每(mei)經記者｜張蕊    每(mei)經編輯(ji)｜陳(chen)星    

1-5月份，基礎(chu)設施投資降幅比1-4月收窄5.5個百分點；

據不完全統計，目(mu)前(qian)各省份新(xin)一(yi)輪基(ji)建投資(zi)計劃已超40萬億元；

5月挖掘機銷量同比增長68%，連續3個月增長；

……

這一系列數據無(wu)不(bu)揭示著：基建(jian)開始(shi)火了！

但(dan)就在基建(jian)投資加速落(luo)地的同時，該領域幾乎無可(ke)替代的建(jian)筑材料——水泥的價格不僅沒有(you)跟漲，甚至有(you)龍頭企業(ye)率先降(jiang)價。

在調查中(zhong)，有南方省(sheng)份的經(jing)(jing)銷商告訴《每日經(jing)(jing)濟(ji)新(xin)聞》記(ji)(ji)者(zhe)，其經(jing)(jing)營(ying)的海螺、南方等品牌水(shui)泥(ni)(ni)此(ci)前均(jun)有降(jiang)價，每噸降(jiang)了(le)20元，并且(qie)價格一直(zhi)沒有上(shang)漲。而北方省(sheng)份的水(shui)泥(ni)(ni)廠則告訴每經(jing)(jing)記(ji)(ji)者(zhe)，事實上(shang)春節后，水(shui)泥(ni)(ni)的價格就“一路往下掉”，相較(jiao)于(yu)去年三(san)四季度(du)的高歌猛進，已經(jing)(jing)降(jiang)了(le)100多元/噸。

這背后有何邏輯？

帶著(zhu)疑問，每經記者采訪了多地(di)水(shui)泥廠商、經銷商及資深業內專家，試圖一探究竟。

水泥價格整體下降

在問(wen)及近期水(shui)(shui)泥(ni)價(jia)(jia)格(ge)時(shi)，安徽一家(jia)水(shui)(shui)泥(ni)經(jing)(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)告(gao)訴記(ji)者：“降了(le)有(you)一段時(shi)間(jian)了(le)，大概是4月底5月初的時(shi)候，每噸降了(le)20元。”這家(jia)經(jing)(jing)銷(xiao)商(shang)(shang)除經(jing)(jing)銷(xiao)海(hai)螺水(shui)(shui)泥(ni)，還(huan)經(jing)(jing)銷(xiao)東關水(shui)(shui)泥(ni)等幾個當地品(pin)牌。她(ta)對記(ji)者表示，這些品(pin)牌的水(shui)(shui)泥(ni)價(jia)(jia)格(ge)都有(you)不同程度(du)的下降。

江(jiang)西贛州一(yi)家專門經(jing)營南方水泥品牌的(de)經(jing)銷商(shang)也向記者表示：“確實(shi)降了20元，但其(qi)他地方有(you)沒(mei)有(you)降并不清楚。”

“4月份(fen)剛開工沒多(duo)久的時候降(jiang)(jiang)了20元，最(zui)近(jin)沒有(you)降(jiang)(jiang)價(jia)。”廣東一家水泥廠(chang)感(gan)慨(kai)：大廠(chang)降(jiang)(jiang)價(jia)，小廠(chang)也就跟著降(jiang)(jiang)。

去年三四(si)季(ji)度(du)，以(yi)河南(nan)為代表(biao)的北方水(shui)泥產區著實上演(yan)了一波漲價潮，每經記者曾對此進行追蹤報道。彼時(shi)，河南(nan)鄭州PO42.5袋裝規格（最常用）的水(shui)泥價格一度(du)高達720-730元(yuan)(yuan)/噸(dun)，河南(nan)安陽同規格水(shui)泥則高達650-660元(yuan)(yuan)/噸(dun)。

河南某水(shui)(shui)泥廠年產達120萬噸(dun)，談及近期的水(shui)(shui)泥價格，該企業總(zong)經(jing)理對《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者表示，春節以來就(jiu)一直降價，基本沒有漲過，PO32.5規格的已(yi)經(jing)從去年的440元(yuan)/噸(dun)降到310元(yuan)/噸(dun)，PO42.5規格的已(yi)經(jing)從500元(yuan)/噸(dun)降到360元(yuan)/噸(dun)。

