每經編輯｜杜毅(yi)    

11月8日(ri)，立(li)冬(dong)時(shi)節，“2019中(zhong)國(guo)企業(ye)創新風投高峰論壇(tan)(tan)”拉(la)開帷幕，本次論壇(tan)(tan)由(you)每日(ri)經濟新聞主辦，行業(ye)里(li)最(zui)頂尖、最(zui)活(huo)躍、影響力也最(zui)大的(de)CVC機(ji)構，以及(ji)母基金行業(ye)的(de)優秀機(ji)構代(dai)表(biao)匯聚(ju)一(yi)堂，共(gong)議“中(zhong)國(guo)CVC迎來黃金時(shi)代(dai)”。

過去，大家提到一級(ji)市(shi)場投(tou)資(zi)機構，通常(chang)想到的(de)(de)都(dou)是傳統(tong)PE、VC，但近年來國(guo)內CVC機構正以(yi)越來越開放的(de)(de)姿態活(huo)躍在(zai)中國(guo)風險投(tou)資(zi)市(shi)場，躋身為創投(tou)領域新的(de)(de)第三極。眾所周知，我國(guo)CVC起步相對是比較晚的(de)(de)，但經過二十余年發展，我國(guo)CVC目前已經具備(bei)了(le)相當的(de)(de)規模(mo)，大量知名企業都(dou)建(jian)立了(le)自己的(de)(de)投(tou)資(zi)部門或者投(tou)資(zi)子公司(si)，就(jiu)連很多“獨角獸”背后都(dou)有CVC的(de)(de)身影。可以(yi)說，CVC正在(zai)迎來自己的(de)(de)黃金時代。

螞蟻金服和平安創投談CVC投資：投資更多強調賦能

“如(ru)果看重財(cai)務方面的支持(chi)，螞(ma)蟻(yi)金(jin)服(fu)可(ke)能(neng)不(bu)一定適合你，但如(ru)果你需要一個系(xi)統(tong)方面的能(neng)力輸入，看重的是(shi)螞(ma)蟻(yi)金(jin)服(fu)及(ji)阿里經(jing)濟體的合作賦能(neng)和連接(jie)，認同我們的做事方式(shi)，那(nei)螞(ma)蟻(yi)金(jin)服(fu)就是(shi)你最好的伙伴”，螞(ma)蟻(yi)金(jin)服(fu)戰(zhan)略投資部總監黃海的論壇發言(yan)中，對(dui)螞(ma)蟻(yi)金(jin)服(fu)的投資風格一語道(dao)破(po)。

螞蟻金服戰略投資部總監黃海

黃海介紹(shao)，螞蟻金服的主航(hang)道(dao)是金融支付能力(li)、金融場景能力(li)、基(ji)礎(chu)技術能力(li)和(he)全球化(hua)能力(li)，過往投(tou)(tou)資都(dou)是圍繞(rao)主航(hang)道(dao)來進(jin)行布局，也基(ji)本囊括了日(ri)常(chang)開展戰略投(tou)(tou)資的四個主要方向。

