每經(jing)記者｜王硯丹    每經(jing)編輯｜吳永久(jiu)    

8月16日晚間，中(zhong)信證(zheng)券(quan)發布了(le)證(zheng)監(jian)(jian)會對公(gong)(gong)司(si)配股(gu)申請(qing)文件的(de)反饋(kui)意(yi)見。證(zheng)監(jian)(jian)會一共問(wen)了(le)八(ba)大問(wen)題，既涉及配股(gu)募集資金投向等與本次融(rong)資密(mi)切相關的(de)問(wen)題，還包(bao)括公(gong)(gong)司(si)計提的(de)減值準備合理性、受到的(de)處罰(fa)是否影響本次配股(gu)等問(wen)題。而中(zhong)信證(zheng)券(quan)披露(lu)的(de)這份(fen)公(gong)(gong)告(gao)有83頁(ye)之多，連北京北三環中(zhong)路營業部3萬元消防罰(fa)款(kuan)都披露(lu)了(le)。

詳細披露募資投向必要性 場外金融衍生品去年底已近3000億

中信證(zheng)券(quan)2月底發布了(le)配股(gu)(gu)(gu)(gu)公告，擬通過(guo)配股(gu)(gu)(gu)(gu)募集資(zi)金不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)280億元，按照每10股(gu)(gu)(gu)(gu)配售(shou)不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)1.5股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)比例配售(shou)。以中信證(zheng)券(quan)截至(zhi)2020年(nian)末的(de)總(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)本來計算(suan)，本次(ci)配股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)份數量(liang)不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)19.39億股(gu)(gu)(gu)(gu)，其(qi)中A股(gu)(gu)(gu)(gu)配股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)數不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)15.97億股(gu)(gu)(gu)(gu)，H股(gu)(gu)(gu)(gu)配股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)數不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)3.42億股(gu)(gu)(gu)(gu)。

消息(xi)一出，公司股票出現下(xia)跌，市場(chang)對(dui)巨額再(zai)融資(zi)一以(yi)貫之報(bao)以(yi)謹慎態度。

但近半年(nian)(nian)時間過去(qu)，中信證(zheng)(zheng)券配股工(gong)作有條不紊推(tui)進(jin)。7月底，公司配股申(shen)請獲得(de)證(zheng)(zheng)監會(hui)受理。隨(sui)即證(zheng)(zheng)監會(hui)向中信證(zheng)(zheng)券提出了八(ba)大問題，而中信證(zheng)(zheng)券進(jin)行(xing)了詳細回復并于今日(ri)晚間公告。其中較為引人注意的(de)問題包(bao)括募集資金投向、去(qu)年(nian)(nian)計提的(de)巨額減值(zhi)準備(bei)等(deng)。

根據中(zhong)(zhong)信(xin)證券(quan)早先公(gong)告(gao)，公(gong)司280億(yi)元(yuan)(yuan)募(mu)集(ji)資(zi)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)向包括：擬(ni)投(tou)(tou)(tou)入(ru)(ru)不(bu)超過190億(yi)元(yuan)(yuan)用于發(fa)展資(zi)本中(zhong)(zhong)介(jie)業務，擬(ni)投(tou)(tou)(tou)入(ru)(ru)不(bu)超過50億(yi)元(yuan)(yuan)增加(jia)對子(zi)公(gong)司的投(tou)(tou)(tou)入(ru)(ru)，擬(ni)投(tou)(tou)(tou)入(ru)(ru)不(bu)超過30億(yi)元(yuan)(yuan)加(jia)強(qiang)信(xin)息系(xi)統建設，擬(ni)投(tou)(tou)(tou)入(ru)(ru)不(bu)超過10億(yi)元(yuan)(yuan)補(bu)充其(qi)他營運資(zi)金(jin)(jin)。