記者查詢(xun)了(le)華北、華中、華東、華南等(deng)地區代表省份的(de)水(shui)泥(ni)價(jia)格發現，以各地近半年(nian)的(de)價(jia)格走勢來看，北方(fang)基(ji)本延續了(le)下降態勢，南方(fang)則在(zai)整(zheng)體下降中有小幅波動。

卓創資訊水(shui)(shui)泥(ni)行業分析(xi)師(shi)王琦在(zai)接受《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者采訪時表示，今(jin)年水(shui)(shui)泥(ni)價格，長(chang)江流域以南在(zai)下(xia)降趨(qu)勢中有所(suo)波動(dong)，北方地區總體上只(zhi)降不升。西北地區漲(zhang)了一段時間，是因(yin)為(wei)對基建預期比較好，不過現在(zai)農忙也有些回落。

南方：6月多雨不利施工

王琦表示，新一波水(shui)泥(ni)降價(jia)應該是從(cong)上周安徽(hui)沿江地區開始的(de)。總部(bu)位于安徽(hui)的(de)海(hai)螺水(shui)泥(ni)降了(le)熟(shu)料(liao)價(jia)格。因為安徽(hui)沿江的(de)熟(shu)料(liao)主要運往長三(san)角(jiao)區域，熟(shu)料(liao)一降價(jia)，長三(san)角(jiao)水(shui)泥(ni)成交價(jia)格也都(dou)會降。

王琦向記者(zhe)解釋：“水泥市場基本上是(shi)割裂的(de)，各地(di)情(qing)況(kuang)不(bu)一，相(xiang)近的(de)經(jing)濟(ji)環境(jing)、氣候(hou)條件會(hui)形成相(xiang)近的(de)價格(ge)走勢(shi)。”本次降價范圍目前來看主要是(shi)長(chang)江流域及長(chang)江流域以(yi)南，降價的(de)時(shi)間(jian)點各地(di)不(bu)一。

談(tan)及南方地(di)區的(de)水泥價格(ge)走勢，王琦介紹，一季度是下跌的(de)，漲價主要在(zai)4月底(di)到5月份，5月底(di)開(kai)始出現降價跡(ji)象(xiang)，6月份開(kai)始降價。

王琦說，南方市(shi)場4-5月價格一直(zhi)都(dou)在上(shang)漲，從4月開始，復(fu)工復(fu)產逐(zhu)步推開，工程趕工，加上(shang)今(jin)年基建方面動工量比(bi)較(jiao)大，對需求的(de)推進比(bi)較(jiao)明顯(xian)。至(zhi)于降(jiang)價原因，則是(shi)6月份高溫多雨，不利于施工。

山東(dong)一位資深(shen)業(ye)內人(ren)士也對《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者表示，南方需求恢復(fu)(fu)得早(zao)，特別是江蘇(su)、廣東(dong)、海南等地，復(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)產(chan)比(bi)較早(zao)，加之勞動力充(chong)足，非梅雨季節時(shi)工(gong)期(qi)很快，需求量(liang)大，往往還需要來自東(dong)北以及國外(wai)的水泥大量(liang)補充(chong)。

“不過(guo)南方每到(dao)梅雨季節都要下調水泥價(jia)格(ge)，所以降價(jia)比較(jiao)明(ming)顯(xian)。”該(gai)人士說。

記者注意到，6月1日以(yi)(yi)來，我國南(nan)方地(di)區(qu)發生入(ru)汛以(yi)(yi)來最強降雨過程，廣(guang)西(xi)(xi)、廣(guang)東、福建(jian)、江(jiang)西(xi)(xi)、湖南(nan)等8省52條河流(liu)發生超警(jing)戒水位以(yi)(yi)上(shang)洪(hong)水。

此外，有知情人(ren)士對記者透(tou)露(lu)，海螺水泥全(quan)年的(de)銷(xiao)(xiao)售任(ren)務(wu)要(yao)求(qiu)是(shi)時間過半任(ren)務(wu)過半，6月底之前(qian)要(yao)完(wan)成全(quan)年50%的(de)銷(xiao)(xiao)售任(ren)務(wu)，因此價(jia)格上可能會(hui)做出一些讓步。