具(ju)體說來，“第(di)一(yi)是(shi)(shi)(shi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)支付(fu)本身，支付(fu)寶是(shi)(shi)(shi)螞蟻(yi)金(jin)(jin)(jin)服最核(he)心的(de)能(neng)力，因此螞蟻(yi)金(jin)(jin)(jin)服的(de)投(tou)資主要是(shi)(shi)(shi)持續(xu)增強自己的(de)能(neng)力以及生(sheng)態的(de)構建。第(di)二是(shi)(shi)(shi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)場(chang)景，在(zai)整個(ge)過(guo)往的(de)投(tou)資里占比也最高。第(di)三個(ge)方(fang)向是(shi)(shi)(shi)技術(shu)方(fang)面(mian)的(de)投(tou)資，螞蟻(yi)金(jin)(jin)(jin)服的(de)技術(shu)我們(men)把它總(zong)結為“BASIC”，B是(shi)(shi)(shi)區(qu)塊鏈，A是(shi)(shi)(shi)人(ren)工智能(neng)，S是(shi)(shi)(shi)安全，I是(shi)(shi)(shi)IoT，最后的(de)C就是(shi)(shi)(shi)云計算，這基本能(neng)代(dai)表(biao)五個(ge)方(fang)向。最后一(yi)個(ge)方(fang)向是(shi)(shi)(shi)全球(qiu)化，我們(men)國(guo)際化的(de)思路是(shi)(shi)(shi)在(zai)當(dang)地(di)和優秀的(de)公司和企業進行(xing)合作，不管是(shi)(shi)(shi)技術(shu)、運營、場(chang)景，螞蟻(yi)會(hui)把在(zai)中國(guo)積累下來的(de)這些(xie)服務于普惠金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)的(de)技術(shu)和運營經驗賦能(neng)給他們(men)，再由(you)他們(men)賦能(neng)給當(dang)地(di)用戶。”

確實，CVC投(tou)資(zi)與(yu)傳統投(tou)資(zi)不(bu)(bu)盡相同，平安創投(tou)合伙人(ren)季俊東(dong)在(zai)發言中稱，“企(qi)業(ye)(ye)在(zai)這個行業(ye)(ye)深耕多年，在(zai)業(ye)(ye)務(wu)領域和市場積累方(fang)(fang)面(mian)比(bi)較深，而且在(zai)很多專(zhuan)業(ye)(ye)的垂直領域要比(bi)泛行業(ye)(ye)的VC具(ju)有(you)更強(qiang)的項(xiang)目挖掘、篩選和深度評估的能(neng)力。在(zai)產(chan)業(ye)(ye)資(zi)源(yuan)賦能(neng)方(fang)(fang)面(mian)也有(you)很強(qiang)的優勢，比(bi)如理解(jie)被(bei)投(tou)企(qi)業(ye)(ye)發展(zhan)中的真實訴求或潛在(zai)重大風險，并針(zhen)對性協助。CVC協調(diao)企(qi)業(ye)(ye)內(nei)部資(zi)源(yuan)對被(bei)投(tou)公司(si)進行全方(fang)(fang)位賦能(neng)的能(neng)力較強(qiang)。提供(gong)的賦能(neng)包(bao)括但(dan)不(bu)(bu)限(xian)于研發、生產(chan)、供(gong)應(ying)商資(zi)源(yuan)、市場渠道、品牌等方(fang)(fang)面(mian)。”

平(ping)安創投合伙人(ren)季俊東

川發資管蒙宇談資本市場紓困：要求商業可持續、市場化

過去幾年(nian)間，作為防范化(hua)解金融(rong)風險(xian)的(de)一支重(zhong)要力量，地方資管(guan)機(ji)構已(yi)成(cheng)長為中(zhong)國(guo)金融(rong)市(shi)場重(zhong)要的(de)參與者和(he)化(hua)解區域金融(rong)風險(xian)的(de)生力軍。四川(chuan)發(fa)(fa)展資產(chan)管(guan)理公(gong)司（以下(xia)簡稱(cheng)“川(chuan)發(fa)(fa)資管(guan)”）作為四川(chuan)本土資管(guan)機(ji)構典(dian)型代表，在植根地方、服務地方、盤(pan)活(huo)問(wen)題(ti)資產(chan)、持續提供(gong)市(shi)場化(hua)服務方面(mian)起到了非常重(zhong)要的(de)作用(yong)。

