每經(jing)記者｜涂穎浩    每經(jing)編輯｜盧(lu)九安   ; 

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6月18日，中(zhong)國人民銀行(xing)黨(dang)委書記(ji)、銀保監會主席郭樹(shu)清在陸家嘴論壇上(shang)表示(shi)，金融管(guan)理部門堅(jian)決落實黨(dang)中(zhong)央、國務院決策(ce)部署，出臺多項政策(ce)措(cuo)施(shi)，全(quan)力對沖疫情影(ying)響。貨幣(bi)政策(ce)更(geng)加(jia)靈活(huo)適度，監管(guan)政策(ce)緊盯最大風險。

今年1~5月(yue)，用于實體(ti)經濟的人(ren)民(min)幣貸款累計增(zeng)加10萬多(duo)億元，比去年同期多(duo)增(zeng)2萬多(duo)億元。5月(yue)末廣義貨幣M2余額同比增(zeng)長11.1%，社(she)會融資(zi)規(gui)模存量同比增(zeng)長12.5%。金(jin)融市場和金(jin)融機構體(ti)系顯(xian)示出巨大的彈性和耐力。郭樹清(qing)指(zhi)出，下一步，金(jin)融管(guan)理部門(men)將(jiang)繼續(xu)以(yi)穩(wen)就業保企業為重點，做好“六穩(wen)”工作(zuo)，落實“六保”任(ren)務，加速(su)推動(dong)國民(min)經濟恢復正常循(xun)環。

中(zhong)(zhong)南(nan)財經(jing)(jing)政(zheng)(zheng)法大學數字經(jing)(jing)濟研究院(yuan)執行院(yuan)長盤和林在(zai)接受《每日(ri)經(jing)(jing)濟新聞》記者采訪時指出(chu)(chu)：“郭樹清主(zhu)席在(zai)講話(hua)中(zhong)(zhong)提出(chu)(chu)，銀(yin)行應推(tui)出(chu)(chu)更多無抵押(ya)、低利率的(de)信貸產品，各級政(zheng)(zheng)府通(tong)過財政(zheng)(zheng)貼息、擔保補貼分(fen)擔成本和損失。實際上反映出(chu)(chu)政(zheng)(zheng)府和銀(yin)行為企業提供金融方面(mian)的(de)支持，下一步的(de)政(zheng)(zheng)策要(yao)點可能還在(zai)于服(fu)務于實體經(jing)(jing)濟上。”

對于郭樹清提出(chu)的“6項舉措支持資本市(shi)場(chang)發展(zhan)”，盤和(he)林認為，在增加新的機(ji)構投(tou)資者(zhe)等(deng)方面擴(kuo)容，是引(yin)導這(zhe)些資金在穩投(tou)資方面做一(yi)些服(fu)務。另外，未來在境外專(zhuan)業機(ji)構發起設(she)立控股理財公(gong)(gong)司、保(bao)險公(gong)(gong)司權益類資產(chan)配(pei)置(zhi)實行差異化(hua)比例監管等(deng)方面可能有(you)所放松。

銀行：推出更多無抵押、低利率的信貸產品

談(tan)及疫(yi)情(qing)，郭(guo)樹(shu)清表示(shi)，突如其來的新冠肺(fei)炎疫(yi)情(qing)，對我國(guo)經濟社會發(fa)展(zhan)帶來前所未有的沖(chong)擊。他強調，在金(jin)(jin)融(rong)領域(yu)將(jiang)一(yi)如既往、堅定(ding)不移深化改革，擴大開放(fang)。穩步(bu)推進人民幣國(guo)際(ji)化，逐步(bu)拓展(zhan)計(ji)價結算、交易和儲備功能，提高人民幣可自由使(shi)用程度(du)。支持區域(yu)金(jin)(jin)融(rong)改革開放(fang)，特別(bie)是上海自貿區先(xian)行先(xian)試。

郭樹清認為，香港作為國際金融中心，具有獨特的優勢和豐富的資(zi)源，完全有能力繼續發揮更(geng)大的作用(yong)。目前，上海(hai)正(zheng)在努力推進國(guo)際金(jin)融(rong)(rong)中心建設(she)，滬(hu)港兩地可進一(yi)步(bu)加強(qiang)互動交流(liu)，相互促(cu)進提升。我們也將與(yu)香港金(jin)融(rong)(rong)管理部門保持密切溝通，為進一(yi)步(bu)鞏固(gu)香港國(guo)際金(jin)融(rong)(rong)中心地位、深化兩地金(jin)融(rong)(rong)合(he)作創造更(geng)加有利條件。

