每經(jing)記者｜楊(yang)建    每經(jing)編輯｜彭水萍(ping) 

A股在(zai)(zai)前(qian)階段探底回(hui)升之后，在(zai)(zai)各種(zhong)因素(su)影(ying)響下，本周(zhou)滬指再度跌破(po)3000點并逼(bi)近2900點，從當前市場熱度來看(kan)，信創板塊是利好不斷(duan)，國務院支持大力發展數字經濟之外，國辦印發全國一體化政務大數據體系建設指南。

此外，從最新研報來看，不少券商對于后市積極看多，華安證券稱“耐心等待反彈的契(qi)機”，中泰證券則表示，無懼擾(rao)動，積極把(ba)握暖冬行情。

圖(tu)片來源(yuan)：攝圖(tu)網-401005182

（一）重磅利好：國務院大力發展數字經濟

NO.1 據新(xin)華(hua)社，國(guo)務院關于(yu)數(shu)字經濟發(fa)展(zhan)情(qing)況的報(bao)告10月(yue)28日提請十(shi)三(san)屆全國(guo)人大常委會第三(san)十(shi)七(qi)次會議(yi)審議(yi)。報(bao)告明確，牢牢抓住數字技術發展主動權，把握新一輪科技革命和產業變革發展先機，大力發展數字經濟。

NO.2 據澎(peng)湃(pai)新(xin)聞，10月以來(lai)，備受業界(jie)關注的史(shi)上最嚴可再生能源補貼核(he)查進展密集釋放。國補核查直擊行業痛點，但對存量風電、光伏項目而言堪比“巨震”，將(jiang)對部分(fen)可再生能(neng)源(yuan)企業造成沖擊。目(mu)前，已有上市公司被要(yao)求繳回巨額補(bu)貼。

NO.3 國際清算銀行：在波動(dong)加劇(ju)的(de)(de)情(qing)況下(xia)，全(quan)球外匯市場的(de)(de)交易量躍升至(zhi)歷(li)史新高。美元(yuan)(yuan)繼續占據(ju)主導地位，占所(suo)有外匯交易的(de)(de)大約88%；歐元(yuan)(yuan)占比從三年前的(de)(de)32%降至(zhi)大約31%。人民幣的市場份額增長最大，從4.3%擴大至7%，排名從2019年的第8位上升到第5位。日元和(he)英鎊等其他主要貨(huo)幣分別保持(chi)了近(jin)17%和(he)13%的份額。

NO.4 歐盟(meng)委(wei)員會、歐盟(meng)議(yi)會和歐盟(meng)成員國(guo)達成一(yi)項(xiang)協(xie)議(yi)，將從2035年起禁止生產新的燃油車。該協議要(yao)求歐盟汽(qi)車制造(zao)商在2035年前實(shi)現零排放目(mu)標(biao)，還要(yao)求歐盟在未來(lai)十年削(xue)減55%的碳排放，并制定到2050年實(shi)現氣候中和的目(mu)標(biao)。

NO.5 挪威銀行投資管理公司：第三季度政府養老基金全球收益率為-4.4%，相當于虧損4490億挪威克朗（約合434億美元）。該基金的(de)股票投資(zi)回報率(lv)為(wei)-4.8%。固(gu)定收益的(de)投資(zi)回報率(lv)為(wei)-3.9%，而非上(shang)市房地產(chan)的(de)投資(zi)回報率(lv)為(wei)-1.1%。

NO.6 歐洲央行：未來三個季度歐元區經濟都將環比出現負增長，累計跌幅為0.7%。明年全年歐(ou)元區(qu)經濟只能微(wei)增0.1%。拖累(lei)歐(ou)元區(qu)經濟走弱的幾個(ge)主要因素包括(kuo)，居(ju)高(gao)不(bu)下(xia)的能源價格、高(gao)通脹造成的居(ju)民購買力下(xia)降、不(bu)穩(wen)定的全球貿易形勢和各國央行緊縮貨幣政策等。

