時羅(luo)素(su)將于9月(yue)27日，也(ye)就(jiu)是明(ming)天正式宣布是否將中(zhong)(zhong)(zhong)國A股(gu)納(na)入其(qi)指數體(ti)系。富時羅(luo)素(su)指數體(ti)系，按照市(shi)場和市(shi)值兩個維度進(jin)行劃分。市(shi)場維度可細(xi)分為發達市(shi)場、新(xin)興市(shi)場、前(qian)沿市(shi)場；市(shi)值維度包括大盤(pan)、中(zhong)(zhong)(zhong)盤(pan)、小盤(pan)和微(wei)盤(pan)。而此次，A股(gu)的(de)分類應(ying)該是次級新(xin)興市(shi)場。A股(gu)納(na)入富時羅(luo)素(su)指數和“滬倫通”的(de)推進(jin)，被認為是中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)兩國資本市(shi)場互聯互通的(de)重要(yao)組(zu)成部分。

這(zhe)邊(bian)眾人還在等著明(ming)天富時羅(luo)素宣布會不會把A股納入(ru)它(ta)的指數體(ti)系，另一邊(bian)明(ming)晟公司(si)就在今天公告說打算(suan)將中國(guo)A股大盤(pan)股的納入(ru)MSCI的因子從5%增(zeng)加到20%，并且征求一下大家的意(yi)見。

在A股今年表現不(bu)佳，散戶機構紛紛撤退(tui)的時候(hou)，外資卻爭搶著向A股涌來。

我們(men)應(ying)該如何看(kan)待外資持續流入A股(gu)？這(zhe)又將對市場(chang)產生(sheng)哪些(xie)影響呢？

外資對A股熱情不減，預計將帶來大筆增量資金

MSCI稱得上(shang)是(shi)今(jin)年A股(gu)的關鍵詞之(zhi)一。今(jin)年6月1日(ri)，A股(gu)初始納入(ru)(ru)MSCI指數(shu)的比例因(yin)子是(shi)2.5%，短短3個月后，9月3日(ri)比例因(yin)子提高到(dao)5%，現(xian)在又(you)宣布，到(dao)2019年8月將A股(gu)大盤股(gu)納入(ru)(ru)因(yin)子提升(sheng)至(zhi)20%，A股(gu)占MSCI新(xin)興市場指數(shu)權重由0.75%提升(sheng)至(zhi)2.8%。

全球前兩大(da)指數編制公司“爭搶”中國A股(gu)(gu)，都想(xiang)把(ba)A股(gu)(gu)納入(ru)其指數，A股(gu)(gu)重要性凸顯。而從增(zeng)量資金來(lai)看(kan)，A股(gu)(gu)納入(ru)MSCI因(yin)子由2.5%提高至5%，帶(dai)來(lai)的(de)增(zeng)量資金大(da)約(yue)600億(yi)。隨著(zhu)A股(gu)(gu)在MSCI權重增(zeng)加，長(chang)期來(lai)看(kan)，有望帶(dai)來(lai)的(de)增(zeng)量資金超過(guo)2萬億(yi)元(yuan)。富時羅(luo)素指數如果把(ba)A股(gu)(gu)納入(ru)的(de)話(hua)，市場預計會有千(qian)億(yi)元(yuan)增(zeng)量資金在A股(gu)(gu)門外候場。

9月北向資金100多億，買了哪些股票？

雖然今年市場大幅下調，但外(wai)資(zi)流入(ru)熱情不(bu)減，部分股(gu)(gu)票備受青睞，外(wai)資(zi)持(chi)續買入(ru)。統計顯示，9月份(fen)以(yi)來，外(wai)資(zi)增(zeng)持(chi)熱情高漲，同期北向(xiang)資(zi)金增(zeng)持(chi)個(ge)股(gu)(gu)數量已達(da)791只，申(shen)萬28個(ge)一級行業中，有(you)25個(ge)行業增(zeng)持(chi)個(ge)股(gu)(gu)占比超過50%。

9月份北向(xiang)資(zi)(zi)金(jin)合計111.85億元(yuan)。總體看來，外(wai)資(zi)(zi)投資(zi)(zi)A股的(de)(de)基本(ben)思(si)路(lu)是精選(xuan)龍頭(tou)，兼顧價值成長。凈買(mai)入(ru)(ru)(ru)最活躍的(de)(de)分(fen)(fen)別有白(bai)酒類的(de)(de)貴州(zhou)茅臺和(he)五糧液，分(fen)(fen)別凈買(mai)入(ru)(ru)(ru)17.37億和(he)17.21億。分(fen)(fen)眾傳媒(mei)和(he)海螺水泥(ni)凈買(mai)入(ru)(ru)(ru)額(e)也超過(guo)了(le)13億元(yuan)，中國石化(hua)凈買(mai)入(ru)(ru)(ru)8.88億元(yuan)。