下(xia)一步(bu)，金融管理(li)部(bu)門將繼續以(yi)穩(wen)就業保企業為重點，做好(hao)“六(liu)穩(wen)”工作，落實“六(liu)保”任務，加速推動國民經濟恢復正常循環。

郭樹清談(tan)到(dao)(dao)，疫情災(zai)難(nan)造成的損(sun)害是一種不(bu)可(ke)抗的外部沖擊，各(ge)類(lei)市場(chang)主(zhu)體都無(wu)法自(zi)主(zhu)回避。因此各(ge)級政(zheng)(zheng)府有責任也(ye)有能(neng)力向銀(yin)行(xing)業機構(gou)提供區(qu)域內經濟和企業的信息。相當一批企業受疫情影響嚴重，暫(zan)時遇到(dao)(dao)困難(nan)，但有市場(chang)發展前景，誠信記錄良好(hao)(hao)。銀(yin)政(zheng)(zheng)雙(shuang)方應當積極協商確定救助方案(an)，特別是要做(zuo)好(hao)(hao)應急融(rong)(rong)資接(jie)續，同時防范道德風險。要努(nu)力在(zai)多個(ge)層級上實現財政(zheng)(zheng)與金融(rong)(rong)的相互支(zhi)持和密切(qie)配合(he)。

盤和(he)林認(ren)為，圍(wei)繞銀(yin)行業(ye)而(er)言，下一(yi)步可能在支持企業(ye)和(he)穩投資方(fang)面加大力度(du)。郭樹清談到(dao)，“銀(yin)行應推出更多無(wu)抵押、低(di)利率的信貸產品，各(ge)級政(zheng)(zheng)府通(tong)過財政(zheng)(zheng)貼息、擔保補貼分擔成本和(he)損(sun)失。”此(ci)外，在支持投資方(fang)面，應適當提高地方(fang)專(zhuan)項(xiang)債券用作項(xiang)目資本金(jin)(jin)比(bi)例，加大配(pei)套銀(yin)行資金(jin)(jin)支持，盡快形(xing)成更多的實物工作量。

保險：對權益類資產配置實行差異化比例監管

今年以來，我(wo)國新增社會(hui)融(rong)資(zi)規模中(zhong)(zhong)，債券和股票(piao)融(rong)資(zi)占比35.9%。目前我(wo)國債券市(shi)場(chang)和股票(piao)市(shi)場(chang)市(shi)值已(yi)居(ju)全球第二(er)。郭樹清透露(lu)，近期，中(zhong)(zhong)國銀保(bao)監會(hui)擬推出六項舉措支持(chi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發展。

一是(shi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)新的機構(gou)投(tou)資(zi)者，批設(she)(she)更(geng)多銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)理財(cai)(cai)子公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)和保(bao)險資(zi)產管理公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)，允許境外專業機構(gou)發起設(she)(she)立控股理財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)。二是(shi)加(jia)(jia)大權益(yi)(yi)類(lei)資(zi)管產品發行(xing)(xing)(xing)(xing)力度。支持理財(cai)(cai)子公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)提高權益(yi)(yi)類(lei)產品比(bi)重(zhong)，信托公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)發行(xing)(xing)(xing)(xing)證券投(tou)資(zi)信托產品，保(bao)險機構(gou)發行(xing)(xing)(xing)(xing)組合類(lei)產品。三是(shi)推進銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)與基金(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)、銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)與保(bao)險公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)等(deng)各類(lei)機構(gou)深度合作(zuo)。四(si)是(shi)引(yin)導商業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)有序處置非標不(bu)良資(zi)產，鼓勵新設(she)(she)理財(cai)(cai)子公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)加(jia)(jia)大證券投(tou)資(zi)。五是(shi)支持保(bao)險公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)通過直接投(tou)資(zi)、委托投(tou)資(zi)、公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)募基金(jin)等(deng)各種渠道，增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)資(zi)本市(shi)場投(tou)資(zi)，特別是(shi)優質上市(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的股票投(tou)資(zi)。六是(shi)對保(bao)險公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)權益(yi)(yi)類(lei)資(zi)產配置實行(xing)(xing)(xing)(xing)差異化比(bi)例監管，引(yin)導保(bao)險機構(gou)將更(geng)多資(zi)金(jin)配置于權益(yi)(yi)類(lei)資(zi)產。

盤和林(lin)認為，“允許境外專業(ye)機構發起設立控(kong)股理財公司，也是金融業(ye)對外開放的(de)一部分。”增加(jia)新(xin)的(de)機構投資(zi)(zi)者等(deng)擴容的(de)舉(ju)措，意(yi)味著引導更多的(de)資(zi)(zi)金、尤其是險資(zi)(zi)等(deng)中長期資(zi)(zi)金支持資(zi)(zi)本市場。