證監(jian)會要(yao)(yao)求中信(xin)證券對募集資金(jin)投向(xiang)做出(chu)兩點說(shuo)明：（1）結(jie)合本次(ci)募投項目資金(jin)用向(xiang)、報告(gao)期內公(gong)司(si)相關業務(wu)經營情況、現有大額貨幣資金(jin)用途等情況，說(shuo)明本次(ci)融資的(de)必要(yao)(yao)性(xing)合理性(xing)；（2）補充說(shuo)明“增加子公(gong)司(si)投入”的(de)相應(ying)子公(gong)司(si)的(de)具體(ti)情況，投資定價安排。

中信證券指出，資本(ben)中介業(ye)(ye)務成為(wei)公(gong)司為(wei)客戶(hu)提供一站(zhan)式綜合(he)服務的(de)重要載體。資本(ben)中介業(ye)(ye)務具有客戶(hu)廣泛、產品(pin)豐富(fu)、利差穩定、風(feng)險可控的(de)特征(zheng)，是公(gong)司近年來(lai)重點(dian)培育的(de)業(ye)(ye)務方向，公(gong)司在(zai)資本(ben)中介業(ye)(ye)務領域(yu)建立了較(jiao)強的(de)競爭優勢(shi)，業(ye)(ye)務規模(mo)處于行(xing)業(ye)(ye)領先地位(wei)，收益互換、股權衍生(sheng)品(pin)等創新(xin)型資本(ben)中介業(ye)(ye)務已成為(wei)公(gong)司重要的(de)業(ye)(ye)務增(zeng)長點(dian) 。

同時，中信證券(quan)詳(xiang)細披(pi)露了一(yi)些關鍵(jian)業(ye)務(wu)數據：從(cong)業(ye)務(wu)規模來看，2018年(nian)12月31日(ri)、2019年(nian)12月31日(ri)和2020年(nian)12月31日(ri)，公司融出資金余(yu)額(e)分別(bie)為540.51億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、676.32億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和1126.22億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；融出證券(quan)余(yu)額(e)分別(bie)為6.83億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、22.11億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和328.41億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；以場外期權(quan)和收益互換(huan)為主要業(ye)務(wu)類型(xing)的場外金融衍生品未了結名義本金余(yu)額(e)分別(bie)為767.74億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1445.52億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和2882.44億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

中(zhong)信證(zheng)券指(zhi)出，資本(ben)中(zhong)介業(ye)務是資本(ben)消耗型(xing)業(ye)務，業(ye)務規模和盈利能(neng)力依賴于較為穩定(ding)的長(chang)期資金供給，本(ben)次配(pei)股募集(ji)資金中(zhong)不超過190億元(yuan)用(yong)于發(fa)展資本(ben)中(zhong)介業(ye)務，有(you)利于公司(si)進(jin)一步(bu)擴大資本(ben)中(zhong)介業(ye)務規模，更好地滿足各項風控指(zhi)標(biao)要求，保障資本(ben)中(zhong)介業(ye)務規模的合理增(zeng)長(chang)，提(ti)升凈資產盈利水平(ping)，符(fu)合公司(si)資本(ben)中(zhong)介業(ye)務發(fa)展實際情況(kuang)，具有(you)合理性(xing)和必要性(xing)。

而對(dui)不超過50億元(yuan)增加對(dui)子公司的(de)(de)投入，中(zhong)信證券(quan)披露，具體為(wei)通過多元(yuan)化方式為(wei)籌備設立后的(de)(de)中(zhong)信證券(quan)資(zi)(zi)產(chan)管理有限公司（暫定名）和(he)中(zhong)信期貨(huo)提供資(zi)(zi)金支持，增強子公司資(zi)(zi)本實力。

中信證券資產管理有限(xian)公(gong)司（暫定名）注冊資本為(wei)不(bu)超過人民幣30億(yi)元（含），其中初始注冊資本人民幣10億(yi)元。設立(li)后，將承繼公(gong)司現有資產管理業務。

