每經(jing)記(ji)者｜林(lin)姿(zi)辰    每經(jing)編輯(ji)｜魏官紅    

互聯網企業的(de)流量能為一家(jia)私(si)立婦兒醫院(yuan)帶(dai)去什么(me)？

國家企業信用信息公(gong)示(shi)系統顯示(shi)，近日，北京美中宜(yi)和醫(yi)療管理(li)（集團）有限公(gong)司(si)（以下(xia)簡稱(cheng)美中宜(yi)和）發生(sheng)股(gu)權變更，小荷健康旗下(xia) Xiaohe Health（Hong Kong）LIMITED（以下(xia)簡稱(cheng)小荷香港）增持美中宜(yi)和41.49%股(gu)權。本次增持后(hou)，小荷香港、小荷健康科(ke)技（北京）有限公(gong)司(si)的持股(gu)比例分別為69.53%和30.47%。

視覺中國圖

值得(de)一提的(de)是，由此，互聯(lian)網(wang)大廠字(zi)節(jie)跳動旗下品牌小荷健康實現(xian)對美中宜和的(de)全資(zi)控(kong)股，而(er)其近年來的(de)業務從(cong)為用戶提供健康知識和服務，到(dao)涉足醫(yi)療(liao)領域(yu)科(ke)技研(yan)發，是互聯(lian)網(wang)企業看(kan)好的(de)醫(yi)療(liao)賽道(dao)的(de)縮影。

而在互(hu)聯網大(da)廠(chang)收縮投資戰場(chang)的(de)背景(jing)下(xia)，投資醫療賽道稍晚的(de)字節跳(tiao)動“拿下(xia)”美中(zhong)宜和，難免引發市場(chang)關注。

手持輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)牌照的(de)美中宜(yi)和是個(ge)好標的(de)嗎？流(liu)量傾斜之(zhi)下，能否讓此前備受疫(yi)情(qing)打擊的(de)民(min)辦醫院煥發生(sheng)機？互聯網大(da)廠如何(he)打破社會資本辦醫的(de)瓶頸以順利(li)變現？

美中宜和持輔助生殖牌照

小荷健康與美中宜和的(de)緣分起于去(qu)年9月。

彼時，美中(zhong)宜和幾度謀劃上市遇“波折”，剛(gang)與中(zhong)金公司(si)終止輔導協議未滿1個月，卻受到字節跳(tiao)動的青睞，成(cheng)為(wei)小荷健康投(tou)資的兩家醫療公司(si)之(zhi)一。

事實上，美(mei)中宜和(he)成立(li)之(zhi)初(chu)就備受投資機構青(qing)睞。

公開資(zi)料(liao)顯示，美(mei)中宜和(he)第(di)一(yi)家(jia)醫院(yuan)于(yu)2006年落戶北京，是一(yi)家(jia)提(ti)供(gong)產(chan)科、婦科、兒(er)科、輔助(zhu)生(sheng)殖、產(chan)后康復、產(chan)后休養、醫學美(mei)容一(yi)站式(shi)服務(wu)的私立醫療(liao)機構，目(mu)前擁有7家(jia)婦兒(er)醫院(yuan)，2家(jia)綜合(he)門診中心(xin)(xin)及5家(jia)月(yue)子中心(xin)(xin)，已(yi)覆蓋京津冀、長(chang)三(san)角(jiao)和(he)珠三(san)角(jiao)三(san)大區域。

10多年的發展期間，美中宜(yi)和陸續(xu)獲得中金(jin)旗下基(ji)金(jin)、華興資(zi)(zi)本、華平(ping)投資(zi)(zi)、高瓴資(zi)(zi)本、藥明(ming)康德等機構投資(zi)(zi)，直到(dao)此次(ci)被字節跳動全資(zi)(zi)收入(ru)囊中。據財新網(wang)報道，8月(yue)8日有交易(yi)方相關(guan)人士表示，并購金(jin)額約為(wei)100億(yi)元。

字節(jie)跳動看重的(de)，很可能(neng)是輔助(zhu)生殖業(ye)務——美中宜和未來發展的(de)核(he)心競爭力。

2020年，美(mei)中宜和收購了北京寶(bao)島婦(fu)產(chan)醫院后合(he)并(bing)運(yun)營，這項(xiang)交易使(shi)公司拿到了稀缺(que)的(de)北京市民營醫院輔助生殖牌照。

