每經記(ji)者｜黃宗彥    

每經評論員 黃宗彥

大股(gu)東(dong)減持，而且(qie)是多名大股(gu)東(dong)減持，還有實際(ji)控(kong)制人的一致行動人清倉式減持，這絕對(dui)是中小投資者最不(bu)想(xiang)面對(dui)的情形。

近日，光伏設備龍(long)頭(tou)捷佳偉創（SZ300724，股(gu)價(jia)144.80元，市(shi)值(zhi)504.3億元）披露(lu)中(zhong)報，一(yi)同(tong)披露(lu)的還有兩份股(gu)東減持公告。

根據公告，該公司多位股(gu)(gu)(gu)東計(ji)(ji)(ji)劃(hua)(hua)合計(ji)(ji)(ji)減(jian)持股(gu)(gu)(gu)份不(bu)超過(guo)1905.9265萬股(gu)(gu)(gu)，占公司股(gu)(gu)(gu)本比(bi)(bi)例達到5.48%。其(qi)(qi)中，公司控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東、實際控制(zhi)人(ren)之一的(de)(de)現任董事長余(yu)仲，計(ji)(ji)(ji)劃(hua)(hua)通過(guo)其(qi)(qi)控制(zhi)的(de)(de)恒興(xing)偉(wei)業(ye)、弘興(xing)遠業(ye)、鼎興(xing)偉(wei)業(ye)，減(jian)持不(bu)超過(guo)517.62萬股(gu)(gu)(gu)，占總(zong)股(gu)(gu)(gu)本比(bi)(bi)例1.49%。公司控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東之一梁美(mei)珍的(de)(de)一致行動人(ren)蔣(jiang)婉(wan)同，計(ji)(ji)(ji)劃(hua)(hua)清(qing)倉其(qi)(qi)持有(you)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份1067.5325萬股(gu)(gu)(gu)，占總(zong)股(gu)(gu)(gu)本比(bi)(bi)例3.07%。而(er)蔣(jiang)婉(wan)同為(wei)梁美(mei)珍之女，梁美(mei)珍系公司前(qian)董事長。

事實上(shang)，這(zhe)并(bing)非捷佳偉創股(gu)(gu)東首(shou)次大規模(mo)減(jian)持(chi)。在(zai)今(jin)年(nian)3月(yue)初，多名大股(gu)(gu)東在(zai)解除限售之后，便以集中(zhong)競價交易(yi)(yi)、大宗交易(yi)(yi)方(fang)式合(he)(he)計完成減(jian)持(chi)股(gu)(gu)份866.61萬股(gu)(gu)，套現(xian)合(he)(he)計約(yue)10.27億(yi)元。

這(zhe)種(zhong)大股(gu)(gu)(gu)東減持(chi)甚(shen)至清倉式減持(chi)的現象，并不罕見。比如，桃李(li)面(mian)(mian)包（SH603866，股(gu)(gu)(gu)價14.18元，市值189億(yi)元）的創始(shi)人及多個股(gu)(gu)(gu)東，就(jiu)在公司(si)禁售(shou)股(gu)(gu)(gu)全面(mian)(mian)解禁以后，多次減持(chi)套現，也曾一度引發(fa)關(guan)注和爭議(yi)。

創業(ye)(ye)者在成功上市(shi)之后，享受資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)(de)(de)紅利本(ben)無可厚非。從減持流程來看，相關(guan)公司也(ye)按照(zhao)相關(guan)監管要求提前進行了披露。但值得深(shen)思的(de)(de)(de)一個(ge)問題是，資(zi)本(ben)市(shi)場在激勵創業(ye)(ye)者實現個(ge)人財富(fu)增值目標之外，該如(ru)何(he)更(geng)好(hao)地激勵企(qi)業(ye)(ye)家精神？如(ru)何(he)更(geng)好(hao)維護(hu)投資(zi)者的(de)(de)(de)權益？如(ru)何(he)更(geng)好(hao)地促進公司的(de)(de)(de)未(wei)來發(fa)展？

資本市場的本質是(shi)什么(me)？其實是(shi)為了讓創業(ye)者的企業(ye)家精神充分(fen)涌(yong)流。

可以說，成(cheng)功上(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)公(gong)司已(yi)經屬(shu)于佼(jiao)(jiao)佼(jiao)(jiao)者，他們所具(ju)有的(de)融資能力和融資渠道已(yi)經遠(yuan)遠(yuan)超過了一般(ban)的(de)未上(shang)(shang)市(shi)(shi)企業(ye)。因此，在通過IPO獲得融資后，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司理應優先制定(ding)發展計劃，通過引進(jin)高端(duan)人(ren)才、加(jia)大研發力度(du)、開拓市(shi)(shi)場等途徑(jing)善用(yong)資金，并(bing)用(yong)良好的(de)業(ye)績(ji)表現回饋投資者，從而(er)形成(cheng)正向循環。成(cheng)功上(shang)(shang)市(shi)(shi)絕對不是(shi)終(zhong)點，而(er)應該是(shi)企業(ye)家(jia)精(jing)神新的(de)起點。如(ru)果(guo)將(jiang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司視作變現工具(ju)，將(jiang)是(shi)對企業(ye)家(jia)精(jing)神的(de)傷害和破壞。

從某(mou)種意(yi)義(yi)上來(lai)說，創始人或者(zhe)大股東減持(chi)，很多時候會(hui)(hui)向市場(chang)傳遞(di)一(yi)個信號，即對(dui)公(gong)司(si)或者(zhe)行業前(qian)景不看好，準備(bei)提前(qian)套現出局。基(ji)于此，二級市場(chang)可能會(hui)(hui)引發(fa)恐慌，甚(shen)至發(fa)生踩踏，無(wu)論短(duan)期或長期，都不利于公(gong)司(si)發(fa)展。

今(jin)年以來，伴(ban)隨光伏賽(sai)道景氣度一路(lu)走高，作為上游設備(bei)龍頭(tou)的捷佳偉創股價(jia)也持(chi)續上漲，此次減持(chi)股份對應市(shi)值高達20多億元。

當(dang)然(ran)，就相關股東而(er)言(yan)，本(ben)次減(jian)(jian)持套現(xian)資金可能有(you)其(qi)他重要用途(tu)，但對(dui)更(geng)多不知情的(de)投資者(zhe)而(er)言(yan)，難(nan)免給人一種(zhong)高位套現(xian)的(de)嫌疑，尤(you)其(qi)是清倉式減(jian)(jian)持，很容(rong)易影(ying)響投資者(zhe)對(dui)公司的(de)判斷。比如，有(you)股民就減(jian)(jian)持一事(shi)在股吧里調(diao)侃道：90元的(de)時(shi)候沒進去，（現(xian)在）準備“倒車(che)”接人嗎？

總之(zhi)，企業(ye)家精(jing)神需要長期(qi)主(zhu)義，這也(ye)是一個企業(ye)成熟、成功和優秀(xiu)的(de)重(zhong)要標準。特別是那些處(chu)于重(zhong)要賽道的(de)上市公司，更應主(zhu)動發揮企業(ye)家精(jing)神，積極投入研發、深(shen)耕行(xing)業(ye)，在公司所處(chu)領(ling)域不斷拓展高(gao)度、深(shen)度、廣(guang)度，為社會和投資者創(chuang)造更多價值(zhi)。