每經(jing)(jing)記者｜張(zhang)明(ming)雙    每經(jing)(jing)編輯｜文多    

人們習慣上把(ba)金(jin)剛(gang)石和硬(ying)度接近金(jin)剛(gang)石的材(cai)料(liao)稱為超(chao)硬(ying)材(cai)料(liao)，相(xiang)關產品(pin)主要應用于建(jian)筑石材(cai)切割、高(gao)端制造、資(zi)源開(kai)采、地質勘探等領(ling)域。目前，超(chao)硬(ying)材(cai)料(liao)制品(pin)廠商廣東(dong)鉅鑫(xin)新材(cai)料(liao)科技股份有限(xian)公司(si)(以下(xia)簡(jian)稱鉅鑫(xin)新材(cai))正在申(shen)報掛牌新三板(ban)創新層，并(bing)計(ji)劃通過(guo)定向發(fa)行(xing)募集資(zi)金(jin)1282.50萬(wan)元，全部用于補(bu)充流(liu)動資(zi)金(jin)。

報告期內(nei)(2020年(nian)(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)(nian)1~3月)，鉅鑫(xin)新材分別實(shi)現營業收入1.53億元、1.90億元、4364.27萬元，分別實(shi)現凈利潤2313.83萬元、1844.62萬元、303.89萬元。2021年(nian)(nian)(nian)出現增收不(bu)增利的情況，主要是受毛利率下降、法(fa)律服務費上升(sheng)等因(yin)素(su)影響。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，報(bao)告(gao)期內，鉅鑫新材毛(mao)利(li)率分別為37.94%、35.19%、30.16%，持續下滑，且低于同行業可比(bi)公司均值。

公司與美企有專利糾紛

鉅鑫新(xin)材(cai)(cai)的(de)主要產品(pin)為金剛(gang)石(shi)復合(he)(he)片和(he)金剛(gang)石(shi)復合(he)(he)超硬材(cai)(cai)料制品(pin)，其中金剛(gang)石(shi)復合(he)(he)片主要用(yong)于(yu)石(shi)油鉆探鉆頭(tou)及耐磨(mo)件領域，金剛(gang)石(shi)復合(he)(he)片超硬材(cai)(cai)料制品(pin)廣泛應用(yong)于(yu)硬質合(he)(he)金等材(cai)(cai)料的(de)切(qie)割和(he)磨(mo)削。

從產品結(jie)構來(lai)看(kan)，鉅鑫(xin)新材(cai)2021年收入增長，主要是金剛石復合(he)片，以及超(chao)硬材(cai)料制品中的磨塊(kuai)產品銷售(shou)(shou)金額(e)(e)有所提升。報告(gao)期內，金剛石復合(he)片銷售(shou)(shou)金額(e)(e)分(fen)別(bie)為2562.44萬(wan)元(yuan)、3774.64萬(wan)元(yuan)、1048.69萬(wan)元(yuan)，收入占比分(fen)別(bie)為16.75%、19.88%、24.03%；磨塊(kuai)銷售(shou)(shou)金額(e)(e)分(fen)別(bie)為3608.86萬(wan)元(yuan)、5603.19萬(wan)元(yuan)、1560.53萬(wan)元(yuan)，收入占比分(fen)別(bie)為23.59%、29.51%、35.76%。

對于金(jin)剛石復合(he)片收(shou)入(ru)的增(zeng)長(chang)，鉅(ju)鑫(xin)新材(cai)(cai)表示，主要是外銷客(ke)戶美國哈里(li)伯(bo)頓能源(yuan)服務公司(以下簡稱哈里(li)伯(bo)頓)向(xiang)公司增(zeng)加采購，同時內(nei)銷收(shou)入(ru)同比有所增(zeng)長(chang)。磨塊(kuai)收(shou)入(ru)增(zeng)長(chang)的原(yuan)因則是鉅(ju)鑫(xin)新材(cai)(cai)加大銷售力度，新開發(fa)客(ke)戶以采購磨塊(kuai)為主。

