每(mei)(mei)經記(ji)者｜肖世清    每(mei)(mei)經實習編輯｜馬子卿    

9月7日，國家外匯管理(li)局公布數據顯(xian)示，截至2022年8月末，我國外匯儲備規模(mo)為(wei)30549億美(mei)元，較7月末下(xia)降492億美(mei)元，降幅為(wei)1.58%。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，今年以來，外儲(chu)規(gui)模在5月及7月歷經(jing)兩次小幅(fu)回升(sheng)外，一直呈(cheng)震蕩走(zou)低(di)態(tai)勢。另外，8月末，外儲(chu)規(gui)模創2018年11月以來新低(di)。

談及(ji)8月外(wai)(wai)儲規(gui)模(mo)下降的原因，國家外(wai)(wai)匯(hui)管理局(ju)副局(ju)長、新聞發言人王春(chun)英(ying)表(biao)示(shi)，國際金融市場上，受主要國家貨(huo)幣政策預期、宏(hong)觀經濟數據(ju)等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體(ti)下跌(die)。匯(hui)率折算(suan)和資產價格變化等因素綜合(he)作用，當月外(wai)(wai)匯(hui)儲備規(gui)模(mo)下降。

外儲規模30549億美元

數據(ju)顯示，截至2022年8月末，我國外(wai)匯(hui)儲備(bei)規(gui)模為30549億美元，較7月末下降(jiang)492億美元，降(jiang)幅為1.58%。記者發現，外(wai)儲規(gui)模創(chuang)2018年11月以來新低(di)。

談及(ji)8月外儲(chu)規(gui)模下(xia)降原因(yin)，王(wang)春英(ying)認為(wei)：“匯(hui)率折(zhe)算和(he)資產(chan)(chan)價(jia)格(ge)變化等因(yin)素綜合作用(yong)，當月外匯(hui)儲(chu)備規(gui)模下(xia)降。”她認為(wei)，2022年8月，跨(kua)境資金流動理性有序，境內(nei)外匯(hui)供求保持基(ji)本平衡。國際(ji)金融市(shi)場上，受(shou)主要國家貨幣(bi)政策預期(qi)、宏觀(guan)經濟數據(ju)等因(yin)素影響，美元指數上漲，全球金融資產(chan)(chan)價(jia)格(ge)總體(ti)下(xia)跌。

具體看(kan)來，貨幣方面，截至8月末，美(mei)元(yuan)(yuan)匯率指數（DXY）同比上漲2.69%至108.7；非美(mei)元(yuan)(yuan)貨幣中，歐元(yuan)(yuan)下跌(die)1.68%，英(ying)鎊下跌(die)4.54%，日元(yuan)(yuan)下跌(die)4.13%。

資產價格方(fang)面，截(jie)至8月末，以美元(yuan)標(biao)價的已(yi)對沖全球債券指數下跌2.6%；標(biao)普(pu)500股票指數下跌4.2%，歐元(yuan)區斯托克50指數下跌5.1%，日經225指數上(shang)漲1.0%。

“當前影響我國外匯儲備(bei)波動的主要因(yin)素(su)依(yi)然是匯率因(yin)素(su)和資(zi)產價(jia)格變化因(yin)素(su)。”民生銀行首(shou)席(xi)經(jing)濟學家(jia)溫彬表示：從匯率因(yin)素(su)看，8月末美元指數受能源供需(xu)緊張、通(tong)脹壓力增大、美聯儲加(jia)息預(yu)期等因(yin)素(su)推動，較(jiao)7月末有(you)所(suo)上(shang)漲，非(fei)美元貨幣中，歐元、英(ying)鎊、日元均下(xia)跌，綜合來看匯率因(yin)素(su)導致外匯儲備(bei)的非(fei)美元部分出現較(jiao)大幅度的折價(jia)。

