上(shang)周(zhou)，A股觸底反彈(dan)，可謂“久旱(han)逢甘霖”，上(shang)證指數(shu)全(quan)周(zhou)累計漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)5.31%，深證成指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)7.55%，創業板(ban)指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)8.92%。上(shang)一次(ci)指數(shu)單周(zhou)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)這(zhe)么(me)多，還是2020年7月，不(bu)(bu)過，彼(bi)時市場(chang)的情況和(he)現(xian)在完全(quan)不(bu)(bu)同。

上周六凌晨，A50期指和離(li)岸人民幣匯率大漲。

上周市(shi)場(chang)大漲是否意味(wei)著中(zhong)期筑(zhu)底(di)成功？上證指數能順利突破3100點壓(ya)力嗎？盤面涌(yong)現出新的(de)熱點是機會嗎？牛(niu)博士與達哥就大家關心的(de)話題展開了討論(lun)。

市場情緒不斷回暖

牛博(bo)士：達哥，您好！上周(zhou)市(shi)場風云突變，如(ru)果上上周(zhou)是下跌(die)的風險(xian)，那么上周(zhou)最(zui)大的風險(xian)就是踏空，上證指(zhi)數連續拉出(chu)中(zhong)陽(yang)線(xian)，大家情緒高漲，甚(shen)至(zhi)看到“牛市(shi)回來了”登上熱搜。如(ru)何看待這個現象？市(shi)場是否已經中(zhong)期見底？

道達：上周，市(shi)場情緒不斷回(hui)暖，賺錢效應爆棚，我(wo)(wo)當然非常(chang)樂見這種情況，也很想大(da)家都賺錢，但(dan)是(shi)才漲了幾(ji)天就喊“牛(niu)市(shi)回(hui)來了”顯得有(you)點(dian)過于樂觀(guan)，漲得太快并不是(shi)什么好(hao)事。有(you)自媒體說(shuo)是(shi)牛(niu)市(shi)，其(qi)實更多的(de)是(shi)吸(xi)引流量(liang)，沒多大(da)用處(chu)。我(wo)(wo)們(men)還是(shi)要心平氣和地看待(dai)市(shi)場，不以物喜，不以己悲(bei)，淡定一些。

當然(ran)，踏空的朋友(you)很難受，有倉位的朋友(you)也(ye)(ye)會糾結倉位不夠，這些(xie)都是人(ren)之常情，達哥也(ye)(ye)理解(jie)。不過，交易中最大的敵人(ren)，不是市場(chang)，而是自己，要學會和(he)自己和(he)解(jie)，用(yong)規則來指導(dao)交易，而不是隨著情緒來買賣。

上周五，A股三大(da)(da)指(zhi)數放量大(da)(da)漲，再次拉(la)出中陽線，確實有些出乎(hu)意料，有傳聞的刺激(ji)，上周末也(ye)有相關消息，大(da)(da)家都(dou)清楚，這里就不再多說(shuo)了。

至于市(shi)場是(shi)(shi)否(fou)中期見(jian)(jian)底的(de)(de)問題(ti)，我認為目前還看(kan)不(bu)(bu)到，三(san)大指(zhi)數(shu)都在構筑箱體(ti)震蕩的(de)(de)過(guo)(guo)程中，也有(you)人解讀(du)這里就是(shi)(shi)“雙底”，但按我的(de)(de)規(gui)則，只要上證指(zhi)數(shu)沒有(you)有(you)效突破3130點附(fu)近的(de)(de)壓力，都不(bu)(bu)能定性(xing)為中期見(jian)(jian)底。不(bu)(bu)過(guo)(guo)，上周市(shi)場確實出現了(le)積極(ji)信號，上證指(zhi)數(shu)突破了(le)3030點附(fu)近的(de)(de)壓力，這是(shi)(shi)市(shi)場走強的(de)(de)第(di)一(yi)步。

另外，上(shang)周滬深(shen)兩市(shi)成交(jiao)額持(chi)續放大，市(shi)場活(huo)躍度明顯提升，這對操作(zuo)來(lai)說是一件非(fei)常(chang)(chang)好(hao)的事，意味著有板(ban)塊能走出(chu)持(chi)續性。只要市(shi)場不出(chu)現異(yi)常(chang)(chang)爆量，量能維持(chi)，行情就不難做(zuo)，過分放量則(ze)需警(jing)惕回調風險(xian)。