據開源證券研報(bao)，截(jie)至(zhi)2021年(nian)5月，北(bei)京市共(gong)有(you)12家(jia)輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)(zhi)機構（3家(jia)民營+9家(jia)公立）。根據北(bei)京市人類輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)(zhi)技術應用(yong)規劃，截(jie)至(zhi)2025年(nian)，輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)(zhi)機構不超過(guo)15家(jia)，剩余3個(ge)牌照待申(shen)請。由(you)于輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)(zhi)牌照申(shen)請時(shi)間長且需逐(zhu)級開展，預(yu)計近年(nian)競爭(zheng)格(ge)局變化不大。

久(jiu)謙中(zhong)臺的(de)(de)一份2021年(nian)(nian)6月(yue)的(de)(de)紀要(yao)顯示(shi)，2020年(nian)(nian)美中(zhong)宜和營(ying)收(shou)為20多億元，比2019年(nian)(nian)增長(chang)12%；產(chan)科(ke)業(ye)務占(zhan)比60%以(yi)上(shang)；現在產(chan)科(ke)占(zhan)全集團收(shou)入(ru)的(de)(de)45%以(yi)上(shang)，部分醫院(yuan)占(zhan)到(dao)(dao)50%~60%。另一份2022年(nian)(nian)4月(yue)的(de)(de)紀要(yao)顯示(shi)，目(mu)前美中(zhong)宜和生殖收(shou)入(ru)在集團收(shou)入(ru)中(zhong)占(zhan)比小于10%，未來5年(nian)(nian)預(yu)計將生殖收(shou)入(ru)做到(dao)(dao)集團收(shou)入(ru)的(de)(de)20%。

此外，作(zuo)為美(mei)中宜和的創始人兼(jian)總(zong)裁，同時具備醫學和投資背景(jing)的胡瀾對于字節跳(tiao)動也(ye)具有吸引(yin)力。

去(qu)年9月，字節跳動連續投資三(san)家醫(yi)療(liao)機構(gou)，除了美中宜和，還有一家腫(zhong)瘤(liu)多學科會診平臺(tai)宏達愛瑞，而兩家公司(si)的創(chuang)始人均為胡瀾。

公開(kai)資(zi)(zi)料(liao)顯示(shi)，2002年，胡瀾任(ren)職(zhi)于美國華爾街著名投資(zi)(zi)銀行摩根大通，任(ren)投資(zi)(zi)銀行經(jing)理。2005年回國，致力于全(quan)(quan)面引入海(hai)外先(xian)進醫(yi)療(liao)服務理念和管理模式的(de)新型專(zhuan)科醫(yi)院(yuan)的(de)建設及全(quan)(quan)面發展。

8月8日，《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)書(shu)面聯系字(zi)節跳動方(fang)面人士，對方(fang)婉(wan)拒了(le)關于本次投資事(shi)宜的采(cai)訪(fang)。

“精準用戶畫像”賦能醫院

字(zi)節跳動(dong)牽手美中宜和的(de)基礎或在(zai)于(yu)二者的(de)用戶畫(hua)像具有極(ji)高的(de)重疊(die)性。

以字(zi)節跳動旗下的流(liu)量大頭抖音(yin)為(wei)例(li)，據國金證(zheng)券研報，Quest Mobile數據顯示(shi)，2021年12月抖音(yin)女性用戶占比(bi)51%；年齡上，19~30歲（25.1%）和31~40歲（25.2%）為(wei)主要核(he)心(xin)群體。

這意味著(zhu)，無論是(shi)美中宜和服務的(de)育齡女性(xing)，還是(shi)有(you)輔助生殖需求的(de)高齡產婦，都有(you)從抖音引流的(de)可能。

此外，在城際分(fen)布上，抖音用戶群體(ti)高線(xian)城市（二線(xian)及(ji)以(yi)上）占比超40%，三線(xian)、四線(xian)、五線(xian)及(ji)以(yi)下分(fen)別占比25%、18%和17%，而美中宜和的多家(jia)機構也分(fen)布在一線(xian)城市。

