每經(jing)記者｜袁東    每經(jing)編輯｜吳永久    

7月(yue)16日（周五）上午11點25分，原本在當(dang)日下跌近2%的(de)港交所（00388,HK）股票(piao)在傳聞的(de)刺激(ji)下15分鐘(zhong)內快(kuai)速拉紅，躥升為上漲4.5%。作為恒(heng)生指數成(cheng)分股的(de)港交所以往走(zou)勢都是四平八穩，像這(zhe)樣(yang)15分鐘(zhong)大漲6%的(de)情況極為罕見(jian)。

值(zhi)得注意的是，港(gang)(gang)股(gu)(gu)市場(chang)在(zai)今年(nian)上(shang)半年(nian)的IPO募(mu)資金額就名列全(quan)球第三（僅次(ci)于納斯達(da)克和(he)紐交(jiao)(jiao)所），其中不(bu)乏知名企(qi)(qi)業(ye)的IPO，如(ru)快手、奈雪的茶以(yi)及百度、嗶哩(li)(li)嗶哩(li)(li)。一旦企(qi)(qi)業(ye)在(zai)以(yi)往的基(ji)礎上(shang)更加(jia)偏向于港(gang)(gang)股(gu)(gu)上(shang)市，相信那無論對港(gang)(gang)股(gu)(gu)市場(chang)地位的提升還是對港(gang)(gang)交(jiao)(jiao)所的股(gu)(gu)價(jia)上(shang)都會是正面(mian)的促進(jin)。

無(wu)論中概股(gu)越來(lai)越多的(de)回歸(gui)，還是已經(jing)實(shi)行了一段時(shi)間對(dui)生(sheng)物科技公司(si)上市(shi)的(de)支持，都客觀上促(cu)進了港(gang)股(gu)IPO市(shi)場的(de)火熱(re)，而(er)這些(xie)無(wu)論對(dui)一些(xie)相關行業還是對(dui)投資(zi)者都意味著更多的(de)機遇(yu)。

回港上市促進港股IPO持續火熱

近年來，由于美股(gu)中(zhong)概股(gu)種(zhong)種(zhong)的境遇，很多知(zhi)名美股(gu)企業紛紛到港(gang)(gang)(gang)股(gu)市(shi)場(chang)二次上市(shi)。此前(qian)中(zhong)國(guo)最為知(zhi)名的互(hu)聯(lian)網(wang)巨頭均陸續(xu)回(hui)港(gang)(gang)(gang)上市(shi)，如阿里巴(ba)巴(ba)、京東、網(wang)易等，而僅在今(jin)年上半年百度、嗶(bi)哩嗶(bi)哩同樣(yang)回(hui)港(gang)(gang)(gang)二次上市(shi)。目(mu)前(qian)的港(gang)(gang)(gang)股(gu)市(shi)場(chang)可以說是匯(hui)集了(le)我國(guo)絕(jue)大多數(shu)的互(hu)聯(lian)網(wang)龍頭企業。

《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到，在本月10日(ri)國(guo)家互聯(lian)網(wang)信(xin)息辦(ban)公室(shi)就發布(bu)了(le)關于《網(wang)絡安(an)(an)(an)全(quan)審查辦(ban)法（修訂(ding)草案(an)征求意見稿(gao)）》公開(kai)征求意見的通知，其中就有“掌(zhang)握超過(guo)100萬用戶個人信(xin)息的運(yun)營者赴國(guo)外上市(shi)，必(bi)須(xu)向(xiang)網(wang)絡安(an)(an)(an)全(quan)審查辦(ban)公室(shi)申報網(wang)絡安(an)(an)(an)全(quan)審查”的具體條款。

