每經(jing)記者｜楊煜    每經(jing)編輯｜魏官紅(hong)     

央企對資本市(shi)場的影(ying)響不言而喻。從謀發展到穩(wen)經濟，從抗風險到立標桿(gan)，2022年(nian)上半年(nian)，央企控股上市(shi)公司(si)交出(chu)了怎樣的答卷？

9月23日(ri)，中(zhong)國(guo)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司協會發布(bu)《央企控股上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司2022年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)運(yun)行情(qing)況報(bao)告》（以下簡(jian)稱《報(bao)告》）。據《報(bao)告》數據，面對(dui)2022年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)的(de)環境與市(shi)(shi)(shi)場(chang)波動(dong)，央企控股上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司經(jing)營規模持續增長，顯(xian)現出對(dui)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)壓艙石作用。

具體而言(yan)，央企控股(gu)上(shang)市公(gong)司占境內市場(chang)總戶數的7.47%，占港股(gu)市場(chang)總戶數的4.57%，營(ying)收分別占40.62%和51.32%，利潤分別占 39.44%和50.47%。

中國上市(shi)公司協會(hui)學術顧問委員(yuan)會(hui)委員(yuan)、中關(guan)村(cun)國睿金融與產業發展研究會(hui)會(hui)長程鳳(feng)朝在接受《每日經濟新聞》記者書面采訪(fang)時表示(shi)，央企一般都處于我國關(guan)鍵領域或(huo)者核(he)心經濟命脈行業，央企控(kong)股(gu)上市(shi)公司能夠在關(guan)鍵領域發揮獨特優勢，在穩經濟和穩市(shi)場方面發揮極大的杠桿作用。

數據來(lai)源：記者整理 視覺中國圖(tu)(tu) 楊(yang)靖(jing)制圖(tu)(tu)

IPO融資同比增加近2倍

今年上半年，央企在(zai)資本市場的表現依舊(jiu)活(huo)躍。

首先，IPO規(gui)(gui)模大(da)幅提升。上(shang)半年(nian)，共有(you)8戶央企子公(gong)司(si)完成IPO發行，合計融資953.51億(yi)元(yuan)，較去年(nian)同期增加194.59%。其中，中國(guo)移動回歸A股(gu)，募集(ji)資金519.81億(yi)元(yuan)，創下近10年(nian)來(lai)A股(gu)最大(da)規(gui)(gui)模IPO紀(ji)錄；機(ji)械總院(yuan)集(ji)團和汽研中心兩大(da)央企則首度擁有(you)上(shang)市(shi)平臺。

部(bu)分央(yang)企(qi)控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市公司(si)因私有化退(tui)市或(huo)吸(xi)收(shou)合并，但整體(ti)而(er)言，央(yang)企(qi)控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市公司(si)數(shu)量穩中有進。截至(zhi)今(jin)年6月底(di)，84家中央(yang)企(qi)業(ye)共控(kong)股(gu)(gu)450戶上(shang)(shang)市公司(si)，相比去年底(di)凈增3戶。

此外(wai)，儲(chu)備(bei)的后續央(yang)(yang)企(qi)IPO項目(mu)也較為豐富。截至8月底(di)，央(yang)(yang)企(qi)A股IPO在(zai)審企(qi)業共31戶，包(bao)括主板(ban)10戶、科創板(ban)11戶、創業板(ban)7戶、北交(jiao)所3戶。

資(zi)產(chan)(chan)重組(zu)方面，上(shang)半年(nian)(nian)，央企控股上(shang)市公司實施完成的資(zi)產(chan)(chan)重組(zu)項(xiang)目同比有所減少，僅有龍源電(dian)力(li)發行股份及(ji)支付現金吸收合并(bing)平莊(zhuang)能源及(ji)收購廣西電(dian)力(li)、遼(liao)寧(ning)電(dian)力(li)等股權資(zi)產(chan)(chan)，注(zhu)入(ru)資(zi)產(chan)(chan)規(gui)模96.79億元。儲備(bei)項(xiang)目數量明顯增加，上(shang)半年(nian)(nian)有10戶發布資(zi)產(chan)(chan)注(zhu)入(ru)預案，較去年(nian)(nian)同期（注(zhu)：2戶）大幅增加。

