每(mei)經記者(zhe)｜劉明(ming)濤    每(mei)經編輯｜葉峰    

日(ri)前，河(he)南省鄭(zheng)(zheng)州(zhou)市(shi)(shi)(shi)印(yin)發《“大(da)干30天(tian)，確(que)(que)保(bao)全(quan)市(shi)(shi)(shi)停工樓(lou)(lou)盤全(quan)面(mian)復工”保(bao)交樓(lou)(lou)專項(xiang)行(xing)動實施(shi)方案》，明確(que)(que)任務(wu)目(mu)標(biao)為：10月6日(ri)前，實現全(quan)市(shi)(shi)(shi)所(suo)有停工問題樓(lou)(lou)盤項(xiang)目(mu)全(quan)面(mian)持(chi)續實質性復工。此次鄭(zheng)(zheng)州(zhou)在“保(bao)交樓(lou)(lou)”層面(mian)再度發力(li)，或(huo)意味著全(quan)國層面(mian)的(de)“保(bao)交樓(lou)(lou)”的(de)執行(xing)力(li)度或(huo)將再提升，同時也利好行(xing)業基(ji)本面(mian)企穩(wen)回升。

東吳證券分析指出，鄭(zheng)州保(bao)交(jiao)付方案明(ming)確了時間(jian)表和各(ge)方責任，后續(xu)各(ge)城或參考(kao)鄭(zheng)州出臺系(xi)統性(xing)、操作性(xing)較強(qiang)的保(bao)交(jiao)付方案，下半年的紓困有(you)望在保(bao)交(jiao)付的政(zheng)策高壓下有(you)實質性(xing)推進，利于居民(min)購房信(xin)心的恢(hui)復。此輪放(fang)松(song)周期持續(xu)性(xing)強(qiang)，放(fang)松(song)效應仍在累積，隨著(zhu)居民(min)購房信(xin)心逐漸恢(hui)復，回暖可期。

而從(cong)房地產(chan)基本面來看(kan)，銷(xiao)售(shou)低(di)位復蘇趨勢也正(zheng)在(zai)延續，8月下旬至9月上旬，30城銷(xiao)售(shou)持續保(bao)持在(zai)正(zheng)增速；分城市(shi)來看(kan)，近期一二三線城市(shi)銷(xiao)售(shou)均有(you)(you)一定(ding)熱度，盡管尚(shang)未出現根本性扭轉，但較4-5月期間的市(shi)場底部而言，銷(xiao)售(shou)同比增速已有(you)(you)了較穩定(ding)的改善。

另外(wai)值得關注的是，8月(yue)(yue)居(ju)民(min)中(zhong)長(chang)期貸(dai)款新(xin)增2658億，同比少(shao)增1601億，可以(yi)預(yu)見即將公布(bu)的商品(pin)(pin)房銷(xiao)售數據(ju)仍不會出現(xian)根本(ben)性扭轉。但(dan)從邊際觀察，8月(yue)(yue)增幅缺口較7月(yue)(yue)收窄887億，居(ju)民(min)中(zhong)長(chang)期貸(dai)款正(zheng)逐步向歷(li)史平均區間靠(kao)攏(long)。此外(wai)從商品(pin)(pin)房銷(xiao)售和居(ju)民(min)中(zhong)長(chang)期貸(dai)款的關系觀察，盡(jin)管(guan)二(er)者在變化斜率上并不會完全(quan)一(yi)致，但(dan)方向性基本(ben)同向，也預(yu)示(shi)著8月(yue)(yue)商品(pin)(pin)房銷(xiao)售數據(ju)將較7月(yue)(yue)有(you)所修(xiu)復。

