每經(jing)(jing)記者｜畢媛媛每經(jing)(jing)編輯 張海(hai)妮    

連續(xu)三(san)年（2019年~2021年），共虧掉(diao)近(jin)33億元，*ST新(xin)文（SZ300336，股價1.74元，市值14.03億元，以下(xia)簡稱新(xin)文化(hua)）在今(jin)年4月成為2022年首(shou)家被(bei)“戴(dai)帽”的影視公司。

業績下滑，保殼存在(zai)壓力，處于退(tui)市(shi)邊緣的(de)(de)新文化向銀行(xing)借(jie)過錢，也在(zai)今年(nian)5月發(fa)過定(ding)增(zeng)方(fang)案(an)。公司當(dang)時公告擬以1.14元/股的(de)(de)價格向特定(ding)對象發(fa)行(xing)A股股票(piao)，募集資金不超過2.76億(yi)元，定(ding)增(zeng)發(fa)行(xing)對象為(wei)公司實控人、董事長張賽(sai)美控制(zhi)的(de)(de)上海雙(shuang)創炫(xuan)勉企(qi)業管理中心（有限合伙），目前進程(cheng)為(wei)股東(dong)大會通(tong)過。

定增方案進度不及(ji)預期，新文化又想出(chu)新招：擬拿出(chu)1.21億股股票，對公司董事(shi)長張賽美(mei)及(ji)董事(shi)、總經理、代理財務總監何(he)君琦進行(xing)股權激勵，授(shou)予(yu)價(jia)格為(wei)1.62元/股。

如此大(da)手筆的激勵，能(neng)否讓站在退(tui)市(shi)懸(xuan)崖邊的新文化(hua)起死(si)回生？

計劃股權激勵兩高管

9月14日晚(wan)，*ST新文公(gong)告(gao)披露公(gong)司2022年限制(zhi)性股票激勵(li)計(ji)劃(hua)(hua)：公(gong)司擬(ni)向激勵(li)對象授(shou)(shou)予(yu)(yu)的限制(zhi)性股票合計(ji)1.21億股，約(yue)占(zhan)目前(qian)公(gong)司總股本8.06億股的15%，無預留(liu)權益。該(gai)激勵(li)計(ji)劃(hua)(hua)授(shou)(shou)予(yu)(yu)的激勵(li)對象總人數(shu)為(wei)(wei)2人，為(wei)(wei)公(gong)司董事長張(zhang)賽美及董事、總經理(li)(li)、代(dai)理(li)(li)財務總監何君琦，授(shou)(shou)予(yu)(yu)價格為(wei)(wei)1.62元/股。其(qi)中張(zhang)賽美獲授(shou)(shou)的限制(zhi)性股票數(shu)量占(zhan)本激勵(li)計(ji)劃(hua)(hua)擬(ni)授(shou)(shou)予(yu)(yu)權益總數(shu)的比例為(wei)(wei)70%，何君琦獲授(shou)(shou)的限制(zhi)性股票數(shu)量占(zhan)本激勵(li)計(ji)劃(hua)(hua)擬(ni)授(shou)(shou)予(yu)(yu)權益總數(shu)的比例為(wei)(wei)30%。

不(bu)過，想拿(na)到股權激(ji)勵的授予股份也是有條件的。公告進一步表示：該激(ji)勵計(ji)劃的考(kao)(kao)核年(nian)度(du)為2022年(nian)、2023年(nian)兩(liang)個會計(ji)年(nian)度(du)，每(mei)個會計(ji)年(nian)度(du)考(kao)(kao)核一次(ci)。2022年(nian)考(kao)(kao)核條件為：2022年(nian)凈(jing)利潤較2021年(nian)減(jian)虧50%，同時2022年(nian)營業(ye)收入不(bu)低(di)于1.1億(yi)元；2023年(nian)考(kao)(kao)核條件為：2023年(nian)凈(jing)利潤較2021年(nian)減(jian)虧75%，同時2022~2023年(nian)營業(ye)收入合(he)計(ji)不(bu)低(di)于2.3億(yi)元。

公司(si)稱，該激勵計劃的核心(xin)目(mu)的為通過股權激勵計劃向實控人、管理層等特定(ding)對象發行(xing)股份，從而激勵核心(xin)人員并進一(yi)步將其個人利(li)益與(yu)公司(si)利(li)益深(shen)度綁定(ding)，以實現公司(si)業績(ji)穩定(ding)發展的長期(qi)目(mu)標。

歸屬(shu)期內，若未達(da)成上述業績考(kao)核目標(biao)，則所有(you)激勵對(dui)象對(dui)應(ying)考(kao)核當年(nian)計(ji)劃歸屬(shu)的限(xian)制性股票全(quan)部取消歸屬(shu)，并作廢失效(xiao)。