記者查詢海螺水(shui)泥(ni)官網發現，公司(si)確(que)實多次提到(dao)“確(que)保完成(cheng)半年‘雙過(guo)半’、全年奪勝(sheng)利的目標任務”。

記者還注意到，關于本(ben)輪價格(ge)下降(jiang)，行業(ye)內有說(shuo)法(fa)稱是因為有國(guo)外低價水(shui)泥進(jin)入(ru)。對(dui)于這(zhe)一觀點，前述資深業(ye)內人(ren)士認為，目(mu)前疫情在世(shi)界范(fan)圍內蔓延(yan)，國(guo)外船只過來(lai)的少，并(bing)且南方降(jiang)價幅度大(da)，國(guo)外水(shui)泥利潤空間小，因此(ci)中間商的操作意愿就小。

北方：高庫存疊加需求不足

雖然北方地(di)區(qu)水(shui)泥價格總體(ti)上只降不(bu)升，但近期(qi)相對而(er)言降幅較小，原因是(shi)前(qian)期(qi)“價格就沒漲起來”。

前述河南某水泥(ni)廠總經理(li)坦言，水泥(ni)行(xing)業產能過剩問題(ti)突出，需(xu)(xu)求好的情(qing)況下供需(xu)(xu)平衡都很(hen)難，要想漲價除了(le)要有需(xu)(xu)求，更重要的是限產。

該總經理進一步闡(chan)述：目前從供(gong)應角度來(lai)看，今年停產(chan)(chan)天數沒有去年多，導致水泥生(sheng)產(chan)(chan)過剩，產(chan)(chan)大于銷。從需求方面(mian)來(lai)看，一方面(mian)疫情期間工程不能開(kai)(kai)工；另一方面(mian)，疫情導致樓市成交率低，房地(di)產(chan)(chan)開(kai)(kai)發(fa)速(su)度趨(qu)緩，這兩(liang)方面(mian)都(dou)使需求減少。

“當地的水(shui)泥(ni)企業也想把價格提起來，但反(fan)復幾次都沒有成功(gong)。”該總經理(li)說，現在平(ping)均每天能賣2000噸左右，銷售(shou)總量比(bi)去(qu)年(nian)少。

山東地區的(de)水泥(ni)價格(ge)也(ye)基本延(yan)續(xu)了年后一路下滑的(de)態(tai)勢。前述資深業內人士向《每日經濟新(xin)聞》記者介紹，今年1、2月份(fen)由于疫(yi)情(qing)因素加上本身是(shi)淡季(ji)，企業都(dou)不著(zhu)急，降價幅度很小。

“3月份(fen)按照往(wang)年(nian)慣(guan)(guan)例市(shi)場(chang)開始(shi)啟(qi)動(dong)了，但是(shi)大(da)量施工(gong)人員沒到(dao)位(wei)，于是(shi)很多企業沉不(bu)住氣開始(shi)降價，3、4月份(fen)一直在降。5月份(fen)也在降，但由于需(xu)(xu)求已經(jing)達(da)到(dao)原來的水(shui)平，降幅就很小了。”他說(shuo)，6月按往(wang)年(nian)慣(guan)(guan)例應該有所回升，但是(shi)也沒回升，現(xian)在又趕(gan)上麥(mai)收，工(gong)程(cheng)進度放緩，需(xu)(xu)求又不(bu)行。

他進一(yi)步闡(chan)述，從供(gong)應(ying)角度看，一(yi)方面，年前很多企業庫(ku)存量很高，本是為年后保證工程施工做儲備，但(dan)今年市場(chang)到4月底才恢(hui)復到往年的七八(ba)成，后延了一(yi)個多月。3月15日錯峰生(sheng)產結束一(yi)開(kai)窯(yao)，庫(ku)存又加大了。

值得注(zhu)意的是(shi)，該人士提到了(le)山東的海螺(luo)水(shui)泥子公司。“海螺(luo)是(shi)根據(ju)自身的庫存(cun)量來調節(jie)價(jia)格，庫存(cun)高就降價(jia)，庫存(cun)低就漲(zhang)價(jia)。4月中(zhong)旬(xun)海螺(luo)水(shui)泥降了(le)30元/噸，把整個市場價(jia)格全(quan)拉下(xia)(xia)來了(le)，5月上旬(xun)又開始恢復，因為庫存(cun)已經(jing)下(xia)(xia)降。”