上周(zhou)六凌晨，A50期(qi)指和(he)離岸人民(min)幣大漲，按照常規思維(wei)，A股本(ben)周(zhou)一(yi)開盤很可(ke)能(neng)(neng)出(chu)現(xian)溢價，上證指數可(ke)能(neng)(neng)慣性(xing)上沖(chong)(chong)3100點，不(bu)過由(you)于(yu)某(mou)些(xie)消息的影響，可(ke)能(neng)(neng)會(hui)出(chu)現(xian)調(diao)整。不(bu)管怎么(me)說(shuo)，指數往上就是壓力位，沖(chong)(chong)過去就意味著V型(xing)反轉(zhuan)，這本(ben)身就是一(yi)個小概(gai)率事件。因此，如果本(ben)周(zhou)一(yi)直接上沖(chong)(chong)，要防(fang)范沖(chong)(chong)高回落動作，不(bu)排除有(you)中陰線洗盤，沖(chong)(chong)高可(ke)以先減倉。

另一種(zhong)走(zou)法就是(shi)先不(bu)(bu)著急沖擊壓力(li)(li)位(wei)，先震蕩整(zheng)固(gu)一下再去沖擊。不(bu)(bu)管哪一種(zhong)走(zou)法，目前指數(shu)運行在(zai)靠近壓力(li)(li)位(wei)的(de)(de)(de)區間，追高很(hen)不(bu)(bu)明智(zhi)。由(you)于市場情(qing)緒和量能都不(bu)(bu)錯，低吸是(shi)不(bu)(bu)錯的(de)(de)(de)機會。上周四是(shi)上證指數(shu)“兩連陽(yang)”后的(de)(de)(de)首次回調，2990點(dian)附(fu)近有明顯止(zhi)跌(die)跡象，如果回調到這一位(wei)置，則是(shi)不(bu)(bu)錯的(de)(de)(de)回補機會；當(dang)然(ran)，這個位(wei)置也是(shi)重要(yao)的(de)(de)(de)防守位(wei)，跌(die)破(po)的(de)(de)(de)話就要(yao)小(xiao)心筑(zhu)底失敗。

四個方向非常亮眼

牛(niu)博士(shi)：上周市場出(chu)現一些(xie)非(fei)常亮眼(yan)的板塊，比如(ru)后疫情概念酒店餐飲、機場航(hang)運、以白酒為代(dai)表的消費(fei)以及消息刺(ci)激的鹽(yan)湖提鋰等，這些(xie)板塊有跟信創(chuang)+醫(yi)療爭奪(duo)關注度的味道，板塊輪動看得人眼(yan)花繚亂，如(ru)何把握機會？

道達：牛博士說(shuo)得很對，目(mu)前市場(chang)確實就是這四(si)個(ge)方向在爭(zheng)奪大(da)家的關注度，上(shang)周有兩天指數出現大(da)漲，主要(yao)還(huan)是權重股大(da)漲帶起(qi)來的，老(lao)主線(xian)表現反而比較一般，說(shuo)明市場(chang)風(feng)格依然是結(jie)構性行情。

后疫情概(gai)念酒店餐飲、機場航運(yun)等上周(zhou)表現亮(liang)眼。我(wo)已經反(fan)復提過(guo)多(duo)次(ci)這(zhe)個(ge)方向(xiang)，中長線波段操(cao)作(zuo)即可，由于這(zhe)個(ge)方向(xiang)能承載的資金不(bu)多(duo)，對(dui)市場的影響(xiang)力有限，達哥不(bu)會作(zuo)為主(zhu)攻方向(xiang)；另(ling)外(wai)，這(zhe)個(ge)方向(xiang)受消息的影響(xiang)很大，波動劇烈(lie)，要控制倉位，注意節奏。

以白(bai)酒為(wei)代表(biao)的消費(fei)板(ban)塊上(shang)周反(fan)(fan)彈得(de)確實(shi)不錯(cuo)，從(cong)幾(ji)個龍頭(tou)品種的走勢(shi)結構來看，只(zhi)(zhi)能說(shuo)短期見(jian)底，對(dui)于這種反(fan)(fan)彈，要小(xiao)心演(yan)變成反(fan)(fan)抽(chou)，反(fan)(fan)彈的持續性存(cun)疑，目前只(zhi)(zhi)作為(wei)觀察對(dui)象。