中信證(zheng)券指出，本次(ci)配(pei)股部分募(mu)集資(zi)(zi)(zi)金增加對(dui)中信證(zheng)券資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理(li)有限公(gong)司(si)(si)（暫定名）的(de)(de)投(tou)入用(yong)于發展資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理(li)業務(wu)，有利于公(gong)司(si)(si)進一步強(qiang)化主動管理(li)能(neng)力，同(tong)時以公(gong)募(mu)基金為載體打破機構業務(wu)落(luo)地瓶(ping)頸(jing)、擴(kuo)展業務(wu)邊界，符合國內證(zheng)券公(gong)司(si)(si)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理(li)業務(wu)轉型的(de)(de)方向及公(gong)司(si)(si)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理(li)業務(wu)發展實(shi)際情況(kuang)，有利于公(gong)司(si)(si)更好發揮在自(zi)身客戶資(zi)(zi)(zi)源、銷售(shou)渠道及投(tou)研(yan)能(neng)力等方面(mian)的(de)(de)優勢，提升綜(zong)合客戶服務(wu)能(neng)力。

對于中信期貨(huo)(huo)增資(zi)，中信證券指(zhi)出，為迎接期貨(huo)(huo)創新(xin)業務的(de)大(da)(da)發(fa)展，各大(da)(da)期貨(huo)(huo)公司自2020年開始進入了新(xin)一輪補充凈(jing)資(zi)本的(de)競(jing)備，中信期貨(huo)(huo)作為期貨(huo)(huo)行業第一梯(ti)隊公司，補足凈(jing)資(zi)本將有助于其在激烈的(de)競(jing)爭中獲取市(shi)場份(fen)額，擴大(da)(da)領(ling)先優勢(shi)。

此外，對于不超(chao)過30億元擬(ni)用于加強信息系統建設，中(zhong)信證券指出，有利于公司(si)(si)進一步(bu)提升(sheng)公司(si)(si)整(zheng)體信息化水(shui)平和科技金融支持公司(si)(si)業務(wu)發展(zhan)的(de)能力，符(fu)合公司(si)(si)實際發展(zhan)需(xu)求。

2020年股票質押回購出現較大損失

證監(jian)會的第五個(ge)問題，則有關于中信證券2020年巨額信用(yong)減值損失。

證(zheng)(zheng)監會詢(xun)問，2020年(nian)中信(xin)(xin)證(zheng)(zheng)券信(xin)(xin)用(yong)減(jian)值(zhi)(zhi)損失為65.8億元，較2019年(nian)出現較大(da)幅(fu)度(du)(du)增長，主(zhu)要由于2020年(nian)買入(ru)返(fan)售(shou)金(jin)融資(zi)(zi)產(chan)中股票質押式回(hui)購項(xiang)目信(xin)(xin)用(yong)風(feng)險上升，公司(si)(si)審慎評估項(xiang)目風(feng)險，足額計(ji)提(ti)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)。請中信(xin)(xin)證(zheng)(zheng)券補充(chong)說明(ming)：買入(ru)返(fan)售(shou)金(jin)融資(zi)(zi)產(chan)、融出資(zi)(zi)金(jin)、應(ying)收款項(xiang)和其他應(ying)收款、其他債權投資(zi)(zi)、其他等資(zi)(zi)產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)計(ji)提(ti)情(qing)況(kuang)及減(jian)值(zhi)(zhi)計(ji)提(ti)依據，2020年(nian)減(jian)值(zhi)(zhi)計(ji)提(ti)金(jin)額大(da)幅(fu)提(ti)升的(de)原因，以前年(nian)度(du)(du)計(ji)提(ti)是(shi)否充(chong)分；結合可(ke)比(bi)公司(si)(si)情(qing)況(kuang)說明(ming)減(jian)值(zhi)(zhi)計(ji)提(ti)的(de)充(chong)分謹慎性(xing)；底層資(zi)(zi)產(chan)相關(guan)債務人是(shi)否存在信(xin)(xin)用(yong)違約情(qing)況(kuang)，相關(guan)減(jian)值(zhi)(zhi)計(ji)提(ti)是(shi)否充(chong)分謹慎。

