每(mei)經記者｜林姿辰    每(mei)經編輯｜梁梟    

8月25日晚間(jian)，萬(wan)泰生物（SH603392，股價129.45元，市(shi)值1173億元）發布2022年(nian)半年(nian)報。公司(si)上半年(nian)實現(xian)營業收入(ru)59.30億元，同比(bi)增長(chang)(chang)201.92%；歸屬于(yu)上市(shi)公司(si)股東的凈利潤26.93億元，同比(bi)增長(chang)(chang)273.24%。

業績高速增(zeng)長(chang)源于二價HPV（宮頸癌(ai)）疫(yi)(yi)苗(miao)和新冠原(yuan)料(liao)/檢測(ce)試(shi)劑的(de)貢獻。一方面，HPV疫(yi)(yi)苗(miao)抵抗(kang)住了(le)疫(yi)(yi)情壓力，收入(ru)、凈利增(zeng)長(chang)仍在高位；另一方面，疫(yi)(yi)情反復背景下，新冠檢測(ce)試(shi)劑的(de)需求(qiu)廣闊，這也給萬泰生物(wu)帶(dai)來(lai)新的(de)利潤增(zeng)長(chang)點。未來(lai)，HPV疫(yi)(yi)苗(miao)和新冠檢測(ce)仍是萬泰生物(wu)發展的(de)兩條主(zhu)線，前者(zhe)承擔了(le)市場更大的(de)期待。

半年(nian)(nian)報顯示，公司的九價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)III期(qi)臨床(chuang)試(shi)驗和(he)產業(ye)化(hua)放大進展順利(li)，鼻噴新冠疫(yi)苗(miao)海外多中(zhong)心III期(qi)臨床(chuang)試(shi)驗已完成所有受(shou)試(shi)者的全程接種工(gong)作。此外，公司自2020年(nian)(nian)曾提及的早篩項(xiang)目也(ye)進一(yi)步明確為肺癌(ai)和(he)結(jie)直(zhi)腸癌(ai)。

業績增速未受疫情顯著影響，收入、凈利翻番式增長

今年上半年，萬(wan)泰生物收(shou)入(ru)、凈利分(fen)別同(tong)比增長201.92%和273.24%，再創同(tong)期業績(ji)增速(su)新高。

從業務收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)看，疫苗(miao)分部(bu)是萬泰生物(wu)的(de)營收(shou)(shou)(shou)(shou)主力，上半(ban)年(nian)實現收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)43.63億(yi)元，凈利潤(run)(run)20.67億(yi)元，在公司總收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)和(he)凈利潤(run)(run)的(de)占(zhan)比(bi)分別為73.58%和(he)74.39%。診斷分部(bu)對應萬泰生物(wu)另一大(da)業務板塊，上半(ban)年(nian)實現收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)15.60億(yi)元，凈利潤(run)(run)7.12億(yi)元，在總收(shou)(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)和(he)凈利潤(run)(run)中占(zhan)比(bi)分別為26.31%和(he)25.61%。

而(er)對比(bi)行業(ye)其他主打非免疫規劃(hua)疫苗(miao)的企業(ye)，萬(wan)泰生物的業(ye)績能在疫情反(fan)復的上半年保持(chi)堅(jian)挺(ting)，靠(kao)的是兩大(da)(da)板塊(kuai)中的大(da)(da)單(dan)品(pin)：二價(jia)(jia)HPV疫苗(miao)和新冠(guan)原(yuan)料(liao)(liao)/檢(jian)測試劑(ji)。半年報數據(ju)顯示，公司上半年營業(ye)收入(ru)變動主要是二價(jia)(jia)宮頸癌疫苗(miao)、試劑(ji)及活性原(yuan)料(liao)(liao)收入(ru)增加(jia)所致(zhi)。

