每(mei)經記者｜黃鑫磊    每(mei)經編輯｜董興生     

3月4日，安德利（603031，SH；前收(shou)盤價42.12元）在對(dui)(dui)上(shang)(shang)交所(suo)問(wen)詢函的(de)回復中表(biao)示，兩(liang)(liang)次(ci)交易最終確定(ding)的(de)標的(de)資(zi)(zi)產收(shou)購(gou)(gou)(gou)價格不一致(zhi)具有(you)(you)合(he)理(li)性(xing)，本次(ci)交易確定(ding)的(de)收(shou)購(gou)(gou)(gou)價格沒有(you)(you)損害上(shang)(shang)市公(gong)司及中小(xiao)投(tou)資(zi)(zi)者利益，兩(liang)(liang)次(ci)交易綜合(he)收(shou)購(gou)(gou)(gou)價格占對(dui)(dui)應股(gu)權評估價值的(de)比例為80.12%，有(you)(you)利于(yu)保護(hu)上(shang)(shang)市公(gong)司及中小(xiao)投(tou)資(zi)(zi)者利益。

據了解，2021年(nian)9月，安德(de)(de)利(li)收購(gou)(gou)亞錦科技(ji)36%股(gu)權的交易作價為24億元；2022年(nian)2月9日，安德(de)(de)利(li)第二次收購(gou)(gou)亞錦科技(ji)15%股(gu)權，這次交易作價為13.5億元，前后兩(liang)次交易對應的亞錦科技(ji)估值不一致。對此，上(shang)交所(suo)下發(fa)問詢函，要(yao)求其(qi)對該事項補充說明。

回復函(han)中，安德利還稱，兩(liang)次交(jiao)易符(fu)合會計準則中關于一攬子(zi)交(jiao)易的相關規定，即單獨看亞錦科技36%股權轉(zhuan)讓價(jia)(jia)格對(dui)寧波亞豐不(bu)夠經濟，但綜合考慮(lv)兩(liang)次交(jiao)易價(jia)(jia)格對(dui)雙方都(dou)較為(wei)經濟。

回復稱前次交易折價較大

根據回復函，標(biao)的公司亞錦科(ke)技的核心(xin)資產(chan)為其(qi)持有的南孚(fu)電池(chi)(chi)(chi)(chi)股權，南孚(fu)電池(chi)(chi)(chi)(chi)主要從事(shi)電池(chi)(chi)(chi)(chi)的研發、生產(chan)和(he)銷售業務，主要產(chan)品(pin)包括堿(jian)性電池(chi)(chi)(chi)(chi)、碳性電池(chi)(chi)(chi)(chi)以及其(qi)他電池(chi)(chi)(chi)(chi)產(chan)品(pin)等，其(qi)中以堿(jian)性電池(chi)(chi)(chi)(chi)為核心(xin)。

2021年8月至(zhi)今，亞錦科技(ji)所處的(de)電池(chi)(chi)行業未發生(sheng)(sheng)對(dui)其生(sheng)(sheng)產經營(ying)產生(sheng)(sheng)重(zhong)(zhong)大不(bu)利(li)影響(xiang)(xiang)的(de)變化(hua)(hua)(hua)；南(nan)(nan)孚電池(chi)(chi)生(sheng)(sheng)產經營(ying)穩定(ding)，產品銷售情(qing)況良(liang)好(hao)，未發生(sheng)(sheng)影響(xiang)(xiang)其生(sheng)(sheng)產經營(ying)或行業地位的(de)重(zhong)(zhong)大變化(hua)(hua)(hua)；亞錦科技(ji)及(ji)南(nan)(nan)孚電池(chi)(chi)管(guan)理層、核心技(ji)術人員保持穩定(ding)；亞錦科技(ji)及(ji)南(nan)(nan)孚電池(chi)(chi)總資產及(ji)凈資產規(gui)模未發生(sheng)(sheng)重(zhong)(zhong)大變化(hua)(hua)(hua)，財務狀況良(liang)好(hao)，基本(ben)面未發生(sheng)(sheng)重(zhong)(zhong)大不(bu)利(li)變化(hua)(hua)(hua)。