華泰證(zheng)券稱，2022年上半(ban)年，房地產(chan)市場(chang)供(gong)需兩端均(jun)疲態盡顯；供(gong)給端房企(qi)信(xin)用危(wei)機持(chi)續蔓延，需求端仍處預期低谷狀態。而在市場(chang)的劇烈變(bian)化之下，龍(long)頭(tou)房企(qi)展(zhan)現較強(qiang)韌性。銷(xiao)售仍在筑底階段，但針對供(gong)需兩端的“活(huo)水”也在不斷涌現。建議繼(ji)續關(guan)注有(you)機會將融(rong)資(zi)優(you)勢轉化為拿地和(he)銷(xiao)售優(you)勢的央(yang)國(guo)企(qi)和(he)少數頭(tou)部民企(qi)。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家(jia)券商最新研報(bao)信息(xi)，為粉絲朋友帶(dai)來4家(jia)公(gong)司(si)簡介，僅供參考。

1、招商蛇口

公(gong)司背靠招商局集團，綜(zong)合開發運營經驗豐富(fu)，信用(yong)優勢(shi)顯著(zhu)，資金充沛，市場(chang)出(chu)清后有(you)望持續提高市占率。公(gong)司作為央企龍(long)頭，財務穩健，融資成本(ben)極(ji)具優勢(shi)，能夠積(ji)極(ji)參(can)與土(tu)地(di)市場(chang)，隨著(zhu)公(gong)司土(tu)儲(chu)中(zhong)的低毛利地(di)塊逐漸消化，新拿(na)地(di)土(tu)儲(chu)表(biao)不斷(duan)修復，公(gong)司最終將受益(yi)于競爭(zheng)格(ge)局改善(shan)。--光大證(zheng)券(quan)、國盛證(zheng)券(quan)

2、濱江集團

公(gong)司深耕(geng)杭(hang)州(zhou)積(ji)(ji)極補(bu)倉，優(you)質土儲(chu)保(bao)障未來可(ke)持續發展。上(shang)(shang)半年新增(zeng)土地儲(chu)備項(xiang)目(mu)30個(ge)，其中(zhong)杭(hang)州(zhou)28個(ge)，寧波1個(ge)，金華(hua)1個(ge)，目(mu)前土地儲(chu)備中(zhong)杭(hang)州(zhou)占62%。新增(zeng)項(xiang)目(mu)土地面積(ji)(ji)合(he)計149.4萬平方米，新增(zeng)項(xiang)目(mu)計容建(jian)筑面積(ji)(ji)合(he)計366.3萬平方米，新增(zeng)土儲(chu)貨值權益比例57.5%。豐(feng)厚的(de)土儲(chu)可(ke)支撐公(gong)司未來發展。--上(shang)(shang)海證券

3、華發股份

公(gong)司(si)待結算資源豐(feng)富，下半(ban)年(nian)業績有(you)望穩定發展，考慮到(dao)行業整體毛利率呈下降(jiang)態勢，公(gong)司(si)毛利率承壓(ya)，但(dan)公(gong)司(si)費用率保持(chi)(chi)同比下降(jiang)趨勢，凈(jing)利有(you)望提升。拿(na)地(di)和(he)銷售方面，公(gong)司(si)上半(ban)年(nian)保持(chi)(chi)拿(na)地(di)節(jie)奏，新增(zeng)拿(na)地(di)面積主要位于(yu)上海、杭州、珠海等城市能(neng)級較(jiao)高(gao)有(you)望受益于(yu)供給端分化實(shi)現銷售持(chi)(chi)續增(zeng)加。--信達證券(quan)

4、保利發展

公(gong)司持(chi)續深化核心城市(shi)影響力，聚(ju)焦優質土地儲備，土儲資(zi)(zi)源充(chong)裕且(qie)布(bu)局合(he)理。憑借央企(qi)背(bei)景及行業龍頭的雙重效應，融資(zi)(zi)成本(ben)優勢(shi)愈發凸(tu)顯(xian)，處于行業較(jiao)優水平。公(gong)司拿地張弛有度，秉持(chi)“量(liang)入為出”的投資(zi)(zi)策略，兼顧資(zi)(zi)源獲取與利(li)潤(run)保(bao)障，已售未(wei)結資(zi)(zi)源充(chong)裕，“兩翼”業務持(chi)續發力，未(wei)來業績提(ti)升可期。--華安證(zheng)券

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