每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰     

基(ji)金二(er)季報收官，基(ji)金經理個(ge)(ge)性(xing)選股方案再成業(ye)界(jie)討(tao)論熱(re)點(dian)，部分獨門“牛(niu)股”振奮人心，卻也有“衰(shuai)股”拖(tuo)累業(ye)績。記者(zhe)據(ju)天相投顧數據(ju)統計，二(er)季度共有358只個(ge)(ge)股被單只基(ji)金重倉，其中(zhong)，有14家(jia)基(ji)金公司攬入(ru)18只牛(niu)股，季內漲(zhang)幅超過50%，且艾隆科技、華懋科技、銀河(he)微電(dian)季后仍在(zai)上攻。

但(dan)另一方面，季內(nei)收(shou)(shou)跌的(de)獨門重倉股多達155只，金元順安元啟季內(nei)獨門重倉9只個(ge)股行業之最，但(dan)除(chu)了華建(jian)集團季內(nei)收(shou)(shou)漲外，其(qi)余(yu)8只個(ge)股全(quan)部收(shou)(shou)跌。雖然多數基金經理都在回避抱(bao)團，但(dan)基金找“黑馬”風(feng)險猶在，個(ge)別偏股基金的(de)個(ge)性化選股未成氣候。

18只獨門重倉股季內漲幅超50%

A股近日的下跌再(zai)度引(yin)發市(shi)場對抱團瓦解之擔(dan)憂，食品飲料(liao)、醫藥生物等(deng)無不(bu)例外，不(bu)少重倉于此的偏股基金(jin)回撤明顯。不(bu)過，有部分基金(jin)經理在今年(nian)二季度時就(jiu)開始另(ling)辟蹊徑(jing)，重倉了不(bu)少獨(du)門個股，個別股價已(yi)在季內翻倍(bei)。

記者結合天相投顧數據統計(ji)，二(er)季度共有358只(zhi)個(ge)股被單只(zhi)基金(jin)重倉(cang)，行業(ye)多(duo)覆蓋(gai)在機械設(she)備、計(ji)算機、電(dian)子，部分白電(dian)及食品加(jia)工(gong)類(lei)別零星出現，整(zheng)體來看，寄望回避抱(bao)團題(ti)材的基金(jin)經理紛紛把精力轉(zhuan)移至科創題(ti)材。

說明：二季度漲幅超50%獨門重(zhong)倉股

值得注意的(de)是，二季(ji)度內有(you)18只獨門(men)重倉(cang)股漲(zhang)幅(fu)超50%，這些個股有(you)且(qie)只有(you)一只基(ji)金重倉(cang)，分(fen)屬于14家基(ji)金公司(si)，其中(zhong)(zhong)拱(gong)東醫療(liao)、蘇寧環球、艾(ai)隆(long)科(ke)技季(ji)內漲(zhang)幅(fu)居前，分(fen)別達到124.66%、108.29%、106.10%，各納入大成(cheng)健(jian)康產業、中(zhong)(zhong)科(ke)沃土轉型(xing)、創(chuang)金ESG責(ze)任A。

但從季(ji)后(hou)表現以(yi)及(ji)昨(zuo)天的領跌(die)板(ban)塊來(lai)看，醫療(liao)、地產等遭受重創(chuang)，上述拱東醫療(liao)、蘇(su)寧環球股(gu)價(jia)季(ji)后(hou)已出現不(bu)小的區間跌(die)幅。有分析指出，不(bu)排除(chu)主力撤退的同時“錯殺”相關概念(nian)股(gu)的可能，但就中報(bao)業(ye)績消化高(gao)(gao)估值(zhi)的選股(gu)邏輯(ji)看，傳統抱團行業(ye)難以(yi)描繪高(gao)(gao)景氣主線，成長(chang)股(gu)應市被推上風口(kou)。

記(ji)者發現，在季(ji)(ji)內被(bei)獨門重倉的(de)個(ge)股(gu)中，部分(fen)科(ke)(ke)技題材個(ge)股(gu)仍在季(ji)(ji)后上攻，包括艾隆科(ke)(ke)技在內，華(hua)(hua)懋科(ke)(ke)技、銀河微電等均實現10%以上的(de)季(ji)(ji)后漲(zhang)幅（截至7.26），華(hua)(hua)懋科(ke)(ke)技這段時間漲(zhang)幅超過(guo)19%，被(bei)鵬華(hua)(hua)醫(yi)藥科(ke)(ke)技重倉。

但需指出的是，前述漲幅(fu)超(chao)(chao)50%的18只獨(du)門(men)重(zhong)倉股(gu)中，截至(zhi)7月(yue)26日收盤，已有(you)13只個(ge)股(gu)股(gu)價進入7月(yue)后出現下跌(die)，跌(die)幅(fu)最大的為舒(shu)華體育，跌(die)超(chao)(chao)10%以(yi)上的個(ge)股(gu)有(you)9只。盡管個(ge)別基金持股(gu)集(ji)中度(du)較低，但整體上依舊被(bei)個(ge)股(gu)回調所影(ying)響，凈值回撤明(ming)顯(xian)。