川發(fa)資(zi)(zi)管(guan)總經理蒙(meng)宇提到，川發(fa)資(zi)(zi)管(guan)要求商(shang)業(ye)可持續、市場化的(de)紓困，“我們認(ren)為真正的(de)底層資(zi)(zi)產有一部分是非(fei)常優質的(de)，這(zhe)就為我們提供了紓困的(de)基礎(chu)。”川發(fa)資(zi)(zi)管(guan)紓困的(de)原(yuan)則是，不(bu)介入產能過剩(sheng)行業(ye)，不(bu)進(jin)入僵(jiang)尸(shi)企(qi)業(ye)。“扶傷”不(bu)“救死”，“救急”不(bu)“救窮(qiong)”，實控人專業(ye)、誠(cheng)信(xin)。

“我(wo)們(men)(men)做(zuo)的是發現‘灰姑娘’，并(bing)訓練她，我(wo)們(men)(men)以(yi)低成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)的方(fang)式(shi)進(jin)行擴(kuo)張，這是我(wo)們(men)(men)和前面的機構最(zui)大的不一(yi)樣。”蒙(meng)宇在講話中談及友(you)好(hao)紓(shu)困模(mo)式(shi)，即先成(cheng)(cheng)(cheng)為上(shang)市公(gong)司重要合作伙伴(ban)，然后圍繞(rao)它(ta)(ta)的上(shang)游和下游的企(qi)業去做(zuo)一(yi)些(xie)低成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)的并(bing)購，通過低價格來(lai)收購一(yi)些(xie)問題資產，梳理(li)完以(yi)后由上(shang)市公(gong)司進(jin)行管(guan)理(li)，為企(qi)業背書，通過這樣的方(fang)式(shi)幫助企(qi)業既(ji)紓(shu)了(le)眼前的困，同時又為它(ta)(ta)未來(lai)低成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)擴(kuo)張奠定(ding)了(le)非常好(hao)的基礎。

四川發展資產管理(li)公司(si)總(zong)經理(li)蒙宇

下一個千億市值投資方向，嘉賓各抒己見

在論(lun)壇的(de)(de)(de)(de)深(shen)度(du)對話環節(jie)中(zhong)，國內頂尖的(de)(de)(de)(de)CVC機構聯(lian)(lian)想創投(tou)與多家優秀(xiu)創業企業代表進行(xing)了深(shen)度(du)對話。聯(lian)(lian)想創投(tou)董事總經理王光熙(xi)表示聯(lian)(lian)想創投(tou)選擇投(tou)資對象的(de)(de)(de)(de)時(shi)候是一個非常開(kai)放(fang)式(shi)(shi)、生態式(shi)(shi)、協同式(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)打法，“聯(lian)(lian)想集團主營(ying)業務的(de)(de)(de)(de)拓展，近一兩年大規(gui)模向智(zhi)能(neng)制造(zao)、智(zhi)慧行(xing)業、智(zhi)慧教育(yu)這些垂直的(de)(de)(de)(de)行(xing)業進行(xing)轉(zhuan)型和創新，過去我(wo)們布置的(de)(de)(de)(de)點就能(neng)很(hen)好地跟(gen)聯(lian)(lian)想的(de)(de)(de)(de)業務發展協同起來。”

聯(lian)想創投(tou)董事總經(jing)理王(wang)光熙

在股權投資(zi)市場(chang)，CVC扮演的(de)角(jiao)色越(yue)來(lai)(lai)越(yue)重要、話語(yu)權也越(yue)來(lai)(lai)越(yue)大，那么這類機構究竟在關注哪些賽道和領域，下一個千億(yi)市值(zhi)投資(zi)方向在哪里？論壇第二場(chang)深度對話的(de)嘉賓們對此進(jin)行了一場(chang)智(zhi)慧與(yu)洞(dong)察力的(de)碰撞。

成都交子金融控股集團投(tou)資總監付(fu)劍(jian)峰表示：“基(ji)于(yu)我(wo)們對行業的研究，最(zui)大的風口(kou)還是要看(kan)每次產業革命的浪潮。第(di)五次產業革命是什么？大家其實也有一些共識，這(zhe)包括量子通信技術、區塊(kuai)鏈、生命科學(xue)、新能(neng)源……而對于(yu)我(wo)們投(tou)資機構來(lai)說，這(zhe)些都是細分市場的機會(hui)。”

