來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天(tian)，滬(hu)指(zhi)小跌7.41點(dian)(dian)，以(yi)2903.64點(dian)(dian)報收(shou)，跌幅為0.25%，滬(hu)市僅成交1398億元。指(zhi)數看(kan)似平淡(dan)，但個股(gu)表現還(huan)是(shi)比較精彩(cai)，尤其是(shi)超級大盤(pan)股(gu)的座次又發生了(le)變化，貴州茅臺取代工(gong)商銀行(xing)，成為A股(gu)第(di)一(yi)大流通市值個股(gu)。

當然(ran)，今天最大(da)的(de)看點不是(shi)在A股(gu)，而(er)是(shi)在港股(gu)市場(chang)。兩(liang)場(chang)“慘(can)劇”剛(gang)剛(gang)發生(sheng)，兩(liang)只(zhi)個(ge)股(gu)幾(ji)乎被“清零”！

大事件

一直以來，很(hen)多A股投(tou)資者希望放開漲(zhang)跌(die)幅(fu)限制(zhi)，甚至是不設(she)漲(zhang)跌(die)幅(fu)限制(zhi)。但(dan)是，如果真的(de)這樣了，可能(neng)有些承受(shou)不住。漲(zhang)的(de)時候，可能(neng)會很(hen)刺(ci)激；但(dan)跌(die)起來，那就可能(neng)面臨股票市值“一夜清(qing)零”的(de)風險。

今天，港(gang)股市場的(de)兩只個(ge)股，給大家上了一堂生動的(de)風險教(jiao)育課。

首(shou)先是(shi)雅(ya)(ya)高(gao)控股，今(jin)天開(kai)盤直接(jie)大跌(die)61.49%，隨后不斷放量下跌(die)，最(zui)終大跌(die)97.94%。上午11點左右(you)，公司(si)宣布暫停交易，股價停留在0.305港元。短短一個多小時，雅(ya)(ya)高(gao)控股市值蒸發(fa)近450億港元。

雅高控(kong)股(gu)是今(jin)年港(gang)(gang)股(gu)市場第一大妖股(gu)，今(jin)年初其股(gu)價就只有0.3港(gang)(gang)元左(zuo)右。到了(le)9月(yue)份(fen)，已(yi)經(jing)漲(zhang)到了(le)9港(gang)(gang)元。9月(yue)中下旬，雅高控(kong)股(gu)來了(le)一次過山車(che)行情，到10月(yue)初跌到2.5港(gang)(gang)元左(zuo)右，此(ci)后再度大幅炒高。而就在昨天，雅高控(kong)股(gu)股(gu)價已(yi)經(jing)達到14.95港(gang)(gang)元附近。

有意(yi)思的是(shi)，就在前不久的11月8日，MSCI宣布(bu)，雅(ya)高(gao)控股獲(huo)選MSCI中國指數(shu)，變動將(jiang)在11月26日收市后生效。受(shou)此刺激，股價當日暴(bao)漲(zhang)超(chao)過40%。然而(er)，還沒有等到正式生效，雅(ya)高(gao)控股的股價就崩盤了。今(jin)天，MSCI宣布(bu)，暫停此前雅(ya)高(gao)控股獲(huo)選MSCI中國指數(shu)的決定。

無(wu)獨有偶，同樣是今(jin)天(tian)，另(ling)外(wai)一只港股(gu)卡森國(guo)際(ji)也遭遇(yu)了(le)同樣的待遇(yu)。股(gu)價暴跌90%之(zhi)后，卡森國(guo)際(ji)也緊急(ji)停牌了(le)。

類似的(de)(de)是(shi)，卡森(sen)國際(ji)同(tong)樣是(shi)今(jin)年港(gang)股(gu)(gu)(gu)市場的(de)(de)妖股(gu)(gu)(gu)，股(gu)(gu)(gu)價(jia)從1月(yue)(yue)份的(de)(de)3港(gang)元(yuan)，最(zui)高漲(zhang)到(dao)了(le)8.41港(gang)元(yuan)。不過從9月(yue)(yue)份開始(shi)，卡森(sen)國際(ji)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)價(jia)也開始(shi)走下坡(po)路，在今(jin)天(tian)暴跌之(zhi)前，股(gu)(gu)(gu)價(jia)還有4.58港(gang)元(yuan)。

