每(mei)經(jing)記者｜張海妮  湯(tang)輝    每(mei)經(jing)編輯｜陳俊杰(jie)    

如果你(ni)是券(quan)商的大客戶，那么最近你(ni)應該已經收(shou)到工作人員邀請你(ni)開通新(xin)(xin)三(san)板(ban)權限的電話了。近期隨著新(xin)(xin)三(san)板(ban)精選層的快(kuai)速推進，沉(chen)寂一時(shi)的新(xin)(xin)三(san)板(ban)市場逐步(bu)復蘇。

4月28日，股(gu)轉公(gong)司受理首批申(shen)報新(xin)三(san)(san)板(ban)精選(xuan)層企(qi)業材(cai)料，5月8日即(ji)反(fan)饋問詢，被稱(cheng)為(wei)“股(gu)轉速(su)度”。紅土創(chuang)新(xin)基金新(xin)三(san)(san)板(ban)投資部總監譚權勝對(dui)《每日經濟新(xin)聞》記者表示，一方面(mian)(mian)決(jue)策層對(dui)于新(xin)三(san)(san)板(ban)改革決(jue)心(xin)很大(da)，股(gu)轉公(gong)司等部門高效執行，另一方面(mian)(mian)新(xin)三(san)(san)板(ban)改革經歷了充分(fen)的(de)博弈和磨合，精選(xuan)層的(de)推出受到市場(chang)各方認可和歡(huan)迎(ying)，因而推進(jin)迅(xun)速(su)。

截至5月13日，已(yi)有(you)(you)(you)24家新(xin)(xin)(xin)三板掛(gua)牌(pai)企業(ye)申報(bao)精選層(ceng)材料獲受理(li)，其(qi)中(zhong)處于“已(yi)問詢”狀態的(de)有(you)(you)(you)10家。進入新(xin)(xin)(xin)三板精選層(ceng)被業(ye)界稱為(wei)“小IPO”，大多數沖擊“小IPO”的(de)企業(ye)還是希(xi)望有(you)(you)(you)朝一日能夠(gou)站上A股的(de)大舞臺。對(dui)此，譚(tan)權勝表示(shi)，有(you)(you)(you)一些小而美(mei)的(de)新(xin)(xin)(xin)三板掛(gua)牌(pai)企業(ye)，基(ji)于各種原因現(xian)在還無法沖擊A股，那么(me)新(xin)(xin)(xin)三板精選層(ceng)給了(le)這些公司(si)一個很好的(de)展示(shi)機會(hui)。

對于正(zheng)在考慮是(shi)否進入新(xin)三板(ban)市場的投資(zi)者，譚權勝建議：“投資(zi)千(qian)萬(wan)條，風(feng)險是(shi)放在第(di)一(yi)位的”。無(wu)論是(shi)投資(zi)主板(ban)，科創板(ban)還是(shi)新(xin)三板(ban)精選層，都應(ying)該充分(fen)了解公司，提高風(feng)險意識(shi)。

問詢函關注四大方面    

Wind數(shu)據顯示(shi)，截至5月13日(ri)，從明確有轉板(ban)(ban)意向的新(xin)三板(ban)(ban)掛(gua)牌(pai)企業出發，剔除掉86家(jia)(jia)(jia)(jia)“終止(zhi)(zhi)審核(he)”、2家(jia)(jia)(jia)(jia)“中(zhong)止(zhi)(zhi)審核(he)”的，剩余210家(jia)(jia)(jia)(jia)掛(gua)牌(pai)企業。其中(zhong)，按擬上市板(ban)(ban)塊(kuai)看，精選層131家(jia)(jia)(jia)(jia)、創(chuang)業板(ban)(ban)36家(jia)(jia)(jia)(jia)、科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)23家(jia)(jia)(jia)(jia)、主板(ban)(ban)12家(jia)(jia)(jia)(jia)、中(zhong)小企業板(ban)(ban)8家(jia)(jia)(jia)(jia)。

很明顯，精選層占據絕對優勢。這可(ke)能與(yu)精選層未(wei)來可(ke)能成(cheng)(cheng)為一個轉板(ban)通道有關，畢竟(jing)直接(jie)轉板(ban)A股成(cheng)(cheng)功率不(bu)高——從數據上看，截至5月13日，這些年新(xin)三板(ban)掛牌企業(ye)成(cheng)(cheng)功轉板(ban)A股的(de)公司不(bu)過116家，而(er)考慮到新(xin)三板(ban)掛牌企業(ye)最多(duo)時(shi)曾超10000家，粗(cu)略(lve)估算也就是(shi)1%的(de)轉板(ban)成(cheng)(cheng)功率。

截至5月12日，已有22家新(xin)三板(ban)掛(gua)牌(pai)企業(ye)申報精(jing)選層(ceng)材(cai)料(liao)獲受理，其中處于“已問詢”狀態(tai)的有8家，分別是艾融軟件(jian)、觀(guan)典防務、穎(ying)泰(tai)生物、晨越建(jian)管(guan)、球冠(guan)電纜、龍泰(tai)家居、同享科技和國源科技。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，上(shang)述8家公(gong)司的問詢函(han)中涉(she)及的問題從36個到50個不等，總的來(lai)說，涉(she)及四個方(fang)面：規范性問題、信(xin)息披露(lu)問題、與財務會計(ji)資料相(xiang)關的問題和其他問題。而從比例(li)上(shang)看，信(xin)息披露(lu)問題占(zhan)比最高。