建(jian)信(xin)(xin)股權投資(zi)管理有限責(ze)任(ren)公司(si)（以下簡(jian)稱“建(jian)信(xin)(xin)投資(zi)”）公司(si)今年剛成立(li)，接受(shou)總行(xing)管理，基(ji)(ji)金總部在北京。建(jian)信(xin)(xin)投資(zi)首席(xi)投資(zi)官李瑞表示：“現在發(fa)起的(de)基(ji)(ji)金是建(jian)設銀行(xing)和國家發(fa)改委共同發(fa)起設立(li)的(de)國家性(xing)戰略產業(ye)(ye)基(ji)(ji)金，投資(zi)方(fang)向是支(zhi)持我國產業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)壯大、服務(wu)供給(gei)側結構(gou)性(xing)改革，尤(you)其(qi)在關鍵(jian)領(ling)域，目(mu)標規模是3千億。”

在(zai)(zai)李瑞(rui)看來(lai)，TMT、工(gong)業(ye)和(he)(he)大(da)健康領(ling)域在(zai)(zai)未(wei)來(lai)的(de)(de)(de)(de)一段(duan)時間內(nei)仍是集聚千(qian)億(yi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)主要行業(ye)。李瑞(rui)同時說，能(neng)跑到千(qian)億(yi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)公司有相當的(de)(de)(de)(de)共性，一方面是在(zai)(zai)大(da)的(de)(de)(de)(de)賽道(dao)，只(zhi)有大(da)的(de)(de)(de)(de)賽道(dao)才能(neng)支撐這個賽道(dao)里領(ling)先企(qi)業(ye)大(da)的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)；第二，企(qi)業(ye)自(zi)身往往是內(nei)生加外延相結合的(de)(de)(de)(de)發展模(mo)式，它的(de)(de)(de)(de)主業(ye)能(neng)夠(gou)針對上下(xia)游(you)有很強的(de)(de)(de)(de)吸附和(he)(he)賦能(neng)能(neng)力；再者(zhe)，公司在(zai)(zai)國際化、并購整合、人力資本上的(de)(de)(de)(de)建(jian)設上有非常獨到且成功的(de)(de)(de)(de)經驗(yan)。

建信(xin)投資(zi)首席投資(zi)官(guan)李(li)瑞(rui)

來(lai)自湯(tang)臣倍健下(xia)屬CVC為來(lai)資本的(de)(de)合(he)伙人(ren)趙(zhao)陽表(biao)示，“從(cong)未來(lai)愿景(jing)來(lai)看，消費醫(yi)療，不管從(cong)技術上，從(cong)市(shi)場上，從(cong)消費者來(lai)講，都是(shi)比較容易(yi)能產生千億級(ji)市(shi)值公司(si)的(de)(de)細分賽道，這也是(shi)我們(men)深(shen)入布局(ju)消費醫(yi)療的(de)(de)核心原因。”

精品路演項目壓軸登場

成都(dou)正建設(she)西部文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)中(zhong)心(xin)、金(jin)融(rong)中(zhong)心(xin)和(he)世界(jie)文(wen)化名城，文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)金(jin)融(rong)的(de)跨(kua)界(jie)融(rong)合發(fa)展迎來(lai)前所未有的(de)歷(li)史機(ji)(ji)遇(yu)。在此機(ji)(ji)遇(yu)下(xia)，每經國(guo)(guo)際文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)金(jin)融(rong)路演(yan)中(zhong)心(xin)應運而生。中(zhong)心(xin)已與超過100家(jia)國(guo)(guo)內外知(zhi)名投資(zi)機(ji)(ji)構、文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)產(chan)業平臺建立戰(zhan)略合作(zuo)，儲備超過200個國(guo)(guo)內外優質文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)項(xiang)目(mu)，聘任超過100名行業專(zhuan)家(jia)導(dao)師，致力于打(da)造全國(guo)(guo)領先(xian)、有國(guo)(guo)際影響力的(de)文(wen)創(chuang)(chuang)(chuang)科(ke)技資(zi)本(ben)工廠。