在(zai)此部分，中信證券罕見披(pi)露(lu)了股(gu)票質押式回購如何(he)從2018年至2020年逐步暴露(lu)出風險，并使(shi)得公司蒙受(shou)大額(e)損失。

在計提減(jian)值(zhi)準備時，中信(xin)證券將預(yu)(yu)期(qi)信(xin)用損失(shi)階段(duan)分(fen)為(wei)三(san)段(duan)。其中第一階段(duan)為(wei)“未來12個月預(yu)(yu)期(qi)信(xin)用損失(shi)”，第二階段(duan)為(wei)“整個存續期(qi)預(yu)(yu)期(qi)信(xin)用損失(shi)”、第三(san)階段(duan)為(wei)“整個存續期(qi)預(yu)(yu)期(qi)信(xin)用損失(shi)（已發生信(xin)用減(jian)值(zhi)）”。

其中，2019年(nian)12月31日，公(gong)司買入返(fan)售(shou)金融(rong)資(zi)產減(jian)值(zhi)(zhi)準(zhun)備余額為33.46億元，較2018年(nian)12月31日增長54.94%，主要(yao)原(yuan)因系受部分項目擔(dan)保(bao)物價格大(da)幅(fu)下(xia)跌的影響，公(gong)司股(gu)票質押式回購第3階段項目平均損失率(lv)由2018年(nian)12月31日的25.23%大(da)幅(fu)上升至51.24%，公(gong)司相應計提了減(jian)值(zhi)(zhi)準(zhun)備，使得股(gu)票質押式回購第3階段減(jian)值(zhi)(zhi)準(zhun)備余額較2018年(nian)12月31日增長97.08%。

2020年(nian)(nian)，這一情況(kuang)更糟(zao)。2020年(nian)(nian)12月31日(ri)(ri)，公司(si)(si)買入返(fan)售金融資產減值準(zhun)備(bei)余額為(wei)80.39億元，較2019年(nian)(nian)12月31日(ri)(ri)增(zeng)長163.93%，主要原因系受新(xin)冠(guan)肺炎(yan)疫情和(he)資本市場震(zhen)蕩波動的影(ying)響，公司(si)(si)股(gu)票質押式(shi)回(hui)購部分項(xiang)目(mu)(mu)信用(yong)風險(xian)顯(xian)著上(shang)(shang)升(sheng)，維持擔保比例(li)明顯(xian)下(xia)降，違約項(xiang)目(mu)(mu)增(zeng)加，劃分為(wei)第(di)2階(jie)段和(he)第(di)3階(jie)段的項(xiang)目(mu)(mu)賬面余額較以前年(nian)(nian)度有(you)所增(zeng)加，同時第(di)2階(jie)段和(he)第(di)3階(jie)段項(xiang)目(mu)(mu)平均損失(shi)率分別由2019年(nian)(nian)12月31日(ri)(ri)的8.68%和(he)51.24%上(shang)(shang)升(sheng)至24.79%和(he)79.25%，公司(si)(si)相應計提了減值準(zhun)備(bei)。

由(you)此可見，2020年，已經發生違約的股票(piao)質押回購(gou)，最終(zhong)中信證(zheng)券蒙受損(sun)失(shi)接近80%。這是一個很高的數據，即使之(zhi)前設置(zhi)了(le)警戒線、平倉線等(deng)條款，依然為公(gong)司帶來了(le)較大損(sun)失(shi)。

同時(shi)，中信證券披露，2020年，公(gong)司買(mai)入(ru)返售資產共(gong)有27筆信用違約(yue)，融出資金(jin)共(gong)有34筆信用違約(yue)。

不過，中信證券(quan)保薦機(ji)構與(yu)會計師均認為(wei)，公司2020年減值計提金(jin)額(e)大(da)幅提升具有合理性；公司對于違約資產(chan)計提的減值充分謹慎。

