每經記者｜陳浩    每經編(bian)輯(ji)｜梁梟    

9月(yue)13日(ri)晚間(jian)，剛剛登陸(lu)北交所的天銘科(ke)技（BJ836270，股(gu)價(jia)16.18元，市值(zhi)7.05億元）發(fa)(fa)布公告稱(cheng)，自9月(yue)2日(ri)起至(zhi)9月(yue)8日(ri)止，公司股(gu)票連(lian)續5個交易日(ri)的均價(jia)低(di)于(yu)發(fa)(fa)行價(jia)格(ge)，已(yi)觸(chu)發(fa)(fa)穩定股(gu)價(jia)措施啟(qi)動條(tiao)件，9月(yue)8日(ri)為觸(chu)發(fa)(fa)日(ri)。

天銘科技成(cheng)立已有二十余(yu)年，主(zhu)要(yao)從事絞盤、電動踏板等(deng)汽車越野改(gai)裝件的研發(fa)(fa)、生產(chan)和銷售，產(chan)品主(zhu)要(yao)應用于(yu)山地越野車、皮(pi)卡、SUV等(deng)車型。2022年9月2日，天銘科技正式(shi)在北交所(suo)掛牌上市，公(gong)開發(fa)(fa)行股份(fen)1000萬股，發(fa)(fa)行價格(ge)為18.96元/股。9月2日至(zhi)今（截至(zhi)9月14日收(shou)盤），公(gong)司股價已較發(fa)(fa)行價跌去約15%。

上市后股價走勢不佳

天銘科技成立于2000年，于2016年掛牌新(xin)三(san)板(ban)，2021年6月正式調(diao)入新(xin)三(san)板(ban)創新(xin)層。公司主要從事絞盤、電動踏(ta)板(ban)等汽(qi)車越(yue)野改裝(zhuang)(zhuang)件的研發、生產(chan)和(he)銷售，產(chan)品主要應(ying)用于山地越(yue)野車、皮卡、SUV等車型，應(ying)用領域從汽(qi)車后裝(zhuang)(zhuang)市(shi)場(chang)逐漸(jian)延(yan)伸至汽(qi)車前裝(zhuang)(zhuang)市(shi)場(chang)。

2022年9月(yue)2日(ri)，天銘(ming)科技(ji)正(zheng)式(shi)在北交(jiao)所掛牌(pai)上市。公司(si)此次公開發行(xing)股(gu)份1000萬股(gu)，發行(xing)價(jia)格為18.96元/股(gu)。公司(si)此次發行(xing)采用戰略配(pei)售(shou)(shou)和網上發行(xing)相(xiang)結合的方(fang)式(shi)進行(xing)，主承銷商擁有(you)不超過初始發行(xing)規模15%的超額配(pei)售(shou)(shou)選擇權，不過最(zui)終(zhong)主承銷商未行(xing)使超額配(pei)售(shou)(shou)選擇權。

根據(ju)招股書，天銘科技擬投入1.58億元募集(ji)資金(jin)到“高端越(yue)野改裝部件生產(chan)項目”，擬投入3163萬元募集(ji)資金(jin)到“研(yan)發中心建設項目”。據(ju)悉，“高端越(yue)野改裝部件生產(chan)項目”建設期3年(nian)，將于2025年(nian)建成(cheng)投產(chan)，建成(cheng)后第(di)一年(nian)預計(ji)達(da)產(chan)55%，第(di)二年(nian)預計(ji)達(da)產(chan)70%，于2028年(nian)100%達(da)產(chan)。