國(guo)務院發展研究(jiu)中(zhong)心金(jin)融研究(jiu)所保險研究(jiu)室副(fu)主(zhu)任朱俊生在(zai)接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采訪(fang)時表示(shi)：“主(zhu)要是發揮(hui)保險作為(wei)機(ji)構投資者(zhe)的(de)作用。”

朱俊生指(zhi)出，中(zhong)國金(jin)融(rong)(rong)體(ti)系突出的(de)(de)特征是直接(jie)融(rong)(rong)資(zi)(zi)發(fa)(fa)展不足，資(zi)(zi)本市場長(chang)期機構(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者發(fa)(fa)展遲滯，以(yi)保險(xian)(xian)為代表的(de)(de)契約型(xing)金(jin)融(rong)(rong)和(he)機構(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者發(fa)(fa)展不充分。2019年(nian)末(mo)社會(hui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)規模存量為251.31萬億元(yuan)，其中(zhong)債券(quan)和(he)股票(piao)僅占27.2%。同時，保險(xian)(xian)業(ye)總(zong)資(zi)(zi)產20.56萬億元(yuan)，約占銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)資(zi)(zi)產的(de)(de)7.28%，在(zai)(zai)金(jin)融(rong)(rong)業(ye)資(zi)(zi)產中(zhong)的(de)(de)比重相(xiang)對較低。間接(jie)融(rong)(rong)資(zi)(zi)主導的(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)結構(gou)導致金(jin)融(rong)(rong)風險(xian)(xian)主要在(zai)(zai)銀(yin)(yin)行(xing)體(ti)系內部(bu)積累，同時銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)低風險(xian)(xian)偏好決(jue)定了其難以(yi)將(jiang)信貸資(zi)(zi)源向科(ke)技型(xing)和(he)輕資(zi)(zi)產企業(ye)傾斜(xie)，對經濟轉型(xing)和(he)產業(ye)升(sheng)級金(jin)融(rong)(rong)支(zhi)持有限。

在朱俊生看來，可進(jin)一(yi)步發揮保險業作(zuo)(zuo)為契約型(xing)金融機構(gou)(gou)積聚長期資(zi)(zi)金的作(zuo)(zuo)用，并(bing)通(tong)過投資(zi)(zi)促進(jin)債(zhai)券和股票市(shi)場發展，在服務實體經濟的同時緩解直接(jie)融資(zi)(zi)與(yu)間接(jie)融資(zi)(zi)的結構(gou)(gou)性失衡。另外，保險公司作(zuo)(zuo)為機構(gou)(gou)投資(zi)(zi)者，還可以促進(jin)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場結構(gou)(gou)優(you)化，增強資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場的穩定性。

銀(yin)保監會數據顯(xian)示，截至(zhi)2019年(nian)(nian)底，保險業(ye)總(zong)資(zi)產(chan)20.56萬(wan)億(yi)元，較年(nian)(nian)初增長(chang)12.18%，首(shou)度突破(po)20萬(wan)億(yi)元大(da)關。2019年(nian)(nian)，我國保險業(ye)資(zi)金(jin)(jin)運用余額18.53萬(wan)億(yi)元，較年(nian)(nian)初增長(chang)12.91%。從各類(lei)資(zi)產(chan)配(pei)置比(bi)例來看(kan)，銀(yin)行存款2.52萬(wan)億(yi)元，占(zhan)比(bi)13.6%；債券(quan)6.4萬(wan)億(yi)元，占(zhan)比(bi)34.54%；股票和證券(quan)投資(zi)基金(jin)(jin)2.44萬(wan)億(yi)元，占(zhan)比(bi)13.17%。

郭樹清還表示，保險(xian)機構要(yao)加(jia)大(da)對(dui)企業(ye)(ye)(ye)中長期債券(quan)的投(tou)資(zi)(zi)(zi)，保險(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)平均(jun)久(jiu)期為13年，目(mu)前(qian)保險(xian)資(zi)(zi)(zi)金(jin)運(yun)用余(yu)額(e)(e)近20萬億元，而投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)(ye)債券(quan)余(yu)額(e)(e)只有2.2萬億元，潛力巨大(da)。可(ke)將更多資(zi)(zi)(zi)金(jin)用于購買企業(ye)(ye)(ye)中長期債券(quan)，特別(bie)是電信、交通、新老基建(jian)等需要(yao)巨額(e)(e)中長期資(zi)(zi)(zi)金(jin)的行業(ye)(ye)(ye)。

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