其(qi)中(zhong)(zhong)，萬泰(tai)生物的二價HPV疫苗(miao)繼(ji)續保持產銷兩旺，收入和利(li)潤實現了(le)高(gao)速增長(chang)。作為國(guo)內首(shou)款二價HPV疫苗(miao)，上半年，該產品合計(ji)簽發140批次，中(zhong)(zhong)標廣東省適齡女生人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗(miao)采購(gou)等惠(hui)民項目，并(bing)于5月(yue)和6月(yue)相繼(ji)獲得摩洛哥和尼(ni)泊爾的上市(shi)許可。

同時，受(shou)國(guo)內外新冠(guan)肺炎疫(yi)情(qing)影響(xiang)，公司的(de)新冠(guan)原(yuan)料和新冠(guan)檢(jian)測(ce)試劑的(de)收入和利潤(run)實現快速增(zeng)長(chang)。在國(guo)際市場方面，2022年(nian)初，受(shou)新冠(guan)病毒Omicron變異株在海外的(de)大范圍傳播影響(xiang)，新冠(guan)抗原(yuan)檢(jian)測(ce)產品需求大增(zeng)，萬(wan)泰生(sheng)物(wu)新冠(guan)抗原(yuan)檢(jian)測(ce)試劑盒(he)的(de)出口銷(xiao)量(liang)遠超2021年(nian)同期。

今年(nian)3月，有關部門正式(shi)提(ti)出(chu)，在(zai)核酸檢(jian)(jian)測基礎(chu)上增加(jia)抗(kang)原檢(jian)(jian)測作為補(bu)充。萬泰生物的新冠抗(kang)原檢(jian)(jian)測試劑盒(he)（膠體(ti)金法）在(zai)國內獲(huo)批上市(shi)，是國內較早獲(huo)批上市(shi)的新冠抗(kang)原檢(jian)(jian)測產品之一。

HPV疫(yi)苗(miao)(miao)和新冠原料/檢(jian)測試(shi)劑(ji)并非萬泰生物的產(chan)線全貌。公司的疫(yi)苗(miao)(miao)產(chan)品還包括戊肝疫(yi)苗(miao)(miao)（已上市）、20價肺炎疫(yi)苗(miao)(miao)、鼻(bi)噴新冠疫(yi)苗(miao)(miao)、凍干水痘(dou)(dou)減毒活疫(yi)苗(miao)(miao)、新型凍干水痘(dou)(dou)減毒活疫(yi)苗(miao)(miao)（VZV-7D）等(deng)；體外(wai)診斷產(chan)品也包括多種技術路線的診斷試(shi)劑(ji)和免疫(yi)分(fen)析儀、分(fen)析系統等(deng)。不過(guo)，萬泰生物并未在中報中披露具(ju)體產(chan)品的銷售情(qing)況。

二價HPV出海及“高價次”HPV研發受市場關注

未來，HPV疫(yi)苗和(he)新冠(guan)仍是萬(wan)泰(tai)(tai)生物(wu)發展(zhan)的(de)兩(liang)條主線，其中(zhong)，HPV疫(yi)苗更被市(shi)場看重(zhong)。隨著疫(yi)情(qing)形(xing)勢變化，新冠(guan)原料/檢測試劑銷售(shou)的(de)不(bu)確定性更大；而全球女(nv)性尚未滿足(zu)的(de)宮頸癌預防(fang)需求，是看得見的(de)千(qian)億市(shi)場。目前，萬(wan)泰(tai)(tai)生物(wu)的(de)二價(jia)HPV疫(yi)苗正在泰(tai)(tai)國(guo)、孟加拉國(guo)、巴基斯坦、印度尼(ni)西亞、馬來西亞、柬埔寨、肯尼(ni)亞等國(guo)推(tui)進注冊申報。

