每(mei)經記(ji)者｜王(wang)佳飛  朱萬平    每(mei)經編輯｜陳夢(meng)妤(yu)    

4月21日，在各(ge)方關注下，萬達商(shang)管向(xiang)香港聯交(jiao)所提交(jiao)的上(shang)市申請材料最終處于“失效(xiao)狀(zhuang)態”。

對此，萬達商管(guan)向《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者回(hui)應：“目(mu)前上市進展(zhan)有序推進中，會盡快按香港聯交所要求更新(xin)提供申報材料。”

坎坷上市路

萬達商管(guan)上市之路(lu)一(yi)直頗(po)為(wei)坎(kan)坷。

2021年3月24日，萬達方(fang)面(mian)官宣(xuan)，基于對自身戰(zhan)略的研判，決定對本公司從事輕(qing)資(zi)產商業(ye)運營、科技(ji)、數據、人員等(deng)相關資(zi)源(yuan)進(jin)行重組，以盡快實現(xian)境內外上(shang)市，因(yin)此決定撤回萬達商業(ye)A股IPO申請(qing)。

當時(shi)的(de)萬(wan)達頗有情(qing)緒，表示“可(ke)惜A股又將失(shi)去一個優質的(de)上市(shi)公司”。

萬達(da)首次登(deng)陸資本市場，是2014年12月23日，并成為當年港交(jiao)所最大(da)IPO。2016年3月，萬達(da)商業(ye)從港交(jiao)所退市，同時推動萬達(da)商業(ye)國內A股(gu)上市。

實際上(shang)，2015年(nian)9月，萬達商業就(jiu)啟動(dong)了(le)內地IPO程(cheng)序，向證(zheng)監會報送了(le)招股書。當時萬達商業擬上(shang)市的資產以商場（包含商場管理(li)運(yun)營(ying)）、酒(jiu)店（包含酒(jiu)店管理(li)運(yun)營(ying)）和文旅項目三類為主(zhu)，房地產屬性濃(nong)厚。

受制于房地(di)(di)(di)產(chan)(chan)調控(kong)政策，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)商業(ye)(ye)主動求變，全面轉型輕資產(chan)(chan)，進(jin)一步(bu)優(you)化上市(shi)資產(chan)(chan)屬性。經過(guo)調整(zheng)，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)商業(ye)(ye)上市(shi)主體從三變一，變為以萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)廣場為主的商業(ye)(ye)部分。2018年3月1日，大連萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)商業(ye)(ye)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)股份有限公司(si)更名為大連萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)商業(ye)(ye)管理(li)集團股份有限公司(si)。從“商業(ye)(ye)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)”到“商業(ye)(ye)管理(li)”，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)(da)(da)商業(ye)(ye)宣布不再進(jin)行房地(di)(di)(di)產(chan)(chan)開發(fa)，成為純粹的商業(ye)(ye)管理(li)運營企業(ye)(ye)。

到了2021年3月(yue)23日，萬達(da)商(shang)管(guan)成立，成為新(xin)的上市主體。同年10月(yue)21日，萬達(da)商(shang)管(guan)遞交(jiao)招股說明書。

根據港交(jiao)所規定，遞交(jiao)IPO資料后超過6個(ge)月(yue)未完成聆訊過程(cheng)會顯示(shi)為失效。

萬達方面向《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者表示：“目前上市申請(qing)(qing)材料失效并不影響公司(si)在香(xiang)港(gang)(gang)聯(lian)交(jiao)所(suo)(suo)的上市進(jin)程。根據香(xiang)港(gang)(gang)上市規則，香(xiang)港(gang)(gang)聯(lian)交(jiao)所(suo)(suo)認為(wei)原申請(qing)(qing)六(liu)個月(yue)到(dao)期后三個月(yue)內重新(xin)遞交(jiao)的，屬(shu)于原申請(qing)(qing)的延續。公司(si)會盡快按香(xiang)港(gang)(gang)聯(lian)交(jiao)所(suo)(suo)要求更(geng)新(xin)提供申報材料，目前上市進(jin)展有序推進(jin)中。”