2月21日，全國高新技(ji)術(shu)企業(ye)認(ren)定(ding)管理(li)工作(zuo)領導小組辦公室發(fa)布(bu)《關于對(dui)福建省2021年認(ren)定(ding)的第一批(pi)高新技(ji)術(shu)企業(ye)進行備(bei)案的公告》，南孚電池(chi)的證書編(bian)號為GR202135000347，被認(ren)定(ding)為高新技(ji)術(shu)企業(ye)后，南孚電池(chi)企業(ye)所(suo)得(de)稅稅率由25%降至(zhi)15%。

安德(de)利(li)認(ren)為(wei)，所得稅率(lv)優惠(hui)政策對亞錦科技(ji)估值存(cun)在一定的正面影響，采用前次評估報告(gao)結論作為(wei)本次交易的議價基礎，有(you)利(li)于(yu)保護上市(shi)公司(si)利(li)益，具(ju)有(you)合理(li)性。

另外(wai)，根據《亞(ya)錦科技(ji)36%股(gu)份之(zhi)轉讓(rang)協議(yi)》，寧波(bo)亞(ya)豐為(wei)鎖定安德利(li)未來收購其持有的(de)亞(ya)錦科技(ji)剩余股(gu)份，對(dui)安德利(li)后(hou)續交(jiao)(jiao)易(yi)安排(pai)進(jin)行了(le)約定，因(yin)此在綜合考慮后(hou)續交(jiao)(jiao)易(yi)安排(pai)及其他因(yin)素基礎上，寧波(bo)亞(ya)豐在前次(ci)交(jiao)(jiao)易(yi)作(zuo)價(jia)時給予(yu)安德利(li)較大折讓(rang)。前次(ci)交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)較評估(gu)值的(de)折扣比例(li)(li)為(wei)72.18%，綜合考慮兩次(ci)交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)格(ge)較評估(gu)值的(de)折扣比例(li)(li)為(wei)80.12%。

安(an)(an)德利表示，前(qian)次(ci)交(jiao)易(yi)中(zhong)，交(jiao)易(yi)對方(fang)寧波亞豐的主要訴求之(zhi)一(yi)為快(kuai)速解決其自(zi)身的資(zi)金(jin)流動性問(wen)題(ti)，寧波亞豐基(ji)于盡(jin)快(kuai)完成交(jiao)易(yi)、快(kuai)速回籠資(zi)金(jin)、后續交(jiao)易(yi)安(an)(an)排的預期(qi)(qi)等方(fang)面考慮，同意給予(yu)上市(shi)公(gong)司一(yi)定程(cheng)度的價格折(zhe)讓，通過前(qian)次(ci)交(jiao)易(yi)，寧波亞豐取得了18億(yi)元(yuan)現金(jin)，其短期(qi)(qi)資(zi)金(jin)流動性問(wen)題(ti)已得到較(jiao)大改(gai)善(shan)。

本次收購亞錦科技15%股(gu)權系安德利(li)為了進一步加強對標的(de)(de)公司控制權的(de)(de)穩定性而(er)主動(dong)進行的(de)(de)交易，因此本次交易價格(ge)以評估(gu)值為基(ji)礎(chu)，在考(kao)慮了評估(gu)基(ji)準(zhun)日后的(de)(de)現金分紅事項后未作較大的(de)(de)價格(ge)折(zhe)讓，但綜合考(kao)慮兩次交易的(de)(de)折(zhe)扣比例仍較大。

兩次交易構成一攬子交易

在(zai)回(hui)復函中，安德(de)利承認，本次交易與前(qian)次重大資(zi)(zi)產重組(zu)構(gou)成一攬子交易。交易完成后，截至2021年8月31日(ri)上市(shi)公司(si)合(he)并資(zi)(zi)產負債表中將形成商(shang)譽28.35億(yi)元，占(zhan)備(bei)考報表中上市(shi)公司(si)歸屬于母(mu)公司(si)凈資(zi)(zi)產的(de)比重為384.87%，符(fu)合(he)會計準(zhun)則(ze)相關規(gui)定。