除了美中(zhong)宜(yi)和可以從抖音(yin)的流量入(ru)口獲(huo)得客源，抖音(yin)也有(you)望(wang)借(jie)助(zhu)其擴大平臺影響(xiang)力。

根(gen)據《抖音(yin)電商2022上半(ban)年(nian)行業報(bao)告》，今年(nian)上半(ban)年(nian)醫藥保健和母嬰用(yong)品(pin)的銷售額(e)同比(bi)增(zeng)速在(zai)經營大(da)類中名列前5，崛起勢頭較強。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是(shi)，抖音于字(zi)節(jie)跳(tiao)動(dong)已(yi)不是(shi)一(yi)款單純的APP角(jiao)色，其與今日頭(tou)條(tiao)一(yi)同(tong)為字(zi)節(jie)跳(tiao)動(dong)貢獻了大部(bu)分國(guo)內收入。

8日，一位(wei)私立醫院從業人士接受《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者電話采訪(fang)時感嘆道(dao)：“（字(zi)節(jie)跳(tiao)動）對(dui)于美中(zhong)宜和的(de)流量支(zhi)持是任何(he)一個其他平臺所給予不(bu)了的(de)”。

受訪(fang)人表示，私(si)立(li)婦兒醫院(yuan)，尤其是輔助生殖相(xiang)關業(ye)(ye)務，由于行業(ye)(ye)監管及平臺規則(ze)的約束，在互聯(lian)網的品牌(pai)宣傳及曝光還是受限不少。

此(ci)次美(mei)中宜和獲(huo)得字節跳(tiao)動的投資(zi)，意味著字節方面對其(qi)品(pin)牌價值的認可(ke)。

此外，該人(ren)士(shi)認為在人(ren)口出生率下(xia)降的(de)背景下(xia)，國內婦產行業(ye)面臨著(zhu)日趨激烈的(de)競(jing)爭，而在這樣(yang)的(de)大背景趨勢下(xia)，能(neng)夠給予足夠的(de)流量支持可謂(wei)是(shi)及時(shi)雨(yu)，美(mei)中宜和在品(pin)牌曝光和客源開(kai)拓方面會有(you)非常大的(de)獲益。

對于字節跳動為何投資(zi)美中(zhong)宜(yi)和(he)(he)，該人士表示一(yi)方(fang)面(mian)可能(neng)是(shi)因為美中(zhong)宜(yi)和(he)(he)同(tong)時擁有輔(fu)助(zhu)生殖和(he)(he)孕產的(de)業務，婦(fu)兒是(shi)輔(fu)助(zhu)生殖的(de)下游，輔(fu)助(zhu)生殖在投資(zi)界的(de)熱度也一(yi)直居高不下；另一(yi)方(fang)面(mian)是(shi)美中(zhong)宜(yi)和(he)(he)在全(quan)國擁有十多家(jia)分支(zhi)機構(gou)，更(geng)具品(pin)牌影響(xiang)力。

不過，對于字節跳動與美中(zhong)宜(yi)和的(de)磨合(he)程(cheng)度(du)和更深(shen)層次的(de)合(he)作路徑(jing)，業內仍持觀望態(tai)度(du)。

流量的變現還需戰略考量

互聯網醫療(liao)投(tou)資賽(sai)道由(you)來已(yi)久，與阿里巴巴（HK09988，股價(jia)89.60港(gang)(gang)元(yuan)，市值 1.90 萬(wan)億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)）投(tou)出阿里健(jian)康（HK00241，股價(jia)4.65港(gang)(gang)元(yuan)，市值628.70億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)）、吉因加(jia)、小鹿中(zhong)醫，騰訊控股（HK00700，股價(jia)298.00港(gang)(gang)元(yuan)，市值2.87萬(wan)億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)）投(tou)出丁香(xiang)園、微醫集(ji)團、好(hao)大夫在線相(xiang)比，字節跳動在醫療(liao)賽(sai)道的(de)(de)布局稍晚了一些，這(zhe)次選擇的(de)(de)是(shi)線下醫院這(zhe)一更“重(zhong)”的(de)(de)標的(de)(de)。