NO.7 據中證報(bao)，10月28日(ri)，百億私募和諧匯一董事長林鵬在一封致持有人的信中致歉，坦言過去兩年是從業20多年來“最困難的時光”。有兩大(da)原因造成(cheng)組合的(de)損失，一(yi)方面(mian)是港股互聯(lian)網公司(si)的(de)投資，另一(yi)方面(mian)是其研究得最清晰的(de)、投入(ru)研究力度最大(da)的(de)、實質上基本面(mian)非常良好(hao)的(de)消費(fei)電子公司(si)。

NO.8 乘聯會秘書長(chang)崔東樹：中國汽油消費自2018年(nian)達到12644萬噸以來呈現高位波動，2021年(nian)汽油消費低(di)于(yu)2019年(nian)和2018年(nian)2-3個百(bai)分點，2022年1-8月較2021年同期下降6.4%。根(gen)據燃油(you)車保有量發展趨(qu)勢和新能源增(zeng)長態勢看，國內汽油消費已經達到峰值，也(ye)就(jiu)是乘(cheng)用車(che)碳(tan)達峰已(yi)經(jing)實現(xian)。未來應該(gai)穩(wen)定(ding)燃(ran)油車(che)消(xiao)費，實現(xian)汽柴油消(xiao)費的相對(dui)均(jun)衡。

（二）板塊情(qing)緒發(fa)酵：國辦(ban)印發(fa)全國一體化政務大數(shu)據體系建(jian)設指(zhi)南

NO.1 發改委、能源局發布關于促進光伏產業鏈健康發展有關事項的通知。創(chuang)造(zao)條件支持多晶(jing)(jing)硅先(xian)進(jin)產(chan)能按期達(da)產(chan)支持多晶(jing)(jing)硅企(qi)業(ye)加(jia)強技術創(chuang)新研發(fa)，推動建設(she)(she)項(xiang)目按期投產(chan)達(da)產(chan)，鼓勵上下游一體化，支持建設(she)(she)光伏產(chan)業(ye)園區。鼓勵國有、民營等各類資本參與產業鏈各環節，有效限制低端產能無序擴張。引導多晶硅等產品價格維持(chi)在合理區間，相關企業可(ke)享受政府支(zhi)持(chi)政策。

點評：我(wo)國光伏行業在(zai)“雙碳”戰略(lve)的指(zhi)引下，將進一步(bu)加速替代傳(chuan)統化石能源(yuan)，未來行業發力點將更多集中于儲能環節。以光伏(fu)為代(dai)表的(de)清潔能(neng)源將(jiang)(jiang)成(cheng)為未來重要(yao)的(de)能(neng)源主體，光伏(fu)發(fa)展之浪潮將(jiang)(jiang)愈(yu)發(fa)兇猛，而我國將(jiang)(jiang)在此全球浪潮中發(fa)揮更為重要(yao)的(de)主導作用。概念股包括東方日升、中來股份、帝科股份和京山輕機等。

NO.2 10月28日，國辦印發《全國一體化政務大數據體系建設指南》，目標是在2023年底前(qian)，全國一體化政務大數據體系初步形成，到2025年，政(zheng)務數據資源(yuan)全部(bu)納入目(mu)錄管(guan)理。納入數據包括(kuo)經濟、電子證照(zhao)、醫(yi)療健(jian)康、社會保障、生態環保、應(ying)急管(guan)理、信用(yong)體系等。

點評(ping)：《指南(nan)》要求建立政(zheng)務(wu)數據目錄(lu)動態更新機制，政(zheng)務(wu)數據質量不斷改善。基本具備數據目錄(lu)管(guan)理(li)、數據歸集、數據治(zhi)理(li)、大數據分析、安全防護等(deng)能力，數據共享和(he)開放能力顯(xian)(xian)著增強，政(zheng)務(wu)數據管(guan)理(li)服務(wu)水平明顯(xian)(xian)提升(sheng)。建設國家政務大數據平臺算力設施，強化云平臺、大數據平臺基礎“底座”支撐。利好信創(chuang)板塊，概念股包括數字政通、數字認證、博思軟件和拓爾思等。