程鳳(feng)朝認為，央企積(ji)極發(fa)(fa)展上市(shi)(shi)平(ping)臺，無(wu)論對(dui)自(zi)身發(fa)(fa)展還是資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場都有著極大的助推作用。一方(fang)面，上市(shi)(shi)后可(ke)以借助資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場的力量集中(zhong)優(you)勢資(zi)(zi)(zi)(zi)源，大大提(ti)高公(gong)(gong)(gong)司的盈利能(neng)(neng)力，同(tong)(tong)時能(neng)(neng)更好地利用和發(fa)(fa)揮集團(tuan)的資(zi)(zi)(zi)(zi)源、管理(li)優(you)勢，完善公(gong)(gong)(gong)司產品(pin)結構，提(ti)高盈利水平(ping)；另一方(fang)面，對(dui)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場和宏觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)來說，央企一般都處(chu)于我國關鍵(jian)(jian)領域(yu)或者核心經(jing)濟(ji)(ji)命脈行業，央企控股上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司能(neng)(neng)夠在關鍵(jian)(jian)領域(yu)發(fa)(fa)揮獨特優(you)勢，優(you)化資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場資(zi)(zi)(zi)(zi)源配(pei)置，持續不斷地釋放經(jing)濟(ji)(ji)活力，在穩經(jing)濟(ji)(ji)和穩市(shi)(shi)場方(fang)面能(neng)(neng)夠發(fa)(fa)揮極大的杠桿(gan)作用，同(tong)(tong)時能(neng)(neng)發(fa)(fa)揮保民生、促發(fa)(fa)展的重(zhong)要作用。

業績增速優于整體水平

據(ju)《報(bao)告》數據(ju)，今年上半年，央企控股上市(shi)公(gong)司占(zhan)境內市(shi)場(chang)總戶(hu)數的7.47%，占(zhan)港股市(shi)場(chang)總戶(hu)數的4.57%，營收分(fen)別(bie)占(zhan)40.62%和(he)51.32%，利潤(run)分(fen)別(bie)占(zhan)39.44%和(he)50.47%。此(ci)外(wai)，其在業績增速上也明顯優于市(shi)場(chang)整體水(shui)平(ping)。

“數據反映(ying)了央企控股上市(shi)公司優(you)異的創收、創利(li)能力，在資本(ben)市(shi)場中發(fa)揮著壓艙石(shi)的作用(yong)，以極小的占比撐起(qi)了資本(ben)市(shi)場的半邊天。”程鳳朝表示。

具體而(er)言，今年上半年，央企境內上市(shi)(shi)公司(si)（相關統計(ji)口(kou)徑(jing)為截(jie)至8月底披露情況，剔除金(jin)融類上市(shi)(shi)公司(si)，下同(tong)）實現營(ying)收(shou)合計(ji)11.87萬(wan)億元，同(tong)比增長16.57%；央企港股(gu)上市(shi)(shi)公司(si)（含A+H股(gu)，下同(tong)）實現營(ying)收(shou)合計(ji)9.24萬(wan)億元，同(tong)比增長17.66%。其(qi)中，采(cai)礦(kuang)業受益于國(guo)際油價上漲，營(ying)收(shou)增幅（31.18%）位列各行(xing)業第一(yi)。中國(guo)石油、中國(guo)石化營(ying)收(shou)均(jun)超過1.6萬(wan)億元。電力、熱(re)力、燃氣及水生(sheng)產(chan)和(he)供應業的營(ying)收(shou)增幅（21.45%）排(pai)在(zai)第二，主要由于境內平均(jun)上網結算電價上升。1個行(xing)業出現營(ying)業收(shou)入負(fu)增長，為水利、環境和(he)公共(gong)設施管理業，主要系個別上市(shi)(shi)公司(si)受疫情影響。

利潤方面，今年上半年，央企(qi)境內(nei)上市(shi)(shi)公(gong)司實現(xian)歸母凈(jing)利潤合計6497.04億元，同比(bi)增長(chang)17.49%；央企(qi)港股上市(shi)(shi)公(gong)司實現(xian)歸母凈(jing)利潤合計5790.90億元，同比(bi)增長(chang)14.48%。其(qi)中，采礦業(ye)的歸母凈(jing)利潤增長(chang)率依然排在榜首，達(da)到(dao)57.61%。交(jiao)通(tong)運輸(shu)、倉(cang)儲和(he)郵政業(ye)緊隨其(qi)后，達(da)到(dao)30.64%。《報告》解(jie)釋稱，這(zhe)主要因(yin)為疫情以來集裝箱(xiang)航運供需錯配，運價高(gao)漲，相關企(qi)業(ye)凈(jing)利潤大幅增長(chang)。