借本次論壇的東風，路(lu)演中(zhong)心(xin)推薦了兩個代表(biao)性文創項目。

第一個路(lu)演(yan)項目是國內數(shu)字多(duo)媒(mei)體(ti)的(de)推動者(zhe)凡拓創意(yi)，提供數(shu)字創意(yi)服(fu)務、數(shu)字展示及(ji)系統(tong)集(ji)成服(fu)務三類多(duo)媒(mei)體(ti)解決方(fang)案。成都(dou)凡拓數(shu)字創意(yi)科技有(you)限公(gong)司(si)總經(jing)理(li)祝(zhu)賀就數(shu)字展館(guan)講述了企業多(duo)年對(dui)行(xing)業探(tan)索的(de)理(li)解。展館(guan)發(fa)(fa)展從(cong)最早的(de)實物(wu)照片已經(jing)發(fa)(fa)展到創意(yi)跨(kua)界(jie)、功能(neng)跨(kua)界(jie)等4.0時代。

成都(dou)凡拓數(shu)字創(chuang)意科技(ji)有限公司總經理祝賀(he)

第二個路(lu)演項目是(shi)聲(sheng)娛(yu)文(wen)化，成立于2012年，其制(zhi)作的(de)聲(sheng)音產品超過100萬分鐘，業(ye)務范圍涵蓋全案聲(sheng)音設計制(zhi)作、教(jiao)育培訓、聲(sheng)優經(jing)紀。今年公司受到行業(ye)特別關注，是(shi)因為擔綱暑期爆款電影《哪吒(zha)之(zhi)魔童降世》的(de)唯一配音。

聲(sheng)娛文化(hua)創始人兼CEO唱(chang)寰(huan)宇

“聲(sheng)優的(de)概念在(zai)(zai)日本很火，可以(yi)媲美(mei)一線(xian)歌星(xing)、影星(xing)，但是(shi)(shi)中國目前沒有優秀的(de)聲(sheng)優出現(xian)，所以(yi)我(wo)們(men)(men)希(xi)望在(zai)(zai)未來(lai)(lai)能(neng)做(zuo)這(zhe)樣的(de)事情。”聲(sheng)娛文化創始人兼(jian)CEO唱寰宇說，我(wo)們(men)(men)對于聲(sheng)音(yin)產(chan)業未來(lai)(lai)的(de)構想(xiang)是(shi)(shi)，“基(ji)(ji)于一個(ge)聲(sheng)音(yin)庫(ku)(ku)的(de)APP，來(lai)(lai)打造線(xian)上的(de)教學(xue)交易、聲(sheng)音(yin)社交，線(xian)下可以(yi)做(zuo)一些(xie)活動(dong)，線(xian)上可以(yi)做(zuo)一些(xie)聲(sheng)音(yin)的(de)預約。可以(yi)想(xiang)象(xiang)一個(ge)場景(jing)，就(jiu)是(shi)(shi)你想(xiang)要的(de)聲(sheng)音(yin)在(zai)(zai)這(zhe)個(ge)平臺(tai)里(li)都(dou)可以(yi)找(zhao)得到，它的(de)核心就(jiu)是(shi)(shi)基(ji)(ji)于聲(sheng)音(yin)版權和(he)聲(sheng)音(yin)數(shu)據(ju)庫(ku)(ku)，我(wo)們(men)(men)用爆款(kuan)來(lai)(lai)帶動(dong)我(wo)們(men)(men)整(zheng)個(ge)平臺(tai)，擴充(chong)它的(de)知名度。”

特(te)約撰稿 吳(wu)佳希 楊晶晶