NO.3 據央視新聞，歐洲能源成本飆升可能加速關鍵藥物生產企業的撤離，進一步打(da)擊藥(yao)(yao)品供應鏈。能(neng)源(yuan)和經濟(ji)危機可能(neng)會使抗生素和癌(ai)癥治療(liao)藥(yao)(yao)物(wu)等關鍵藥(yao)(yao)物(wu)生產企業，在未來5到(dao)10年內(nei)撤離(li)歐洲。德(de)國最近(jin)已經出現了部分(fen)藥(yao)(yao)物(wu)短缺，荷蘭一原料藥生產商也表示工廠能源成本增長了約8倍。

點(dian)評：受益于工程師紅利和完善的化工產業鏈優勢，全球原料藥產業持續向中國轉移。在此基(ji)礎上，隨著中(zhong)國原(yuan)料(liao)藥企GMP、EHS等體(ti)系的逐漸完善，中(zhong)國原(yuan)料(liao)藥產(chan)品(pin)附加(jia)值逐漸提(ti)升(sheng)，已經逐漸建(jian)立起直接向規范(fan)市場供應(ying)能力(li)，在全球醫藥產(chan)業鏈中(zhong)地(di)位(wei)正在提(ti)升(sheng)。原料藥產業鏈地位不斷提升，集中度(du)有望持續提升，原料(liao)藥公(gong)司(si)將(jiang)充分受益(yi)產業(ye)鏈的(de)轉移(yi)，概念股包(bao)括新諾威、花園生物、昆藥集團和恒瑞醫藥等。

（三）頂級券商最新研判

華(hua)安證券：耐心等待反彈(dan)的契機

華安(an)證券最新研報認(ren)為(wei)，近期(qi)市場調整主要(yao)原因在于：1）美國三季度GDP環比超預期回正，美加息強化預期發酵，外圍調整下挫，情(qing)緒低迷傳導下帶動A股大幅調整；2）“殺白馬”行情延續輪動反應，市場情緒偏謹慎。近期多(duo)個板(ban)塊白馬股、權重(zhong)股出現大幅(fu)調整，“殺白馬”情(qing)緒彌漫下市場對(dui)利空(kong)敏感，對(dui)政策及產業消(xiao)息(xi)容易過度(du)負面解讀(du)，從而出現情(qing)緒恐慌(huang)；3）近期內蒙古、寧夏等地區的疫情仍呈多地散發，部分(fen)區域管(guan)控(kong)升級、疫(yi)情防控(kong)措施(shi)更趨(qu)嚴(yan)格，市(shi)場擔憂疫(yi)情后(hou)續(xu)有繼續(xu)擴散的可能(neng)、多(duo)地管(guan)控(kong)提級后(hou)對經(jing)濟的抑制影響增大。

華(hua)安證券認為，外部風險制約仍存，反彈仍需等待契機。當前市場受外部制約較明顯，主要體現在美聯儲加息的預期仍不穩定。近期美國經濟數據、就業數據、物價壓力等均指向美聯儲繼續鷹派加息的可能性大。大的趨勢和方向上，美債利率大概率仍未見頂。因此，A股面臨的外部風險制約仍然具有較大不確定性，這可能是A股當前和未來一段時間內都將面臨的最大制約。

市場如果出現反彈(dan)，通常需要兩種契機(ji)：一是(shi)外部美聯儲加息預期能否平穩下來或者冷卻，從而帶動美債利率的階(jie)段(duan)性回落；二(er)是國內出現更強的階段性風險偏好提振，從(cong)而(er)對沖外部風險制約。目前來看，這兩種契機都仍需等待。　　

內部環境的穩定性將成為市場重要壓(ya)艙石，當前位置無需過度悲觀。此(ci)外，上證、深證成指(zhi)、創業板指(zhi)和萬得全(quan)A等(deng)估(gu)值(zhi)分(fen)位分(fen)別(bie)低至20%、35%、10%和27%，處于2010年以來的低位，具(ju)備(bei)良好(hao)的安全(quan)邊際。　　