前幾天說了賽道股(gu)是一條暗線(xian)，電力(li)設備(bei)作為A股(gu)市值排名第(di)二的(de)板塊(kuai)，影響力(li)相當(dang)大。上周(zhou)五電力(li)設備(bei)板塊(kuai)指數(shu)順(shun)利突破(po)9月(yue)中旬以來的(de)震蕩結構，有走好的(de)跡象，還得(de)看后續(xu)回(hui)踩(cai)的(de)力(li)度(du)，如果再被拉回(hui)去繼續(xu)震蕩，顯然(ran)就比較弱。最好的(de)走法是向上再拓展一下空間，后續(xu)回(hui)踩(cai)確認可以尋找機會(hui)。

相(xiang)較(jiao)來說，達哥依然看好之(zhi)前被(bei)市場驗證的(de)主線方向(xiang)，信創和(he)醫療板塊(kuai)(kuai)走勢結構(gou)都比較(jiao)正常(chang)，還有國防軍(jun)工(gong)、工(gong)業母(mu)機等，這些板塊(kuai)(kuai)在回調(diao)的(de)過(guo)程(cheng)中都可以尋(xun)找機會。比較(jiao)受關注的(de)是科(ke)創50指數，維持了非常(chang)好的(de)上漲(zhang)角度，而(er)這還不能說突破壓力位(wei)(wei)了，這個(ge)位(wei)(wei)置并不適合(he)追，最好等待回調(diao)的(de)機會。

新(xin)冒頭的板(ban)塊，一上來情緒宣泄得很厲害，拉升(sheng)很凌厲，完(wan)全可(ke)以(yi)稍微等一等，類(lei)似可(ke)以(yi)借鑒上周三的元(yuan)宇(yu)宙概(gai)念(nian)，等走勢清晰以(yi)后再(zai)謀劃操(cao)作(zuo)策(ce)略(lve)也不遲。當然(ran)，如(ru)果對短線強勢股(gu)有自己的方(fang)法(fa)，完(wan)全可(ke)以(yi)按照(zhao)自己的方(fang)法(fa)來操(cao)作(zuo)。

基金排名或會改變

牛博士：上(shang)周(zhou)五收(shou)盤后，消(xiao)息相(xiang)對較少，證監會表示，個人養老金投資基金不(bu)得進行短期收(shou)益和規模(mo)排名，管理人應當建立長周(zhou)期考核(he)機(ji)制(zhi)，請問如何看待這(zhe)個消(xiao)息？

道達：證監會公布的(de)《個(ge)人養老金(jin)(jin)投(tou)資(zi)公開募集證券投(tou)資(zi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)業(ye)務管(guan)理暫(zan)行規定》要求(qiu)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理人、基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)銷售(shou)機構應當建立長(chang)周期(qi)(qi)(qi)考核機制，對個(ge)人養老金(jin)(jin)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)業(ye)務、產品業(ye)績(ji)、人員績(ji)效(xiao)的(de)考核周期(qi)(qi)(qi)不(bu)得(de)短(duan)于5年(nian)。基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)評(ping)價(jia)機構應當堅持長(chang)期(qi)(qi)(qi)評(ping)價(jia)原則(ze)，業(ye)績(ji)評(ping)價(jia)期(qi)(qi)(qi)限不(bu)得(de)短(duan)于5年(nian)，不(bu)得(de)使(shi)用單一指標進行排名或者評(ping)價(jia)，不(bu)得(de)進行短(duan)期(qi)(qi)(qi)收益和規模排名。基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理人、基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)銷售(shou)機構應當確保基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)額購買等(deng)款(kuan)項來自個(ge)人養老金(jin)(jin)資(zi)金(jin)(jin)賬(zhang)戶，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)額贖回等(deng)款(kuan)項轉入個(ge)人養老金(jin)(jin)資(zi)金(jin)(jin)賬(zhang)戶。

這個消(xiao)息屬(shu)于(yu)利好，一(yi)直被市場詬病的基(ji)金業(ye)績排名，可(ke)能迎(ying)來改變。這樣能大幅(fu)減輕市場的極端抱團效應，讓基(ji)金經理(li)更(geng)加注(zhu)重(zhong)(zhong)長期投資，注(zhu)重(zhong)(zhong)企業(ye)的調查研究。

人(ren)力資源和社會保障部等五部門11月4日聯合(he)發布《個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)金(jin)實施辦法》，對個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)金(jin)參加流(liu)程、資金(jin)賬戶(hu)管理、機構與產品管理、信息披露(lu)、監督管理等方(fang)面作(zuo)出具體(ti)規定。

對于(yu)A股來說，上(shang)述消息(xi)屬(shu)于(yu)長期的政策利好，因此，對未來要(yao)有信心。（張道達）

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