每經記者｜王(wang)硯丹    每經編(bian)輯｜段煉(lian) 趙云(yun)    

10月(yue)20日晚間，中證(zheng)金(jin)融宣布將進行轉融資業務市場化改革并下(xia)調(diao)轉融資利率(lv)后，10月21日盤(pan)后(hou)，融(rong)資融(rong)券業務(wu)再迎利(li)好。

上(shang)交所宣布(bu)，經中國證監(jian)會批準(zhun)，上交所擴大主板融資融券標的股票范圍，將主板標的股票數量由現有的800只擴大到1000只。深交所則宣布將深市注冊制股票以外的標的股票數量由現有800只擴大到1200只。上述調整將(jiang)自2022年10月24日起(qi)實施。

擴容后滬市主板標的

兩融覆蓋率達95%

上(shang)交所指(zhi)出，融資(zi)融券(quan)業務自2010年啟動試點(dian)以來(lai)，總體運行平穩，證券(quan)公司風險管理能力不斷(duan)提升，投資(zi)者風險意識不斷(duan)增強，證券(quan)市(shi)場的(de)流動性和活躍度不斷(duan)提高(gao)。對于標的(de)股(gu)票數(shu)量，上(shang)交所一直遵循從嚴到(dao)寬、從少到(dao)多、逐(zhu)步(bu)擴大的(de)原(yuan)則。

此次主板(ban)融資(zi)融券標(biao)的股(gu)票范(fan)圍擴大后，主板(ban)標(biao)的股(gu)票流通(tong)市值占滬(hu)市主板(ban)A股(gu)流通(tong)市值達到(dao)(dao)95%，實現了對(dui)(dui)滬(hu)深300指(zhi)數成分(fen)(fen)股(gu)中滬(hu)市成分(fen)(fen)股(gu)的全覆(fu)蓋(gai)，對(dui)(dui)中證500指(zhi)數成分(fen)(fen)股(gu)、中證1000指(zhi)數成分(fen)(fen)股(gu)中滬(hu)市成分(fen)(fen)股(gu)的覆(fu)蓋(gai)率分(fen)(fen)別達到(dao)(dao)98%、86%。

深(shen)交所則(ze)指(zhi)(zhi)出，此(ci)前，深(shen)交所已6次(ci)擴大標(biao)的(de)股票(piao)范圍，創業板注冊制股票(piao)自上(shang)市(shi)首日起(qi)即可作為融(rong)資(zi)融(rong)券標(biao)的(de)，標(biao)的(de)證(zheng)(zheng)券結構持續優化(hua)。本次(ci)標(biao)的(de)股票(piao)范圍擴大后，深(shen)市(shi)標(biao)的(de)股票(piao)流通市(shi)值占深(shen)市(shi)全(quan)部A股股票(piao)流通市(shi)值的(de)比例(li)接(jie)近90%，實現對(dui)創業板指(zhi)(zhi)數成份股、滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數中(zhong)深(shen)市(shi)成份股的(de)全(quan)覆蓋，對(dui)中(zhong)證(zheng)(zheng)500指(zhi)(zhi)數、中(zhong)證(zheng)(zheng)1000指(zhi)(zhi)數中(zhong)深(shen)市(shi)成份股的(de)覆蓋率(lv)分別達到97%、83%。

本次新(xin)增的400只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)中(zhong)，流(liu)通市值在(zai)100億元以下(xia)的股(gu)票(piao)(piao)數(shu)量(liang)占比超7成(cheng)，先進制造、數(shu)字經濟(ji)、綠色低碳等重點(dian)領域(yu)股(gu)票(piao)(piao)數(shu)量(liang)占比近6成(cheng)，進一步拓寬了(le)中(zhong)小(xiao)市值股(gu)票(piao)(piao)覆蓋面，增強(qiang)了(le)兩融標的行業和市場(chang)代表性(xing)，有利(li)于推動市場(chang)資源配(pei)置到國家重點(dian)支持(chi)領域(yu)。