不(bu)過，由(you)于二價(jia)(jia)(jia)HPV疫苗(miao)覆蓋的(de)宮(gong)頸癌病(bing)毒亞型較少，以九價(jia)(jia)(jia)HPV疫苗(miao)為代(dai)表(biao)的(de)“高價(jia)(jia)(jia)次”HPV疫苗(miao)的(de)市場空間更(geng)為廣(guang)闊，也是(shi)未來(lai)疫苗(miao)公司兵家必爭之地(di)。

因此，當萬泰生物在上半年發起35億元的定增計劃，欲將11億元籌資額投向九價宮頸癌疫苗二期擴產建設項目中時，盡管最終發行對象只有8名投資者，但最初有20多家機構爭先搶籌。（詳見每日經濟新聞此前報道《再融資觀察｜35億元定增遭20多家機構搶籌除了九價HPV疫苗，萬泰生物還投什么？》）

根據(ju)(ju)半年報披露，目前(qian)萬(wan)泰生物(wu)的九價(jia)HPV疫(yi)苗III期臨(lin)(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)和產業化放大(da)進(jin)展順利(li)，與佳達(da)修9（默沙東九價(jia)HPV疫(yi)苗產品）的頭對(dui)頭臨(lin)(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)已完(wan)成臨(lin)(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)現場及標本檢測工作，正(zheng)在(zai)進(jin)行數據(ju)(ju)統計分析，小年齡橋(qiao)接臨(lin)(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)完(wan)成入組工作，已完(wan)成商業化生產車間建(jian)設，正(zheng)在(zai)進(jin)行產業化放大(da)生產研究(jiu)。

對于同樣出現在定增項(xiang)目(mu)中(zhong)的鼻噴新(xin)冠疫苗，半年報(bao)顯示(shi)，公司海(hai)外(wai)多中(zhong)心III期試驗(yan)進展順利，已完(wan)成(cheng)所有受試者的全程接種(zhong)工作(zuo)(zuo)，正(zheng)在開展臨(lin)床(chuang)觀察(cha)、病例收集(ji)及樣本檢測，已完(wan)成(cheng)商業化生產車間(jian)建(jian)設和驗(yan)證工作(zuo)(zuo)。

此外，公司戊肝(gan)疫(yi)苗(miao)在美(mei)國(guo)進行的I期(qi)(qi)(qi)臨床(chuang)(chuang)試驗已完成，于今年6月收到醫學報(bao)告。數(shu)據顯(xian)示，戊肝(gan)疫(yi)苗(miao)在美(mei)國(guo)人群中(zhong)具(ju)有良好的安全性和免疫(yi)原性；傳(chuan)統(tong)的凍(dong)干水痘減毒活疫(yi)苗(miao)獲得(de)III期(qi)(qi)(qi)臨床(chuang)(chuang)試驗研究報(bao)告，新型凍(dong)干水痘減毒活疫(yi)苗(miao)（VZV-7D）正在開展IIb期(qi)(qi)(qi)臨床(chuang)(chuang)試驗，水痘疫(yi)苗(miao)生產車間同步建設中(zhong)。

另據半(ban)年報披露(lu)，公(gong)司積極推動肺癌(ai)和(he)結直(zhi)腸癌(ai)早篩、戊肝抗原尿(niao)液檢測(ce)、多項(xiang)呼吸道檢測(ce)、HTLV檢測(ce)等(deng)診斷試劑及(ji)標準物(wu)質的(de)研發、臨床及(ji)注冊工作。這也意味著(zhu)，萬(wan)泰生(sheng)物(wu)的(de)癌(ai)癥早篩產品方向有了更進一步的(de)披露(lu)。

8月26日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者電話采(cai)訪萬(wan)泰(tai)生物(wu)。公(gong)司(si)方面(mian)表示，其(qi)在肺癌(ai)和結直腸癌(ai)領域(yu)的(de)早篩研究(jiu)目前處于初期階段(duan)，后期有進展或(huo)達到披露標(biao)準，將會及時發布公(gong)告。

封面圖片(pian)來源(yuan)：萬泰(tai)生物2022年半(ban)年報(bao)截圖