如靈活配置型基(ji)(ji)金當中，中科沃土轉型二季(ji)度(du)內實現(xian)凈(jing)(jing)值增長率20.04%，獨門(men)重配蘇(su)寧環球(qiu)8.97萬(wan)股，占基(ji)(ji)金資產凈(jing)(jing)值比5.58%。但隨著季(ji)后蘇(su)寧環球(qiu)出現(xian)超20%跌(die)幅，基(ji)(ji)金凈(jing)(jing)值下(xia)跌(die)明顯(xian)，Wind統計顯(xian)示，近一(yi)周跌(die)幅達5.72%。

個別偏股基金“黑馬情結”未成氣候

獨門重倉的“黑馬情(qing)結(jie)”在(zai)業界由來(lai)已久，但上市公司數量(liang)今非(fei)昔比，基金(jin)經理的投研難(nan)度在(zai)增加，盡(jin)管回避(bi)抱團股(gu)風險開拓冷(leng)門路線，但從實際效果(guo)來(lai)看，個性化選股(gu)的策略在(zai)權益投資界未成(cheng)氣候。

“體現(xian)在(zai)持股的(de)穩(wen)定性方面，偏(pian)門投資的(de)基金(jin)經理調倉的(de)頻率不低。”有(you)券商(shang)基金(jin)分析師在(zai)接受《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者采訪時表示，今年以來已(yi)多(duo)次出現(xian)交易(yi)活躍(yue)但(dan)增量資金(jin)匱乏的(de)局面，邊際資金(jin)有(you)退潮的(de)傾(qing)向(xiang)(xiang)，一些在(zai)市值波動相對(dui)平穩(wen)的(de)品種被(bei)當做(zuo)防御題材貫(guan)徹(che)。“因此(ci)，部分獨門股不見得就(jiu)是選股策略，更傾(qing)向(xiang)(xiang)于擇(ze)時。”

在他(ta)看來，上半年部分行(xing)業基(ji)本面已得到市場驗證，投資者(zhe)信心得到提振，具備估值切換(huan)行(xing)情的演繹，特別是(shi)在金融、軍工、傳媒等方(fang)面屬性突出，促使(shi)個(ge)別基(ji)金經理(li)另辟蹊(xi)徑以時間(jian)換(huan)空間(jian)。

事實上(shang)，圍繞低價和(he)業績預期進行布局，有的(de)基金經理甚至已把(ba)資(zi)源向ST板塊傾斜。嘉實優勢成長就在(zai)二季度內(nei)重倉(cang)了*ST米奧(ao)，持股(gu)(gu)39.29萬股(gu)(gu)，位列(lie)基金第二大重倉(cang)股(gu)(gu)，盡管(guan)該基金季內(nei)實現利潤(run)超4744萬，但遺憾的(de)是，基金凈值卻在(zai)近一個月(yue)下跌逾4%，*ST米奧(ao)7月(yue)以來跌幅也超過3%。

說明(ming)：金元(yuan)順安元(yuan)啟前十(shi)大重倉股（前九大均獨門重倉） 來(lai)源：Wind截圖

相較于大型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司的“黑馬情結”，中(zhong)小型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司更盛(sheng)，且集(ji)中(zhong)于偏股(gu)(gu)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)當(dang)中(zhong)。記(ji)者(zhe)注意到，二(er)季度內(nei)(nei)，來自金(jin)(jin)(jin)元順安(an)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的繆(mou)瑋彬大量采(cai)用非主流個股(gu)(gu)，其(qi)管理(li)的金(jin)(jin)(jin)元順安(an)元啟前十大重倉股(gu)(gu)當(dang)中(zhong)有九只獨門(men)品種(zhong)，包(bao)括保利聯合、渤海股(gu)(gu)份(fen)、湖南投資等，但從個股(gu)(gu)季內(nei)(nei)表現來看，這九只獨門(men)重倉股(gu)(gu)中(zhong)僅華(hua)建集(ji)團季內(nei)(nei)收(shou)漲1.69%，其(qi)余(yu)全部收(shou)跌。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)二(er)季度凈值增長率為8.21%。

可見(jian)，基(ji)金經理掘(jue)黑制勝(sheng)的情結猶(you)在，勝(sheng)算卻不高，尤(you)其疊(die)加政策面的影響(xiang)，前述分析師還(huan)認為，一(yi)些疊(die)加教(jiao)輔概念(nian)的股票未來也面臨市(shi)值繼(ji)續萎縮的風險，反(fan)映出服(fu)務業或將(jiang)步入強監管時(shi)代，對于醫(yi)美、醫(yi)療、食品(pin)等細分領域內個(ge)股應加大深度投(tou)研，盡早發現和(he)回避風險。

封(feng)面圖片來源：攝圖網(wang)