這兩只港股(gu)的(de)暴(bao)跌，對我們(men)A股(gu)市場的(de)投資者有什么啟(qi)發(fa)呢？當然有！

先說雅(ya)高控(kong)股，公司主(zhu)營業務是(shi)大理石(shi)礦山(shan)和大理石(shi)生(sheng)產商，通俗點說，就是(shi)做(zuo)石(shi)材生(sheng)意，還曾經和知(zhi)名(ming)藝人劉德華(hua)有過生(sheng)意上的合作。

不過，雅高控(kong)股的股價(jia)大(da)漲，與(yu)其主營業(ye)績完全(quan)不匹配，主要(yao)依靠對外收購(gou)來維持(chi)。今年(nian)9月(yue)，雅高控(kong)股曾經(jing)有過兩次(ci)暴跌的經(jing)歷，一(yi)次(ci)是(shi)(shi)9月(yue)11日(ri)大(da)跌16.13%，一(yi)次(ci)是(shi)(shi)9月(yue)23日(ri)大(da)跌48.25%。

由此可見，愛講故事，沒有業績支撐的股價爆炒，必然蘊藏巨大的風險，這顆“雷”誰也不知道什么時候會爆炸，一旦爆了，就是股價“清零”。關(guan)注“道達(da)號”微信公眾號，每(mei)天及時閱讀達(da)哥的投(tou)資手記(ji)。

再說卡森國際，今(jin)天股價的暴跌(die)，是受(shou)到了(le)沽(gu)空機構的狙擊。這家公司，本(ben)來是做汽車皮革(ge)和(he)家具的。

不(bu)過，看空報(bao)告(gao)稱，公司在(zai)三年前已(yi)經將最好(hao)的業務出售給了董事長的子女。而卡森(sen)國際(ji)真(zhen)正存(cun)在(zai)疑點的，是其在(zai)柬埔寨投資的水上樂園和經濟開發區項目。

說白了(le)，還是講(jiang)了(le)一(yi)些故(gu)事(shi)，吹了(le)一(yi)些牛皮。現在，別人來(lai)戳(chuo)牛皮了(le)，股價也“清零”了(le)。

卡(ka)森(sen)國際的案例告訴我們，如果發現有些(xie)公(gong)司(si)喜歡(huan)用海外投資的業務來(lai)講(jiang)故事(shi)，那(nei)就一定要小心了。這種事(shi)情，不僅(jin)港(gang)股公(gong)司(si)有，A股公(gong)司(si)同(tong)樣有。

據(ju)財新報(bao)道(dao)，11月(yue)19日上午，康(kang)得(de)(de)新財務(wu)造假(jia)聽證(zheng)會在證(zheng)監(jian)會召開(kai)。據(ju)江(jiang)蘇證(zheng)監(jian)局(ju)相(xiang)關人(ren)士在質證(zheng)環節介紹，在鐘玉的指揮下(xia)，康(kang)得(de)(de)新外銷(xiao)業(ye)務(wu)實際上是以PET等(deng)外品（基材）冒充(chong)光學(xue)膜運到海外，免費送給別人(ren)，再由康(kang)得(de)(de)新相(xiang)關人(ren)員(yuan)一手炮制虛假(jia)業(ye)務(wu)合同，臨(lin)摹國(guo)外客戶簽名，黏貼打印，虛構外銷(xiao)業(ye)務(wu)產(chan)業(ye)鏈。

今日復盤

港股兩家公司股價的“慘(can)劇(ju)”觸目(mu)驚心。而(er)A股今(jin)天(tian)最(zui)大的看(kan)點，無(wu)疑是(shi)第(di)一大流通市值個股“換人(ren)”了。不過，今(jin)天(tian)座次的變化(hua)，不是(shi)看(kan)誰漲(zhang)得多，而(er)是(shi)看(kan)誰跌得少(shao)。

