畢馬威(wei)本月發(fa)布的(de)2018年三(san)季度(du)風投報(bao)告顯(xian)示，三(san)季度(du)全球風投表(biao)現強勁，投資數3045筆(bi)，總(zong)額達520億美元，前三(san)季度(du)全球風投總(zong)額達1833億美元，已(yi)超(chao)2017全年總(zong)額（1710億美元），為該(gai)機構自(zi)2010年統計(ji)以來最高，主要原因是投資規模(mo)較大的(de)“超(chao)級風投”不(bu)斷涌(yong)現。

值得關注的是，除傳(chuan)統(tong)投(tou)資(zi)(zi)(zi)機構外(wai)，公(gong)司風(feng)(feng)投(tou)正在成為風(feng)(feng)投(tou)新生(sheng)力量，據普華永道(dao)（PwC）和風(feng)(feng)投(tou)數據公(gong)司CBInsights發布的報告(gao)顯(xian)示(shi)，前三季(ji)度(du)CVC（Corporation VC，公(gong)司風(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)）投(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)額高于(yu)傳(chuan)統(tong)風(feng)(feng)投(tou)機構。畢馬威(wei)預期，四季(ji)度(du)全(quan)球風(feng)(feng)投(tou)規模有望繼續保持(chi)強勁勢頭，2018年全(quan)年將刷新紀錄。

單項投資規模不斷擴大

畢馬(ma)威報告(gao)顯示，全(quan)(quan)球風(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)總(zong)額(e)快速增長(chang)的同時，三(san)季(ji)(ji)度(du)風(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)筆(bi)數(shu)卻環比下(xia)降17.5％，為(wei)1937筆(bi)，因為(wei)全(quan)(quan)球風(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)金(jin)額(e)的快速增長(chang)很大(da)程(cheng)度(du)上(shang)是(shi)因為(wei)單(dan)項(xiang)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)規(gui)模(mo)的不斷擴大(da)。其中美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國前十(shi)大(da)風(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)項(xiang)目的總(zong)額(e)為(wei)48億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，共有12筆(bi)不低于3億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)。行業中，城市交(jiao)通和(he)無人(ren)駕(jia)駛(shi)汽車(che)(che)行業最(zui)受青(qing)睞，除了打車(che)(che)平臺Uber和(he)自動(dong)駕(jia)駛(shi)公(gong)司(si)Zoox各(ge)獲5億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)外，滑板車(che)(che)和(he)自行車(che)(che)共享(xiang)公(gong)司(si)Lime和(he)汽車(che)(che)共享(xiang)公(gong)司(si)Getaround分別獲得3.35億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)3億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)。亞洲風(feng)(feng)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)三(san)季(ji)(ji)度(du)總(zong)額(e)為(wei)176億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，前十(shi)大(da)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)總(zong)額(e)為(wei)82億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，亞洲貢(gong)獻(xian)了全(quan)(quan)球十(shi)大(da)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)中的八筆(bi)，最(zui)大(da)的三(san)筆(bi)為(wei)新加坡打車(che)(che)租車(che)(che)服務供應商(shang)(shang)Grab（20億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、中國比特幣采(cai)礦硬件生產(chan)商(shang)(shang)Bitmain（10億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）和(he)印度(du)最(zui)大(da)在線酒店預訂整合商(shang)(shang)Oyo Rooms（10億(yi)(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）。

美國風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)協會（NVCA）總裁(cai)鮑(bao)比·富蘭德林也表示，“2018年(nian)前(qian)三(san)季度數(shu)據(ju)顯示，目前(qian)已(yi)迎來十多年(nian)來最強(qiang)勁的(de)投(tou)資(zi)環(huan)境。資(zi)本(ben)集(ji)中于更(geng)大的(de)投(tou)資(zi)標的(de)已(yi)成(cheng)為(wei)風(feng)投(tou)新趨勢。”不(bu)過全球數(shu)據(ju)研究機構PitchBook首席執行官加(jia)伯(bo)特則警示：“隨著風(feng)投(tou)競爭(zheng)的(de)加(jia)劇，機構或存(cun)在忽視標的(de)公司基本(ben)面并抬高估(gu)值的(de)風(feng)險(xian)。”

