每經(jing)記者(zhe)｜聶虹    每經(jing)編輯｜肖芮冬(dong)    

移動支(zhi)付(fu)時代，零(ling)錢理(li)財(cai)成(cheng)為人人關心(xin)的(de)話題。過去，零(ling)錢理(li)財(cai)領域是以(yi)余(yu)額(e)寶為代表的(de)貨幣基金的(de)天下，然而隨著貨幣基金收(shou)益日(ri)漸走低，不少投資者開始不滿足于(yu)普遍在(zai)3%以(yi)下的(de)貨基收(shou)益。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意到，近(jin)來支付寶(bao)“穩健理財取用靈(ling)活”專(zhuan)區下有一類(lei)產品，最高近(jin)一年收(shou)(shou)益(yi)(yi)率能達到3.72%。這(zhe)類(lei)產品本質是什(shen)么？會是貨基收(shou)(shou)益(yi)(yi)低(di)迷背景下兼顧(gu)流(liu)動性和(he)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率的新(xin)方案嗎？

產品本質：貨基+債基

圖片來源：支付寶(bao)截圖，下同

雖然沒(mei)人指望零錢理財能實現買(mai)車買(mai)房的宏愿(yuan)，但收益(yi)高(gao)(gao)一(yi)點總(zong)是令人愉悅的。最近，記者在支付寶(bao)平臺上注意到一(yi)款既能靈(ling)活取用，收益(yi)又超3%的產品(pin)。截(jie)至(zhi)10月(yue)8日，這類產品(pin)中收益(yi)最高(gao)(gao)的一(yi)只是易(yi)方達余額佳，近一(yi)年(nian)收益(yi)率為3.72%。

余額寶、余額佳(jia)，聽上去像是親兄弟、姐妹花，但(dan)實際上兩(liang)者有(you)根本性(xing)的不同(tong)。

余額寶大(da)家很熟悉，都知道是貨幣基(ji)金，而(er)余額佳(jia)則不屬于(yu)任何一類基(ji)金，只是一個基(ji)金組合，或者(zhe)說就是“一籃子基(ji)金”。這個“籃子”里沒有權益產品，裝的都是貨幣基(ji)金和債券基(ji)金。

從支付寶(bao)平臺當前的四款穩健理財靈活取用(yong)型基金(jin)組合來看，易方(fang)達余(yu)額(e)佳(jia)、華夏貨幣增強、建信(xin)貨幣增強和(he)匯(hui)添富添添利(li)的每個組合均精選了2~4只基金(jin)，貨幣型基金(jin)的占(zhan)比(bi)在(zai)65%~70%，債券型占(zhan)比(bi)在(zai)30%~35%。

易方達余額佳組合成分情況

華夏貨幣增強組合成分情況

建信貨幣增強組合成分情況

匯添富添添利組合成分情況

投資目標：跑贏貨基平均收益

從上述4只基(ji)金組合(he)的(de)產(chan)品來(lai)看，這(zhe)類產(chan)品的(de)投資目標(biao)很簡單——跑贏貨幣(bi)基(ji)金。從結果(guo)來(lai)看，4只基(ji)金組合(he)過去近一(yi)年收益(yi)率均高(gao)于支付寶(bao)當(dang)前(qian)貨基(ji)的(de)7日年化收益(yi)率。

為什么這類(lei)基(ji)金組合比貨幣基(ji)金收益更高，又是否(fou)真(zhen)能一直跑贏貨幣基(ji)金業績？

有(you)基金業內(nei)人士表示，一(yi)般來說，基金組合(he)中(zhong)長期回報會比(bi)貨(huo)幣基金高(gao)一(yi)些，但(dan)這(zhe)并不意味著基金組合(he)一(yi)定能夠取得比(bi)貨(huo)幣基金更高(gao)的(de)收益(yi)率。組合(he)所(suo)取得的(de)超額部分(fen)來源于債券(quan)基金，如果所(suo)選的(de)債券(quan)基金表現(xian)不佳，也會存在回報低于貨(huo)幣基金的(de)可能。

據了解，有(you)(you)投資者在購買某基金組合(he)1000元后，發現當日(ri)收(shou)益(yi)僅有(you)(you)0.05元，收(shou)益(yi)率四舍(she)五入(ru)后為0.01%，但實際收(shou)益(yi)率其實只有(you)(you)0.005%。其據此估算(suan)年(nian)化收(shou)益(yi)僅1.8%，相比宣傳(chuan)的業(ye)績縮水了一(yi)半，實際收(shou)益(yi)情況還不如貨基。

好買基金(jin)研究中心研究員謝首鵬表示，基金(jin)組合單日萬份(fen)收(shou)益(yi)(yi)并不必(bi)然高于(yu)(yu)貨(huo)幣基金(jin)，偶(ou)爾低于(yu)(yu)后(hou)者屬于(yu)(yu)正常情況。通常情況下，基金(jin)組合萬份(fen)收(shou)益(yi)(yi)大部分(fen)時候(hou)更(geng)高，以(yi)單日收(shou)益(yi)(yi)進行(xing)比較過于(yu)(yu)片面。持有(you)期限越長，穩(wen)健理財的(de)基金(jin)組合收(shou)益(yi)(yi)比貨(huo)幣基金(jin)高的(de)可(ke)能性越大。對于(yu)(yu)二者的(de)收(shou)益(yi)(yi)，不應(ying)以(yi)單日或短期內的(de)回報(bao)進行(xing)比較。