問詢提問非常詳盡(jin) 圖(tu)片來源：球冠電纜審查問詢函截圖(tu)

“在注冊(ce)制大背景下，監管(guan)層思維傾向于(yu)以問代審，注冊(ce)制的靈魂就是(shi)盡可能充分的信息披露讓投(tou)資者了解公(gong)司(si)的全貌，投(tou)資者基于(yu)此來做投(tou)資決策，并承擔相應風(feng)險。”譚權勝對記者分析道。

此外(wai)，譚權(quan)勝(sheng)還提醒(xing)擬進層(ceng)企業，詳細的(de)問詢可能會成為(wei)常態(tai)，發行人(ren)和(he)中介方都要有心理準備，真(zhen)實、詳盡、全面地(di)披露(lu)公司信息(xi)。

Wind顯示，截至5月12日，新三板掛牌企業總數達8611家，其中做市轉讓651家、競價轉讓7960家。池子這么大，估計很多掛牌企業還在沖刺精選層的路上。 

22家獲受理企業縱覽

截(jie)至5月(yue)12日，共有22家(jia)掛牌企業申報精選層獲受(shou)理，記者以這(zhe)22家(jia)企業作(zuo)為樣(yang)本進行分析。

這些企業(ye)資質究竟如何，這應該(gai)是很(hen)多投資者很(hen)關(guan)心的(de)一個問(wen)題(ti)。通過相關(guan)申報企業(ye)發布(bu)的(de)股票發行說明書（申報稿(gao)）可以先睹為(wei)快。

對于首批新三板(ban)精選層受(shou)理企業，譚權(quan)勝(sheng)表示(shi)已和其中一些公司有(you)過交流，雖然和科創板(ban)申報企業的(de)財(cai)務數據相(xiang)比還有(you)差(cha)距(ju)，但總體(ti)質地還是不(bu)錯的(de)。

新(xin)(xin)三(san)板精(jing)選(xuan)層(ceng)的(de)(de)(de)(de)快速推進，不禁讓人(ren)回(hui)想(xiang)起(qi)2015年新(xin)(xin)三(san)板的(de)(de)(de)(de)黃(huang)金年代(dai)。“作為(wei)從業人(ren)員肯定是希望這個市場(chang)能夠熱火(huo)朝天。”譚權勝表示，新(xin)(xin)三(san)板精(jing)選(xuan)層(ceng)的(de)(de)(de)(de)推出確實為(wei)解決新(xin)(xin)三(san)板面臨的(de)(de)(de)(de)困局提(ti)供了一(yi)個很好的(de)(de)(de)(de)解決方(fang)(fang)案，但市場(chang)的(de)(de)(de)(de)反饋還是需要看后續(xu)市場(chang)各方(fang)(fang)的(de)(de)(de)(de)參與和(he)配合。

譚權(quan)勝對(dui)記者分析道(dao)，從企(qi)業(ye)自身的(de)角(jiao)度來看(kan)，對(dui)于(yu)新(xin)三板掛牌的(de)優勢(shi)劣勢(shi)的(de)認知已經較(jiao)為清晰，但還(huan)(huan)需(xu)要時間去觀察進入新(xin)三板精選層(ceng)對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)發展到底有(you)什么幫助；而從宏觀的(de)角(jiao)度來看(kan)，中(zhong)國(guo)大量中(zhong)小企(qi)業(ye)的(de)直接(jie)融資(zi)需(xu)求(qiu)沒有(you)被滿(man)(man)足，如果(guo)新(xin)三板精選層(ceng)能夠(gou)滿(man)(man)足他們的(de)需(xu)求(qiu)，它們還(huan)(huan)是愿意去新(xin)三板市(shi)場的(de)。

20家掛牌企業選擇“標準一”

想入選(xuan)精選(xuan)層，也是有門檻(jian)的，必(bi)須(xu)滿(man)足下列四條標準中的一條：

 

資料來源：股轉(zhuan)公司、上海證券報

申請材料已獲受理的22家(jia)掛牌(pai)企業(ye)中，選(xuan)擇(ze)“標(biao)(biao)(biao)準(zhun)(zhun)一”作為入層標(biao)(biao)(biao)準(zhun)(zhun)的有20家(jia)，占比約(yue)91%；選(xuan)擇(ze)“標(biao)(biao)(biao)準(zhun)(zhun)二(er)”、“標(biao)(biao)(biao)準(zhun)(zhun)三(san)”的均只有1家(jia)，“標(biao)(biao)(biao)準(zhun)(zhun)四(si)”則(ze)暫無企業(ye)選(xuan)擇(ze)。

為什么會這(zhe)樣呢？除(chu)了(le)更(geng)切合“標(biao)準一”的適用條(tiao)件——“著(zhu)重遴選已有穩定高效盈(ying)利模式(shi)的盈(ying)利型(xing)公司，該標(biao)準側重財務指標(biao)，市(shi)值起輔助作用”外，可(ke)能(neng)也跟這(zhe)些公司自身相關。

從掛牌時間(jian)看，掛牌時間(jian)最早(zao)的可追溯到2013年，最近的也是2017年。

從行業看(kan)，22家受理企業中，按(an)證監會行業分布看(kan)，12家屬于制造業，占比過半。

從地區分(fen)布看，北京5家、上海2家、廣東1家，合計占比超過三(san)分(fen)之一。

 

制圖：劉國梅

封面圖片來源：攝圖網(wang)