從公司(si)(si)看，央企(qi)控股上(shang)市(shi)公司(si)(si)中(zhong)有(you)366戶盈利，占比超(chao)(chao)(chao)過(guo)八成。147戶效(xiao)益(yi)增幅超(chao)(chao)(chao)過(guo)兩成，117戶效(xiao)益(yi)增幅超(chao)(chao)(chao)過(guo)三成，18戶歸(gui)母(mu)凈利潤超(chao)(chao)(chao)過(guo)100億(yi)元(yuan)。利潤水平排名前五的(de)上(shang)市(shi)公司(si)(si)分(fen)別為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)石油、中(zhong)國(guo)(guo)海油、中(zhong)國(guo)(guo)移動、中(zhong)遠海控和(he)中(zhong)國(guo)(guo)石化，歸(gui)母(mu)凈利潤分(fen)別為(wei)823.88億(yi)元(yuan)、718.87億(yi)元(yuan)、702.75億(yi)元(yuan)、647.22億(yi)元(yuan)和(he)435.30億(yi)元(yuan)。

市場波動下抗跌性較好

今年上(shang)半年，央企控股上(shang)市公司市值較去年底略(lve)有下(xia)降，但相較于(yu)市場表(biao)現出了較好(hao)的抗(kang)跌性。

截至8月底(di)(di)，央(yang)企上(shang)市(shi)(shi)公司(si)市(shi)(shi)值較去年底(di)(di)整體(ti)下降(jiang)了6.57%。其中，境內上(shang)市(shi)(shi)公司(si)總市(shi)(shi)值13.33萬億元，下降(jiang)9.63%，但優于(yu)上(shang)證綜指(zhi)表(biao)現（下降(jiang)12.02%）；央(yang)企港股上(shang)市(shi)(shi)公司(si)總市(shi)(shi)值3.94萬億元，提升5.42%，遠超恒生指(zhi)數(shu)表(biao)現（下降(jiang)14.72%）。

從個股表現看，境內市(shi)場(chang)市(shi)值增量前(qian)五(wu)的上(shang)市(shi)公(gong)司為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)神華(hua)、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)石油、中(zhong)(zhong)煤能源(yuan)、長(chang)江電(dian)力、中(zhong)(zhong)遠海(hai)能。其(qi)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)神華(hua)受行業(ye)復蘇影(ying)響增量超1000億(yi)元。港股市(shi)值增量前(qian)五(wu)的為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)移(yi)動、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)海(hai)洋石油、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)海(hai)外(wai)發展、東方海(hai)外(wai)國(guo)(guo)(guo)(guo)際、華(hua)潤醫藥(yao)。其(qi)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)移(yi)動及中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)海(hai)洋石油港股市(shi)值分(fen)別增加1613.06億(yi)元、1239.11億(yi)元。

央(yang)企(qi)控(kong)股(gu)上市公(gong)司為何擁有更(geng)強的(de)穩(wen)定性？對(dui)此，程鳳朝解釋道，從內在因(yin)(yin)素看，央(yang)企(qi)控(kong)股(gu)上市公(gong)司具(ju)備(bei)高質量發展的(de)基因(yin)(yin)，在法人治(zhi)理、外(wai)部監督、創利(li)能(neng)力(li)(li)、內控(kong)制度等(deng)方面均優于(yu)全市場平均水平。從外(wai)部因(yin)(yin)素看，央(yang)企(qi)普遍更(geng)具(ju)有估值(zhi)吸(xi)引(yin)力(li)(li)；央(yang)企(qi)機構投(tou)資(zi)者(zhe)持股(gu)比例(li)更(geng)高，股(gu)東結構更(geng)加成熟(shu)；對(dui)投(tou)資(zi)者(zhe)來說，央(yang)企(qi)的(de)價值(zhi)再造能(neng)力(li)(li)也更(geng)具(ju)備(bei)吸(xi)引(yin)力(li)(li)。

“正是央企控(kong)股上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)展現的創(chuang)造(zao)價(jia)值增值和驅動(dong)(dong)成長的能(neng)(neng)力吸引了(le)大量的投資者(zhe)，這也增強了(le)公(gong)(gong)司(si)(si)應(ying)對市(shi)場波(bo)動(dong)(dong)的抗風險能(neng)(neng)力。因此，綜合內外因素看(kan)，央企控(kong)股上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)面對市(shi)場波(bo)動(dong)(dong)有更好的穩定(ding)性。”程鳳(feng)朝表示(shi)。

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