每經(jing)記者｜杜恒(heng)峰    

每經評論員 杜恒峰

近日(ri)，A股(gu)多只衛(wei)星通信(xin)概(gai)念股(gu)大漲(zhang)(zhang)。8月30日(ri)至9月6日(ri)，三(san)維通信(xin)（SZ002115，股(gu)價(jia)5.72元，市值46.39億元）累計(ji)上漲(zhang)(zhang)52.60%，6個交易日(ri)有5天(tian)漲(zhang)(zhang)停(ting)。趁著(zhu)股(gu)價(jia)大漲(zhang)(zhang)，公司實際控制(zhi)人李越倫(lun)于9月1日(ri)至5日(ri)通過集中(zhong)競價(jia)交易減持公司471.83萬股(gu)，套現2800萬元。9月7日(ri)和9月8日(ri)，三(san)維通信(xin)股(gu)價(jia)連續(xu)跌停(ting)，過山(shan)車行情讓追(zhui)高的投資者成了“接盤(pan)俠”，蒙受(shou)大比例(li)虧損。

三(san)維通(tong)信上述情形也引(yin)起了交易所的(de)注意(yi)并(bing)發出關注函(han)，主要內容包括兩(liang)點：一是9月(yue)1日公(gong)司(si)發布的(de)股(gu)價(jia)異動公(gong)告中(zhong)稱“公(gong)司(si)、控(kong)股(gu)股(gu)東和實(shi)(shi)際控(kong)制人(ren)及(ji)其一致(zhi)行動人(ren)不存在關于公(gong)司(si)應披(pi)(pi)露(lu)而未披(pi)(pi)露(lu)的(de)重(zhong)大事項”，但(dan)李越倫當天(tian)就減(jian)持，公(gong)告內容是否真實(shi)(shi)、準確，是否存在信息披(pi)(pi)露(lu)不及(ji)時；二是，在9月(yue)6日的(de)股(gu)價(jia)異動公(gong)告中(zhong)，公(gong)司(si)主動披(pi)(pi)露(lu)“衛(wei)星通(tong)信運營(ying)服務業務通(tong)過控(kong)股(gu)子公(gong)司(si)海(hai)衛(wei)通(tong)開展實(shi)(shi)施，上半年海(hai)衛(wei)通(tong)實(shi)(shi)現營(ying)收5979.70萬元(yuan)，凈利潤(run)1923萬元(yuan)”，是否存在主動迎合(he)市場熱點、配合(he)實(shi)(shi)控(kong)人(ren)減(jian)持公(gong)司(si)股(gu)票的(de)情形。

從(cong)時(shi)間(jian)(jian)線來(lai)看，李越(yue)(yue)倫的減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)都在(zai)(zai)規則范圍內。今年5月(yue)(yue)11日，三維通信(xin)就(jiu)(jiu)發布(bu)了李越(yue)(yue)倫的減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)計(ji)劃(hua)，到(dao)8月(yue)(yue)31日減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)時(shi)間(jian)(jian)過半(ban)時(shi)又披露了減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)進(jin)展(zhan)情況(kuang)。公(gong)(gong)司(si)9月(yue)(yue)1日的異動公(gong)(gong)告實際是在(zai)(zai)8月(yue)(yue)31日盤后就(jiu)(jiu)已(yi)(yi)發布(bu)，這(zhe)(zhe)與(yu)李越(yue)(yue)倫9月(yue)(yue)1日的減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)并不(bu)沖突——在(zai)(zai)已(yi)(yi)發布(bu)減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)公(gong)(gong)告的前提下(xia)，具體哪個(ge)時(shi)間(jian)(jian)點減(jian)(jian)(jian)(jian)持(chi)取決于(yu)李越(yue)(yue)倫的個(ge)人判斷；對(dui)于(yu)主動披露海衛通收(shou)入和凈利潤(run)情況(kuang)，也應當是合理的，越(yue)(yue)詳盡的信(xin)息(xi)披露越(yue)(yue)可以讓(rang)投資者更準確地作出投資決策，更何況(kuang)在(zai)(zai)半(ban)年報(bao)中，這(zhe)(zhe)些(xie)數據就(jiu)(jiu)已(yi)(yi)經存在(zai)(zai)。

因概念(nian)炒(chao)作而(er)股(gu)(gu)(gu)價大(da)漲的現(xian)象在(zai)A股(gu)(gu)(gu)十分普遍，多數(shu)時候和企(qi)業基(ji)本(ben)面基(ji)本(ben)無(wu)關，更多是(shi)(shi)各(ge)路游資博弈的結果。今年(nian)前三個季度，上市(shi)公司已(yi)總(zong)計(ji)發布了(le)3553份股(gu)(gu)(gu)價異動公告(gao)，而(er)在(zai)去年(nian)全年(nian)是(shi)(shi)5745條，其(qi)中(zhong)多數(shu)情(qing)況都是(shi)(shi)股(gu)(gu)(gu)價短(duan)期(qi)大(da)漲。股(gu)(gu)(gu)價一(yi)旦被炒(chao)高，成本(ben)最(zui)(zui)低(di)的原始(shi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)進行減(jian)(jian)持(chi)的沖動也會被放大(da)，由于原始(shi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)持(chi)股(gu)(gu)(gu)數(shu)量(liang)多，對股(gu)(gu)(gu)價的影響也遠(yuan)比分散的游資要大(da)。以三維(wei)通信為例，在(zai)前半程(cheng)的減(jian)(jian)持(chi)過(guo)(guo)程(cheng)中(zhong)，李越倫的減(jian)(jian)持(chi)價格最(zui)(zui)高不(bu)過(guo)(guo)4元錢，而(er)9月的這幾筆減(jian)(jian)持(chi)最(zui)(zui)高到(dao)了(le)6.41元，市(shi)場并不(bu)難預期(qi)原始(shi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)減(jian)(jian)持(chi)的風(feng)險，只是(shi)(shi)因為瘋漲的股(gu)(gu)(gu)價過(guo)(guo)于誘人，以至于投資者(zhe)會選(xuan)擇性(xing)忽視。

筆(bi)者注(zhu)意到，今年知名的幾只妖股(gu)，如浙江建(jian)投、中(zhong)通客(ke)車(che)、中(zhong)交地(di)產、浙江世寶等，在(zai)(zai)股(gu)價大(da)(da)漲(zhang)后都(dou)存在(zai)(zai)重(zhong)要股(gu)東減(jian)持(chi)股(gu)份的情況(kuang)，這些(xie)股(gu)東所(suo)持(chi)股(gu)份或(huo)來(lai)自于原(yuan)始股(gu)，或(huo)來(lai)自于資產重(zhong)組的協(xie)議轉(zhuan)讓，成(cheng)本較低、數量大(da)(da)。如今，這些(xie)妖股(gu)較高點都(dou)有較大(da)(da)幅度的回落（跌幅在(zai)(zai)37%~50%）。所(suo)以，當投資者在(zai)(zai)追(zhui)逐熱點的同時，也(ye)務必(bi)注(zhu)意自己也(ye)是在(zai)(zai)為原(yuan)始股(gu)東們的減(jian)持(chi)創造(zao)理由。