每經記者｜王硯(yan)丹    每經編輯｜肖芮冬    

今日(ri)（9月27日(ri)）晚(wan)間，科創(chuang)板(ban)上市公(gong)司(si)(si)華潤(run)微（SH688396，股價48元，市值(zhi)633.6億元）發布(bu)公(gong)告(gao)稱，當天公(gong)司(si)(si)在無錫(xi)市舉辦(ban)投資者(zhe)溝通交(jiao)流會，多家(jia)券商、基金、資管(guan)等對(dui)公(gong)司(si)(si)進行了調研，其中券商就(jiu)有9家(jia)之多。

華潤微財務(wu)總監兼董事會秘書吳國屹、投資者關系高(gao)級經理沈篩英、證券事務(wu)代表(biao)鄧加興進行了接待(dai)。值得一提的是，在調研當天(tian)，華潤微以上(shang)漲3%報收，但(dan)本月以來公(gong)司股(gu)價跌幅(fu)仍(reng)然達(da)到8.40%。

25家機構投資者調研

根據公告，今(jin)日(ri)參(can)加華潤微調研的機構共有25家，分別(bie)是(shi)天(tian)風證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、西藏東財基金(jin)、南方(fang)(fang)基金(jin)、浙商(shang)(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、光(guang)大證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、旌安投(tou)(tou)資(zi)、廣發證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、睿璞投(tou)(tou)資(zi)、謝諾投(tou)(tou)資(zi)、光(guang)證(zheng)(zheng)資(zi)管、西南自營(ying)、國盛證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、上海璞遠資(zi)產(chan)(chan)、中(zhong)(zhong)泰(tai)資(zi)管、聚銘投(tou)(tou)資(zi)、景(jing)熙資(zi)產(chan)(chan)、百年人(ren)壽、國聯安、中(zhong)(zhong)金(jin)公司、中(zhong)(zhong)泰(tai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、人(ren)保資(zi)產(chan)(chan)、合遠基金(jin)、東方(fang)(fang)紅資(zi)管、招商(shang)(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、聆(ling)澤(ze)投(tou)(tou)資(zi)。可以看出，其中(zhong)(zhong)券(quan)(quan)商(shang)(shang)與(yu)券(quan)(quan)商(shang)(shang)資(zi)管是(shi)調研華潤微的主力，基金(jin)、私募也有所參(can)與(yu)。

相關(guan)資(zi)料顯示(shi)，華(hua)潤微在半導(dao)體行業(ye)中，擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產(chan)業(ye)鏈一體化經營(ying)能力，一直(zhi)以來備受市場(chang)關(guan)注。半年(nian)報顯示(shi)，今年(nian)上(shang)半年(nian)，華(hua)潤微實現(xian)營(ying)業(ye)收入51.46億、同(tong)比上(shang)升15.51%，實現(xian)歸屬于上(shang)市公(gong)司股東的(de)凈利(li)潤13.54億元、較上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)增長26.82%。

從華潤微披露的信(xin)息來看，機構投(tou)資者對公司關注點主要圍繞在產能(neng)規劃、區域戰略布局、第三代半導體領域發展、產品結構優化(hua)等(deng)。

如產能規劃方面(mian)，華潤微方面(mian)表(biao)示，重慶生產基地12寸產線(xian)正(zheng)在(zai)按計劃推進實施(shi)，預計將于今年底通線(xian)。該項目將有助于增(zeng)強公(gong)司市場(chang)競爭優勢，進一步奠定(ding)公(gong)司在(zai)國內功率(lv)半(ban)導體領域的龍頭地位。首期(qi)產能規劃3萬(wan)片(pian)/月(yue)，產品(pin)以MOS為主，也有規劃IGBT，終端應用主要(yao)針對工控和汽車等附加值較(jiao)高的市場(chang)。

區域(yu)(yu)戰略方面，華潤微透(tou)露(lu)，公司戰略區域(yu)(yu)布局聚焦“長三角＋成渝(yu)雙(shuang)城+大灣(wan)區”——長三角，通過產(chan)(chan)業升級(ji)，實(shi)現無錫制造基(ji)(ji)(ji)地整體升級(ji)，利用(yong)人才優勢，做優現有業務；成渝(yu)雙(shuang)城，以重慶為基(ji)(ji)(ji)地，圍繞功(gong)(gong)率器(qi)件打造研發設計中心(xin)、晶圓制造基(ji)(ji)(ji)地、封測基(ji)(ji)(ji)地、外延中心(xin)，做大功(gong)(gong)率器(qi)件業務；大灣(wan)區，利用(yong)市(shi)場和應用(yong)的優勢，建(jian)立產(chan)(chan)品及(ji)應用(yong)中心(xin)，全球創新(xin)中心(xin)。