靈活存取：注意手續費和贖回效率

雖然(ran)貨(huo)幣基(ji)金(jin)收(shou)益可能跑輸基(ji)金(jin)組合(he)，但(dan)(dan)靈活快速依然(ran)是其優勢。雖說上述穩健理財類(lei)基(ji)金(jin)組合(he)也有“靈活存取(qu)”的(de)標(biao)簽(qian)，但(dan)(dan)如果今天(tian)存明(ming)天(tian)取(qu)，那么投資者的(de)收(shou)益將會大(da)受(shou)影響，可能不(bu)僅賺不(bu)到錢還會把(ba)本金(jin)搭進去。因此，購買這類(lei)產品(pin)首先應當注意手續費(fei)的(de)問題。

基金組合(he)快存快取會導(dao)致收益受損的(de)(de)(de)原因主要是，非貨幣基金的(de)(de)(de)快進快出會收取額(e)外的(de)(de)(de)“懲罰(fa)性”贖回(hui)費(fei)。作為購買了債券(quan)型基金的(de)(de)(de)組合(he)產(chan)品，如果(guo)(guo)在7日(ri)(ri)內買賣，按規定“基金管理人將(jiang)對(dui)持(chi)(chi)續持(chi)(chi)有(you)期(qi)少(shao)于7日(ri)(ri)的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)收取不低(di)于1.5%的(de)(de)(de)贖回(hui)費(fei)，并將(jiang)上(shang)述贖回(hui)費(fei)全(quan)額(e)計入基金財產(chan)”，這也(ye)意味著，如果(guo)(guo)7日(ri)(ri)內未賺(zhuan)得超過(guo)1.5%的(de)(de)(de)回(hui)報，那么這將(jiang)是一筆賠本的(de)(de)(de)買賣。支付寶也(ye)在界(jie)面中(zhong)予以標(biao)識：“建議持(chi)(chi)有(you)7天以上(shang)”。對(dui)于投(tou)資停留期(qi)限短的(de)(de)(de)資金而言，這款(kuan)產(chan)品未必(bi)適合(he)。

此外，投資者還需要注(zhu)意到(dao)賬(zhang)時(shi)間。熟悉余額寶的人都知(zhi)道，其轉出方式(shi)有(you)兩種(zhong)：一(yi)種(zhong)是快(kuai)速(su)到(dao)賬(zhang)（預計(ji)2小時(shi)內到(dao)賬(zhang)，每日(ri)限額1萬元）；普(pu)通到(dao)賬(zhang)模式(shi)則是T+1到(dao)賬(zhang)，即當(dang)天三點前(qian)賣(mai)出，第(di)二(er)日(ri)到(dao)賬(zhang)。基(ji)(ji)金組合(he)中因為含有(you)債基(ji)(ji)，因此到(dao)賬(zhang)的時(shi)間是T+1日(ri)到(dao)賬(zhang)模式(shi)。對(dui)于有(you)急用的資金而言，余額寶則相對(dui)更(geng)合(he)適(shi)。

總的(de)來說，余額寶在申(shen)贖上方便快捷，且無申(shen)購、贖回費用，雖(sui)(sui)然收(shou)益水(shui)平并不(bu)高，但(dan)對(dui)于小額的(de)普通投(tou)資者而言(yan)方便快捷。而穩健(jian)理(li)財(cai)基(ji)金(jin)組(zu)合(he)的(de)流動(dong)性和贖回效(xiao)率(lv)雖(sui)(sui)不(bu)如貨幣基(ji)金(jin)，但(dan)收(shou)益相對(dui)較高，對(dui)于沒有急用且能(neng)夠(gou)放置一段時(shi)間的(de)資金(jin)而言(yan)，確實是一個值得考(kao)慮的(de)“零錢包”。

此(ci)外(wai)，謝首鵬(peng)表(biao)示，對于(yu)投(tou)資(zi)者的零錢(qian)理財(cai)、穩健投(tou)資(zi)思路下，除了余額(e)寶(bao)、貨幣基(ji)金(jin)(jin)組合(he)，還(huan)可以(yi)考(kao)慮短期(qi)銀行理財(cai)產(chan)品、公募(mu)(mu)短債基(ji)金(jin)(jin)、公募(mu)(mu)中長期(qi)純債基(ji)金(jin)(jin)等。而在具體產(chan)品選擇上，投(tou)資(zi)者可根據(ju)自身對流動性的需(xu)求、持(chi)有期(qi)限和風險收(shou)益(yi)偏好(hao)綜合(he)考(kao)量，不必(bi)拘泥于(yu)某(mou)一類產(chan)品，可以(yi)嘗試多(duo)元投(tou)資(zi)。

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