今(jin)天，貴州茅(mao)臺(tai)下跌(die)0.2%，流(liu)通(tong)市值(zhi)(zhi)為15467.56億元，工商銀行下跌(die)1.21%，流(liu)通(tong)市值(zhi)(zhi)為15448.78億元，于是，貴州茅(mao)臺(tai)成了A股市場第一(yi)大流(liu)通(tong)市值(zhi)(zhi)個股。

有(you)個段(duan)子比較(jiao)有(you)意思(si)。2017年(nian)6月(yue)(yue)，某券商(shang)軍工(gong)首(shou)席(xi)發出靈魂拷問：貴州茅臺(tai)(tai)+五糧(liang)液(ye)+洋河股份=軍工(gong)板塊市(shi)值(zhi)。6個月(yue)(yue)后，也就是2017年(nian)底，該首(shou)席(xi)再次(ci)聲嘶(si)力竭地怒吼(hou)：貴州茅臺(tai)(tai)一家已經超過整個軍工(gong)板塊的(de)市(shi)值(zhi)，這合理(li)嗎？大家都說(shuo)不合理(li)！太不合理(li)了(le)！

而今天，貴州茅臺的市值(zhi)已經是整(zheng)個(ge)軍工板(ban)塊市值(zhi)的3倍了。

真的不合理嗎？或許，存在就是合理的。2007年，中國石油上市第一天，總市值就達到8.89萬億元，這個紀錄至今還沒有被打破。而現在，中國石油總市值縮水了約8萬億元，你覺得合理嗎？關注“道達號”微信公眾號，每(mei)天及時閱讀達哥的投(tou)資手記。

沙盤推演

今天市場調整，其實主要就是這些超級大盤股(gu)在跌，貴州茅臺、工商(shang)銀行、中(zhong)國平(ping)安、中(zhong)國人壽(shou)、招(zhao)商(shang)銀行等權重股(gu)紛(fen)紛(fen)走弱。

滬指最多跌(die)了近(jin)20點(dian)，一度跌(die)破2900點(dian)整數關，尾市(shi)有所回升，日K線收出十字星。

對(dui)于(yu)后市(shi)(shi)，達哥依舊(jiu)不悲觀。昨天，全球經貿關系(xi)方(fang)面出(chu)現了不確定(ding)性，這個利空，今天市(shi)(shi)場算是(shi)扛住了。

今(jin)天，商(shang)(shang)務部(bu)新聞(wen)發言(yan)人高峰(feng)在(zai)商(shang)(shang)務部(bu)例(li)行新聞(wen)發布會(hui)上(shang)說，中(zhong)美雙方經貿團隊將繼續保(bao)持密切溝通。關于協(xie)議(yi)磋商(shang)(shang)的(de)細節(jie)，目前沒有更多信息可以透露(lu)，但外界的(de)傳言(yan)并不準(zhun)確。中(zhong)方愿與美方在(zai)平(ping)等和相互尊重(zhong)的(de)基礎上(shang)，共同努力(li)，妥善解決彼(bi)此核心(xin)關切，力(li)爭達成第一階段協(xie)議(yi)。這(zhe)符(fu)合中(zhong)美雙方的(de)共同利(li)益(yi)，也符(fu)合整個世界的(de)利(li)益(yi)。

滬深300指數倉(cang)位參(can)考

日(ri)期：2019年11月21日(ri)

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉(cang)位(wei)是結合趨勢研究(jiu)，設置(zhi)的非實盤(pan)倉(cang)位(wei)參考，不作為買賣(mai)依據，請注(zhu)意投資風險。

二、本倉(cang)位跟蹤(zong)標的為滬深300指數(shu)，以實(shi)現對指數(shu)量化跟蹤(zong)，避免持倉(cang)個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關(guan)部門的(de)最新規定(ding)，本(ben)手記不涉及(ji)任(ren)何操作建議，入市風險自擔。

（封面圖片來源：攝圖網）

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