披露四件行政處罰 三件涉及《反洗錢法》

此外(wai)，證監會還(huan)要求中信證券補充說明并(bing)披露，上市公(gong)司(si)及(ji)合并(bing)報表范圍內(nei)子(zi)公(gong)司(si)最近(jin)36個月內(nei)受(shou)到的行(xing)政處(chu)罰(fa)情(qing)況，是否(fou)構成重(zhong)大違(wei)法(fa)違(wei)規行(xing)為，是否(fou)符(fu)合《上市公(gong)司(si)證券發行(xing)管理辦法(fa)》第九條的規定。

中(zhong)信證券答曰(yue)：截至(zhi)2021年 6 月30日(ri)，公司及合并報表范圍(wei)內(nei)子公司最近36個月內(nei)因違反(fan)國(guo)家法(fa)律、行政法(fa)規或規章(zhang)受(shou)到處罰金額在10000元以上的(de)行政處罰共 4筆。

第一件，2018年(nian)12月，中(zhong)國人民(min)銀行(xing)(xing)南京分(fen)(fen)行(xing)(xing)對(dui)江(jiang)蘇分(fen)(fen)公(gong)司及其下(xia)轄機構(gou)2017年(nian)1月1日至2018年(nian)6月30日履行(xing)(xing)反洗錢義務的情況進行(xing)(xing)了檢查(cha)，認(ren)為分(fen)(fen)公(gong)司未按(an)照(zhao)規定履行(xing)(xing)客(ke)戶身份識別義務。對(dui)江(jiang)蘇分(fen)(fen)公(gong)司處(chu)以罰款(kuan)人民(min)20萬元(yuan)，對(dui)直接責任人處(chu)以罰款(kuan)人民(min)幣1萬元(yuan)。

第二件，同樣發生在2018年(nian)12月，在現場檢查中，中國人(ren)民(min)銀行(xing)長春中心(xin)支行(xing)發現公司(si)吉林(lin)分公司(si)在2017 年(nian)1月至2018年(nian)9月期間(jian)存在未按規定履行(xing)客戶(hu)身(shen)份識別義務的事實(shi)。對吉林(lin)分公司(si)處以罰款人(ren)民(min)幣(bi)30萬元，對兩名責任人(ren)分別處罰款人(ren)民(min)幣(bi)1萬元。

第三件(jian)事(shi)同樣發生在2018年12月，寧波分公司未按照規定履(lv)行客戶身份識別義務；未按規定報送可疑交易(yi)報告。共計(ji)被處罰款62萬元，相關責任人(ren)各處罰款3.5萬元。

第四(si)件事是公司北(bei)京北(bei)三(san)(san)環中路(lu)證券營業(ye)部。北(bei)京市(shi)公安局在進行監督檢查時，發(fa)現二層至三(san)(san)層樓(lou)梯(ti)間(jian)疏散通道被占用，被消防(fang)支隊罰款3萬(wan)元(yuan)。

中信證券(quan)指出，目前上述問題均(jun)已整改(gai)完畢，上述事項不(bu)屬于重大違法違規事項，相(xiang)關主體(ti)已繳(jiao)清罰款并進行(xing)了相(xiang)應的(de)整改(gai)，且涉及(ji)的(de)行(xing)政(zheng)處罰金額(e)占公司截至2020年(nian)12月31日經審計(ji)凈資產的(de)比例(li)極(ji)低(di)，該(gai)等情(qing)形不(bu)會對本次A股(gu)配(pei)股(gu)構成(cheng)重大不(bu)利(li)影(ying)響。

不過，連3萬元(yuan)消防罰款都被問出來了(le)，這份公(gong)告(gao)有83頁，中信證券從事信披(pi)的(de)員工為了(le)配股(gu)，也真(zhen)算是(shi)拼(pin)了(le)。

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