值得關注的是，在獲(huo)得風(feng)投融資(zi)方面(mian)，中國科技(ji)公司已領先(xian)美(mei)國同行。企業服務數據庫公司Crunchbase數據顯示，截至三季度，中國獲(huo)得風(feng)險投資(zi)的總額達到了創(chuang)紀(ji)錄的938億(yi)美(mei)元，領跑全球(qiu)；排名第二的美(mei)國2018年以來(lai)風(feng)投總規模(mo)為916億(yi)美(mei)元；而世(shi)界其他(ta)地區(qu)年內(nei)風(feng)投總額全部(bu)加起來(lai)也不(bu)過(guo)534億(yi)美(mei)元，差(cha)不(bu)多(duo)是同時期中國的一半。有分(fen)析指出，如果中國創(chuang)業公司獲(huo)得風(feng)投基金繼續增多(duo)，那么創(chuang)業生(sheng)態系統(tong)將從美(mei)國主(zhu)導轉變(bian)為中國主(zhu)導。

CVC投資額持續增長

普華永(yong)道和(he)CBInsights發布(bu)的(de)(de)私募及創投基(ji)金行業的(de)(de)投資現狀和(he)趨勢(shi)的(de)(de)季度(du)研究(jiu)報告顯示，CVC前三季度(du)投資達(da)393億美(mei)元，占(zhan)風投總額近(jin)一半（46.7%），超過2017年年度(du)總和(he)。

對此報告指(zhi)出，由(you)于CVC首(shou)要考慮的是自家公司的戰略(lve)目標(biao)，而不(bu)是純(chun)以財(cai)務回報為(wei)最主要目的，因此可以和傳(chuan)統風投形(xing)成很好的合作和互補，有利于進一步完善創(chuang)投生(sheng)態。

Crunchbase數據也顯(xian)示(shi)，許多公(gong)司已(yi)將自己的(de)(de)未來(lai)寄托于(yu)風(feng)險(xian)投(tou)資組合中，航空航天制造商洛克希德馬(ma)丁（LMT）6月(yue)份為其(qi)內部風(feng)險(xian)投(tou)資集團增加(jia)了2億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)投(tou)資，家庭人(ren)壽保(bao)險(xian)（AFL）將其(qi)風(feng)險(xian)基金(jin)(jin)(jin)從1億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)提高至2.5億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，信諾(nuo)保(bao)險(xian)（CI）也推出了2.5億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)風(feng)投(tou)基金(jin)(jin)(jin)。另外，Crunchbase統計的(de)(de)前(qian)三季度最活躍(yue)的(de)(de)前(qian)十大領投(tou)公(gong)司（機構）中，亞馬(ma)遜Alexa基金(jin)(jin)(jin)和騰訊控股位列(lie)其(qi)中，另外，谷歌和英(ying)特爾等科技(ji)巨(ju)頭也都擁(yong)有風(feng)險(xian)投(tou)資計劃(hua)。

畢馬威(wei)表示，從目(mu)(mu)前情況來看，預期四季度全球風(feng)投(tou)有望繼(ji)續保持強勁勢頭，最終(zhong)令(ling)2018年風(feng)投(tou)金額創(chuang)下新紀錄，且2019年仍保持上(shang)漲(zhang)態勢。Crunchbase預期，目(mu)(mu)前參與天使(shi)輪(lun)和種(zhong)子輪(lun)投(tou)資機(ji)構或(huo)在未來幾年的后期交易中迎來豐厚收益。

來源：中國證券報·中證網(wang) 記(ji)者：昝秀(xiu)麗(li)