另一(yi)方面，外省一(yi)些低價產(chan)品的(de)進(jin)入也對本地(di)市(shi)場(chang)形成(cheng)(cheng)沖擊，尤其(qi)周邊(bian)河南河北由(you)于庫存更高(gao)，價格更低。再加上5月(yue)6日之前高(gao)速公(gong)路一(yi)直免通行費，運輸成(cheng)(cheng)本低，大量水泥(ni)進(jin)入山東。

在該人(ren)士看來(lai)，實際上(shang)北方這些(xie)區域年后一直降價主要(yao)都是因為(wei)需求不足(zu)。他分析，今年大(da)工(gong)(gong)(gong)程(cheng)比較多(duo)，但是這些(xie)大(da)工(gong)(gong)(gong)程(cheng)有其(qi)時間節點，需要(yao)立項(xiang)、審批、規劃(hua)、招標都完成才能施(shi)工(gong)(gong)(gong)。目(mu)前大(da)部分工(gong)(gong)(gong)程(cheng)都剛開始(shi)一些(xie)前期(qi)的基礎性工(gong)(gong)(gong)作(zuo)，需要(yao)大(da)量(liang)(liang)施(shi)工(gong)(gong)(gong)的工(gong)(gong)(gong)期(qi)還沒到，況(kuang)且很(hen)(hen)多(duo)大(da)工(gong)(gong)(gong)程(cheng)跨期(qi)兩到三(san)年，需要(yao)的水(shui)泥用(yong)量(liang)(liang)二三(san)十萬(wan)噸，攤到一年里用(yong)量(liang)(liang)就(jiu)很(hen)(hen)小。

談及目(mu)前PO42.5級別的(de)水泥(ni)價格，他表示，各地(di)不太一樣，高(gao)的(de)430-440元(yuan)/噸，低的(de)400元(yuan)左右(you)甚至更低。“一般(ban)東部(bu)高(gao)，西(xi)部(bu)低，發達城(cheng)(cheng)市(shi)高(gao)，落后城(cheng)(cheng)市(shi)低。跟當地(di)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)環(huan)境和經(jing)(jing)濟(ji)發展(zhan)水平(ping)有關。”

后期將繼續“大穩小動”

今年(nian)(nian)的政府(fu)工作(zuo)報告明(ming)確提出要擴(kuo)大有效投資。今年(nian)(nian)擬安(an)排地方(fang)政府(fu)專項債券3.75萬(wan)億元(yuan)，比去年(nian)(nian)增加1.6萬(wan)億元(yuan)，提高專項債券可用作(zuo)項目資本(ben)金(jin)的比例，中央預(yu)算內投資安(an)排6000億元(yuan)。重(zhong)點支(zhi)持(chi)既促消費惠民生又(you)調結構增后勁(jing)的“兩新一重(zhong)”建(jian)(jian)(jian)設(she)——新型(xing)基礎設(she)施建(jian)(jian)(jian)設(she)，新型(xing)城(cheng)鎮化建(jian)(jian)(jian)設(she)，交通(tong)、水利等重(zhong)大工程建(jian)(jian)(jian)設(she)。

而在此前(qian)，4月30日，證監會(hui)和國(guo)家發(fa)改委聯合發(fa)布《關(guan)于推進基礎設施(shi)(shi)領域不動產投資信(xin)托(tuo)基金（REITs）試點(dian)相關(guan)工作的通知》，將充分依托(tuo)資本市場，積極支持符合國(guo)家政(zheng)策(ce)導(dao)向的重(zhong)點(dian)區域、重(zhong)點(dian)行業的優(you)質基礎設施(shi)(shi)項目開展REITs試點(dian)。

業內人士認為，REITs可以大大拓(tuo)展資金(jin)來源，有效盤活存量資產(chan)，形(xing)成良性投資循環，提升(sheng)直接融(rong)資比重，降低企業杠桿率。

