每(mei)經(jing)記(ji)者｜陳浩    ;每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜陳俊(jun)杰    

10月19日晚間，康比特(te)（NQ833429，股價10.40元，市(shi)(shi)值10.8億元）披露了在北交所上(shang)市(shi)(shi)的第三(san)輪(lun)審核問詢函(han)的回復(fu)(fu)（下(xia)(xia)稱《回復(fu)(fu)》）。在第三(san)輪(lun)審核問詢函(han)中，北交所再次要(yao)求公(gong)司說明公(gong)司非法人(ren)客戶收(shou)入(ru)增長的合理(li)性及終端銷售(shou)真實性，以及過去三(san)年公(gong)司毛利率持續下(xia)(xia)滑的原因。

康(kang)比特(te)是(shi)一家集(ji)運動營(ying)養、健康(kang)營(ying)養食(shi)品(pin)研發與制(zhi)造、數字化體(ti)育科技服務為一體(ti)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)，公(gong)(gong)司(si)(si)主要產品(pin)為面向(xiang)不同受眾(zhong)群體(ti)的(de)運動營(ying)養食(shi)品(pin)。2019年至2021年，公(gong)(gong)司(si)(si)毛利率(lv)分(fen)別為56.48%、44.24%和42.93%。

軍需食品銷售占比上升

康比特成立至今(jin)已有21年，今(jin)年4月27日，公司向北(bei)交所報送了向不特定合格投資(zi)者公開發行股(gu)票并在北(bei)交所上市的申(shen)報材料。

招股說明書（上(shang)會稿）顯示，2019年(nian)至2021年(nian)，康比特營(ying)收分別(bie)為(wei)3.60億(yi)元(yuan)、3.57億(yi)元(yuan)和4.90億(yi)元(yuan)，歸母凈(jing)利(li)潤(run)分別(bie)為(wei)4613萬(wan)元(yuan)、1667萬(wan)元(yuan)和4540萬(wan)元(yuan)。2022年(nian)上(shang)半年(nian)，公司營(ying)收和歸母凈(jing)利(li)潤(run)分別(bie)為(wei)3.06億(yi)元(yuan)、2925萬(wan)元(yuan)，分別(bie)同比增長44.69%、49.56%。

按產品(pin)(pin)或(huo)服(fu)務(wu)(wu)分(fen)(fen)類，康(kang)比特主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)分(fen)(fen)為運(yun)動(dong)營(ying)養食品(pin)(pin)、健(jian)康(kang)營(ying)養食品(pin)(pin)、數(shu)字化體育科(ke)技服(fu)務(wu)(wu)和受托加工業(ye)(ye)務(wu)(wu)，其中運(yun)動(dong)營(ying)養食品(pin)(pin)業(ye)(ye)務(wu)(wu)為公司貢獻了大(da)部分(fen)(fen)營(ying)收。2019年(nian)至2022年(nian)上(shang)半年(nian)，公司運(yun)動(dong)營(ying)養食品(pin)(pin)營(ying)收占主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)收入的比重分(fen)(fen)別(bie)為66.26%、64.65%、67.13%、62.63%。

康比特在《回復》中表示，2019年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，公司(si)(si)健康營養食品的毛利(li)率(lv)(lv)分別為 64.90%、54.35%、39.37%和36.93%，呈下降(jiang)趨勢，主要原因系軍需(xu)食品的銷(xiao)售占比上(shang)升且毛利(li)率(lv)(lv)持續下降(jiang)；公司(si)(si)軍需(xu)產(chan)(chan)品中標的壓縮(suo)餅干類產(chan)(chan)品增加，該(gai)類產(chan)(chan)品市(shi)場競(jing)爭較為激烈，銷(xiao)售毛利(li)率(lv)(lv)較低。

康比(bi)特還稱，2019年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)，公司受托(tuo)加工(gong)業務(wu)的(de)(de)毛(mao)利(li)率(lv)(lv)分別為46.95%、29.92%、16.13%及18.95%，呈下(xia)降(jiang)趨勢。其中，2020年(nian)(nian)毛(mao)利(li)率(lv)(lv)同比(bi)下(xia)降(jiang)17.03個(ge)百分點(dian)，主要(yao)原(yuan)(yuan)因系當年(nian)(nian)度客(ke)戶委(wei)托(tuo)加工(gong)訂(ding)單中公司自采(cai)原(yuan)(yuan)材料的(de)(de)銷售占(zhan)比(bi)上(shang)升，該部分訂(ding)單的(de)(de)銷售毛(mao)利(li)率(lv)(lv)較低；2021年(nian)(nian)毛(mao)利(li)率(lv)(lv)較2020年(nian)(nian)度進一步下(xia)降(jiang)13.79個(ge)百分點(dian)，主要(yao)原(yuan)(yuan)因系當年(nian)(nian)度自采(cai)原(yuan)(yuan)材料的(de)(de)銷售占(zhan)比(bi)較高且加工(gong)的(de)(de)產(chan)品數量下(xia)降(jiang)，單位產(chan)品設備(bei)折舊攤銷成本增加所(suo)致。

