每經記者｜王海(hai)慜(min)    每經編(bian)輯｜趙(zhao)云    

11月1日，A股(gu)市場出現(xian)了普漲的(de)(de)行(xing)情(qing)，其中(zhong)，在旅(lv)游出行(xing)、白酒行(xing)業的(de)(de)帶(dai)領下，此前調整許(xu)久(jiu)的(de)(de)大(da)消費(fei)板塊今(jin)日集體出現(xian)反攻。與此同(tong)時，港股(gu)市場也出現(xian)了大(da)幅反彈。

而最新(xin)出(chu)爐的(de)各(ge)券商11月(yue)金(jin)股組合中，食品飲料(liao)、家電等大(da)消費行業的(de)推薦度環比大(da)幅下(xia)降，在(zai)11月(yue)各(ge)券商集中推薦的(de)熱門金(jin)股中也十分(fen)罕見地未看到白(bai)酒股的(de)蹤影(ying)。

今(jin)日A股核心指數的表現 數據(ju)來(lai)源：Choice數據(ju)

機構判斷情緒將逐步回升

雖然今(jin)(jin)日(ri)市場出現了普漲(zhang)，但還是出現了一定(ding)的(de)(de)結構(gou)性特征。據(ju)Choice數(shu)(shu)據(ju)，今(jin)(jin)日(ri)在A股核(he)心指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)中(zhong)漲(zhang)幅居前的(de)(de)都為(wei)藍籌(chou)股集中(zhong)的(de)(de)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，如上(shang)證50、中(zhong)證100、深證100、滬深300、上(shang)證180，而這(zhe)些指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)在剛剛過去的(de)(de)10月均跌幅居前。

相比之下，10月表(biao)現最佳的科創(chuang)50指(zhi)數，今日漲幅(fu)卻位列倒數。

對(dui)于(yu)今日(ri)(ri)市(shi)場(chang)(chang)的(de)上漲，西(xi)部(bu)證(zheng)券首席策略(lve)分(fen)(fen)析師易斌(bin)指出(chu)，三(san)季報披露結束，市(shi)場(chang)(chang)預(yu)期(qi)修正到(dao)位，業(ye)績底正在逐(zhu)步夯(hang)實。從(cong)上周9月(yue)(yue)(yue)工業(ye)企業(ye)利潤數據來(lai)看，雖然累計(ji)同比增速仍(reng)創年內新低(di)，但(dan)是單月(yue)(yue)(yue)同比降(jiang)幅較8月(yue)(yue)(yue)進一步縮窄，大概率四季度將溫和回升。對(dui)于(yu)A股市(shi)場(chang)(chang)而言，隨著三(san)季報披露結束，業(ye)績暴雷對(dui)于(yu)市(shi)場(chang)(chang)情緒的(de)沖擊也達到(dao)極致。隨著四季度經(jing)(jing)濟與疫(yi)情放開(kai)政策的(de)預(yu)期(qi)改善（觀察(cha)窗口分(fen)(fen)別(bie)是12月(yue)(yue)(yue)初經(jing)(jing)濟工作會議和11月(yue)(yue)(yue)10日(ri)(ri)上海進博會結束），市(shi)場(chang)(chang)盈利預(yu)期(qi)趨穩，業(ye)績底部(bu)有望逐(zhu)步得(de)到(dao)夯(hang)實。

從海外市場(chang)來看(kan)，大類資產正在(zai)逐步(bu)為衰退定價，流動性預期的拐點有望在(zai)11月(yue)中(zhong)旬形成。10月(yue)以來隨(sui)著美國(guo)PMI回(hui)到榮枯線(xian)以下(xia)，歐(ou)元區PMI回(hui)落至20年以來低(di)位(wei)，衰退預期逐步(bu)轉化成現實(shi)。各國(guo)央行的表態也趨于鴿派，聯儲11月(yue)加(jia)息75bp，以及12月(yue)加(jia)息50bp的預期得以確認(ren)后，市場(chang)對于流動性的擔憂將逐步(bu)緩解(jie)。

