每經記者｜曾(ceng)劍    每經編輯｜魏官紅    

光明乳業（600597,SH）10月21日晚間宣布，擬以(yi)6.12億元的價(jia)格收購(gou)青(qing)海小西牛生物(wu)乳業股份有限公(gong)(gong)司(si)(si)（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)小西牛乳業）60%的股權。上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)稱(cheng)，此舉(ju)在于(yu)完善公(gong)(gong)司(si)(si)在西部的奶源布局(ju)、產能布局(ju)。

光明乳業擬擴充西部奶源

據(ju)光明(ming)乳(ru)業(ye)公告(gao)，公司擬以6.12億元向小(xiao)(xiao)(xiao)西牛乳(ru)業(ye)的(de)8位股(gu)東收購其所持有(you)的(de)1954.47萬股(gu)小(xiao)(xiao)(xiao)西牛乳(ru)業(ye)股(gu)份，占(zhan)比(bi)60%。小(xiao)(xiao)(xiao)西牛乳(ru)業(ye)成立于2002年9月，注冊資本(ben)為(wei)3257.458萬元，公司是一家(jia)專門從(cong)事乳(ru)制品研發和(he)產(chan)(chan)業(ye)化生產(chan)(chan)的(de)企(qi)業(ye)，產(chan)(chan)品包括牛奶(nai)、乳(ru)飲料以及酸奶(nai)等。

截至(zhi)今年4月(yue)30日，小西(xi)牛(niu)乳(ru)業歸屬于母(mu)公司所(suo)有者權(quan)益(yi)賬面值(zhi)為(wei)3.27億(yi)元(yuan)；公司全部權(quan)益(yi)評(ping)估值(zhi)為(wei)10.37億(yi)元(yuan)，較之增值(zhi)約(yue)7.1億(yi)元(yuan)，增值(zhi)率約(yue)為(wei)217.18%。

此(ci)次交易設(she)置了業(ye)績(ji)承(cheng)諾補償機(ji)制。創(chuang)始(shi)股東承(cheng)諾小西(xi)牛乳業(ye)在(zai)2022年(nian)至(zhi)2024年(nian)實現扣(kou)除非(fei)經(jing)常性(xing)損益的合并報表稅后(hou)凈利潤分別不低于8456萬(wan)元、9597萬(wan)元和1.09億元。在(zai)業(ye)績(ji)承(cheng)諾期滿后(hou)，光明乳業(ye)擁(yong)有購買選擇權，可擇機(ji)用行權價格收購小西(xi)牛乳業(ye)剩(sheng)余40%股權。

2020年(nian)度，小(xiao)西牛乳業實(shi)(shi)現營(ying)業收(shou)入(ru)5.75億元(yuan)(yuan)，歸(gui)屬于(yu)(yu)母公(gong)司股東的(de)凈利(li)潤(run)為(wei)6986.66萬元(yuan)(yuan)，扣除非經(jing)常性損益后(hou)歸(gui)屬于(yu)(yu)母公(gong)司股東的(de)凈利(li)潤(run)為(wei)6406.04萬元(yuan)(yuan)。今年(nian)1~4月，公(gong)司實(shi)(shi)現營(ying)業收(shou)入(ru)2.41億元(yuan)(yuan)，歸(gui)屬于(yu)(yu)母公(gong)司股東的(de)凈利(li)潤(run)為(wei)2559.99萬元(yuan)(yuan)，扣除非經(jing)常性損益后(hou)歸(gui)屬于(yu)(yu)母公(gong)司股東的(de)凈利(li)潤(run)為(wei)2585.21萬元(yuan)(yuan)。

光明乳業表示，此次收購完成后有利于完善公(gong)司(si)在西部的奶(nai)源布(bu)局(ju)、產(chan)能布(bu)局(ju)、市場布(bu)局(ju)，有利于公(gong)司(si)提(ti)升優質奶(nai)源自給能力，提(ti)高產(chan)能，進一步擴大規模。

小西牛乳業于2017年底新三板終止掛牌

《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，小西牛乳業(ye)曾嘗試過闖(chuang)關IPO，但(dan)未能(neng)成功。

據小西牛乳業的招股說明書(shu)（申報稿），2012年，公司(si)擬在深交所(suo)上市，擬發(fa)(fa)行(xing)(xing)股份(fen)數量為(wei)(wei)1250萬股，發(fa)(fa)行(xing)(xing)后總(zong)股本為(wei)(wei)5000萬股，擬募(mu)集資金約為(wei)(wei)2.02億(yi)元(yuan)。按照計劃，公司(si)擬將(jiang)募(mu)集資金投資于“日處理(li)鮮(xian)奶(nai)300噸擴(kuo)建項(xiang)(xiang)目”和“平安鎮白家村標準化(hua)高產奶(nai)牛養殖場建設項(xiang)(xiang)目”。

2012年(nian)(nian)4月，證監會宣布不予核準小西(xi)牛乳業(ye)(ye)的IPO申請。彼時，監管部門審核指出(chu)，公司2009年(nian)(nian)度、2010年(nian)(nian)度和(he)(he)2011年(nian)(nian)度主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入分別(bie)(bie)為(wei)7967.46萬元(yuan)、1.47億元(yuan)和(he)(he)1.93億元(yuan)，銷(xiao)售(shou)費用分別(bie)(bie)為(wei)942.19萬元(yuan)、779.62萬元(yuan)和(he)(he)1452.78萬元(yuan)，銷(xiao)售(shou)費用與主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入的比(bi)(bi)例(li)分別(bie)(bie)為(wei)11.83%、5.3%和(he)(he)7.53%，該比(bi)(bi)例(li)遠(yuan)低(di)于同行業(ye)(ye)可比(bi)(bi)公司水平。

在發審委看來，小西(xi)牛乳業(ye)生產(chan)的乳制品(pin)(pin)屬于快速消(xiao)費(fei)品(pin)(pin)，其銷(xiao)售(shou)區域已拓展至(zhi)全國大部分地區，且募(mu)集資金投資項(xiang)目達(da)產(chan)后鮮奶的日(ri)處(chu)理能力(li)將由(you)55噸(dun)增加至(zhi)300噸(dun)，為消(xiao)化新(xin)增產(chan)能將加大品(pin)(pin)牌建設和市場開拓力(li)度(du)，公司是(shi)否能保持較(jiao)低的銷(xiao)售(shou)費(fei)用存在較(jiao)大不確定性。

此后(hou)，小(xiao)西(xi)牛乳業(ye)轉戰新三(san)板。2015年(nian)(nian)10月19日，公司(si)在新三(san)板掛牌。根據公司(si)2015年(nian)(nian)、2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，公司(si)這(zhe)兩年(nian)(nian)的(de)(de)銷(xiao)售費用占主營業(ye)務(wu)收(shou)入的(de)(de)比例分別為15.33%、14.54%。

2017年11月(yue)，小西牛乳業宣布，公(gong)(gong)司所處行業競爭日趨激烈，給公(gong)(gong)司帶來了巨大的挑戰，同(tong)時也(ye)為公(gong)(gong)司發展壯(zhuang)大提供(gong)了契機，為了配合公(gong)(gong)司戰略發展規劃，擬(ni)向(xiang)全國中(zhong)小企業股份轉讓系統提出終止掛牌的申請。2017年12月(yue)29日，公(gong)(gong)司股票終止掛牌。

封面(mian)圖片來源：攝圖網-500496873