在配置方面，華安證券建議均衡配置：

1）成長熱門賽道短期受外部擾動和美債利率飆升影響大，但中長期占優方向不變。主要關注新能源鏈條風光儲、新能源車鏈條上游材料設備及中游制造、特高壓/新型電網設備等領域。此外，信創、安防、IT服務等領域(yu)具有強(qiang)催(cui)化劑(ji)，同樣(yang)可適當關注。

2）油運相關領域及供給受限的部分傳統能源品四季度高景氣確定性強。在俄油禁(jin)運拉長運距(ju)、油輪供給受限大背景下，能源運輸企業有望繼續維持高景氣；在產(chan)能擴張(zhang)受限(xian)下，采暖季需(xu)求將至，煤炭、燃氣等傳統能源景氣度仍然高企，后續關注需求方面，如氣溫變化等。　　

3）繼續關(guan)注(zhu)醫療器械、生豬養殖鏈條、高端白酒等具備短期強催化劑和長邏輯的消費品。設備更新再貸款有望改(gai)善提振(zhen)行業(ye)整(zheng)體業(ye)績預(yu)期(qi)，繼(ji)續看好(hao)醫療器(qi)械為代(dai)表的相關領域表現；豬價中(zhong)長期回(hui)升趨勢不變，逢調整加(jia)倉養殖業(ye)、飼料、動保等領域；短期回撤給予更好配(pei)置性價比，業績穩定高增(zeng)長的高端白酒有望迎來修復。　　

中(zhong)泰證券：無懼擾動，積極(ji)把(ba)握暖冬行情(qing)

中泰證券最新(xin)研(yan)報(bao)認為(wei)，目(mu)前(qian)階(jie)段底部區間明晰，耐心等待反彈契機。美(mei)國(guo)(guo)通脹(zhang)回落緩慢，加(jia)息(xi)路徑已過(guo)半程。美(mei)聯儲持(chi)續大(da)幅(fu)加(jia)息(xi)的背后原(yuan)因(yin)在于(yu)(yu)(yu)：“工(gong)資—通脹(zhang)”推動美(mei)國(guo)(guo)通脹(zhang)回落緩慢，其對于(yu)(yu)(yu)經(jing)濟(ji)陷入衰退的容(rong)忍大(da)于(yu)(yu)(yu)通脹(zhang)的高(gao)企，至少(shao)在未來半年至一(yi)年仍處“鷹派”加(jia)息(xi)的軌道。即(ji)便(bian)在中期選舉之后，美(mei)聯儲也或維(wei)持(chi)利率處于(yu)(yu)(yu)高(gao)位水(shui)平以降低(di)長期通脹(zhang)中樞(shu)，直至高(gao)利率環境使(shi)得美(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)進入真正意義上的衰退，或才能打破這一(yi)美(mei)國(guo)(guo)“工(gong)資—通脹(zhang)”的“螺旋”。

四季度“穩增長”明確，助力A股Q4暖冬行情。在(zai)中美貨幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策周期錯(cuo)位(wei)的(de)背景下，國內經(jing)(jing)濟(ji)的(de)復蘇(su)韌性來自于寬松的(de)貨幣(bi)(bi)環境及寬信用通道(dao)的(de)進一(yi)步(bu)暢通。同時(shi)，冬(dong)季(ji)新冠變異病毒傳(chuan)染性的(de)增強(qiang)或進一(yi)步(bu)倒逼四季(ji)度政(zheng)(zheng)(zheng)策“穩經(jing)(jing)濟(ji)”的(de)動力。四季(ji)度或迎來類似5-6月(yue)國內經(jing)(jing)濟(ji)受omicron沖(chong)擊后(hou)的(de)穩經(jing)(jing)濟(ji)政(zheng)(zheng)(zheng)策密(mi)集出臺(tai)之后(hou)市(shi)場信心修復的(de)情形(xing)。這種市場風險偏好的修復也將為四季度A股市場“暖冬行情”有所助力。