對此，醫(yi)藥戰(zhan)(zhan)略營銷專(zhuan)家(jia)史立臣在(zai)8日(ri)接受(shou)《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者書面采(cai)訪時表(biao)示，目前互聯網大廠(chang)布局醫(yi)療(liao)或醫(yi)藥行(xing)業的(de)優(you)勢均在(zai)于掌(zhang)握流量入(ru)口(kou)，但流量的(de)變(bian)現還需(xu)要(yao)戰(zhan)(zhan)略考量。

基本的解決思路包(bao)括兩點，一(yi)是線(xian)下布局醫(yi)院或(huo)藥店，二是線(xian)上(shang)布局互聯網醫(yi)院或(huo)平臺店鋪(pu)，但由于(yu)政策和競爭等多重因素，線(xian)上(shang)線(xian)下一(yi)體化是大趨勢。

綜合來看，專科醫院一(yi)定程(cheng)度(du)上避免了公立醫院的直接競爭(zheng)，更容易(yi)獲利(li)。

CIC灼識咨詢(xun)合(he)伙人王文華在接受《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者(zhe)8日的書面(mian)采(cai)訪時表(biao)達了(le)類似觀點，其認為互聯網大廠的流量特(te)點決定了(le)理想(xiang)投資標(biao)的具(ju)有(you)潛在用戶群(qun)體基數(shu)龐大、線下醫療服務(wu)機構全國性(xing)覆蓋、具(ju)有(you)一定的消費屬性(xing)等(deng)特(te)點。此次字節跳動并購美中宜和，也是(shi)沿著這些投資邏(luo)輯展開的。

不(bu)過，字節(jie)跳動(dong)和美(mei)中宜和牽手(shou)仍(reng)沒有改變后者是(shi)社會辦醫的(de)事實，資金、人才(cai)、技術、科研資源等(deng)方面的(de)瓶頸仍(reng)待(dai)雙方合(he)力突破。

從需求剛性看，根據《2021意才·胡(hu)潤(run)財(cai)富報(bao)告》，在一項面向財(cai)富人群展(zhan)開(kai)的調研(yan)中，41%的人認為公立醫(yi)(yi)(yi)院的國際部、特需門診、高(gao)端(duan)病房等(deng)是(shi)對自己和家人非常(chang)有(you)(you)必(bi)要的高(gao)端(duan)醫(yi)(yi)(yi)療服務，而認為高(gao)端(duan)孕產醫(yi)(yi)(yi)療必(bi)要的只有(you)(you)23%，是(shi)該報(bao)告展(zhan)示的比率最低(di)的高(gao)端(duan)醫(yi)(yi)(yi)療服務類型。

這意味著(zhu)，以優質服務做賣點的(de)私立婦兒醫(yi)院，還需(xu)打造多維競爭力，其(qi)中包括私立醫(yi)院較難獲得的(de)醫(yi)生資源。

對(dui)此，史立(li)臣(chen)表示(shi)，醫(yi)生資源(yuan)是阻礙民營醫(yi)院發展的(de)瓶頸，而定位于中高端的(de)民營醫(yi)院更(geng)容易(yi)憑借高薪吸引更(geng)好(hao)的(de)專(zhuan)科(ke)醫(yi)生資源(yuan)。未來(lai)，在國家(jia)二(er)孩(hai)或三孩(hai)政策下，婦(fu)科(ke)和兒科(ke)市場前景(jing)相(xiang)對(dui)較好(hao)。

而(er)在資金(jin)、技術和科研(yan)層面(mian)，對于互聯網大(da)廠來說(shuo)不是太大(da)問題。

王文華(hua)則表示，社會辦醫(yi)(yi)需要一套完整有效(xiao)的(de)運(yun)營管理體系，醫(yi)(yi)療(liao)服(fu)務機構的(de)核心是高質量的(de)穩(wen)(wen)定的(de)醫(yi)(yi)生團隊(dui)，確(que)保穩(wen)(wen)定的(de)醫(yi)(yi)療(liao)服(fu)務的(de)輸(shu)出。

從挖掘存在供需缺口的(de)市場機會(hui)，到(dao)(dao)管、醫、護多方面的(de)人才梯(ti)隊(dui)的(de)建設和培養，再到(dao)(dao)差異化的(de)醫療(liao)服務定位滿足目標群體的(de)個性化需求(qiu)，都(dou)在考驗著一(yi)家社會(hui)辦(ban)醫的(de)運(yun)營管理(li)能力。

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