每經特約評論員 熊錦秋

1月21日，恒譽環(huan)保公(gong)告，預計2021年度(du)(du)扣非歸母凈利潤(run)為虧損2050萬(wan)元到2250萬(wan)元，預計2021年年度(du)(du)實(shi)現營業(ye)收入8300萬(wan)元到8500萬(wan)元，公(gong)司股票或在2021年年度(du)(du)報告披露后實(shi)施退市風險警示。由此，恒譽環(huan)保可能成為科創板(ban)首家(jia)*ST公(gong)司。

科創板退市(shi)(shi)(shi)標準包括“凈利(li)潤為負+營業收入(ru)低于1億元”的組(zu)合退市(shi)(shi)(shi)紅(hong)線，觸(chu)及該退市(shi)(shi)(shi)紅(hong)線即被*ST，之后一個年(nian)度若未再次觸(chu)碰各退市(shi)(shi)(shi)紅(hong)線的，可以撤銷*ST，否則(ze)就要(yao)(yao)終止上市(shi)(shi)(shi)。這意味(wei)著，2022年(nian)恒譽環保需要(yao)(yao)打個翻(fan)身仗，才能繼續留在科創板。

恒譽環保在(zai)2020年7月上(shang)市，公司在(zai)細分領域具(ju)備一定技術(shu)特(te)色(se)，公司核心(xin)產品“工業連續(xu)化(hua)廢橡膠(jiao)廢塑料低溫裂(lie)解資(zi)源化(hua)利用成套(tao)技術(shu)及裝備”，在(zai)2011年獲得(de)國(guo)家(jia)科學技術(shu)進步獎（二等獎）。

不過，市(shi)(shi)(shi)場(chang)才是(shi)檢驗科創(chuang)(chuang)(chuang)成(cheng)果含金量的試(shi)金石，科創(chuang)(chuang)(chuang)板上市(shi)(shi)(shi)公司(si)不是(shi)搞科學(xue)研(yan)究的實(shi)驗室，而是(shi)參與市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)博弈，需要(yao)追(zhui)求(qiu)營業收(shou)入(ru)(ru)和利潤的市(shi)(shi)(shi)場(chang)主體，科技創(chuang)(chuang)(chuang)新只有(you)更好(hao)適應(ying)市(shi)(shi)(shi)場(chang)需求(qiu)，才能(neng)創(chuang)(chuang)(chuang)造(zao)營收(shou)和利潤，即便(bian)科創(chuang)(chuang)(chuang)成(cheng)果名聲再響(xiang)，沒有(you)營業收(shou)入(ru)(ru)和利潤，同樣要(yao)被市(shi)(shi)(shi)場(chang)和科創(chuang)(chuang)(chuang)板所淘汰。

就恒譽環(huan)保的案(an)例，筆(bi)者有(you)幾點思考(kao)。

首先，科創板上市公(gong)(gong)司的科技創新需兼顧長中短期利益。科創板公(gong)(gong)司長線基礎研究當然可以(yi)(yi)搞，但(dan)同時也要立足當下，公(gong)(gong)司科技創新、開拓經營，要以(yi)(yi)市場需求(qiu)為核心，提(ti)高產(chan)品(pin)競爭力和實際經營效益，由此才能維系(xi)上市地位(wei)，在做到生(sheng)存的基礎上爭取(qu)更好發展。

其次，建議(yi)進一(yi)步提(ti)高科創(chuang)(chuang)(chuang)板硬科技(ji)屬(shu)性(xing)。一(yi)般認為，創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)人才數量達(da)到30%以上才能保持(chi)持(chi)續的(de)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)能力，建議(yi)將“研發(fa)人員占比超過30%”作為評價科創(chuang)(chuang)(chuang)屬(shu)性(xing)的(de)一(yi)個常規指標。另外，目(mu)前發(fa)明專(zhuan)利(li)數量也(ye)(ye)是評價科創(chuang)(chuang)(chuang)屬(shu)性(xing)的(de)一(yi)個指標，但發(fa)明專(zhuan)利(li)也(ye)(ye)有水平高低之分，應要求(qiu)科創(chuang)(chuang)(chuang)板上市公司發(fa)明專(zhuan)利(li)達(da)到一(yi)定(ding)層次。

其三(san)，建(jian)(jian)議完(wan)善科(ke)(ke)創板(ban)退(tui)市(shi)制度。既然滿足科(ke)(ke)創板(ban)定(ding)位(wei)是(shi)在科(ke)(ke)創板(ban)上市(shi)的必要門檻，那么對已不再滿足科(ke)(ke)創板(ban)定(ding)位(wei)的上市(shi)公司，是(shi)否也應建(jian)(jian)立相應的退(tui)市(shi)紅(hong)線？建(jian)(jian)議盡量完(wan)善科(ke)(ke)創屬(shu)性評價指標體(ti)系(xi)，逐漸(jian)將科(ke)(ke)創屬(shu)性與科(ke)(ke)創板(ban)定(ding)位(wei)劃(hua)上等號(hao)，對于不再具有科(ke)(ke)創屬(shu)性的上市(shi)公司，將其強制退(tui)市(shi)，倒逼上市(shi)公司持(chi)續(xu)保(bao)持(chi)科(ke)(ke)創本色。

其(qi)四(si)，建(jian)議完善科(ke)創板減(jian)持(chi)制度(du)(du)。按規定，科(ke)創板公(gong)(gong)司上市時未(wei)盈(ying)利的，在公(gong)(gong)司實(shi)現盈(ying)利前(qian)，控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)、實(shi)控(kong)人(ren)、董監高、核心技術(shu)人(ren)員自(zi)股(gu)(gu)(gu)票(piao)上市之(zhi)日起3個完整會計年度(du)(du)內，不(bu)(bu)得減(jian)持(chi)首發前(qian)股(gu)(gu)(gu)份。但對于其(qi)他(ta)首發原(yuan)始(shi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)，卻無上述限(xian)(xian)制。公(gong)(gong)司一直沒有盈(ying)利，就(jiu)意味著沒有為公(gong)(gong)眾股(gu)(gu)(gu)東(dong)和社會作出實(shi)際貢獻，原(yuan)始(shi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)不(bu)(bu)管是誰，都應遵守相同的限(xian)(xian)售(shou)規則(ze)，否(fou)則(ze)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)等(deng)也可能以他(ta)人(ren)代持(chi)方式(shi)，不(bu)(bu)到(dao)3年就(jiu)可提前(qian)減(jian)持(chi)，這(zhe)個漏(lou)洞(dong)應盡(jin)快彌補。