大國(guo)關系(xi)緩和預(yu)期升溫。德國總理11月初訪華行程推升大國關系修復預期。常態(tai)化核酸檢測之(zhi)下(xia)，國(guo)際航班(ban)往來邊際放(fang)松(song)，外交活(huo)動逐步(bu)恢復(fu)維護常態(tai)，增(zeng)強(qiang)市場(chang)對(dui)于大國(guo)關系修復(fu)預期。同時，中國(guo)沙(sha)特(te)合作增(zeng)強(qiang)，人(ren)民幣(bi)國(guo)際化加速預期。此外，疊加資本市場全面注冊制加快落地的時間窗口，都或驅動“暖冬行情”持續演繹。

政策樹立“安全”導向框架，國產替代主線逐漸清晰。政策面定(ding)調(diao)更(geng)加(jia)(jia)強調(diao)安(an)全(quan)，更(geng)加(jia)(jia)強調(diao)科技(ji)自(zi)(zi)立自(zi)(zi)強，健全(quan)國(guo)(guo)家安(an)全(quan)體(ti)系，確(que)保重(zhong)要產業鏈的(de)供應(ying)鏈安(an)全(quan)。在美國(guo)(guo)制裁層(ceng)層(ceng)加(jia)(jia)碼背(bei)景下，加大研發投入、在高(gao)附加值的高(gao)端(duan)制造(zao)領域擁(yong)有核心技術形(xing)成完整生(sheng)態，對如今的中(zhong)國至(zhi)關(guan)重要；同(tong)時，安全導(dao)向的政策(ce)框(kuang)架也倒逼(bi)市(shi)場對國產替代落地的預期增強。當前市(shi)場調整下來，估值比較低的比如：計算機、醫藥、電子等行業國產替代的細分領域，容易在情緒回升的基礎上出現超跌的反彈行情。

投(tou)資建議(yi)方面，中(zhong)泰證券建議(yi)維持國產替代、電力、金融等不變，并關注超跌的機構重倉股的彈性：

1）國(guo)產(chan)替代(dai)是四季度(du)最確定的(de)主線之一(yi)，考慮到四季度(du)中美關系或實現階(jie)段性緩和，國產替代方向建議更多關注底部的信創板塊；

2）受此前(qian)新能源板(ban)(ban)塊(kuai)下跌影響，電力(li)板(ban)(ban)塊(kuai)出現一(yi)定幅度調(diao)整，國內穩增長政策持續發力、年內電力供應相對短缺、明年歐洲光伏供大于求等因素將利好電力板塊；

3）全面注冊制有望在年內(nei)加速推進(jin)，相關配套設施和利好政策或相繼落地(di)，利好資本市場(chang)發展，建議關注權重股中的券商板塊；

4）當前公(gong)募(mu)基(ji)金收(shou)益率處(chu)于低位(wei)，在年底(di)公(gong)募(mu)基(ji)金維護凈值(zhi)需求下，超跌的機構重倉股或仍具彈性。

（四）券商行業板塊(kuai)掘金(jin)

東亞前海(hai)證券：HJT及薄膜太(tai)陽能電池迅(xun)猛發(fa)展(zhan)，光(guang)伏(fu)靶材躋身重要原材料(liao)

核心觀點：光伏靶材主要用于制備光伏電池片中所需要的薄膜。從靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)整體情況(kuang)來看(kan)，濺(jian)射靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)種類多樣，光(guang)伏(fu)領域是其(qi)主要應(ying)用之(zhi)一。從靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)類型來看(kan)，光(guang)伏(fu)靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)的原材(cai)(cai)(cai)料多樣，ITO靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)是當前太陽能(neng)電池(chi)主要的濺(jian)射靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)。從ITO靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)的發(fa)展(zhan)趨勢(shi)來看(kan)，發(fa)展(zhan)方(fang)向主要為(wei)大尺寸化、高密度化、提高靶(ba)(ba)(ba)材(cai)(cai)(cai)利(li)用率(lv)。