目前，鉅鑫新材的整體外(wai)銷收入占(zhan)比并不大(da)，不過(guo)金剛(gang)石復合(he)片的銷售(shou)卻不同。《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，公司的金剛(gang)石復合(he)片客戶主要是油氣鉆探類企業，其中(zhong)近(jin)一(yi)半(ban)收入來自哈里伯(bo)頓，報告(gao)期(qi)內對其銷售(shou)金額分(fen)別為1354.96萬(wan)元、1635.45萬(wan)元、579.60萬(wan)元，該公司一(yi)直(zhi)為鉅鑫新材第三大(da)客戶。

然(ran)而(er)，鉅鑫(xin)新(xin)材(cai)對(dui)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)出(chu)口金剛(gang)石復合(he)(he)片的前景或許出(chu)現(xian)了(le)不確定(ding)因素。2020年12月，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際貿(mao)易委員(yuan)(yuan)會(hui)(ITC委員(yuan)(yuan)會(hui))決定(ding)對(dui)聚晶(jing)金剛(gang)石復合(he)(he)片及其下游產(chan)品發(fa)起調查(cha)(案號337- TA-3509)，該調查(cha)由國(guo)(guo)外(wai)競(jing)爭(zheng)對(dui)手美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)合(he)(he)成(cheng)公司提出(chu)。這(zhe)家(jia)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)公司指(zhi)控鉅鑫(xin)新(xin)材(cai)等(deng)企業對(dui)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)出(chu)口、在美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)進口或在美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)銷售的上(shang)述產(chan)品侵犯其專利權，請求ITC委員(yuan)(yuan)會(hui)發(fa)布(bu)有限排除令(ling)和禁(jin)止令(ling)。

鉅(ju)鑫新材(cai)認為對(dui)方訴求不合(he)理并(bing)聘請國(guo)際(ji)律所應對(dui)。2022年(nian)3月，ITC委(wei)(wei)員會的(de)行政法官作出初步裁定，認定美國(guo)合(he)成公(gong)司針對(dui)鉅(ju)鑫新材(cai)所主張的(de)三項(xiang)專(zhuan)利(li)的(de)權利(li)無(wu)效。ITC委(wei)(wei)員會將決(jue)(jue)定是否對(dui)初步裁定進行審查，案件結果以ITC委(wei)(wei)員會最終裁決(jue)(jue)為準。

公(gong)司產品(pin)在美(mei)被指控(kong)侵犯(fan)專利(li)權，是(shi)否會(hui)影(ying)響鉅(ju)鑫(xin)新材與哈里伯頓之(zhi)間的(de)合(he)作(zuo)(zuo)？按照公(gong)開轉讓說明(ming)書(申報(bao)稿(gao))所述，一般國(guo)外(wai)鉆頭廠(chang)商前期(qi)的(de)測試到正式供貨需要兩到三年(nian)時(shi)間，正是(shi)由于鉆井作(zuo)(zuo)業的(de)高投(tou)資、高風險(xian)，鉆頭廠(chang)商一旦選定了(le)聚晶金剛石復合(he)片的(de)合(he)作(zuo)(zuo)廠(chang)商，就會(hui)形成穩定的(de)合(he)作(zuo)(zuo)關系(xi)，不會(hui)輕易更換。

開發新品提升盈利能力

為應對ITC委(wei)員會的調查(cha)，鉅(ju)鑫新材(cai)2021年(nian)支(zhi)付法律服務(wu)費396.47萬元，成(cheng)為公司2021年(nian)凈利潤下降(jiang)的影響(xiang)因(yin)素之一。不過值(zhi)得注意的是，鉅(ju)鑫新材(cai)2021年(nian)凈利潤下滑，毛(mao)利率下降(jiang)也是重(zhong)要原因(yin)。

報告期內，鉅鑫新(xin)材毛利率分別(bie)為37.94%、35.19%、30.16%。

分(fen)產(chan)(chan)品來看，報告期內收入占(zhan)比最高的磨(mo)塊(kuai)(kuai)產(chan)(chan)品毛利(li)率(lv)變化較(jiao)(jiao)小，分(fen)別為22.71%、23.51%、25.44%，2021年新客(ke)戶(hu)采購了(le)較(jiao)(jiao)大量的磨(mo)塊(kuai)(kuai)，而對新客(ke)戶(hu)銷售時的毛利(li)率(lv)較(jiao)(jiao)高。但磨(mo)塊(kuai)(kuai)產(chan)(chan)品的毛利(li)率(lv)相比其他主營產(chan)(chan)品較(jiao)(jiao)低，2022年1~3月，公司為了(le)應對原材料價格(ge)波動的風險，與較(jiao)(jiao)低毛利(li)率(lv)的客(ke)戶(hu)終止了(le)合(he)作(zuo)。