非法人客戶終端銷售真實

2019年至2021年，康比特向(xiang)非法人客戶銷售的(de)金(jin)額分(fen)別為(wei)1202萬(wan)元(yuan)、3741萬(wan)元(yuan)、7355萬(wan)元(yuan)。據(ju)悉，公司非法人客戶主要為(wei)線下經銷商(shang)，通常(chang)為(wei)擁有當地(di)體(ti)育(yu)資源的(de)從(cong)業者、體(ti)育(yu)院(yuan)校工作(zuo)者、健(jian)身房或(huo)俱樂(le)部教(jiao)練等，其直接向(xiang)公司進行(xing)采購(gou)能夠獲取更低的(de)采購(gou)價(jia)格，并得到(dao)公司在宣傳活(huo)動、促銷活(huo)動等方面的(de)支持(chi)。

對此，北交所要求(qiu)康比特說明非法(fa)(fa)人(ren)客(ke)戶收入增(zeng)長的合(he)理性(xing)和(he)非法(fa)(fa)人(ren)客(ke)戶終端(duan)銷售的真(zhen)實性(xing)。

康(kang)比特在《回(hui)復》中(zhong)提到(dao)，公(gong)司(si)憑借(jie)穩定的(de)經(jing)(jing)銷價格體系(xi)、日益明顯的(de)民族品(pin)牌效(xiao)應(ying)和(he)具有(you)競爭優(you)勢的(de)經(jing)(jing)銷利潤率，進(jin)一步促(cu)進(jin)行業內具有(you)健(jian)身人群資源、體校資源的(de)經(jing)(jing)銷商加入(ru)并擴大銷售(shou)，吸引原競品(pin)的(de)經(jing)(jing)銷商加入(ru)，2021年(nian)公(gong)司(si)開拓行業內其他公(gong)司(si)的(de)經(jing)(jing)銷商主(zhu)要有(you)張光亮、王海(hai)晨、劉杰等14人，其2021年(nian)度對(dui)公(gong)司(si)的(de)經(jing)(jing)銷收入(ru)增(zeng)長貢獻(xian)達1378.71萬元。

“疫情期間，即時(shi)通訊、網絡電(dian)商及物流快遞的(de)便捷性(xing)優勢充分彰(zhang)顯，促使(shi)非法人(ren)主體能夠以更加靈活便捷的(de)方(fang)式(shi)、更低的(de)經營成本變現自身(shen)(shen)的(de)體育人(ren)脈(mo)資(zi)源(yuan)或健(jian)身(shen)(shen)人(ren)群資(zi)源(yuan)，獲取更高的(de)回報，驅動部分非法人(ren)經銷(xiao)商收入增速較高。”康比(bi)特(te)稱。

對(dui)于非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)終端銷售的真實性，康比特(te)回(hui)復稱(cheng)(cheng)，2021年公司非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)中收入(ru)增(zeng)長較快(kuai)客戶(hu)(hu)(hu)、收入(ru)貢(gong)獻較高客戶(hu)(hu)(hu)、新增(zeng)客戶(hu)(hu)(hu)、僅有微信(xin)記(ji)錄的主要客戶(hu)(hu)(hu)情況已申(shen)請(qing)豁(huo)免披露。“根(gen)據(ju)獲取的非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)銷售明細或(huo)對(dui)微信(xin)交易記(ji)錄進行(xing)整理統計(ji)、隨機抽樣(yang)進行(xing)電話訪談(tan)，分(fen)析非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)對(dui)接(jie)的客戶(hu)(hu)(hu)數量、終端客戶(hu)(hu)(hu)銷售情況（訂單量、下單頻次(ci)、客單價）、交易流水金額和(he)終端銷售金額等數據(ju)，顯示非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)向公司采購的產(chan)品實現(xian)了終端銷售，公司2021年非法(fa)(fa)(fa)人(ren)客戶(hu)(hu)(hu)收入(ru)真實。”公司稱(cheng)(cheng)。