上交所(suo)表(biao)示，標(biao)的(de)股票(piao)(piao)范(fan)(fan)圍擴大措施總體有利(li)于(yu)吸(xi)引(yin)增(zeng)量資(zi)金，提(ti)升(sheng)市(shi)場活力，提(ti)高相(xiang)關股票(piao)(piao)的(de)流動(dong)性和定價(jia)效(xiao)率，將積極促(cu)進(jin)(jin)融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)業(ye)務的(de)長(chang)期穩(wen)健發(fa)展，滿(man)足投(tou)資(zi)者多樣(yang)化的(de)投(tou)資(zi)需求。深交所(suo)也強(qiang)調，本次(ci)標(biao)的(de)股票(piao)(piao)范(fan)(fan)圍擴大，有利(li)于(yu)發(fa)揮融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)促(cu)進(jin)(jin)價(jia)格(ge)發(fa)現、提(ti)高標(biao)的(de)證(zheng)券(quan)流動(dong)性的(de)積極作用(yong)，進(jin)(jin)一(yi)步滿(man)足投(tou)資(zi)者多元化投(tou)資(zi)需求。

最新數據：

融資融券投資者人均兩融負債百萬

這(zhe)已是本周(zhou)融資(zi)融券業務(wu)迎來的第(di)二則利好。

10月20日晚間，中國證券金(jin)(jin)融股份有限公司官網發(fa)文稱，經中國證監(jian)會同意，中證金(jin)(jin)融啟動(dong)市場化轉融資(zi)業務試點。同時，中證金(jin)(jin)融另一則通(tong)知顯示，即日起(qi)中證金(jin)(jin)融決定整體下調(diao)轉融資(zi)費率40BP，調(diao)整后各(ge)期(qi)限檔次的費率具體為：182天期(qi)為2.10%、91天期(qi)為2.40%、28天期(qi)為2.50%、14天和7天期(qi)為2.60%。

此前，2022年9月(yue)2日，北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所在成立(li)一(yi)(yi)周年之際，對融資融券(quan)業務(wu)公(gong)開征(zheng)求意(yi)見。北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所表示，融資融券(quan)業務(wu)總體上比(bi)照滬深市場(chang)成熟模(mo)式構建，各(ge)方面均(jun)與滬深市場(chang)兩融業務(wu)保持一(yi)(yi)致。但北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所融資融券(quan)業務(wu)將按“兩步走”策略，初期僅推(tui)出兩融基礎業務(wu)，運行平(ping)穩后(hou)再推(tui)出轉融通(tong)，確保兩融業務(wu)落地后(hou)初期將以融資業務(wu)為(wei)主(zhu)。

融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)業務一直(zhi)是各大券(quan)商發力的(de)重點，但終端(duan)投(tou)資(zi)者對融(rong)(rong)資(zi)資(zi)金與融(rong)(rong)券(quan)券(quan)源的(de)需求受市(shi)場強弱影(ying)響(xiang)較大，而(er)兩融(rong)(rong)交(jiao)易(yi)者的(de)行(xing)為(wei)又會(hui)反過來對市(shi)場施加新的(de)影(ying)響(xiang)。

2015年(nian)6月，滬深兩市融(rong)資(zi)余(yu)額見頂2.266萬億元歷史(shi)高位后已經七年(nian)時間，雖(sui)行情屢(lv)有反復，但融(rong)資(zi)交易活躍度一直未能回到(dao)歷史(shi)最高位；而(er)在市場券源日(ri)漸充(chong)足、投資(zi)者對沖需求增加(jia)等因素作用下，融(rong)券業務表(biao)現更為穩定。

中證(zheng)金融(rong)(rong)(rong)(rong)最新數據(ju)顯示，2022年10月20日，滬(hu)深兩(liang)市(shi)融(rong)(rong)(rong)(rong)資余(yu)(yu)額(e)為14509.55億元(yuan)，融(rong)(rong)(rong)(rong)券(quan)余(yu)(yu)額(e)為1048.35億元(yuan)，融(rong)(rong)(rong)(rong)資融(rong)(rong)(rong)(rong)券(quan)余(yu)(yu)額(e)合計15557.90億元(yuan)，兩(liang)融(rong)(rong)(rong)(rong)余(yu)(yu)額(e)占(zhan)A股(gu)流通市(shi)值比重(zhong)為2.41%。當天融(rong)(rong)(rong)(rong)資買(mai)入金額(e)為500.64億元(yuan)，融(rong)(rong)(rong)(rong)券(quan)賣出金額(e)為66.06億元(yuan)，兩(liang)融(rong)(rong)(rong)(rong)交易(yi)額(e)占(zhan)A股(gu)交易(yi)額(e)比重(zhong)為7.11%。目前兩(liang)融(rong)(rong)(rong)(rong)個人(ren)投資者數量為 636.3萬名，機構(gou)投資者數量45625家(jia)。

