每經記者｜張(zhang)韻    每經編輯｜盧九安(an)     

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自5月(yue)14日(ri)披(pi)露重組(zu)上市(shi)預案并復牌(pai)以(yi)來(lai)，強生控股(gu)（600662，SH）已(yi)連續(xu)5個交易日(ri)漲(zhang)停。截(jie)至5月(yue)20日(ri)收盤，公司股(gu)價上漲(zhang)9.93%，報收于6.09元/股(gu)。

5月20日，強生控股(gu)董事長葉章毅在媒體(ti)說(shuo)明會上表(biao)示：“若(ruo)交(jiao)易完(wan)成，主營業務(wu)將由交(jiao)通運輸(shu)轉變為綜(zong)合人力(li)資源服務(wu)，有(you)利于(yu)上市(shi)公(gong)司(si)探索新業務(wu)轉型、尋求新利潤(run)增(zeng)長，有(you)利于(yu)提升上市(shi)公(gong)司(si)盈利能力(li)和綜(zong)合實力(li)。”

根據此前披(pi)露的重組預案，強生控(kong)股(gu)擬通(tong)過資(zi)(zi)產(chan)置換(huan)及(ji)(ji)發行(xing)股(gu)份的方式購買東(dong)浩實業持有的上(shang)海(hai)外(wai)服(fu)100%股(gu)權。同時(shi)，東(dong)浩實業擬通(tong)過資(zi)(zi)產(chan)置換(huan)或現(xian)金支付的方式購買強生控(kong)股(gu)全部資(zi)(zi)產(chan)及(ji)(ji)負債。

置換資產后有利于提高盈利能力

若(ruo)交(jiao)易完成，上(shang)市公司控(kong)股股東(dong)將由(you)久事集(ji)團(tuan)變更(geng)為東(dong)浩(hao)實業，東(dong)浩(hao)蘭生集(ji)團(tuan)獲得上(shang)市公司控(kong)制權。

具體而言(yan)，久事(shi)集團擬(ni)將持有的(de)強生控股40%股權(quan)(quan)無償(chang)劃轉至東浩實業；強生控股擬(ni)以全(quan)部(bu)(bu)資產負債與東浩實業持有的(de)上海外服100%股權(quan)(quan)等值部(bu)(bu)分(fen)進行資產置換，并擬(ni)向東浩實業發行股份購買差額(e)部(bu)(bu)分(fen)，同時擬(ni)向東浩實業非(fei)公(gong)開發行股票募集配套資金不超(chao)過9.73億(yi)元。

截至目前，本(ben)次(ci)(ci)重組預案(an)可研(yan)報告已取得上海市國資(zi)委(wei)備案(an)，東(dong)浩蘭生集團(tuan)及東(dong)浩實業、久(jiu)事集團(tuan)、強(qiang)生控(kong)股均已審議通過本(ben)次(ci)(ci)重組預案(an)及相關議案(an)。該重組正(zheng)式方案(an)尚需(xu)上海市國資(zi)委(wei)批準(zhun)及中國證(zheng)監會核(he)準(zhun)。

葉(xie)章毅表示，本次交(jiao)易的(de)必要性表現(xian)在四方面，第(di)一，上(shang)市公司(si)需尋求業務轉型提(ti)高盈利能力(li)；第(di)二(er)，我國(guo)人力(li)資(zi)(zi)源服務市場迎來快速發展(zhan)機遇(yu)；第(di)三(san)，響應深化國(guo)企改革號召(zhao)，全面推進核心業務資(zi)(zi)產(chan)證券化；第(di)四，國(guo)家鼓勵國(guo)有(you)資(zi)(zi)本并購重組做(zuo)大做(zuo)強。

強生(sheng)控股(gu)在(zai)預案公告中表示(shi)，通過(guo)本次交易，將上(shang)市(shi)公司(si)(si)出現(xian)虧(kui)損、未(wei)來持(chi)續(xu)盈(ying)利能(neng)力(li)存在(zai)不確定性的業務(wu)整體置出，同時將盈(ying)利能(neng)力(li)較強、發(fa)展(zhan)潛力(li)較大(da)的人力(li)資源服(fu)務(wu)類業務(wu)資產(chan)注入(ru)上(shang)市(shi)公司(si)(si)，實(shi)現(xian)上(shang)市(shi)公司(si)(si)主營(ying)業務(wu)的轉型，改善上(shang)市(shi)公司(si)(si)的經營(ying)狀況。

據預(yu)案披露的近三年(nian)財務數(shu)據顯示，置出資產強生控(kong)股2017年(nian)~2019年(nian)實現(xian)營(ying)業收(shou)入分(fen)別為40.78億(yi)元、40.97億(yi)元、38.36億(yi)元，置入資產上海(hai)外服2017年(nian)~2019年(nian)實現(xian)營(ying)業收(shou)入分(fen)別為1125.29億(yi)元、1304.08億(yi)元、1493.86億(yi)元。

上海外(wai)服(fu)2017年~2019年財(cai)務數據(ju) 圖片來源：強生控(kong)股預案公告 截圖

值得注意的是，擁有(you)千億營(ying)(ying)收(shou)的上(shang)海(hai)外服(fu)按新收(shou)入準(zhun)則要求進行初(chu)步審計后，近(jin)三年每年營(ying)(ying)業收(shou)入預(yu)計收(shou)入范圍為(wei)200億~240億元。由此，若交易完成，上(shang)市(shi)公司主營(ying)(ying)業務營(ying)(ying)收(shou)規模(mo)將(jiang)擴大(da)5倍左右。