具體而言，根據(ju)《亞錦(jin)科(ke)技36%股(gu)份之轉讓協議》，交易(yi)完成(cheng)后，寧波亞豐有權(quan)(quan)要求安(an)德利(li)進一步收購亞錦(jin)科(ke)技剩余股(gu)權(quan)(quan)。另外，寧波亞豐還將其持有的15%亞錦(jin)科(ke)技股(gu)權(quan)(quan)對(dui)應的表決權(quan)(quan)不可(ke)撤銷地委托給安(an)德利(li)行使，即(ji)在前次交易(yi)時已考慮了后續交易(yi)。

此外，安(an)德利兩次交易達成的(de)(de)(de)(de)商業結果(guo)均系取得亞(ya)(ya)(ya)錦科(ke)(ke)(ke)技(ji)的(de)(de)(de)(de)控制(zhi)權(quan)，進(jin)而取得對南孚(fu)電池(chi)的(de)(de)(de)(de)控制(zhi)權(quan)。本次購買亞(ya)(ya)(ya)錦科(ke)(ke)(ke)技(ji)15%股權(quan)以(yi)前(qian)次收(shou)購亞(ya)(ya)(ya)錦科(ke)(ke)(ke)技(ji)36%股權(quan)完成為前(qian)提。前(qian)次交易完成后，上市(shi)(shi)公(gong)司取得亞(ya)(ya)(ya)錦科(ke)(ke)(ke)技(ji)51%的(de)(de)(de)(de)表決(jue)權(quan)，其中15%的(de)(de)(de)(de)表決(jue)權(quan)系寧波亞(ya)(ya)(ya)豐持(chi)有(you)的(de)(de)(de)(de)亞(ya)(ya)(ya)錦科(ke)(ke)(ke)技(ji)股權(quan)表決(jue)權(quan)委托，為了(le)長期穩定地控制(zhi)標的(de)(de)(de)(de)公(gong)司，上市(shi)(shi)公(gong)司需要進(jin)一步增(zeng)加直接持(chi)有(you)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)公(gong)司股權(quan)。

因此，安德利認(ren)為本次交易與前次重大(da)資(zi)產重組(zu)符合(he)一攬子(zi)交易判(pan)斷的(de)(de)多個(ge)條件，如這些交易是同時或者(zhe)在(zai)考慮(lv)了彼(bi)此影(ying)響的(de)(de)情況下訂(ding)立的(de)(de)；這些交易整(zheng)體才能達成一項(xiang)完整(zheng)的(de)(de)商業結果(guo)；一項(xiang)交易的(de)(de)發生取決于至少(shao)一項(xiang)其他(ta)交易的(de)(de)發生。

此外，在商(shang)譽(yu)計(ji)算方面，安德利前(qian)次(ci)收(shou)(shou)購亞(ya)(ya)錦科技(ji)36%股(gu)權(quan)時，收(shou)(shou)購價格(ge)為24.00億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，取得(de)亞(ya)(ya)錦科技(ji)36%股(gu)權(quan)前(qian)，亞(ya)(ya)錦科技(ji)宣(xuan)告發放現金分紅2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，可(ke)辨(bian)(bian)認(ren)(ren)凈(jing)資(zi)產(chan)公(gong)允(yun)價值(zhi)為5.95億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，超出(chu)公(gong)允(yun)價值(zhi)部分確認(ren)(ren)了商(shang)譽(yu)17.33億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。本次(ci)交易擬收(shou)(shou)購亞(ya)(ya)錦科技(ji)15%股(gu)權(quan)時，收(shou)(shou)購價格(ge)為13.50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，可(ke)辨(bian)(bian)認(ren)(ren)凈(jing)資(zi)產(chan)公(gong)允(yun)價值(zhi)為2.48億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，超出(chu)公(gong)允(yun)價值(zhi)部分確認(ren)(ren)了商(shang)譽(yu)11.02億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，兩次(ci)交易合計(ji)確認(ren)(ren)商(shang)譽(yu)28.35億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

對此(ci)，回復(fu)函(han)中會計師認為，安德利(li)在本次(ci)重(zhong)組(zu)形(xing)成(cheng)商譽金額(e)(e)的具體(ti)測算依據(ju)合理；公(gong)司本次(ci)交易(yi)與前(qian)次(ci)重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)構成(cheng)一攬(lan)子(zi)交易(yi)的判斷依據(ju)充(chong)分，商譽金額(e)(e)的計算符合會計準則相(xiang)關規定。