諸多政策(ce)加持(chi)下(xia)(xia)，基(ji)建(jian)(jian)投資持(chi)續加碼，大基(ji)建(jian)(jian)迎來(lai)新周期。在這樣的大背景(jing)下(xia)(xia)，水泥后市走勢如何？

王琦認為，就南方區域(yu)而言，市(shi)(shi)場開始(shi)進(jin)入(ru)淡季，價(jia)格有可(ke)能連續兩個月(yue)左右出現下滑態勢。“一(yi)般過了(le)7月(yue)份開始(shi)入(ru)秋，降雨(yu)減少，價(jia)格會(hui)陸續回(hui)升。尤其國慶節之后，像(xiang)長三(san)角、珠三(san)角這(zhe)兩個市(shi)(shi)場屬(shu)于輸入(ru)型市(shi)(shi)場，當地很容(rong)易出現供不應(ying)求的情況，價(jia)格還(huan)是有可(ke)能會(hui)漲。”

在王琦看來，北方地區雖然目前的價(jia)格并不(bu)算底(di)部，但是(shi)暫時也不(bu)太好(hao)降價(jia)。

“就華北地區而(er)言，一(yi)是受運(yun)輸距離(li)和運(yun)輸成本影響，現在(zai)從內蒙古、山西(xi)進入河(he)北河(he)南(nan)的(de)水(shui)(shui)泥并沒有降價(jia)；另外，河(he)北河(he)南(nan)目前(qian)的(de)價(jia)格比外來的(de)水(shui)(shui)泥價(jia)格也(ye)高不出多少(shao)，所以下行空間(jian)并不是很大。除非后(hou)期本地企業競爭壓力變大，開(kai)始殺價(jia)。”王琦說(shuo)，東北的(de)價(jia)格在(zai)240-270元/噸，已經比較低了，也(ye)不太可能繼續降價(jia)。

王琦坦(tan)言(yan)，這兩年(nian)生產(chan)成本比較高，不太可能回到幾年(nian)前200多(duo)(duo)元(yuan)/噸的(de)水平上。而要(yao)漲(zhang)價(jia)(jia)必須要(yao)限產(chan)，一(yi)般秋冬(dong)季錯峰生產(chan)價(jia)(jia)格就會跟(gen)漲(zhang)，跟(gen)往年(nian)情(qing)況(kuang)差不多(duo)(duo)。

在前述河南(nan)某水泥(ni)廠總經(jing)理(li)看來，長期來看，水泥(ni)價格(ge)(ge)并非人(ren)為因素能(neng)決定。企(qi)業正常生產(chan)情況下(xia)，產(chan)大于(yu)銷，因此價格(ge)(ge)不會(hui)上漲。到秋冬季錯峰生產(chan)時，企(qi)業限產(chan)停產(chan)，產(chan)能(neng)下(xia)降，供(gong)應(ying)緊張，價格(ge)(ge)就會(hui)上漲。

前(qian)述山東資深業(ye)內(nei)人士認為，后期水泥價(jia)格將延續“大穩(wen)小動”的態勢——整(zheng)體穩(wen)定，個(ge)別區域(yu)、個(ge)別時間(jian)段會(hui)動態調整(zheng)。

“以山(shan)東為例(li)，現(xian)在是穩定為主，7、8月份可能(neng)要受一(yi)些影響(xiang)，7月高(gao)溫天氣加上有中高(gao)考(kao)，8月降雨(yu)多(duo)，都會使施工(gong)進度減(jian)慢，影響(xiang)水泥(ni)(ni)需(xu)求(qiu)(qiu)。”他說，往年北方(fang)地區(qu)(qu)7-9月需(xu)求(qiu)(qiu)都不行(xing)，一(yi)般9月山(shan)東地區(qu)(qu)價(jia)格開始回(hui)升，10-12月工(gong)程會加快，這(zhe)時會出現(xian)階段性供不應求(qiu)(qiu)，價(jia)格就會走(zou)高(gao)。該人(ren)士強調：“水泥(ni)(ni)行(xing)業(ye)是充(chong)分競(jing)爭的行(xing)業(ye)，價(jia)格走(zou)勢主要跟著市場需(xu)求(qiu)(qiu)走(zou)。”

封面圖(tu)片(pian)來源(yuan)：每經記者 張蕊(rui) 攝(she)