加快擴張

近期的萬達擴張速(su)度加(jia)快。

4月中旬，萬達表示將(jiang)以輕資產運營(ying)方(fang)式(shi)接手位(wei)于(yu)(yu)北京朝陽區(qu)的(de)藍色港灣商業項目(mu)和位(wei)于(yu)(yu)海淀(dian)區(qu)的(de)五棵(ke)松卓展(zhan)購(gou)物中心。

萬達(da)官網中，董事長王(wang)健林最新(xin)的(de)(de)消(xiao)息是，3月28日與鑫苑(yuan)集團簽訂戰略(lve)合作協議，鑫苑(yuan)集團董事長張勇也出席了簽約儀式。從披露的(de)(de)消(xiao)息看(kan)，雙方將(jiang)在(zai)商(shang)業(ye)管(guan)理(li)、資產(chan)管(guan)理(li)、產(chan)業(ye)地產(chan)和(he)科技(ji)研發(fa)等業(ye)務領域進行深度合作。

4月(yue)初，建業(ye)(ye)擬將(jiang)“全(quan)(quan)部商業(ye)(ye)項目”整體出租給萬(wan)達商管或其關(guan)聯方，萬(wan)達商管將(jiang)全(quan)(quan)面負責該等(deng)商業(ye)(ye)項目的招商、對外租賃、運營和物業(ye)(ye)管理。

根據(ju)招股(gu)說明書(shu)數據(ju)，萬達商管的(de)(de)在管建(jian)筑(zhu)面積(ji)增長(chang)很快，由(you)2018年(nian)的(de)(de)4150萬平(ping)方(fang)米增加至2021年(nian)6月30日的(de)(de)5420萬平(ping)方(fang)米。

截(jie)至2021年(nian)6月30日，萬達商(shang)管(guan)管(guan)理380個商(shang)業(ye)廣(guang)(guang)場，獨立第三(san)方商(shang)業(ye)廣(guang)(guang)場數(shu)量達106個，占(zhan)總在管(guan)商(shang)業(ye)廣(guang)(guang)場數(shu)量的(de)27.9%，有162個儲備項目(mu)，包括133個獨立第三(san)方項目(mu)。

依(yi)靠萬達商管，王健林吸收了(le)騰訊(xun)、螞(ma)蟻、中信資本、碧桂園(yuan)、珠海國(guo)資委等方(fang)面的(de)投資。

然(ran)而(er)這些(xie)投(tou)資(zi)人對(dui)萬(wan)(wan)達(da)商(shang)管也是有業績(ji)要(yao)求的。根(gen)據招股(gu)書，萬(wan)(wan)達(da)商(shang)管承(cheng)諾2021年(nian)-2023年(nian)實際凈利潤將分別不低于(yu)51.9億(yi)元(yuan)、74.3億(yi)元(yuan)及94.6億(yi)元(yuan)。如未達(da)成，則大連萬(wan)(wan)達(da)商(shang)業及珠海萬(wan)(wan)贏(ying)（萬(wan)(wan)達(da)商(shang)管股(gu)東）將以零(ling)對(dui)價(jia)轉(zhuan)讓有關(guan)數量的股(gu)份或(huo)向投(tou)資(zi)者(zhe)支付(fu)現金，以補償投(tou)資(zi)者(zhe)。

但招(zhao)股書(shu)顯示(shi)，受疫情影響，2020年(nian)萬達(da)商管(guan)凈利潤為11億元，較2019年(nian)的12億元還略有(you)下降(jiang)，2021年(nian)上半年(nian)凈利潤則只(zhi)有(you)約6.6億元，和承(cheng)諾中的實際凈利潤尚有(you)差距。

壓力是有的。

封面(mian)圖片來源(yuan)：視(shi)覺中國