“股權激(ji)勵(li)，原則上(shang)是激(ji)勵(li)管理層(ceng)努(nu)力好(hao)好(hao)干(gan)活(huo)，但要(yao)完成(cheng)業績承諾(nuo)后(hou)才(cai)能(neng)授予。”太(tai)平(ping)洋證券傳媒互(hu)聯(lian)網首席分析師倪爽9月(yue)15日接受《每日經濟新聞》記(ji)者微(wei)信(xin)采訪時表(biao)示。業績是否(fou)能(neng)如(ru)愿回暖，今年(nian)將是新文化至關重要(yao)的(de)一年(nian)。

連虧3年處于退市邊緣

新(xin)文化曾經(jing)是資(zi)本市(shi)場冉冉升起的(de)(de)(de)一(yi)顆(ke)新(xin)星。2016年(nian)，周星馳(chi)導演的(de)(de)(de)《美(mei)人魚(yu)》以(yi)33.93億元的(de)(de)(de)票房拿(na)下(xia)春(chun)節檔票房冠軍(jun)。看到(dao)了周星馳(chi)強(qiang)大(da)的(de)(de)(de)吸金(jin)能力，新(xin)文化決(jue)定牽手周星馳(chi)。

2017年1月，新文化(hua)(hua)全(quan)資子(zi)公(gong)(gong)司(si)新文化(hua)(hua)香港(gang)與周(zhou)星馳簽約，以10.4億元購買周(zhou)星馳持有的PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（PDAL公(gong)(gong)司(si)）40%股權(quan)，同時新文化(hua)(hua)實控人(ren)楊(yang)震華(hua)旗下公(gong)(gong)司(si)Young & Young以2.86億元購買PDAL公(gong)(gong)司(si)11%的股權(quan)。周(zhou)星馳持有PDAL公(gong)(gong)司(si)剩余的49%股權(quan)。

當然，股權收購(gou)也伴隨著對賭(du)協(xie)議(yi)。PDAL公(gong)司原股東周星(xing)(xing)馳承諾，PDAL公(gong)司2016年~2019年實現的(de)凈利潤(run)目標分別不低于1.7億元(yuan)、2.21億元(yuan)、2.87億元(yuan)和3.62億元(yuan)，合(he)計10.4億元(yuan)。若實際凈利潤(run)數(shu)不足凈利潤(run)承諾數(shu)，不足部分將由周星(xing)(xing)馳進行現金補償及回(hui)購(gou)。

2016~2018年(nian)，PDAL公(gong)司分別實現2.3億元、1.8億元、2.6億元的(de)凈利潤(run)，但到了業績(ji)承諾(nuo)期最后一(yi)年(nian)，問題來了。新文(wen)化香(xiang)港(gang)稱周星馳單(dan)方(fang)面終止了雙方(fang)簽訂的(de)對(dui)賭協議(yi)，并拒絕提供財務報表(biao)，以(yi)至于新文(wen)化無法(fa)對(dui)PDAL2019年(nian)的(de)利潤(run)進行審(shen)計。

于是雙(shuang)方對簿(bu)公(gong)堂，新文化(hua)香(xiang)港要求周星(xing)馳支(zhi)付(fu)(fu)PDAL股權(quan)回(hui)購款(kuan)本金和利息共計7.48億元，周星(xing)馳方卻(que)表示新文化(hua)香(xiang)港應支(zhi)付(fu)(fu)股權(quan)轉(zhuan)讓款(kuan)及(ji)損(sun)害賠償共計3.24億元。

眾所周(zhou)知，自《美(mei)人(ren)魚》創票房奇(qi)跡后，周(zhou)星馳后續的(de)電影項目(mu)顯(xian)得(de)乏力。2019年(nian)，周(zhou)星馳導演(yan)的(de)《新喜劇(ju)之王》票房只有6.28億元(yuan)，《美(mei)人(ren)魚2》至(zhi)今未確定上映日期。

而新(xin)文化2019年(nian)~2021年(nian)連(lian)虧(kui)三年(nian)，合計(ji)虧(kui)損近33億元。因(yin)為連(lian)續三年(nian)虧(kui)損，公(gong)司股票在今年(nian)4月(yue)“披星(xing)戴帽”，新(xin)文化成為2022年(nian)首家被*ST的(de)影(ying)視公(gong)司，也成為站在退市(shi)懸(xuan)崖邊(bian)的(de)公(gong)司。

連(lian)續虧損(sun)，也讓公(gong)(gong)司資金鏈緊張了(le)起來。2021年(nian)11月，新文化曾披露《關(guan)于(yu)(yu)公(gong)(gong)司向(xiang)關(guan)聯方(fang)借(jie)款暨(ji)關(guan)聯交易的公(gong)(gong)告》，稱擬向(xiang)上海渠豐國際貿易有限(xian)公(gong)(gong)司借(jie)款1400萬(wan)元，用(yong)于(yu)(yu)推進(jin)專項(xiang)廣告項(xiang)目，借(jie)款利息為(wei)年(nian)利率6%。