自9月(yue)2日(ri)(ri)(ri)上市以來(lai)，天銘(ming)科(ke)技股(gu)價(jia)下跌趨(qu)勢明顯。截至(zhi)9月(yue)14日(ri)(ri)(ri)收盤，公(gong)司股(gu)價(jia)已(yi)較發(fa)(fa)(fa)行價(jia)跌去約15%。9月(yue)13日(ri)(ri)(ri)晚間，公(gong)司發(fa)(fa)(fa)布公(gong)告(gao)稱，自2022年9月(yue)2日(ri)(ri)(ri)起(qi)至(zhi)2022年9月(yue)8日(ri)(ri)(ri)止，公(gong)司股(gu)票(piao)連續(xu)5個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)的均(jun)價(jia)低于(yu)發(fa)(fa)(fa)行價(jia)格，已(yi)觸發(fa)(fa)(fa)穩(wen)定股(gu)價(jia)措施(shi)(shi)(shi)啟動條件(jian)(jian)，9月(yue)8日(ri)(ri)(ri)為觸發(fa)(fa)(fa)日(ri)(ri)(ri)。公(gong)司還稱，依據穩(wen)定股(gu)價(jia)預案的安排，公(gong)司擬于(yu)穩(wen)定股(gu)價(jia)措施(shi)(shi)(shi)觸發(fa)(fa)(fa)條件(jian)(jian)達成之(zhi)日(ri)(ri)(ri)起(qi)5個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)內，制定穩(wen)定股(gu)價(jia)方案并(bing)公(gong)告(gao)穩(wen)定股(gu)價(jia)的具體措施(shi)(shi)(shi)。

客戶集中度和存貨雙高

據了解，汽(qi)車越(yue)野(ye)改裝(zhuang)件市場(chang)(chang)以汽(qi)車出廠(chang)為(wei)(wei)(wei)分界點，可(ke)分為(wei)(wei)(wei)前裝(zhuang)市場(chang)(chang)和(he)后(hou)裝(zhuang)市場(chang)(chang)。天銘科技產品從(cong)以國外(wai)后(hou)裝(zhuang)市場(chang)(chang)銷售為(wei)(wei)(wei)主，逐步向(xiang)國內前裝(zhuang)市場(chang)(chang)拓(tuo)展，目前已形成(cheng)了“后(hou)裝(zhuang)市場(chang)(chang)+前裝(zhuang)市場(chang)(chang)”雙(shuang)輪驅動的銷售模式。公(gong)司境外(wai)業(ye)務主要(yao)出口地區(qu)包括(kuo)北美洲和(he)歐洲等，2021年，公(gong)司外(wai)銷收入為(wei)(wei)(wei)0.9億元。

2019~2021年，天銘科技(ji)營收分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)1.40億(yi)(yi)元、1.71億(yi)(yi)元和1.90億(yi)(yi)元，歸母凈利潤分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)1525萬元、2869萬元和3594萬元，呈穩定上升態勢。分(fen)(fen)(fen)產(chan)品(pin)(pin)來看，絞盤過去3年分(fen)(fen)(fen)別(bie)實現營收9381萬元、1.19億(yi)(yi)元和1.31億(yi)(yi)元，占(zhan)營收比(bi)重分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)66.93%、69.74%和69.36%，單(dan)一產(chan)品(pin)(pin)貢獻(xian)近七成營收。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者注意(yi)到，目前天銘(ming)科技存在客(ke)(ke)戶(hu)集中(zhong)度較高的(de)風(feng)險(xian)(xian)。2019~2021年，公(gong)(gong)司對前五大(da)客(ke)(ke)戶(hu)的(de)銷(xiao)售(shou)收入(ru)占同期銷(xiao)售(shou)收入(ru)的(de)比(bi)(bi)例(li)分(fen)(fen)(fen)別為(wei)70.59%、77.75%和70.03%，其中(zhong)對第一大(da)客(ke)(ke)戶(hu)TAP的(de)銷(xiao)售(shou)比(bi)(bi)例(li)分(fen)(fen)(fen)別為(wei)38.13%、37.84%和26.18%。此外，公(gong)(gong)司目前還(huan)存在存貨(huo)較高的(de)風(feng)險(xian)(xian)，2019~2021年，公(gong)(gong)司存貨(huo)賬(zhang)面價值(zhi)分(fen)(fen)(fen)別為(wei)3242萬(wan)元、4907萬(wan)元和6465萬(wan)元，占流(liu)動資產的(de)比(bi)(bi)例(li)分(fen)(fen)(fen)別為(wei) 25.91%、26.52%和34.15%。

為進一步了解(jie)公司(si)穩定(ding)股價措(cuo)施的具體情(qing)況，《每日(ri)經濟新聞》記者試圖采訪天(tian)銘科(ke)技。9月14日(ri)上午(wu)，記者多次撥(bo)打(da)公司(si)證(zheng)券部門(men)電(dian)話，但未獲接通(tong)。