第三代(dai)半導體(ti)產品(pin)方(fang)面，華潤微指出，公(gong)司(si)(si)在(zai)第三代(dai)化合物(wu)半導體(ti)器(qi)件領域(yu)取得(de)技術和產業化的(de)顯(xian)著進步。第二(er)代(dai)碳化硅(gui)二(er)極(ji)管1200V/650V平臺已系(xi)列化三十余(yu)顆產品(pin)，在(zai)充電樁、光伏(fu)逆變(bian)、工(gong)業電源等(deng)領域(yu)實現批量(liang)供(gong)貨(huo)；碳化硅(gui)MOSFET第一代(dai)產品(pin)已在(zai)650V/1200V/1700V多個平臺系(xi)列化多顆產品(pin)，上半年SiC器(qi)件整體(ti)銷(xiao)售規模同(tong)比增長超(chao)過(guo)4倍。GaN方(fang)面公(gong)司(si)(si)充分發(fa)(fa)揮自有(you)六英寸、八英寸優勢，同(tong)步推進D-mode、E-mode平臺建設和產品(pin)開發(fa)(fa)，已具備上量(liang)條(tiao)件，同(tong)時公(gong)司(si)(si)GaN 600V/900V系(xi)列化產品(pin)已發(fa)(fa)布(bu)并推向市場(chang)。

此外，關(guan)于業績波動(dong)，華潤微指出，集成(cheng)電路行業有(you)周期(qi)性(xing)，過去幾(ji)個季度以來，行業從整(zheng)體緊缺轉變為(wei)結構性(xing)緊缺。功率(lv)半導體相對半導體行業整(zheng)體周期(qi)性(xing)較(jiao)弱，中國半導體行業長期(qi)來看是向好的，市(shi)場也有(you)很多機會，公司將通過內部提質(zhi)增效，持續結構調整(zheng)，減(jian)少周期(qi)波動(dong)的影響(xiang)。

多家券商給予“買入”評級但近期股價仍下跌明顯

值得一(yi)提的(de)是，半導體(ti)一(yi)直(zhi)是券商關(guan)(guan)注的(de)重(zhong)點。9月(yue)以來，天風、安(an)信、東吳(wu)等發布了(le)關(guan)(guan)于(yu)半導體(ti)產業的(de)深(shen)度報(bao)告(gao)；中泰、國信、湘財等也(ye)發布了(le)有關(guan)(guan)半導體(ti)的(de)周報(bao)、雙周報(bao)、月(yue)報(bao)等常規報(bao)告(gao)。

此外(wai)，8月，至(zhi)少有安信、開(kai)源、國聯、東方針(zhen)對華潤微發布(bu)了單(dan)篇研(yan)究報告(gao)，且(qie)均給予了“買入(ru)”評級。

而在(zai)上述研(yan)報中(zhong)(zhong)，分析師也(ye)提到了本次有關重(zhong)慶生(sheng)產基地12寸產線(xian)等重(zhong)要(yao)投資。如(ru)東方證券在(zai)8月(yue)8日的研(yan)報中(zhong)(zhong)特別提到，由潤西微電子（重(zhong)慶）有限公(gong)司建設的12寸中(zhong)(zhong)高端功率半導體晶圓生(sheng)產線(xian)進展順利，預計如(ru)期于2022年底前通線(xian)。此項目計劃投資總額75.5億元，達產后將(jiang)豐富產能(neng)3萬(wan)片(pian)/月(yue)，并(bing)配套建設12寸外延及薄片(pian)工藝能(neng)力，建成后有望進一步(bu)鞏(gong)固公(gong)司IDM功率龍頭(tou)優(you)勢。東方證券給(gei)予了華潤微目標(biao)價(jia)81.34元。

不過(guo)，在上述四家券商發(fa)布研報(bao)后(hou)，受(shou)市場因素影響，華潤(run)(run)微(wei)(wei)(wei)出現較(jiao)大(da)幅度下跌。如東方證券發(fa)布研報(bao)時(shi)，華潤(run)(run)微(wei)(wei)(wei)股價在55元附近，研報(bao)發(fa)布后(hou)，華潤(run)(run)微(wei)(wei)(wei)短期跌幅已(yi)超過(guo)10%。

此外，從上市(shi)以來的表現(xian)看，2021年7月(yue)，華(hua)潤股(gu)(gu)價最高上沖至每股(gu)(gu)104.47元，最高市(shi)值達到(dao)1379億元；但(dan)如今公司總市(shi)值僅為633.6億元，較巔峰時期(qi)腰斬。

而券(quan)商的“買入(ru)”評級(ji)并非一定對(dui)應短期良好(hao)表現(xian)。2021年10月27日，受限售股解禁影(ying)響，華潤微盤中閃崩大跌。在此前一天，華西(xi)證券(quan)、國盛證券(quan)均(jun)發布了關于華潤微的研報(bao)，并給予(yu)了“買入(ru)”評級(ji)。

華潤微下一(yi)次的解(jie)禁時間為2023年2月27日，首發(fa)股東(dong)華潤集團(微電子)有限(xian)公(gong)司所(suo)持有的8.79億股限(xian)售股將解(jie)禁流通。

封面圖片來源(yuan)：攝圖網(wang)_401708617