每經記者｜楊建    每經編輯｜何劍嶺    

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再融資新規于2月14日正式落地之后，定增成為了今年A股市場明顯的增量，今年一季度已披露預案的定增數量大幅上升，共有256單，同比增加了206單。在預計募集資金方面，已披露定增預案的公司募集資金共計4079.54億元，相較于上年同期的790.92億元同比大幅上升415.80%。在發行價格折價率方面，絕大多數定增預案中折價率為80%或90%，平均發行折價率為82.05%，相較上年同期的88.13%下降6.08個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著定增市場的升溫，私募基金參與上市公司定增的熱情也再度燃起，近期關于定增私募產品募資的路演不斷。據基金業協會數據顯示，今年2月14日之后，私募基金發行的帶有“定增”字樣的私募產品合計達到15只。

一季度定增預案募資金額同比暴增四倍

再融資新規于2月14日正式落地之后，定增成為今年A股市場明顯的增量，今年一季度，已披露的再融資預案數量大幅上升。據高禾投資研究中心數據顯示，今年一季度合計有256筆定增已披露預案，同比增加了206單。其中，111單已經股東大會通過、111單剛剛發布董事會預案、19單已經證監會核準、10單已經發審委通過、2單經國資委批準。

而在募集資金方面，已披露定增預案的公司募集資金共計4079.54億元，相較于上年同期的790.92億元大幅上升415.80%。其中一季度共有43單定增已經完成發行上市，同比增加5單；已經發行上市募集資金金額共計1539.67億元，相較于2019年一季度的1511.84億元，同比增長1.84%，波動幅度較小。

在發行價格折價率方面，絕大多數定增預案中折價率為80%或90%，平均發行折價率為82.05%，相較上年同期的88.13%同比下降6.08個百分點。其中198單定增預案中折價發行率為80%，同比增加159單；50單折價發行率為90%，同比增加41單；1單折價發行率為90.1787%，同比增加1單。在定增發行對象方面，超半數發行對象為機構投資人與境內自然人，共166單；另外34單發行對象為機構投資者，同比增加34單。

私募參與定增熱情爆棚，有私募一天發三只定增產品

在已披露定增預案的公司中，中房股份預計募集資金高達303億元，高居榜首。定增預案中募資位于0~10億元區間的數量最多，共計119單，同比增加93單；另有94單位于10~50億元區間，11單位于50~100億元區間，5單位于100~200億元區間，1單預計募集資金達200億元以上。值得注意的是，在發行對象方面，在已完成發行上市的定增中，共有79單發行對象為機構投資者，同比增加67單。

記者注意到，今年2月14日再融資新規落地之后，私募基金參與上市公司定增的熱情再度燃起，近期關于定增私募產品募資的路演不斷。據基金業協會數據顯示，今年2月14日之后，私募基金發行的帶有“定增”字樣的私募產品合計15只，其中包括上海磐耀資產旗下的磐耀定增策略私募證券投資基金、深圳市前海進化論資產備案的進化論定增優選一號等。此外，杭州清哲投資在一天之內一口氣備案了三只定增私募產品，包括清哲和融定增1號、哲和融定增2號、哲和融定增3號。

對此私募排排網研究員劉有華告訴記者，定增市場大幅回暖應該是在市場預期當中的，主要的原因是今年的定增新規激發了上市公司的融資需求，也大幅縮短了資金方的定增期限，這意味著定增項目的流動性風險大幅降低。政策上的利好疊加上市公司本身的融資需求，令定增市場大幅回暖，符合市場的基本預期。

軒鐸資管總經理肖默表示，定增市場回暖的原因首先來講是市場回暖和價值低估。從2015年開始，除一些大盤股外，幾乎80%的股票都在下跌途中，市場資金緊張，上市公司通過質押來解決融資問題。后來質押也頻繁爆倉，經過一系列降杠桿措施后，市場估值普遍偏低。而今年的市場風向偏于寬松，上市公司的融資需求比較大，定增的法律改革也促進了融資的需求。相信隨著法律法規的健全，長線資金會逐步介入。