流入2300億，超配消費和醫療保健股

目(mu)前A股(gu)(gu)整體的(de)預期(qi)收益率及(ji)風險溢價回報已經(jing)接近底部水平(ping)，外資(zi)通過(guo)香港和內地的(de)互(hu)聯互(hu)通渠道不斷涌入(ru)。數據(ju)顯示，滬(hu)深港通開(kai)通后，通過(guo)陸(lu)股(gu)(gu)通流(liu)入(ru)A股(gu)(gu)的(de)境外資(zi)金(jin)累計達(da)到(dao)5828.14億元，其(qi)中2018年的(de)北向資(zi)金(jin)就有2352.98億元。

截(jie)至(zhi)2018年6月末，境(jing)外(wai)機構和個人(ren)持(chi)股(gu)(gu)規模達1.28萬億元(yuan)(yuan)，占(zhan)同期(qi)A股(gu)(gu)流(liu)通股(gu)(gu)市值的(de)比例為3.18%。值得關注的(de)是，陸股(gu)(gu)通已經成為境(jing)外(wai)資(zi)金(jin)投資(zi)A股(gu)(gu)市場(chang)的(de)重要途徑，通過陸股(gu)(gu)通持(chi)股(gu)(gu)6606.07億元(yuan)(yuan)，約占(zhan)外(wai)資(zi)持(chi)股(gu)(gu)總規模的(de)51.8%，已超半數，較去年同期(qi)的(de)39.9%大幅提(ti)升。

從外(wai)(wai)資持(chi)股(gu)(gu)的行業分(fen)(fen)布(bu)看，以(yi)全部A股(gu)(gu)市(shi)值分(fen)(fen)布(bu)為(wei)基(ji)準，外(wai)(wai)資總體明顯(xian)超消費和(he)醫療，低(di)配(pei)中(zhong)(zhong)上(shang)游行業，且陸(lu)(lu)股(gu)(gu)通(tong)低(di)配(pei)金(jin)融，QFII低(di)配(pei)信(xin)息技術。具體來看，2018年半年報中(zhong)(zhong)，QFII和(he)陸(lu)(lu)股(gu)(gu)通(tong)持(chi)股(gu)(gu)中(zhong)(zhong)消費分(fen)(fen)別占比(bi)(bi)39.2%和(he)43.1%。陸(lu)(lu)股(gu)(gu)通(tong)持(chi)股(gu)(gu)金(jin)融占比(bi)(bi)13.15%，而QFII所持(chi)金(jin)融行業占比(bi)(bi)26.5%。

當前A股市場較為低迷，對于外資的進場，投資者怎么看呢？

陸家嘴投資者A：提升股民的信心

股(gu)(gu)市一(yi)直(zhi)持續(xu)低迷，現(xian)在外資的(de)進入對A股(gu)(gu)來說(shuo)可能會(hui)對股(gu)(gu)民的(de)信心有(you)所(suo)提升。

陸家嘴投資者B：可能會改變國內的投資風格

應該(gai)會(hui)引導投(tou)資(zi)者更多(duo)地向(xiang)價(jia)值投(tou)資(zi)這(zhe)方(fang)面走，可能短(duan)期炒作(zuo)會(hui)有(you)所減(jian)少，人們會(hui)更加看重長期的這(zhe)種(zhong)價(jia)值投(tou)資(zi)吧。

陸家嘴投資者C：讓股指更符合實際情況

我覺得對于股市指數(shu)的多元化，應該是能(neng)夠讓我們的股市指數(shu)更符合實際情況(kuang)吧。

陸家嘴觀察

目前(qian)A股(gu)中外資占自由(you)流(liu)通市值比(bi)例大概在6%，仍然(ran)遠低于(yu)日本、韓(han)國(guo)等。隨(sui)著(zhu)海(hai)外機構資金對A股(gu)投資比(bi)重的(de)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升，A股(gu)的(de)生態(tai)環境(jing)也將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)改善。不難看(kan)出，未來(lai)市場主流(liu)將(jiang)青(qing)睞大盤藍(lan)籌(chou)、業績好分(fen)紅(hong)多(duo)的(de)公司，價值投資、成長型投資也將(jiang)逐步(bu)深入人心(xin)。

而A股(gu)(gu)(gu)市場的(de)垃圾股(gu)(gu)(gu)，跌破面值很正常(chang)，一些藍籌股(gu)(gu)(gu)將(jiang)會(hui)“強(qiang)者(zhe)恒強(qiang)”，這種分(fen)化(hua)的(de)現象可(ke)能會(hui)繼續(xu)延續(xu)。短線投(tou)(tou)資、追漲殺跌將(jiang)逐漸被市場拋棄，A股(gu)(gu)(gu)整體波動率(lv)和換手率(lv)會(hui)持續(xu)下降。投(tou)(tou)資者(zhe)需要適應A股(gu)(gu)(gu)的(de)這種新變化(hua)。

央視財經