從光伏靶材長期發展來看，無銦化是主要方向。AZO靶材(cai)(cai)有望替代ITO靶材(cai)(cai)，主(zhu)要(yao)是由(you)于(yu)：1）在(zai)特定情況下 AZO靶材(cai)(cai)與(yu)ITO靶材(cai)(cai)電學性能(neng)差距(ju)縮小；2）AZO薄(bo)膜(mo)光學性能(neng)優于(yu)ITO薄(bo)膜(mo)；3）鋅價(jia)遠低于(yu)銦(yin)價(jia)，AZO靶材(cai)(cai)性價(jia)比高于(yu)ITO靶材(cai)(cai)。　　

2025年(nian)，全球光伏靶材市場規模或將突破30億元。1）“雙(shuang)碳”進程持續加速，光(guang)伏(fu)發電(dian)在可再生能(neng)源(yuan)中占據重要(yao)地位(wei)，光(guang)伏(fu)利好政策(ce)不斷(duan)發布；2）HJT短期內(nei)受制于(yu)成(cheng)本壓力放量較(jiao)緩，長期來看更(geng)具(ju)成(cheng)長性；3）HJT降(jiang)本路徑(jing)(jing)清晰，降(jiang)本速度加快，其主要(yao)降(jiang)本路徑(jing)(jing)包括：設備(bei)國(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)、低溫(wen)銀漿(jiang)國(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)、工藝(yi)改(gai)善降(jiang)低銀漿(jiang)消耗量、靶材(cai)國(guo)(guo)產(chan)(chan)化(hua)、硅片薄片化(hua)；4）HJT產(chan)(chan)能(neng)擴張加速，部分產(chan)(chan)能(neng)已(yi)落地。

目前我國HJT規劃產能或將突破150GW。2022年HJT產能或將達到20GW-30GW。從市場規模上看，預計2022年-2025 年，全球光伏靶材市場規模為2.55億元、9.44億元、20.43億元和36.68億元。　　

靶材技術突破封鎖，國產替代進程加速。

1）從競爭格局上看，目前(qian)海外企業(ye)占據(ju)全(quan)球以及中國靶(ba)材(cai)市(shi)場(chang)絕(jue)大多數份額，2020年全(quan)球靶(ba)材(cai)市(shi)場(chang)主要以美(mei)國和(he)日本(ben)企業(ye)為主，CR4占比高(gao)達80%。根據(ju)前(qian)瞻(zhan)產業(ye)研究院統計，外資企業市場份額占比為70%，國內企業占比約為30%，其中江豐電(dian)子、隆華科技、阿石創占比(bi)分(fen)別為3%、3%、1%，其他企(qi)業合計(ji)占比(bi)約為23%。具體從ITO靶材(cai)來看，2021年中國ITO靶材(cai)本土供應占比(bi)約48%。

2）從靶材(cai)(cai)原(yuan)料(liao)來(lai)看，我(wo)國光伏(fu)靶材(cai)(cai)原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)儲量豐富，足以滿足我(wo)國光伏(fu)靶材(cai)(cai)需(xu)求。據華經產(chan)業研(yan)究(jiu)院(yuan)統計，在全球已探明的銦儲量中，中國占比高達 72.73%；3）從技術儲備(bei)上看，我國靶(ba)(ba)材企業(ye)已(yi)有“制備(bei)濺射靶(ba)(ba)材”方面的各(ge)類型專利。各(ge)公司尤(you)其關注ITO靶(ba)(ba)材回收以(yi)及(ji)結瘤現象的解決，對于靶(ba)(ba)材的降本有重大的意義(yi)。投資建議(yi)：HJT電池片即將放量，建議關注光伏靶材龍頭企業。相(xiang)關標的：隆華科技、江豐電子和阿石創。