對于(yu)越來越火的(de)(de)中概股回港(gang)(gang)(gang)(gang)上市，富途證券投研團隊便對記者(zhe)表(biao)示：“公(gong)司赴各地市場(chang)，通常有其自身的(de)(de)考慮(lv)，比如出于(yu)協(xie)議控制的(de)(de)公(gong)司則更傾(qing)向(xiang)于(yu)上市條件較靈活的(de)(de)市場(chang)。例如生物(wu)科技等(deng)類型(xing)公(gong)司，傾(qing)向(xiang)于(yu)在港(gang)(gang)(gang)(gang)股市場(chang)上市。目前香港(gang)(gang)(gang)(gang)資(zi)本市場(chang)中的(de)(de)投資(zi)者(zhe)對新事物(wu)的(de)(de)接受(shou)程度(du)較高，因此赴港(gang)(gang)(gang)(gang)上市近幾年將持續火熱(re)，而回港(gang)(gang)(gang)(gang)二(er)次上市則更多是出于(yu)公(gong)司自身融資(zi)和現狀(zhuang)考慮(lv)，當符(fu)合(he)條件并有需要時，自身會進行二(er)次上市。”

生物科技指數ETF已成今年明星基金

在(zai)(zai)2018年，港交(jiao)所改革了(le)其上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)規則，鼓勵同股不同權企業、第二(er)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)企業、以及生(sheng)物(wu)科(ke)技企業上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)。一些符合要求(qiu)的生(sheng)物(wu)科(ke)技公司甚(shen)至可以在(zai)(zai)未取得主營收入的情況下上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)融資。而港交(jiao)所也(ye)越來越成為(wei)了(le)生(sheng)物(wu)科(ke)技公司上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的首選(xuan)地。

從上述改革以來截至2021年6月30日(ri)，共計有(you)67家醫療健康公(gong)司(si)(si)IPO上市(shi)獲(huo)得2090億(yi)港(gang)元的融資(zi)，而有(you)33家沒有(you)收入的生物科(ke)技公(gong)司(si)(si)（港(gang)交所簡稱為18A公(gong)司(si)(si)）獲(huo)得了870億(yi)港(gang)元的融資(zi)。

而(er)隨著生(sheng)物(wu)(wu)科(ke)技(ji)公(gong)司在港(gang)股(gu)市(shi)(shi)場逐漸形(xing)成(cheng)(cheng)規(gui)模，在2019年(nian)(nian)12月恒生(sheng)指(zhi)數公(gong)司推出(chu)恒生(sheng)香(xiang)港(gang)上市(shi)(shi)生(sheng)物(wu)(wu)科(ke)技(ji)指(zhi)數(HSHKBIO），反映(ying)包括(kuo)18A公(gong)司在內的(de)香(xiang)港(gang)上市(shi)(shi)生(sheng)物(wu)(wu)科(ke)技(ji)公(gong)司整體表(biao)現(xian)（54只(zhi)成(cheng)(cheng)分(fen)股(gu)當中包含21家18A公(gong)司）。自推出(chu)以來，HSHKBIO回(hui)報率達55%，相(xiang)當于40%的(de)年(nian)(nian)化回(hui)報率。而(er)港(gang)交(jiao)所還表(biao)示，2021年(nian)(nian)3月，華夏(xia)恒生(sheng)香(xiang)港(gang)生(sheng)物(wu)(wu)科(ke)技(ji)指(zhi)數ETF成(cheng)(cheng)為首只(zhi)追蹤 HSHKBIO的(de)交(jiao)易所指(zhi)數基(ji)(ji)金(jin)。該(gai)指(zhi)數基(ji)(ji)金(jin)吸(xi)引了(le)不少投資(zi)者的(de)興趣(qu)，自成(cheng)(cheng)立以來其管理(li)資(zi)產(chan)總值(zhi)增長了(le)66%。在本(ben)年(nian)(nian)度香(xiang)港(gang)所有(you)新(xin)發行的(de)ETF中，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)在管理(li)資(zi)產(chan)總值(zhi)、資(zi)金(jin)流入和(he)基(ji)(ji)金(jin)表(biao)現(xian)方面均排名第一。

富途證券投(tou)研(yan)團隊也向《每(mei)日經濟新聞》記者表示，目前生(sheng)物(wu)科(ke)技公(gong)司主(zhu)(zhu)要(yao)以(yi)創(chuang)新藥(yao)為主(zhu)(zhu)，探索的(de)多為人(ren)類前沿(yan)的(de)醫(yi)學(xue)治療(liao)方案，這類公(gong)司的(de)順利融資會(hui)很好的(de)推動人(ren)類醫(yi)學(xue)的(de)進(jin)步，可是投(tou)資者也需要(yao)算清楚其中的(de)估值定價(jia)水平，以(yi)及藥(yao)物(wu)研(yan)發(fa)概率，如果研(yan)發(fa)失敗，也會(hui)產生(sheng)損(sun)失，所以(yi)生(sheng)物(wu)科(ke)技公(gong)司的(de)投(tou)資門檻不低。