毛利率(lv)下降幅(fu)度較(jiao)大的(de)是超硬(ying)材(cai)料制(zhi)品(pin)中的(de)金(jin)屬結合(he)劑砂輪(lun)產品(pin)，報告期內(nei)收入占比(bi)約20%左右，毛利率(lv)分別為(wei)42.08%、30.61%、24.18%。相比(bi)其他(ta)超硬(ying)材(cai)料制(zhi)品(pin)，金(jin)屬結合(he)劑砂輪(lun)除了受到金(jin)剛石(shi)價格波(bo)動影響(xiang)，還(huan)容易受到銅粉(fen)、錫粉(fen)的(de)價格波(bo)動影響(xiang)。

2021年，在銅(tong)粉(fen)(fen)、錫粉(fen)(fen)等(deng)(deng)原(yuan)材料價格上漲的情況(kuang)下(xia)，下(xia)游(you)陶(tao)瓷建筑客戶受(shou)到房地產(chan)行業景(jing)氣度影響(xiang)，部分(fen)客戶要求(qiu)公司(si)對銷售價格進(jin)行一(yi)定程度的下(xia)調，從而影響(xiang)了該產(chan)品的毛利率(lv)(lv)。2022年1~3月，銅(tong)粉(fen)(fen)、錫粉(fen)(fen)等(deng)(deng)原(yuan)材料仍(reng)在上漲，導致金屬結(jie)合劑砂(sha)輪毛利率(lv)(lv)和公司(si)綜合毛利率(lv)(lv)繼續下(xia)滑。

此外(wai)，鉅鑫(xin)新材(cai)的毛利率還低于同行(xing)業可比公司，報告期(qi)內可比公司毛利率均(jun)值分別為(wei)45.84%、43.68%、47.66%，主要系行(xing)業地位(wei)、產(chan)品銷售(shou)渠道結構(gou)差異等因素導致。

以(yi)四(si)方(fang)達(SZ300179，股價15.03元(yuan)，市值73.03億(yi)元(yuan))為例，其金(jin)剛(gang)石復合片毛利(li)率高(gao)于鉅(ju)鑫新(xin)(xin)材，一方(fang)面(mian)系(xi)四(si)方(fang)達的(de)產(chan)品(pin)(pin)要求高(gao)，毛利(li)空間大(da)；另一方(fang)面(mian)是四(si)方(fang)達每年投入市場的(de)新(xin)(xin)產(chan)品(pin)(pin)多(duo)，在市場初(chu)期可以(yi)獲得較高(gao)的(de)產(chan)品(pin)(pin)溢價，而鉅(ju)鑫新(xin)(xin)材每年研發的(de)新(xin)(xin)品(pin)(pin)較少。

面對(dui)陶瓷建筑客(ke)戶壓低價(jia)格(ge)、原材(cai)料價(jia)格(ge)波動等因素導致的(de)(de)毛利率下降風險(xian)，鉅鑫新材(cai)提出的(de)(de)應對(dui)措(cuo)施便是積極開發(fa)新產(chan)品(pin)，提升盈利能(neng)(neng)力。鉅鑫新材(cai)的(de)(de)新產(chan)品(pin)開發(fa)包括(kuo)現有(you)產(chan)品(pin)功能(neng)(neng)和技(ji)術(shu)參數的(de)(de)提升以(yi)及(ji)擴充產(chan)品(pin)鏈(lian)，但公司(si)也表(biao)示，技(ji)術(shu)儲備能(neng)(neng)否持(chi)續(xu)高效地轉化(hua)為新產(chan)品(pin)開拓(tuo)市場仍存(cun)在一定(ding)的(de)(de)不確定(ding)性。

對于本次申報掛牌新三(san)板相(xiang)關事(shi)宜(yi)，2022年9月8日，《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)致電鉅鑫新材(cai)并(bing)發送了采訪郵件，但截至發稿(gao)未獲回復。