每(mei)經(jing)記者(zhe)｜李孟林(lin)    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜譚玉(yu)涵    

圖片來源：彭博社

由于天然氣產量超過管道系統運輸能力，美國西得克薩斯的天然氣價格跌入負值，意味著生產商需要倒貼錢請人拿走手里的天然氣，這種情況自2020年(nian)來已(yi)經兩年(nian)沒(mei)有發(fa)生過了。

當地時間10月25日，在西德克薩斯二疊紀盆地的瓦哈樞紐（Waha hub）的隔日交付天然氣價格一度下跌至負2美元每英熱單位。作為(wei)對照，一周前(qian)的氣價(jia)為(wei)5美元每英熱單位。

氣價跌入(ru)負值的直接原因是能源基礎設施(shi)巨頭(tou)Kinder Morgan旗下(xia)的兩(liang)條輸氣管道(dao)系統檢修。能源咨詢(xun)公(gong)司(si)RBN Energy的分析師Jason Ferguson認為，二疊(die)紀盆地的天然(ran)氣價格本周將持續(xu)受到(dao)下(xia)跌壓力，直到(dao)管道(dao)檢修完工。

實(shi)際上，管道容量不足是困(kun)擾二(er)疊(die)紀(ji)盆(pen)地天然氣生產商多年的(de)問題。每當輸(shu)氣管道必須(xu)進行維修或維護作業時，當地生產者還得減產或暫停輸(shu)氣。OTC全球控股公司首(shou)席數據分析師Campbell Faulkner表示，二(er)疊(die)紀(ji)盆(pen)地的(de)輸(shu)氣管限(xian)制(zhi)一直未得到(dao)緩解，致(zhi)使當地更易于受到(dao)突(tu)然供應過剩與(yu)價格(ge)震蕩的(de)影響。

彭博匯編的數據顯示，瓦哈樞紐的天然氣價格曾在2020年8次跌入負值，2019年還有20多次。

由于二疊紀盆地出產的大部分天然氣是原油開采的副產品，因此當管道無法處理過剩的天然氣時，行業慣常的做法是燃燒多余的天然氣。美國監管機構已經對天然氣燃燒量施加了限制，這(zhe)也加劇當(dang)地的天然氣擁塞(sai)。

“監管機構限制燃燒(shao)多余(yu)天(tian)然氣，不少公(gong)司自(zi)己(ji)也采取這種政策，讓賣家(jia)絕望地(di)尋(xun)找天(tian)然氣處理(li)方式，導致現貨市場不得不進(jin)入負價，”風險管理(li)公(gong)司Uplift Energy Strategy的高級策略師Paul Phillips表示。

在大西洋另一頭，歐洲天然氣現貨價格也一度跌入負值區間。當地時間10月24日，荷蘭TTF天然氣交易中心的現貨價格一度“閃崩”至-15.78歐元/兆瓦時，為(wei)有史以(yi)來的最低(di)價格。

盡(jin)管(guan)歐洲(zhou)天(tian)(tian)然(ran)氣價格迅(xun)速反彈至正值(zhi)區間，但在俄烏沖突導致天(tian)(tian)然(ran)氣供應(ying)危機成為歐洲(zhou)最(zui)大噩夢的情(qing)況下，為何還(huan)會出現負價情(qing)況？

分析指出，這主要是因為歐洲為應對冬季可能出現的天然氣短缺，已經快將天然氣存儲設施填滿了。據歐洲天然氣基礎設施（GIE）的最新數據，歐洲的天然氣存儲量已經接近存儲能力的95%，沒有多余空間來應對源源不斷的液化天然氣進口（LNG）輸入。實際上，據BBC報道，歐洲海岸線附近有51艘LNG運輸船在等待卸貨。

另一方面(mian)，天氣預報顯示歐洲今年冬(dong)天是暖冬(dong)，這降低了天然氣需求(qiu)的前景。意大利能(neng)源公(gong)司Illumia 首席分析師(shi)兼(jian)高級氣象學家 Giacomo Masato預計，考慮到歐洲今年冬(dong)天不(bu)太可(ke)能(neng)在11月(yue)經歷(li)長時間的寒流，目(mu)前的天然氣過剩至少會持(chi)續到12 月(yue)。

封面圖片(pian)來(lai)源：視覺(jue)中國