與此同時，港股市場也出現(xian)了大幅反彈(dan)。恒(heng)生(sheng)指數收(shou)盤大漲(zhang)5.23%，備受關注的恒(heng)生(sheng)科技指數則大漲(zhang)7.8%。

今(jin)日盤后，中信(xin)建投策略(lve)團隊發布(bu)點(dian)評稱，展望(wang)后市，我們(men)依然(ran)維持“U型(xing)底”判斷，戰略(lve)上不悲觀，且要逐(zhu)步轉為(wei)樂觀。中短期(qi)看我們(men)認為(wei)U型(xing)的底部仍有波折。目前屬于風(feng)險(xian)偏(pian)好改善期(qi)，市場對于政策性主題熱情(qing)較高(gao)。11月中下旬可能(neng)再次(ci)面臨外部風(feng)險(xian)壓力。12月上旬再次(ci)期(qi)待政策。在反復磨底中，情(qing)緒將逐(zhu)步回升。

大消費成領漲先鋒

無論從申萬一(yi)級行(xing)(xing)業還是二(er)級行(xing)(xing)業來(lai)看，大(da)消費都是今(jin)日(ri)市場出現反彈的主要(yao)動(dong)力(li)，其中(zhong)旅(lv)游出行(xing)(xing)、白酒板塊起到(dao)了(le)領漲的作用。

申萬一級行業今日漲幅榜

申萬二級行業今日漲幅榜

易(yi)斌表示，當(dang)前(qian)多數消費板(ban)塊已經具備長期配置價(jia)(jia)值，消費龍頭(tou)基(ji)(ji)于明年盈利(li)(li)預期，估(gu)值已經回歸到歷史低位水平。隨(sui)著三季報披露(lu)結束，盈利(li)(li)見底的輪(lun)廓逐(zhu)(zhu)步(bu)明晰；隨(sui)后(hou)價(jia)(jia)值板(ban)塊有望迎來一輪(lun)估(gu)值切換行情，為市場(chang)的全面反轉(zhuan)奠定堅實的基(ji)(ji)礎(chu)，成長板(ban)塊的新一輪(lun)上漲也將在市場(chang)底部(bu)形成后(hou)逐(zhu)(zhu)步(bu)展開(kai)。

11月(yue)券商(shang)“熱門金股”（圖(tu)片(pian)來(lai)自：每市(shi)）

值得一(yi)提的是(shi)，雖(sui)然今(jin)日市場大(da)(da)消(xiao)(xiao)費(fei)出現(xian)絕地反擊，但不(bu)少券(quan)(quan)商(shang)券(quan)(quan)商(shang)卻集體“踏空”了反彈。最新出爐的各(ge)(ge)券(quan)(quan)商(shang)11月金股(gu)組合(he)(he)中(zhong)，食品飲料、家電等大(da)(da)消(xiao)(xiao)費(fei)行業的推薦度環比(bi)大(da)(da)幅下降。在(zai)(zai)推薦券(quan)(quan)商(shang)家數不(bu)少于(yu)3家的熱門(men)金股(gu)中(zhong)已不(bu)見(jian)白(bai)酒股(gu)的蹤(zong)影。而(er)在(zai)(zai)此前(qian)較長時間內，貴州茅臺、五糧液(ye)、瀘(lu)州老窖(jiao)等白(bai)酒龍頭通常是(shi)各(ge)(ge)券(quan)(quan)商(shang)在(zai)(zai)月度金股(gu)組合(he)(he)中(zhong)積極推薦的對(dui)象(xiang)。

而(er)11月券商推(tui)薦家數最多的三只金股紫光國微、金山辦(ban)公、星期六(liu)今天竟然都逆勢(shi)下跌(die)。事實上，今天滬深兩市(shi)下跌(die)的個股總(zong)共(gong)只有470只，占比不到1/10。

封(feng)面圖片來(lai)源：攝圖網-500761795