東海證券：建設制(zhi)造(zao)強國，從“中國制(zhi)造(zao)”向“中國智造(zao)”邁(mai)進

投資(zi)要點：建設現(xian)代化(hua)產業體系，堅持把發展經(jing)濟的著力(li)點放在實體經(jing)濟上，推進新型工(gong)業化(hua)，加快建設制造強國。　

回首過去(qu)十年，機(ji)械行業堅持以高質量(liang)發(fa)展為(wei)(wei)目標，以供給(gei)側結構性改(gai)革(ge)為(wei)(wei)主(zhu)線，全力攻高端、夯基礎、補(bu)短板、鍛長板、強管(guan)理(li)、興文(wen)化，推(tui)進(jin)行業轉型升(sheng)級取得重大成就。工程機(ji)械行業迎來“出海(hai)潮”。2021年工程機械行業銷售額超過8000億元，其中出口額340億美元，出口較2012年增長77%，覆蓋210個國家和地區。　　

通(tong)用機械(xie)行業(ye)步入高質量(liang)發展(zhan)新階段。據(ju)中國通(tong)用機械(xie)工業(ye)協會，我國通用機械行業2021年實現主營收入9834億元，十年來年平均增長6.2%。我國在(zai)機、泵、閥等(deng)(deng)各(ge)類通用機械設備等(deng)(deng)核心領域不(bu)斷打(da)(da)破國外(wai)壟斷，實現國產化，打(da)(da)造大國重(zhong)器(qi)。　　

機器人產業邁向高端，自主化程度(du)不斷(duan)提高。據《十四五”機(ji)(ji)器人(ren)產(chan)業發展(zhan)規(gui)劃》，截(jie)至2021年(nian)(nian)底，我國制造業機(ji)(ji)器人(ren)密度達到(dao)322臺/萬人(ren)，相(xiang)較(jiao)2012年(nian)(nian)增長13倍。2021年(nian)(nian)底，我國機(ji)(ji)器人(ren)領域的專精特新“小巨人(ren)”企業數量(liang)達到(dao)了101家，涵蓋了整(zheng)機(ji)(ji)、核心零部件等各(ge)項領域，關鍵技術取得研發進展(zhan)。　　

展望未(wei)來發展，未來機械設備行業發展可以關注國產替代與先進制造兩大方向。一(yi)是補短(duan)板政策指引，核心技(ji)術攻(gong)堅，國產替代(dai)提速。數控機床(chuang)及刀具(ju)、設備核心零部件、精密儀器等(deng)當前進口依賴(lai)度較高的領(ling)域有望實現(xian)重點突破。其中，建議重點關注工業母機相關領域。我(wo)國機床行業(ye)存在大(da)而(er)不(bu)精、市(shi)場集中度低，國產(chan)高端化尚未突(tu)破等問(wen)題(ti)，隨(sui)著機床產(chan)業(ye)政策支持及研發(fa)投入加大(da)，國產(chan)企(qi)業(ye)“自主可控”發(fa)展道路有望逐漸清(qing)晰(xi)。　　

二(er)是高端化、智能化背景下，先進制造領域有望受益。一方(fang)面，數字化轉型(xing)大(da)勢(shi)下，自動(dong)化率(lv)、數控化率(lv)有望穩(wen)步提升，帶動(dong)工業機器人(ren)等細分市場規模(mo)穩(wen)步擴大(da)。短期來看(kan)，零部件(jian)如減(jian)速器、伺服電機、數控(kong)刀具(ju)、軸承(cheng)等細分市場擴容(rong)可期(qi)，掌握自主知識產權的企業有望(wang)迎來新增長點。另一方面，工(gong)程機械、通用(yong)機械等傳統機械設備領域加速推(tui)進智能化、數(shu)字(zi)化、綠色化轉型，將(jiang)帶動(dong)行業持(chi)續發展(zhan)。隨著(zhu)工業(ye)化與信息化融合快速推進， 產品智能化程(cheng)度(du)有(you)望不斷提高，提升國產品牌(pai)競爭(zheng)力。

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