IPO市場火熱助推港股投行股價上漲

而事實上(shang)，由于港股市(shi)場近(jin)期IPO市(shi)場的持續火熱，其一些港股IPO相(xiang)關服務行業也是取得了(le)較好的股價走勢。

事實上，內(nei)資(zi)(zi)券(quan)商(shang)在近些年(nian)來在港股市(shi)場的(de)影(ying)響力(li)也是越(yue)來越(yue)重(zhong)(zhong)要，成(cheng)為(wei)港股市(shi)場最為(wei)重(zhong)(zhong)要的(de)金融力(li)量(liang)之一。據(ju)瑞恩(en)資(zi)(zi)本的(de)數據(ju)，在2019年(nian)和2020年(nian)兩(liang)年(nian)時間里共有305家(jia)企業IPO上市(shi)，而內(nei)資(zi)(zi)券(quan)商(shang)保薦(jian)的(de)企業占比(bi)非常大。

（圖(tu)片數(shu)據來自瑞恩資本(ben)）

而港股上市(shi)的(de)內(nei)資投行中，交銀國(guo)際年初至今便取得(de)了一倍(bei)的(de)漲幅。

有港股投行(xing)人士對(dui)《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者表示：“投行(xing)是(shi)一個較依(yi)賴平臺和團隊的商業(ye)模(mo)式，更(geng)(geng)多(duo)是(shi)取決于自身的能力(li)，經(jing)營效率更(geng)(geng)高、能提(ti)供更(geng)(geng)優質服務(wu)的金融企業(ye)一直都是(shi)有著(zhu)不錯的市場競(jing)爭力(li)。”

打新時代天使一手能掙4.56萬港元

自從去年開(kai)始，港(gang)股(gu)打新致富的市(shi)場傳聞(wen)越來越多。由于港(gang)股(gu)打新中(zhong)簽(qian)率比A股(gu)高(gao)很多，所以(yi)投資者的參(can)與感相信也會高(gao)出不少。

根據市(shi)場數據，在今年上半年港(gang)(gang)股(gu)市(shi)場共迎46家新股(gu)上市(shi)，總募資(zi)(zi)額同比翻(fan)倍漲至2097億港(gang)(gang)元，位列(lie)全球第三。百度(du)、嗶哩(li)(li)嗶哩(li)(li)、攜程(cheng)、汽車(che)之家等(deng)多家中(zhong)概股(gu)巨頭回港(gang)(gang)，二次上市(shi)熱(re)潮持續洶涌。時代天使、諾(nuo)輝健(jian)康-B、快手等(deng)熱(re)門新股(gu)成功領跑，首日翻(fan)倍的新股(gu)也不鮮見。持續火熱(re)的港(gang)(gang)股(gu)新股(gu)IPO，直接推升投(tou)資(zi)(zi)者港(gang)(gang)股(gu)打(da)新的熱(re)情。

（上(shang)圖為(wei)富(fu)途證券提供的上(shang)半年(nian)港股新股一(yi)手賣出收益數據）

上述券商也表示(shi)，隨著赴港(gang)上市公(gong)(gong)(gong)司數量越來(lai)(lai)越多，在“亂花漸欲迷(mi)人眼(yan)”的(de)(de)情(qing)況下，投資(zi)者更需(xu)要(yao)有(you)一雙慧眼(yan)，并更多關注公(gong)(gong)(gong)司質地和估值，這樣(yang)才能(neng)長期處于高勝率(lv)的(de)(de)投資(zi)環境中。另外針對生物科(ke)(ke)技(ji)公(gong)(gong)(gong)司，他們還指出，生物科(ke)(ke)技(ji)公(gong)(gong)(gong)司要(yao)區分來(lai)(lai)看，具有(you)優秀團隊、研發管線和市場拓展能(neng)力的(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司，會更受到市場青睞，上漲(zhang)概(gai)率(lv)和漲(zhang)幅較高。

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