從資產(chan)價格因素看，8月中(zhong)旬美聯儲加息(xi)預(yu)期升溫，導致全球市(shi)場(chang)(chang)由衰退交(jiao)易(yi)轉向緊縮交(jiao)易(yi)，權(quan)益(yi)和債券市(shi)場(chang)(chang)由漲(zhang)轉跌(die)，且整體收跌(die)。股債兩(liang)方面(mian)資產(chan)價格變(bian)化引起外匯儲備(bei)對應的(de)資產(chan)估值(zhi)下降，與匯率因素疊加，是導致外匯儲備(bei)較7月環(huan)比回落的(de)主要因素。

招商(shang)證券研究(jiu)發展中心戰略研究(jiu)部負責(ze)人謝亞軒接受每經記(ji)者微信采訪(fang)時表(biao)示，8月外(wai)儲(chu)規(gui)模(mo)下降超490億美元，主(zhu)要有兩個方面原因，一是匯(hui)率折算因素，8月美元走(zou)強，對歐元對日元都出(chu)現明(ming)顯上升，這導致非美元儲(chu)備資產因匯(hui)率折算因素出(chu)現賬面上的減(jian)少(shao)。

“另外，還受資產價(jia)格(ge)波(bo)動影響。8月，由于美聯儲加息的預期進(jin)一步強化，所以全球(qiu)金融市場出現(xian)了股債(zhai)雙雄(xiong)的局面(mian)，對資產價(jia)格(ge)也(ye)會有一定的影響。”謝亞軒稱。

長期看外儲規模會回升

溫彬認為，在剔除匯(hui)率和資產(chan)價格因素后，因國際收支導(dao)致的(de)(de)外(wai)儲(chu)變化較(jiao)小，這表明8月(yue)份我國外(wai)匯(hui)市場運(yun)行(xing)總體(ti)平(ping)穩，境(jing)內(nei)外(wai)匯(hui)供求保持基本(ben)平(ping)衡。海關總署(shu)公布的(de)(de)8月(yue)貨物進出(chu)口貿(mao)易順(shun)差為793.9億美(mei)元(yuan)，較(jiao)7月(yue)順(shun)差額下降218.8億美(mei)元(yuan)，但依(yi)舊同比擴(kuo)大34.1%。從絕對值來看(kan)單月(yue)接近800億美(mei)元(yuan)的(de)(de)順(shun)差依(yi)舊是高(gao)水平(ping)。金(jin)融(rong)項下，預計直接投資繼續保持凈流入，與(yu)貨物貿(mao)易順(shun)差一起為國際收支平(ping)衡提(ti)供有(you)力支撐(cheng)。

展望下一階段外(wai)(wai)儲(chu)規(gui)(gui)模(mo)(mo)，王(wang)春英表示，當前(qian)外(wai)(wai)部環境更趨復雜嚴(yan)峻，全球經(jing)(jing)濟(ji)下行壓力加大(da)，國際金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)劇烈波(bo)動。但我國高效(xiao)統籌疫情防控和經(jing)(jing)濟(ji)社(she)會(hui)發展，深入實施穩(wen)經(jing)(jing)濟(ji)一攬子政策，保(bao)(bao)持(chi)經(jing)(jing)濟(ji)運行在合理(li)區間，有(you)利(li)于外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)備規(gui)(gui)模(mo)(mo)保(bao)(bao)持(chi)總體(ti)穩(wen)定(ding)。

謝亞軒認(ren)為：“短期來看，預(yu)計美元還是(shi)會(hui)(hui)保持強勢，甚至沖(chong)高之后再(zai)回落(luo)(luo)，這將導致按照匯率折算因(yin)(yin)素，外儲(chu)備規模可能(neng)還會(hui)(hui)有一定(ding)減少。但是(shi)更長時間看，外儲(chu)規模會(hui)(hui)重(zhong)新回升，因(yin)(yin)為美元會(hui)(hui)沖(chong)高回落(luo)(luo)，在(zai)這種情況下，導致儲(chu)備余額變化的，主要(yao)是(shi)匯率折算的因(yin)(yin)素，而(er)不(bu)是(shi)真實的交易(yi)導致外儲(chu)增加或減少。”