針對(dui)上海(hai)外服盈(ying)利(li)與償(chang)債能(neng)力指標(biao)與同行相比存在較大差異(yi)的(de)問題(ti)，天職(zhi)國際會計師事務所(suo)合伙(huo)人郭海(hai)龍在說(shuo)明會中反復(fu)提醒投資者(zhe)，截至目前(qian)，上海(hai)外服的(de)審(shen)計工作尚未(wei)完成(cheng)，最終(zhong)財務數據以(yi)審(shen)計報告(gao)為準(zhun)(zhun)，需本(ben)次(ci)審(shen)計工作完成(cheng)后才能(neng)做準(zhun)(zhun)確判斷。

投資者關心未來成長性 

東浩蘭(lan)生集團(tuan)副總裁、上(shang)(shang)海(hai)(hai)外(wai)服(fu)董(dong)事長(chang)李(li)棟表(biao)示，上(shang)(shang)海(hai)(hai)外(wai)服(fu)是上(shang)(shang)海(hai)(hai)市(shi)第一家(jia)市(shi)場化涉外(wai)人力資源(yuan)服(fu)務機構，聚焦“人事管理(li)、薪酬福(fu)利(li)、招聘及(ji)靈活用工和業(ye)務外(wai)包”四項核心主營業(ye)務。目前公司服(fu)務的客戶企(qi)業(ye)數近5萬家(jia)，其(qi)中約70%為(wei)外(wai)資企(qi)業(ye)。

那么，交易完成后，或(huo)將擁(yong)有兩大上(shang)市平(ping)臺控制權的東浩蘭生集(ji)團將如何進行下一(yi)步的戰略(lve)部署？李棟表示：“東浩蘭生集(ji)團重(zhong)點(dian)聚(ju)焦(jiao)人(ren)力資源、會展賽事和(he)國際貿易三大核(he)(he)心領域，將根據(ju)統(tong)一(yi)的戰略(lve)布局發展相關核(he)(he)心領域的業務，助力上(shang)市公司做(zuo)強做(zuo)大。”

截(jie)至目前，本次(ci)重組的(de)資產(chan)(chan)審計及(ji)評(ping)估(gu)工作尚(shang)未完成，標的(de)資產(chan)(chan)的(de)評(ping)估(gu)值及(ji)交易作價均尚(shang)未確定，本次(ci)重組尚(shang)未確定是否(fou)將(jiang)對(dui)置入資產(chan)(chan)設(she)置業(ye)績承諾及(ji)具體的(de)業(ye)績承諾方(fang)案。

被問及業(ye)績增(zeng)長(chang)空(kong)間時，上海(hai)外服(fu)(fu)副總監、計劃(hua)財務(wu)部總經(jing)理(li)(li)程文(wen)榮表示，近年來(lai)中國人(ren)(ren)力資(zi)源服(fu)(fu)務(wu)市場(chang)規模快速(su)增(zeng)長(chang)，未來(lai)企(qi)業(ye)端對(dui)于專業(ye)人(ren)(ren)力資(zi)源服(fu)(fu)務(wu)的需(xu)求(qiu)將不(bu)斷釋放。政策利好支持以及社會、經(jing)濟的全面發展對(dui)人(ren)(ren)才獲取及管理(li)(li)需(xu)求(qiu)的增(zeng)加(jia)為人(ren)(ren)力資(zi)源服(fu)(fu)務(wu)行業(ye)帶來(lai)快速(su)發展機遇。

“此前收(shou)購(gou)新加坡TG公(gong)司(si)是(shi)上(shang)海(hai)外服(fu)通過(guo)收(shou)購(gou)兼并實現(xian)(xian)做強(qiang)做大人力資源服(fu)務(wu)業(ye)務(wu)的戰略實踐。借殼上(shang)市后，公(gong)司(si)在鞏固發展(zhan)現(xian)(xian)有核(he)(he)心(xin)主業(ye)人事管理服(fu)務(wu)的基礎上(shang)，著(zhu)力加快創新轉型(xing)發展(zhan)薪酬福(fu)利服(fu)務(wu)、招聘與靈活用工服(fu)務(wu)、業(ye)務(wu)外包服(fu)務(wu)三大核(he)(he)心(xin)主業(ye)，進一步實現(xian)(xian)轉型(xing)升級。”上(shang)海(hai)外服(fu)總裁高亞(ya)平表示。

強(qiang)生(sheng)控股(gu)近期(qi)股(gu)價走勢(shi) 圖片來源：東方財富(fu)軟件 截圖

新型冠狀病(bing)毒肺炎疫情(qing)使得(de)全球(qiu)經濟(ji)出現了較(jiao)為明顯(xian)的(de)短(duan)期波(bo)動。李棟表示，企業的(de)人員招聘或者用(yong)工需(xu)求將受(shou)到一定(ding)的(de)負面影響，因此上海外(wai)服經營業績(ji)存在受(shou)疫情(qing)發(fa)展和經濟(ji)形勢影響而出現波(bo)動的(de)風險(xian)。　　

“在上(shang)(shang)海(hai)外服內生業務增(zeng)長的基礎上(shang)(shang)，還將積極通過(guo)收購(gou)兼并等(deng)方(fang)式收購(gou)行(xing)業內優質企(qi)業，加速境內外行(xing)業資源的整合。”強生控股在此前(qian)預案(an)中(zhong)表示，本次資產(chan)重組可(ke)推進集團(tuan)核心業務資產(chan)證券化，實現(xian)國有(you)資產(chan)的優化整合。

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