10月20日，共有20.49萬(wan)名投資者進行了兩融(rong)交易，收盤時有融(rong)資融(rong)券負(fu)債的投資者數(shu)量為(wei)153.39萬(wan)名，人均兩融(rong)負(fu)債為(wei)101.42萬(wan)元。

券商為兩融業務儲存“彈藥”

頭部券商競爭力強勁

中證協數據顯示(shi)，2022年(nian)上半年(nian)，受市(shi)場波動等(deng)因素影響，融(rong)(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)業務規模收(shou)入均有所下(xia)(xia)降，股(gu)票質押(ya)業務規模持續壓(ya)降。截至(zhi)2022年(nian)6月末(mo)(mo)，融(rong)(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)業務融(rong)(rong)(rong)出資(zi)金規模為1.53萬億(yi)元(yuan)，較(jiao)去年(nian)末(mo)(mo)下(xia)(xia)降11.70%；融(rong)(rong)(rong)出證券(quan)(quan)規模為903.24億(yi)元(yuan)，較(jiao)去年(nian)末(mo)(mo)下(xia)(xia)降22.22%；對應融(rong)(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)(rong)券(quan)(quan)業務利(li)息收(shou)入同比下(xia)(xia)降3.62%至(zhi)527.35億(yi)元(yuan)。

從市場排(pai)名來看，頭部券商資金實力雄厚，在融資融券業務方面體現出強勁競爭力。

中(zhong)證(zheng)(zheng)協公布的2021年(nian)(nian)度證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公司業績排名(ming)顯示，2021年(nian)(nian)中(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、國泰君(jun)安、廣發證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、銀河(he)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)業務利(li)(li)息(xi)收(shou)入排名(ming)前五。但券(quan)(quan)(quan)(quan)商之間的分化非常明顯。第(di)一(yi)名(ming)中(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)當(dang)年(nian)(nian)利(li)(li)息(xi)收(shou)入高達99.16億元，逼(bi)近(jin)百億大(da)關。而第(di)20名(ming)的東方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)業務利(li)(li)息(xi)收(shou)入為13.93億元，只(zhi)相當(dang)于中(zhong)信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)的15%。

由于融資(zi)融券(quan)(quan)對(dui)凈資(zi)本要(yao)求極高，即使(shi)市場走(zou)弱導致融資(zi)交易(yi)活躍度下降，各大(da)券(quan)(quan)商也一直在為開展包括兩(liang)融在內的(de)資(zi)本中介業(ye)務儲存彈藥(yao)。

如今(jin)年(nian)1月(yue)，中(zhong)信證(zheng)券(quan)完成配股募(mu)資(zi)273億元，其中(zhong)不(bu)超過190億元用(yong)于發(fa)展資(zi)本中(zhong)介業(ye)務(wu)。而8月(yue)24日晚間，興業(ye)證(zheng)券(quan)公告完成配股再融資(zi)，募(mu)資(zi)規(gui)模達(da)100.84億元。從(cong)募(mu)集資(zi)金(jin)用(yong)途來看(kan)，興業(ye)證(zheng)券(quan)擬使用(yong)50%的資(zi)金(jin)用(yong)于發(fa)展融資(zi)融券(quan)業(ye)務(wu)。

對于擬使(shi)用(yong)高(gao)達(da)50%的(de)募集資金用(yong)于發展融(rong)資融(rong)券(quan)業務，興業證券(quan)表示(shi)，是(shi)為(wei)了滿足居民財富管理(li)需(xu)求：融(rong)資融(rong)券(quan)資產不出賬戶，風險相對可控，開戶券(quan)商(shang)(shang)具有唯一(yi)性，也逐漸(jian)成(cheng)為(wei)各(ge)大(da)券(quan)商(shang)(shang)獲(huo)取(qu)并留(liu)住(zhu)高(gao)凈值客戶、產品(pin)戶和(he)專業機構投資者的(de)重要工(gong)具。

記者|王(wang)硯丹

編輯|段煉 趙云(yun)?杜恒峰

校對|王月(yue)龍

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